Der „Trump-Handel“, der Amerika begünstigen sollte, bewirkt das genaue Gegenteil. Investoren sind jetzt negativer über die Auswirkungen des globalen Handelskriegs der neuen US-Administration auf die Wirtschaft. Seit Anfang 2025 ist der US-Dollar gefallen und die Staatsanleihen sind gestiegen.
Der Wert des US-Dollars ist bisher in diesem Jahr um 0,2% gesunken. Die zehnjährigen Staatsanleihen, die mit den Preisen schwanken, erreichten im Januar 4,8%. Das war der höchste Stand seit Ende 2023. Warum? Erwartungen höherer Inflation.
Jetzt sind sie wieder auf 4,53% gefallen. Diesmal ist der Markt besorgt, dass der neue Präsident die US-Wirtschaft schädigen könnte, die zuvor gut lief.
Jerry Minier, Co-Leiter des G10-Devisenhandels bei Barclays, sagte: „Trotz des gefühlten Eindrucks, wenn man wirklich herauszoomt, um den Anfang dieses Jahres, haben viele der [Trump]-Handelsstrategien nicht funktioniert [...] Das zwingt die Menschen, ihre Einschätzungen zu überdenken.“
Dollar gestützt durch die neuesten Zollmaßnahmen; Augen auf Powell, US-Inflation
Der Dollar festigte sich am Dienstag, nachdem US-Präsident Donald Trump beschlossen hatte, die Zölle auf Importe von Stahl und Aluminium erheblich zu erhöhen und sagte, er würde Pläne zur Einführung von Gegenzöllen bekannt geben.
— Chris Wealth Management Pvt Ltd (@chriswealthman1) 11. Februar 2025
Der POTUS scheint erkannt zu haben, dass die Dinge anders funktionieren als in seiner ersten Amtszeit. Das liegt daran, dass er in letzter Minute in diesem Monat seine Meinung geändert hat, was die Drohung betrifft, hohe Steuern auf Mexiko und Kanada zu erheben. Er gab beiden Ländern 30 Tage Zeit zur Vorbereitung.
Diese Verzögerung hat den Investoren die Möglichkeit gegeben, sich zu planen, während sie ihn bitten, die Zölle zu überdenken. Wie stehen die Chancen?
Trump nutzt weiterhin Zölle, um andere Nationen zu bedrohen. Tatsächlich hat er, um das Handelsungleichgewicht mit dem wichtigsten Verbündeten der USA im Indopazifik zu beheben, Pläne vorangetrieben, 10% mehr Zölle auf Importe aus China zu erheben. Darüber hinaus sagte der Präsident letzte Woche, dass er möglicherweise auch neue Zölle auf Japan erheben könnte.
Er hat auch gesagt, dass er 25% Steuern auf Importe von Stahl und Aluminium erheben möchte.
Die Auswirkungen des Dollar-Rückgangs auf den globalen Markt
Von Ende September 2024 bis zum Ende des Jahres ist der US-Dollar gegenüber einer Gruppe anderer Währungen um 8% gestiegen. Hauptsächlich wurde der Anstieg des Dollars durch Wetten verursacht, dass Trumps Politiken es der Federal Reserve erschweren würden, die Zinssätze zu senken und das Wachstum der Handelspartner der USA zu verlangsamen.
Im Rückblick waren die von dem Präsidenten verhängten Zölle nicht so hart wie viele Menschen dachten. Viele Menschen haben jedoch befürchtet, dass die durch den Handelskrieg verursachte Instabilität das Vertrauen der Menschen in die US-Wirtschaft beeinträchtigen könnte. Dies würde die positive Reaktion des Marktes auf Trumps Sieg im November schwächen.
Torsten Slok, Chefökonom der Investmentfirma Apollo, sagte: „Es gibt eine zugrunde liegende Angst, dass das Wachstum möglicherweise langsamer wird“, wobei ein Handelskrieg [...] potenziell einige Wachstumsimplikationen haben könnte.
Viele Analysten dachten, dass der Handelskrieg und ein stärkerer Dollar den Schwellenländern am meisten schaden würden. Das war jedoch nicht der Fall. Die Schwellenländer haben in den letzten Wochen ebenfalls überrascht. Dies war nicht erwartet worden nach einem schlechten Jahr 2024, als einige Währungen mehrjährige Tiefststände erreichten.
Seit dem Beginn von Trumps zweiter Amtszeit im letzten Monat hat sich der chilenische Peso um mehr als 3% gegenüber dem Dollar erhöht, während der kolumbianische Peso und der brasilianische Real jeweils um mehr als 6% gestiegen sind.
Investoren sagen, dass die Zentralbanken der Schwellenländer Spielraum haben, um die Kreditkosten zu senken, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen, nachdem in den letzten Jahren aggressive Zinserhöhungen zur Bekämpfung der Inflation vorgenommen wurden. In der letzten Woche sind die Zinsen in Indien, Mexiko und der Tschechischen Republik gesunken.
Experten sagen, dass, wenn die Inflation berücksichtigt wird, die realen Zinssätze in vielen Entwicklungsländern höher sind als in den USA. Das bedeutet, dass es klug ist, Dollar zu leihen und in aufstrebende Märkte zu investieren.
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