Wir packen Indiens CBDC-Pilotprojekte aus, während sich das Land auf die digitale Rupie vorbereitet

Indien möchte seine digitale Zentralbankwährung bis Ende 2023 auf nationaler Ebene einführen. Die Reserve Bank of India hat jedoch schon zu Beginn des Pilotprojekts Herausforderungen erkannt, sagen mehrere mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Indien hat letztes Jahr zwei CBDC-Pilotprojekte gestartet. Die erste, eine CBDC-Großhandelsinitiative (CBDC-W), begann am 1. November unter Beteiligung von neun Banken. Das andere, ein CBDC-Pilotprojekt (CBDC-R) für den Einzelhandel, wurde am 1. Dezember in vier Städten gestartet – Mumbai, Neu-Delhi, Bengaluru und Bhubaneswar. Zunächst nahmen vier Banken teil, darunter die State Bank of India, die ICICI Bank, die Yes Bank und die IDFC First Bank.
Das Netzwerk sei „inzwischen auf 15 Städte ausgeweitet worden, Chandigarh ist die neueste Ergänzung“, sagte ein hochrangiger Beamter gegenüber CoinDesk. „Mehr als 50.000 Kunden und 10.000 kleine und große Händler sind inzwischen an Bord“, darunter Reliance Retail, die größte Einzelhandelskette des Landes.
Das CBDC-R ist für den privaten Sektor und die indischen Bürger gedacht. Die Großhandels-CBDCs sind auf Finanzinstitute beschränkt und sollen die Effizienz von Interbankenzahlungen verbessern. Obwohl die Regierung dem Parlament mitgeteilt hat, dass Indien im Geschäftsjahr 2022-23 ein CBDC-R herausgeben wird, ist nicht ganz klar, wann es umgesetzt wird.
Indiens Vorstoß in Richtung CBDCs ist nicht gerade einzigartig. Laut dem Central Bank Digital Currency Tracker des Atlantic Council prüfen weltweit 105 Länder, die über 95 % des globalen BIP repräsentieren, die Einführung einer CBDC.
Einige Länder haben unter der Leitung der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) zusammengearbeitet, um unterschiedliche Anwendungsfälle von CBDCs zu untersuchen.
Die Zentralbanken Israels, Norwegens und Schwedens haben sich zusammengetan, um zu untersuchen, wie CBDCs für internationale Einzelhandels- und Überweisungszahlungen genutzt werden können. China, Thailand, Hongkong und die Vereinigten Arabischen Emirate versuchen im Rahmen des Projekts mBridge etwas Ähnliches. Australien, Malaysia, Singapur und Südafrika haben sich im Rahmen des Projekts Dunbar zusammengeschlossen.
Indien ist bisher mit keinem Land ein CBDC-Projekt eingegangen, hat aber angedeutet, dass dies in Zukunft geschehen wird. „Die Zusammenarbeit mit Interessengruppen, darunter mit der BIZ, bei der Entwicklung gemeinsamer globaler Standards zur Erleichterung einfacher grenzüberschreitender Transaktionen wird ein Weg nach vorn sein“, heißt es in einem Dokument der Zentralbank.
Die Hauptmotivationen Indiens scheinen derzeit einerseits zwischen öffentlich geäußerten Beweggründen und andererseits zwischen privaten geopolitischen Vorbereitungen zu liegen.
Die RBI hat öffentlich erklärt, dass die CBDC eine zusätzliche Option zu den derzeit verfügbaren Geldformen bieten werde, die einfacher, schneller und günstiger zu nutzen sei als bestehende Zahlungswege und zudem die Transaktionsvorteile anderer Formen digitalen Geldes biete.
Privat besteht Indiens geopolitische Motivation als Schwellenland mit einer der bevölkerungsreichsten Länder der Welt im Jahr 2023 und der fünftgrößten Volkswirtschaft gemessen am BIP darin, der Dollarisierung der Weltwirtschaft entgegenzuwirken.“
Im Kontext der Internationalisierung der indischen Rupie wird eine indische CBDC es dem Land erleichtern, internationale Anerkennung zu erlangen, da sie digital ist“, sagte ein Beamter, der an den CBDC-Bemühungen arbeitet. „Für Schwellenmärkte ist sie eine gute Waffe, sodass sie uns in Zukunft bei der Internationalisierung eine große Hilfe sein kann.“
Die größte Herausforderung für Indiens CBDC-Projekt besteht darin, es der Bevölkerung des Landes nahezubringen. Die Inder setzen sich mit mehreren Fragen rund um CBDCs auseinander, darunter der Unterscheidung zwischen Groß- und Einzelhandels-CBDCs, der digitalen Rupie und eRupien und ob überhaupt eine Blockchain im Spiel ist.
Diese Unklarheit reicht bis hin zu einem Mangel an Verständnis für Indiens politisches Ziel einer CBDC. Sogar Nandan Nilekani, der Hauptarchitekt des auf Biometrie basierenden eindeutigen Identitätsprogramms Indiens und Mitbegründer des Technologieunternehmens Infosys, hat diesbezüglich Klarheit gesucht.
Das übergeordnete Ziel der indischen CBDC ist laut einem hochrangigen Beamten, der an den CBDC-Bemühungen beteiligt ist, „das derzeitige physische (Bar-)Währungssystem zu modernisieren“. Was das jedoch tatsächlich bedeutet, wurde der Öffentlichkeit nicht näher erläutert. Die indische Regierung hat begonnen, „Aufklärungskampagnen“ zu starten, um die Bürger vor den Risiken von Investitionen in Kryptowährungen im Allgemeinen zu warnen und diese mit den noch in der Entwicklung befindlichen CBDC-Projekten zu vergleichen.
Die Erzählung
Die indische Regierung hat sich an die Medienplattformen des Landes gewandt, um zu erklären, was CBDCs sind und wofür sie eingesetzt werden können.
In den letzten Wochen haben sich Indiens Nachrichtensender, insbesondere staatliche und Wirtschaftskanäle, auf die Erläuterung von CBDCs und ihrer potenziellen Rolle innerhalb der indischen Wirtschaft konzentriert.
Dies stellt eine Veränderung gegenüber dem Anfang des Jahres dar, als sich Nachrichtenorganisationen eher auf die Werbung für Krypto-Börsen und auf den Handel fokussierte Inhalte konzentrierten.
Der Wandel könnte darauf zurückzuführen sein, dass der Advertising Council of India Richtlinien für Krypto-bezogene Werbung veröffentlicht hat, die Haftungsausschlüsse vorschreiben, in denen Krypto-Produkte als „hochriskant“ und unreguliert bezeichnet werden. Die indische Zentralbank drängt nun „auf Aufklärung rund um CBDCs“, sagte ein an den CBDC-Bemühungen beteiligter Beamter gegenüber CoinDesk.
„Niemand hat erwartet, dass die RBI das Pilotprojekt so schnell startet“, sagte der Beamte. „Deshalb sprechen sie [Medien und Finanzexperten] jetzt darüber, weil sie überrascht sind.“
Warum CBDCs
In Indien gibt es bereits eine allgegenwärtige bargeldlose Bewegung: das Unified Payments Interface (UPI). UPI ermöglicht es den Bürgern, Lebensmittel und andere Waren mithilfe eines mit ihrem Bankkonto verknüpften QR-Codes zu bezahlen, der automatisch Geld von ihrem Bankkonto auf das Konto eines Händlers überweist.
Shaktikanta Das, Gouverneur der Reserve Bank of India (RBI), sagte, eine CBDC werde die Notwendigkeit eines Bankvermittlers überflüssig machen und fügte hinzu: „Es ist wichtig, diesen Punkt zu klären, weil sich viele Leute fragen, was der Unterschied zwischen UPI und CBDC ist.“
„UPI ist Bankgeld. Es ist das Geld der Zentralbank“, sagte eine Person, die mit der Arbeit der RBI zur Sensibilisierung für CBDCs vertraut ist. „Es wird alle Merkmale einer physischen Währung ohne die Risiken haben. Es unterscheidet sich von UPI, weil es ein Währungssystem ist, kein Zahlungssystem.“
Bei Bargeld besteht das Risiko, dass echtes Geld gestohlen wird und es zu mehr Geldwäsche und Geldfälschung kommt.
Der stellvertretende Gouverneur der RBI, T. Rabi Sankar, sagte, eine CBDC könne eine bargeldähnliche Anonymität wahren, die bei UPI nicht möglich sei.
„Was genau passieren wird, hängt davon ab, wie sich die Dinge entwickeln“, sagte Sankar. „Aber Anonymität ist ein grundlegendes Merkmal von Währungen, und das müssen wir tun. Und insofern unterscheidet es sich wiederum von UPI“, das nicht anonym ist, weil es einen digitalen Fußabdruck hinterlässt.
Im Gegensatz zu UPI benötigt CBDC auch keine Zeit für die Abwicklung zwischen den Banken von Käufer und Verkäufer.
Eines der „Hauptmotive der Zentralbank für die Prüfung der Ausgabe von CBDC“ sei die „Förderung der finanziellen Inklusion“, heißt es in einem Dokument der Zentralbank.
Zurzeit ist für die Nutzung einer CBDC ein Bankkonto erforderlich. Wenn die Bank und die Stadt derzeit an dem Pilotprojekt beteiligt sind, kann Ihre Bank in Abstimmung mit der RBI eine digitale Geldbörse für Sie erstellen und Bargeld darauf überweisen. Dann können Sie mit der Nutzung der CBDC für Transaktionen beginnen. Die RBI wird ein Hauptbuch der Transaktionen führen. Der gesamte Prozess wird den Abwicklungsmechanismus zwischen Banken beseitigen und so die Effizienz des Zahlungssystems steigern, sagte ein Beamter, der an den CBDC-Bemühungen arbeitet.
Obwohl dieser Aspekt noch getestet werden muss, braucht ein Bürger nicht unbedingt ein Bankkonto, um die CBDC zu nutzen, sagte der Beamte. Bürger ohne Bankkonto können UPI nicht nutzen.
„Die von der RBI autorisierte Stelle, digitale Geldbörsen für Menschen in ländlichen Gebieten zu eröffnen, wird die erforderlichen KYC-Prüfungen (Know your Customer) durchführen. Man braucht kein Bankkonto, um eine digitale Geldbörse zu haben. Dies wird in Zukunft je nach Pilotprojekt geschehen“, sagte der Beamte.
Zwar könnte die CBDC auch Menschen ohne Bankkonto Geld zukommen lassen, das Problem besteht jedoch darin, dass die Inder ihre Ersparnisse lieber zu Hause behalten.
Ein Bericht der Weltbank aus dem Jahr 2017 ergab, dass mehr als 80 Prozent der erwachsenen Inder über ein Bankkonto verfügen. Eine von einer dem indischen Finanzministerium unterstellten Stelle durchgeführte Umfrage ergab jedoch, dass die meisten Befragten (52 Prozent) ihre Ersparnisse lieber zu Hause aufbewahren.
Laut einer Person, die mit der aktuellen Denkweise der RBI vertraut ist, wird das Geld, das Sie von Ihrem Bankkonto abheben und in Ihr CBDC-Wallet einzahlen, nicht wie das Geld auf Ihrem Bankkonto mit Zinsen verzinst.
Einer der größten Vorteile der CBDC besteht darin, dass sie die Betriebskosten durch die Reduzierung der jährlich wiederkehrenden Kosten für physische Währungen „drastisch“ senkt.
Im Moment kann UPI ungehindert das Ziel der Regierung vorantreiben, Indien zu digitalisieren und eine bargeldlose Gesellschaft zu schaffen. Doch die Betriebskosten von UPI könnten einer Schätzung der WHO zufolge jährlich 8400 Crore INR (1 Milliarde Dollar) übersteigen. Der Payments Council of India schätzt den jährlichen Verlust auf rund 664 Millionen Dollar. Die Regierung hat erklärt, dass dieser Verlust durch Einsparungen durch den geringeren Bargeldverbrauch des Landes ausgeglichen werden soll.
Indien gibt allein für das Drucken von Bargeld rund 600 Millionen Dollar aus, und noch mehr für dessen Verwaltung. Und 14 Prozent des indischen BIP von 3,18 Billionen Dollar sind Bargeldumlauf. Indien prüft derzeit, ob es diesen Anteil senken kann.
Es bleibt abzuwarten, ob die Kostensenkung die gebotenen Vorteile aufwiegt.
Die Zentralbank werde die Kosten für die CBDC-Infrastruktur tragen, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Person. Die finanziellen Aspekte würden bedeuten, dass die Zentralbank die Verantwortung für den digitalen Tresor von Millionen Indern übernehmen würde.
Die CBDC hat das Potenzial, UPI zu ersetzen, doch die RBI „kann sich keine Zukunft ohne UPI vorstellen“, so ein hochrangiger Beamter, der an den CBDC-Bemühungen beteiligt ist.
„Im Moment sieht es so aus, als würden sie sich ergänzen. Die CBDC wird sich auf die physische Bargeldkomponente konzentrieren. Wenn der Komfort zunimmt und die Leute UPI ablehnen, dann ist das so. Lasst den Wettbewerb da sein“, sagte der hochrangige Beamte.
Es ist unklar, ob das Land angesichts des UPI-Erfolgs seinen Bürgern Anreize zur Einführung von CBDCs bieten wird und ob es überhaupt dazu kommen wird.
Technologie
Im Parlament sagte Finanzminister Pankaj Chaudhary, dass die CBDC, die sich derzeit in der Testphase befinde, über Komponenten verfüge, die auf der Blockchain-Technologie basieren.
„Es ist teils DLT [Distributed Ledger Technology] und teils API [Application Programming Interface]“, sagte der hochrangige Beamte. „Wir testen verschiedene Technologien. Vielleicht werden wir andere Technologien sehen, die der indischen Bevölkerung gerecht werden. Es ist keine Herausforderung, aber wir versuchen, die bestmögliche Technologie zu finden.“
Die API ist mit keiner Blockchain verknüpft, was bedeutet, dass Indiens CBDC und seine Verbindung mit der Blockchain undurchsichtig bleiben.
„Es handelt sich um eine geschlossene Benutzergruppe und wir versuchen mit einer begrenzten Anzahl von Personen, die Technologie und jeden Aspekt von der Erstellung bis zur Nutzung zu prüfen, und das funktioniert gut. Nach und nach wird es auf andere Städte und mehr Benutzer ausgeweitet“, sagte derselbe hochrangige Beamte.
Anwendungsfälle
Einer der idealisierten Anwendungsfälle der Kryptoindustrie ist die Verwendung als Währung, mit der Menschen Waren oder Dienstleistungen wie mit Bargeld kaufen und verkaufen können. Doch das war mit Risiken verbunden, die mit der Krypto-Pandemie, an der Terra, der Hedgefonds Three Arrows Capital und die Börse FTX beteiligt waren, in den Vordergrund traten.
Nun befürwortet die Zentralbank CBDCs als einen Mechanismus, der der Öffentlichkeit dieselben Nutzungsmöglichkeiten bietet wie jede private virtuelle Währung, allerdings ohne die damit verbundenen Risiken der breiteren Kryptoindustrie.
Die genauen Einsatzmöglichkeiten der CBDCs müssen noch bestimmt werden.
Einer der an den CBDC-Bemühungen beteiligten Beamten sagte CoinDesk, dass die Einzelhandels-CBDC für bestimmte Verwendungszwecke programmiert werden könnte. Beispielsweise könnten alle im Rahmen eines staatlichen Subventionsprojekts verteilten Token nur für Waren für dieses Projekt ausgegeben werden.
„Wir prüfen verschiedene andere Anwendungsfälle wie Offline-Zahlungen und Programmierbarkeit. Und basierend auf den Ergebnissen unserer Experimente werden wir das beste CBDC mit den besten Funktionen haben“, sagte der Beamte.
Internationales Rennen
Die Zentralbank und die Regierung möchten, dass Indiens Bevölkerung, die bald die größte der Welt sein wird, CBDCs einführt, und zwar aus Gründen, die über die möglichen technologischen Vorteile hinausgehen.
Eine CBDC wurde oft als geopolitische Waffe betrachtet, die einer Nation einen Vorteil gegenüber einer anderen verschaffen oder sogar die globale Finanzordnung verändern könnte. Chinas frühe Erprobung der CBDC stellt eine drohende Gefahr dar. In einem Aufsatz der juristischen Fakultät der Universität Oxford wurde dies ausführlich erörtert. Die Deutsche Bank hat erklärt, dass CBDCs die Dominanz des US-Dollars in Frage stellen könnten. Ehemalige US-Regierungsbeamte und Akademiker führten sogar ein „Kriegsspiel“ durch, bei dem die mögliche Rolle untersucht wurde, die eine von China ausgegebene CBDC in geopolitischen Konflikten spielen könnte.
Neunzehn der G-20-Länder – die 19 Länder mit den größten Volkswirtschaften sowie die Europäische Union – prüfen derzeit die Möglichkeit einer digitalen Zentralbankwährung; 16 von ihnen befinden sich bereits in der Entwicklungs- oder Pilotphase.
Indien übernahm am 1. Dezember 2022 die Präsidentschaft der G-20, und laut einem an den Verhandlungen beteiligten Regierungsbeamten hat bereits eine Reihe von Treffen mit dem Gefolge der indischen Zentralbank von über 20 Personen stattgefunden. Indien möchte die globale Krypto-Regelsetzung koordinieren, die mehrere Konturen des CBDC-Rahmens betrifft.
Grenzüberschreitende Zahlungen
Darüber hinaus ist unklar, wie und in welchem ​​Ausmaß CBDCs den grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr unterstützen werden.
Indien habe während seiner G-20-Präsidentschaft damit begonnen, auf eine CBDC-Koordination im Hinblick auf internationale Überweisungen zu drängen, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Laut der RBI könnten CBDCs die hohen Kosten, die langsame Geschwindigkeit, den eingeschränkten Zugang und die mangelnde Transparenz bei internationalen Überweisungen für Inder beseitigen.
Indien ist der weltweit größte Empfänger von Überweisungen und erhielt laut einem Bericht der Weltbank im Jahr 2022 100 Milliarden US-Dollar.
Das Konzeptpapier der RBI forderte die Zentralbanken auf, bei der Gestaltung ihrer CBDCs von Anfang an grenzübergreifende Überlegungen einzubeziehen und eine internationale Abstimmung vorzunehmen, um „wichtige Herausforderungen im Zusammenhang mit Zeitzonen, Wechselkursunterschieden sowie rechtlichen und regulatorischen Anforderungen in verschiedenen Rechtsräumen zu bewältigen“.
Indien hat in der Mitteilung erklärt, dass „Sicherheit bei der Konzeption von CBDCs das Hauptanliegen sein muss“, gleichzeitig aber einen Zeitplan bekannt gegeben, wonach es innerhalb des Geschäftsjahres 2022–23 ein CBDC herausgeben wird.
Weiterlesen: Indiens Zentralbank konkretisiert CBDC-Vision in Konzeptpapier