In einem bedeutenden Wandel der Trends der letzten vier Jahre wies die US Securities and Exchange Commission die Berufung der berüchtigten "Händlerregel" zurück und sicherte sich damit einen vollständigen Sieg für die Blockchain Association (BA), die Crypto Freedom Alliance of Texas (CFAT) und die Krypto-Industrie insgesamt.
Die Händlerregel, die von der SEC im Februar 2024 vorgeschlagen wurde, sollte Unternehmen, die regelmäßig US-Wertpapiere handeln, verpflichten, sich als Händler zu registrieren.
Zu diesem Zeitpunkt sagte der ehemalige SEC-Vorsitzende Gary Gensler in einer Erklärung, dass Firmen "de facto Marktmacher agiert haben, und trotz ihrer regelmäßigen Teilnahme, die dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren oder Staatsanleihen 'im Rahmen eines regulären Geschäfts' entspricht, haben sich einige dieser Firmen nicht bei der Kommission als Händler registriert." Er fügte hinzu, dass dies sowohl Investoren als auch Märkte ungeschützt lasse.
SEC zieht Berufung gegen Blockchain Association und CFAT zurück
Im Februar 2024 schlug die SEC vor, die Definition von "Händler" zu erweitern, um Unternehmen einzuschließen, die US-Wertpapiere und andere Wertpapiere handeln, was auch Krypto-Unternehmen umfassen wird.
Die Krypto- und Blockchain-Industrie widersetzte sich dem und argumentierte, dass die SEC ihre Regulierungsbefugnisse überdehnt. Am 3. April 2024 reichten BA und CFAT eine Klage gegen die SEC ein und behaupteten, dass die Händlerregel eine rechtswidrige Überdehnung der Befugnisse der Behörde darstelle und dass sie schädlich für Innovationen im Markt für digitale Vermögenswerte sei.
Im November 2024 entschied das US-Bezirksgericht für den nördlichen Bezirk von Texas zugunsten der Kläger und stellte fest, dass die SEC ihre rechtlichen Befugnisse überschritt. Die SEC legte im Januar 2025 gegen dieses Urteil Berufung ein. Die Behörde hat jedoch am 19. Februar 2025 ihre Berufung zurückgezogen.
Die CEO der Blockchain Association, Kristin Smith, sagte, dass die Entscheidung der SEC, die Berufung zurückzuziehen, ein Schritt in die richtige Richtung für die Sichtweise der Behörde auf die Krypto-Industrie sei. "Ein neuer Tag bei der SEC, nach dem Kreuzzug des ehemaligen Vorsitzenden Gensler gegen Krypto – die freiwillige Abweisung der Behörde heute ist eine willkommene Nachricht", sagte Smith.
Marisa Coppel, Leiterin der Rechtsabteilung der Blockchain Association, betonte, dass das Urteil ein Mittel zur Bekämpfung regulatorischer Übergriffe sei.
Der allgemeine Ausblick
US-Regulierungsbehörden hatten immer eine angespannte Beziehung zum Markt für digitale Vermögenswerte und erstickten dessen Wachstum mit aufeinanderfolgenden Klagen, insbesondere in den letzten vier Jahren, die mit Joe Bidens Amtszeit als Präsident und Gary Genslers Amtszeit als SEC-Vorsitzender zusammenfielen.
Der Rückzug der SEC aus dem Rechtsstreit um die Händlerregel steht nicht allein; er ist der neueste in einer Reihe von Niederlagen, die die Behörde in ihrem regulatorischen Angriff auf die Krypto-Industrie erlitten hat. Im Jahr 2023 entschied ein Bundesrichter, dass Ripple Labs gegen die Wertpapiergesetze nicht verstoßen hat, indem es seinen XRP-Token an öffentlichen Börsen verkaufte, und damit eine wegweisende Entscheidung traf, die die Fähigkeit der SEC schwächte, Kryptowährungen als Wertpapiere zu kennzeichnen.
Unter dem ehemaligen Vorsitzenden Gary Gensler leitete die Kommission eine beispiellose Reihe von Klagen gegen große digitale Vermögensbörse wie Coinbase, Binance und Kraken ein und verwies dabei auf deren Verantwortlichkeiten beim Handel mit nicht registrierten Wertpapieren. Die SEC suchte nach einem Urteil, um ihr umfassenderes Argument zu untermauern, dass viele digitale Vermögenswerte ebenfalls als Wertpapiere betrachtet werden sollten.
Mit neuer Führung bei der SEC und unter der Leitung des pro-Krypto-Präsidenten Trump gibt es innerhalb der Kryptowährungs-Community Optimismus, dass zukünftige regulatorische Bestrebungen durch einen konstruktiven Dialog und ein ausgewogenes Verständnis des Bereichs digitaler Vermögenswerte gekennzeichnet sein werden.
Stakeholder der Krypto-Industrie feierten den Rückzug der Klage gegen die Händlerregel, und es wird gute Nachrichten für Unternehmen wie Ripple Labs sein, die lange in dem Rechtsstreit der SEC gefangen waren.
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