Wichtigste Erkenntnisse

• Krypto-Optionskontrakte ermöglichen Anlegern nicht nur die Diversifizierung ihrer Portfolios, sondern auch die Absicherung gegen Risiken.

• Mit der Protective Put-Hedging-Strategie können Anleger ihre Portfolios vor Markteinbrüchen schützen.

• Im Gegensatz zu einem Stop-Loss, der preisempfindlich ist und durch eine starke Schwankung des Preises des Basiswerts ausgelöst werden kann, ist ein Protective Put nur zeitlich begrenzt, nicht durch den Preis der Kryptowährung.

Krypto-Optionskontrakte ermöglichen Händlern und Investoren, ihr Portfolio zu diversifizieren und Marktrisiken zu steuern. Erfahren Sie, wie Sie eine Long-Position mit einem Protective Put absichern.

Kryptowährungsoptionskontrakte sind zu einem beliebten Derivateprodukt geworden, da sie Anlegern ein weiteres Instrument bieten, um mit Hebelwirkung eine gezielte Exposition gegenüber dem Basiswert zu erzielen. Ihre Verwendung kann jedoch auch als Risikomanagementinstrument eingesetzt werden. Eine solche Strategie besteht darin, einen schützenden Put zur Absicherung gegen potenzielle Abwärtsrisiken zu verwenden, was wir in diesem Artikel veranschaulichen werden.

Zusammenfassung: Wie funktionieren Call- und Put-Optionen?

Optionskontrakte geben dem Inhaber des Instruments das Recht, den Kontrakt zu einem vereinbarten Preis an einem festgelegten Datum zu kaufen oder zu verkaufen, sind jedoch nicht dazu verpflichtet. Im Gegenzug müsste der Kontraktinhaber dem Optionsverkäufer eine Gebühr, die sogenannte Prämie, zahlen.

Einige Händler ziehen Optionskontrakte gegenüber Futures-Kontrakten vor, da diese tendenziell weniger riskant sind. Da Optionskäufer die Wahl haben, ihre Kontrakte nicht auszuüben, beschränkt sich ihr Verlust auf die Prämie, die sie für den Kontrakt zahlen müssen.

Die gängigsten Optionsarten sind Call- und Put-Optionen. Call-Optionen geben Anlegern das Recht, einen Vermögenswert zu einem festgelegten Preis und Datum zu kaufen, und Put-Optionen geben ihnen das Recht, einen Vermögenswert zu einem festgelegten Preis und Datum zu verkaufen.

Wie funktioniert die Protective Put Options-Strategie?

Anleger mit Krypto-Assets können Put-Optionskontrakte nutzen, um sich vor Marktrückgängen zu schützen. Diese Absicherungsstrategie, bekannt als Protective Put, fungiert als Versicherungspolice für den Fall, dass der Preis des Kryptowährungs-Assets während der Laufzeit der Option sinkt.

Beispiel einer Protective Put-Strategie

Wenn Sie Protective Puts zur Absicherung von Long-Positionen verwenden, müssen Sie wichtige Faktoren wie den Ausübungspreis, die Restlaufzeit und die Prämie der Put-Optionen berücksichtigen. Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem die Put-Option ausgeübt werden kann, und sollte auf einem Niveau festgelegt werden, das einen ausreichenden Schutz für das Portfolio bietet.

Nehmen wir zum Beispiel einen Händler, der 1 ETH zu einem Preis von 1.500 USDT kauft. Um sich gegen potenzielle Verluste abzusichern, entscheidet sich der Händler für den Kauf einer einmonatigen Put-Option mit einem Ausübungspreis von 1.200 USDT und einer Prämie von 12 USDT.
Nehmen wir an, dass ETH nach einem Marktrückgang einen starken Preisrückgang auf 1.000 USDT erfährt. Die Put-Optionen des Händlers geben ihm dann das Recht, seine ETH bei Ablauf zu 1.200 USDT zu verkaufen. Anstatt also 500 USDT zu verlieren, ist der Verlust des Händlers auf 312 USDT begrenzt (500 - 200 - 12, wobei 500 der Verlust auf dem Spotmarkt, 200 der Gewinn aus der Long-Put-Optionsposition und 12 die Kosten der Put-Option, auch Prämie genannt, sind).*

Wenn der ETH-Preis jedoch bei Ablauf bei 1.500 USDT bleibt, wird die Put-Option nicht ausgeübt und der Händler verliert nur den Gegenwert des Prämienpreises, also 12 USDT. Die Prämienkosten können in diesem Szenario als einmonatige Versicherungskosten betrachtet werden.

Wenn der ETH-Preis andererseits den Break-Even-Punkt von 1.512 USDT (bezahlter ETH-Preis plus Optionsprämienkosten) überschreitet, wird der Händler die Option nicht ausüben und einen Gewinn mit seiner ETH-Long-Position erzielen. Wenn der ETH-Preis beispielsweise bei Ablauf auf 2.000 USDT steigt, hat der Händler einen nicht realisierten Gewinn von 488 USDT (500 USDT minus 12 UDST aus den Optionsprämienkosten)*.

*Der Einfachheit halber werden Handels- und Ausübungsgebühren in diesem Beispiel nicht berücksichtigt.

Vorteile der Absicherung mit Put-Optionen

Abwärtsschutz: Put-Optionen geben dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht, einen Basiswert zu einem vorher festgelegten Ausübungspreis zu verkaufen. Das bedeutet, dass der Inhaber, wenn der Marktwert des Vermögenswerts unter den Ausübungspreis fällt, die Option ausüben kann, den Vermögenswert zum höheren Ausübungspreis zu verkaufen und so seine Verluste zu begrenzen.

Unbegrenztes Gewinnpotenzial: Die Absicherung eines Portfolios mit einer schützenden Put-Option begrenzt zwar die potenziellen Verluste, die aus einem Marktabwärtstrend entstehen, hindert den Händler jedoch nicht daran, vom potenziellen Aufwärtspotenzial seiner Long-Position zu profitieren.
Mit anderen Worten: Der potenzielle Gewinn ist unbegrenzt, da der Preis des Basiswerts unbegrenzt steigen könnte. Der Gewinn wird lediglich um die Kosten des Puts (Prämie) zuzüglich Gebühren reduziert.

Risiken der Absicherung mit Put-Optionen

Prämienkosten: Die Kosten für den Kauf von Put-Optionen, die sogenannte Prämie, können erheblich sein und Ihre potenziellen Gewinne schmälern.

Übermäßige Absicherung: Eine übermäßige Absicherung liegt vor, wenn ein Anleger mehr Optionen kauft, als zur Absicherung seines Portfolios erforderlich sind. Dies kann die Prämienkosten erhöhen und ist möglicherweise nicht erforderlich, um das Portfolio vor potenziellen Verlusten zu schützen. Für Anleger ist es wichtig, die Anzahl der zur Absicherung ihres Portfolios erforderlichen Optionen sorgfältig abzuwägen und nicht zu viel abzusichern.

Abschluss

Während die meisten Händler einen Stop-Loss setzen, um Verluste zu begrenzen, kann ein Protective Put auch eine Absicherung gegen starke Marktbewegungen nach unten bieten. Im Gegensatz zu einem Stop-Loss, der preisempfindlich ist und durch eine starke Schwankung des Preises des Basiswerts ausgelöst werden kann, ist ein Protective Put nur zeitlich begrenzt, nicht durch den Preis der Kryptowährung.

Weitere Informationen

• (Blog) Binance-Optionen: Optionspreise verstehen

• (Blog) Krypto-Futures und -Optionen: Was sind die Ähnlichkeiten und Unterschiede?