Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) von Bitwise, meint, dass die jüngste Durchführungsverordnung von US-Präsident Donald Trump zu Kryptowährungen dazu führen könnte, dass der Markt seinen üblichen 4-Jahres-Zyklus aus Auf- und Abschwung, der im letzten Jahrzehnt zu beobachten war, durchbricht.

„Letzte Woche erließ Präsident Trump eine Executive Order, die so überwältigend optimistisch für den Bereich war, dass es mich zum Nachdenken bringt“, sagte Hougan in einer Forschungsnotiz vom 29. Januar und bezog sich dabei auf die möglichen positiven Auswirkungen, die die Executive Order auf den Kryptomarkt haben wird.

Bitwise CIO warnt vor „Exzessen“ auf dem Kryptomarkt

Hougan warnte, dass er „erste Anzeichen von Exzessen“ auf dem Kryptomarkt sehe, und verwies auf die zahlreichen Unternehmen, die alle Schulden nutzen, um Kapital für Bitcoin-Käufe aufzutreiben. Er fügte in der Forschungsnotiz hinzu, dass an diesem Ansatz nichts auszusetzen sei, sagte aber, dass er eine Hebelwirkung auf den Markt bringe.

Während die wachsende Hebelwirkung auf dem Kryptomarkt darauf hindeutet, dass der 4-Jahres-Zyklus intakt ist, argumentiert Hougan, dass die am 23. Januar von US-Präsident Trump unterzeichnete Durchführungsverordnung, digitale Vermögenswerte zu einer „nationalen Priorität“ zu machen, dazu führen könnte, dass der Markt von seinem traditionellen Trend abweicht.

Allgemeine Akzeptanz: eine neue Ära für die Kryptowelt

Hougan meinte, dass die kürzlich von Trump im Oval Office unterzeichnete Executive Order einen Wendepunkt darstellt, der seiner Meinung nach zur „vollständigen Integration von Krypto“ führen könnte.

Auch bei der Securities and Exchange Commission (SEC) gibt es politische Änderungen. Diese hat sich für einen Regulierungsansatz durch Durchsetzung entschieden, um den aufstrebenden Sektor digitaler Vermögenswerte zu regulieren. Der Anti-Krypto-Vorsitzende Gary Gensler trat jedoch am 20. Januar von seinem einflussreichen Posten zurück.

Seit Genslers Rücktritt von der SEC gab es bei der Behörde eine Reihe positiver Entwicklungen, die sich positiv auf den Kryptomarkt auswirken könnten. Vor allem hob die SEC das Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121) auf, eine umstrittene Buchhaltungsrichtlinie, die Banken zuvor das Halten von Kryptowährungen untersagte. Diese Beschränkungen waren hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass die Buchhaltungsrichtlinie von Unternehmen, die Kryptowährungen halten, verlangte, diese Vermögenswerte als Verbindlichkeiten zu deklarieren.

Dieser kürzlich erfolgte Widerruf hat für führende Wall-Street-Unternehmen eine große Eintrittsbarriere in den Kryptomarkt beseitigt und könnte möglicherweise Billionen von Dollar in den Markt treiben, spekulierte der CIO von Bitwise.

Bitcoin-Zyklus in Gefahr?

Der Kryptomarkt hat im Laufe der Jahre seinen gerechten Anteil an starken Korrekturen erlebt, wobei es in den Jahren 2014, 2018 und 2022 zu bemerkenswerten Bärenmärkten kam, nachdem damals branchenweite Zusammenbrüche führender Kryptounternehmen wie Mt. Gox, Three Arrows Capital, FTX und BlockFi stattfanden. Wie am Schnürchen folgten auf diese Zusammenbrüche jedoch Bullenläufe, die dazu führten, dass die Kryptopreise auf neue Allzeithochs (ATHs) stiegen, wobei BTC alle Markterholungen anführte und jedes Mal neue Preisspitzen erreichte.

Sollte sich das zyklische Muster des Marktes fortsetzen, warnte Hougan in der Forschungsnotiz, dass der nächste Rückgang um 2026 erfolgen werde. Der CIO von Bitwise behauptet jedoch, dass die erhöhte institutionelle Beteiligung und die bessere regulatorische Klarheit die Auswirkungen künftiger Rückgänge abmildern werden, was bedeutet, dass etwaige Korrekturen im Vergleich zu früheren Marktrückgängen von viel geringerer Größenordnung sein werden. „Ich erwarte Volatilität, aber ich bin mir nicht sicher, ob ich 2026 gegen Krypto wetten würde“, sagte er in dem Bericht.

Bitwise CIO hält an BTC-Kursziel von 200.000 USD für Ende 2025 fest

Hougan bleibt hinsichtlich der langfristigen Aussichten von Bitcoin, der nach Marktkapitalisierung größten Kryptowährung, positiv und hält an einem Kursziel von 200.000 US-Dollar für BTC bis Ende dieses Jahres fest, unabhängig davon, ob die USA eine strategische Bitcoin-Reserve anlegen oder nicht.

Obwohl die Auswirkungen von Trumps Kryptopolitik nicht unmittelbar spürbar sein werden, deutet die Einstellung des Krypto- und KI-Beauftragten des Weißen Hauses, David Sacks, der auch ehemaliger Chief Operating Officer (COO) von PayPal ist, auf eine bevorstehende regulatorische Klärung in den USA hin. In der Zwischenzeit werden die größten Unternehmen der Wall Street Zeit brauchen, um ihre Strategien anzupassen und Krypto als Mainstream-Anlageklasse zu akzeptieren, sagte Hougan in dem Bericht.

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