StakeWise ist ein Liquiditäts-Absteckprotokoll, das derzeit Ethereum und Gnosis unterstützt. Das Protokoll wird von der StakeWise DAO betrieben, deren Hauptdienstleistung das Abstecken von Ethereum-Liquidität ist.

Benutzer werden bereits dafür belohnt, dass sie Ethereum 2.0 einsetzen und ihre ETH in den Staking-Vertrag einbringen.

Leider erfordert die unabhängige Verwaltung des Ethereum-Einsatzes einiges an technischem Wissen, und die meisten Benutzer möchten sich nicht mit Knotenausfällen und den damit verbundenen potenziellen Strafen auseinandersetzen. Darüber hinaus ist ETH durch den expliziten Entzug der Fähigkeit des Benutzers, die abgesteckte ETH während des aktuellen DeFi-Bullenlaufs zu nutzen, an den ETH2-Absteckvertrag gebunden.

Für Kunden, die die Vorteile von ETH-Staking nutzen und dennoch von zusätzlichem Komfort profitieren möchten, stehen Staking-as-a-Service-Lösungen (SaaS) zur Verfügung. Diese Systeme lösen viele der oben genannten Probleme. StakeWise wird Gegenstand dieser Evaluierung sein.

Was ist StakeWise?

StakeWise ist ein Liquid-Staking-Protokoll, das derzeit Ethereum und Gnosis unterstützt. Das Protokoll wird von StakeWise DAO betrieben, dessen Hauptdienst das Staking von Ethereum-Liquidität ist.

Benutzer können ihre ETH über den StakeWise-Pool auf dem Protokoll einsetzen und dann liquide Staking-Derivate sETH2 als Pfandzertifikat erhalten. Gleichzeitig werden mit zunehmender Zeit die Staking-Belohnungen in Form von rETH2 angesammelt und an die Staker verteilt. Sowohl sETH2 als auch rETH2 können verwendet werden, um in externen DeFi-Protokollen zusätzliches Einkommen zu erzielen.

Wie andere Liquiditäts-Staking-Plattformen erhebt StakeWise einen Prozentsatz der Staking-Belohnungen als Gebühr. Die Gebührenstruktur ähnelt der von Lido Finance. Das heißt, die Plattform erhebt 10 % der Pledge-Belohnung (rETH2) als Servicegebühr. Davon werden 5 % den Knotenbetreibern zugewiesen; die restlichen 5 % werden StakeWise DAO zugewiesen.

Zugrundeliegende Technologie und Sicherheit

Das Protokoll hat seine Codebasis auf Github veröffentlicht, einschließlich seiner Smart Contracts, Oracle-Maschinen zur Belohnungsverteilung und anderer technischer Dokumente.

Bis zum 30. Januar 2023 wurden insgesamt 6 Code-Audits durchgeführt, das letzte im September 2022. Der Audit-Inhalt umfasst projektbezogene Codes wie den Liquid Pledge Derivative Token sETH2, den Reward Token rETH2 und den StakeWise Pool.

Den Ergebnissen des auf GitHub veröffentlichten Prüfberichts zufolge wurden in keinem Code schwerwiegende oder schwerwiegende Sicherheitsprobleme festgestellt. Die meisten der im Bericht identifizierten Sicherheitsprobleme waren Sicherheitsprobleme mit geringem bis mittlerem Risiko oder vom Typ Information, und die meisten davon wurden behoben.

Das Protokoll startete in Zusammenarbeit mit Immunefi am 31. Mai 2022 sein Bug-Bounty-Programm mit einer maximalen Belohnung von 200.000 US-Dollar. Bis Januar 2023 gab es keine Krisenvorfälle, die die Sicherheit beeinträchtigten.

Roadmap und Fortschritt

StakeWise startete im Jahr 2020. Im Mai desselben Jahres trat es dem Topaz-Testnetz bei und startete seine erste Testversion. Am 12. August migrierte es dann erfolgreich zum Ethereum-Testnetz Medalla.

Die Betaversion v2 von StakeWise wurde am 5. November 2020 gestartet und im Dezember dem Pyrmont-Testnetz für abschließende Tests beigetreten. Darüber hinaus schloss das Protokoll vor dem öffentlichen Start des Mainnets eine private Finanzierungsrunde in Höhe von 2 Millionen US-Dollar unter der Leitung von Greenfield One ab. Am 8. März 2021 wurde StakeWise offiziell im Ethereum-Mainnet gestartet.

Bis Januar 2023 haben die Verantwortlichen noch keinen projektbezogenen Entwicklungsplan öffentlich bekannt gegeben. Die offiziellen Medienkonten des Unternehmens, wie Twitter und Medium, werden den Betriebsstatus und den kurzfristigen Entwicklungsplan des Projekts jedoch zeitnah aktualisieren. Am 29. September 2022 veröffentlichte StakeWise eine Ankündigung auf Medium, in der der Entwicklungsplan für StakeWise v3 bekannt gegeben wurde.

Laut Angaben besteht das ultimative Ziel der v3-Entwicklung darin, die Zentralisierung von ETH-Verpfändungen zu reduzieren und das Ethereum-Netzwerk weiter zu dezentralisieren. Im Vergleich zur aktuellen Version weist die v3-Version zwei wesentliche Neuerungen auf:

• Vault-Netzwerk

• Überbesicherte Liquiditätsderivate osETH

Derzeit wählen die meisten Liquiditäts-Staking-Protokolle Knotenbetreiber für Benutzer aus, und Benutzer müssen nur ETH einzahlen, um Staking-Belohnungen zu erhalten. Die Innovation von StakeWise v3 besteht darin, dass jeder Knotenbetreiber seinen eigenen Tresor in StakeWise einrichten kann, damit Benutzer ETH einzahlen können.

Das Protokoll bewertet alle Vaults, und die Bewertung eines Vaults hängt von der vom Knotenbetreiber verwendeten Verifizierungstechnologie, dem Sicherheitenstatus, der Betriebsleistung usw. ab. Benutzer können einen der Vaults auswählen, um ihre ETH anhand der Bewertung einzusetzen und Staking-Belohnungen zu erhalten. Im Gegensatz zu anderen Liquiditäts-Staking-Protokollen überlässt StakeWise v3 den Benutzern das Recht, Knoten auszuwählen, anstatt sich auf einige wenige große Knotenbetreiber zu konzentrieren, die von der Projektpartei ausgewählt werden.

Neben der Innovation des Vault-Netzwerks verwandelt StakeWise v3 auch den bisherigen Dual-Coin-Mechanismus in einen Single-Coin-Mechanismus. In v3 werden sETH2- und rETH2-Token durch Vault-Token (VLT) ersetzt. Es existiert als einzelner Staking-Token, der den Wert sowohl der Einlagen als auch der Staking-Belohnungen widerspiegelt. VLT selbst kann jedoch keine Liquidität freigeben, und VLT-Inhaber müssen VLT verpfänden, um Liquiditätsderivate osETH zu generieren und so Liquidität zu erhalten.

Es ist erwähnenswert, dass StakeWise osETH im Gegensatz zu allgemeinen liquiden Derivaten als überbesichertes liquides Derivat konzipiert hat, um potenzielle Verluste im Tresor zu reduzieren. Wenn der Benutzer beispielsweise VLT im Wert von 100 ETH aus einem bestimmten Tresor einsetzt, kann er bis zu 95 ETH in osETH prägen, und die verbleibenden 5 ETH in VLT dienen als Versicherung. Darüber hinaus können Benutzer laut StakeWise nicht nur VLT einsetzen, um osETH zu erhalten, sondern auch direkt auf dem Sekundärmarkt mit osETH handeln.

Nativer Governance-Token

SWISE ist der native Governance-Token, der von StakeWise ausgegeben wird. Seine Funktion ist relativ einheitlich und er wird derzeit nur für die dezentrale Governance verwendet. Der Gesamtvorrat an SWISE beträgt 1 Milliarde. Gemäß dem Protokoll werden 51 % des SWISE-Vorrats der Community zugeteilt und 49 % werden vom Gründerteam und den Investoren gehalten. Das erste Datum für die Freigabe des Tokens ist der 1. April 2021 und er wird innerhalb von 4 Jahren vollständig freigegeben. Der konkrete Verteilungs- und Freigabeplan sieht wie folgt aus:

Liquid Pledge-Derivat-Token

Im Gegensatz zu Rocket Pool, Lido Finance und anderen Liquidity-Staking-Vereinbarungen, die einen einzigen Token verwenden, verwendet StakeWise derzeit einen Dual-Token-Mechanismus, der Kapital und Zinsen trennt. Daher enthält sein Utility-Token neben dem oben erwähnten nativen Governance-Token auch zwei Token: sETH2, ein Liquid-Staking-Derivat-Token, und rETH2, ein Staking-Belohnungs-Token.

sETH2, als Nachweis für Benutzer, die ETH auf StakeWise verpfänden, wird im Verhältnis 1:1 an ETH-Verpfänder im StakeWise-Pool gesendet (das heißt, wer 1 ETH einzahlt, erhält 1 sETH2); während die während des Verpfändungszeitraums generierten Belohnungen in Form von rETH2 an die Staker verteilt werden (rETH ist auch 1:1 an ETH gebunden). Im Laufe der Zeit werden sich rETH2, die Staking-Belohnungen darstellen, ansammeln, während sETH2 als Kapital gleich bleibt.

Laut StakeWise kann dieser Doppelwährungsmechanismus den Benutzern nicht nur dabei helfen, ihr Einkommen flexibler zu verwalten, sondern auch die von den Benutzern gehaltenen Vermögenswerte zur Risikoisolierung in verschiedene Kategorien aufzuteilen, um vorübergehende Verluste bei der Bereitstellung von Liquidität zu vermeiden. Zusätzlich zu Liquiditätsanwendungsfällen in externen DeFi-Protokollen und innerhalb von StakeWise können Staker auch rETH2 gegen sETH2 eintauschen, um mehr zusammengesetzte Staking-Renditen zu erzielen.

Leistung des Token-Sekundärmarkts

Derzeit ist die Sekundärmarktperformance der drei Token SWISE, sETH2 und rETH2 von StakeWise relativ schlecht. Am 3. Februar 2022 betrug das 24-Stunden-Spot-Handelsvolumen von SWISE nur 0,67 Millionen US-Dollar. Das 24-Stunden-Handelsvolumen seines liquiden Derivat-Tokens sETH2 beträgt weniger als 50.000 US-Dollar, was nur 0,05 % des Handelsvolumens des von Lido Finance ausgegebenen liquiden Hypothekenderivats stETH entspricht. Seit Februar kann SWISE an Uniswap V3, 1inch Liquidity Protocol und der Bitforex-Börse gehandelt werden.

Ökologische Entwicklung

Die Projektentwicklungszeit von StakeWise ist ähnlich wie die von Lido Finance, und zwischen den beiden Projekten liegt nur ein Zeitabstand von 4 Monaten (Lido ist im Dezember 2020). Die Menge an ETH, die in den beiden Projekten eingesetzt wird, ist jedoch sehr unterschiedlich.

In Bezug auf DeFi-Anwendungsfälle gibt es derzeit relativ wenige DeFi-Protokolle, die StakeWise unterstützen. Neben StakeWises eigenem Liquidity-Mining-Plan umfassen die aktuellen DeFi-Protokolle, die sETH2 und rETH2 unterstützen, nur Uniswap V3 und 1inch Liquidity Protocol.

StakeWise hat auch eine relativ kleine Community. Obwohl StakeWise seine Communities auf Twitter, Telegram, Discord und Medium betreibt, hat sein am besten geführter Twitter-Account nur über 8.000 Follower und die Community-Aktivität ist gering.

Abschluss

Obwohl der Liquiditäts-Staking-Doppelwährungsmechanismus von StakeWise einzigartig ist, hat er offensichtlich keine Benutzer angezogen. Seit dem Start des unabhängigen Netzwerks hat sein Marktanteil keinen bedeutenden Durchbruch erzielt und es wurde von Protokollen wie Rocket Pool und Frax Finance überholt, und seine Präsenz ist relativ gering. Die relevanten Anwendungsfälle seiner liquiden Hypothekenderivate in DeFi sind ebenfalls etwas unzureichend und die Gesamtliquidität ist relativ gering.

Daher könnte die bevorstehende Version 3 von StakeWise ein entscheidender Wendepunkt für das Projekt sein. Ob das Valut-Netzwerk in der Version 3 und das überbesicherte Liquiditätsderivat osETH dem Projekt eine neue Atmosphäre verleihen und mehr engagierte Benutzer anziehen können, wird der Schwerpunkt der nächsten Entwicklung von StakeWise sein.

Gleichzeitig muss StakeWise, wie Lido Finance, als nächstes weitere Nutzungsszenarien für DeFi-Protokolle für seine liquiden verpfändeten Token hinzufügen, den Benutzern mehr Auswahlmöglichkeiten bieten und Liquidität freigeben. Aber alle Ergebnisse werden erst mit der Veröffentlichung von v3 bekannt sein.

HAFTUNGSAUSSCHLUSS: Die Informationen auf dieser Website dienen als allgemeine Marktkommentare und stellen keine Anlageberatung dar. Wir empfehlen Ihnen, vor einer Anlage Ihre eigenen Recherchen durchzuführen.

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Harald

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