Höhepunkte
In dieser neuen Blogreihe bieten wir prägnante Zusammenfassungen der Ergebnisse des Binance Research-Teams und laden Sie ein, tiefer in die Originalberichte einzutauchen.
Dieser Artikel gibt eine Vorschau auf den aktuellen Bericht von Binance Research, der sich mit den wichtigsten Kryptowährungs-Narrativen befasst, denen man auf dem Weg ins neue Jahr folgen sollte.
Obwohl es noch zu früh ist, um zu sagen, ob wir uns in einem Bullenmarkt befinden, prognostizieren die jüngsten Entwicklungen in Bereichen wie Bitcoin, DeFi, Stablecoins und NFTs einen positiven Ausblick für das Ökosystem im Jahr 2024.
Im Jahr 2023 erlebte der Kryptowährungssektor eine Wiederbelebung der Begeisterung. Obwohl es noch zu früh ist, um definitiv die Rückkehr eines Bullenmarktes zu verkünden, sieht die Lage so hoffnungsvoll aus wie schon lange nicht mehr. Basierend auf der Beobachtung aktueller Ereignisse und Trends hat das Binance Research-Team eine Zusammenfassung mehrerer wichtiger Narrative und Kennzahlen zusammengestellt, die in den kommenden Monaten überwacht werden sollen. Im Folgenden zeigen wir Ihnen die wichtigsten Trends im Kryptosektor, die Sie zu Beginn des neuen Jahres verfolgen sollten.
Bitcoin
2023 war ein ereignisreiches Jahr für Bitcoin und brachte bedeutende Entwicklungen im gesamten Spektrum der Anlagelandschaft mit sich. Auf der Seite der im Kryptoraum heimischen Entwicklungen sahen wir die Entstehung des Ordinals-Protokolls, das es Innovationen wie Opt-Ins, oft als „Bitcoin NFTs“ bezeichnet, ermöglichte, an Bedeutung zu gewinnen. Auf der traditionellen Finanzseite hat der Optimismus im Hinblick auf die scheinbar bevorstehende Genehmigung eines Bitcoin-Spot-ETF in den Vereinigten Staaten dazu geführt, dass traditionellere institutionelle Anleger ihr Augenmerk auf das Kryptowährungs-Ökosystem richten.
Bitcoin-Performance seit Jahresbeginn (YTD)
Quelle: CoinMarketCap, Yahoo Finance, Binance Research (5. Dezember 2023)
Angesichts dieser Entwicklungen hat BTC viele andere wichtige Vermögenswerte und Indizes übertroffen, sowohl traditionelle als auch Kryptowährungen. Zum 5. Dezember 2023 war die Marktkapitalisierung von BTC im Jahresvergleich um 162 % gestiegen. Im Folgenden werfen wir einen Blick auf einige der wichtigsten BTC-Entwicklungen, die es im Jahr 2024 zu beobachten gilt.
BTC-Spot-ETF-Zulassungen in den Vereinigten Staaten
Obwohl die Möglichkeit, regulierte Bitcoin-Spot-Exchange Traded Funds (ETFs) in den Vereinigten Staaten zu haben, bereits seit einiger Zeit besteht, war im Jahr 2023 eine bemerkenswert positive Entwicklung in diesem Bereich zu beobachten. Im August entschieden US-Gerichte zugunsten von Grayscale im Streit mit der US-Börsenaufsicht SEC über seinen Antrag auf Umwandlung seines Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in einen Spot-ETF von BTC.
Dieses positive Urteil veranlasste viele andere Teilnehmer, wie Fidelity, Invesco und BlackRock, den weltweit größten Vermögensverwalter, in den folgenden Monaten ihre eigenen BTC-Spot-ETF-Anträge einzureichen. Die SEC prüft derzeit insgesamt 13 BTC-Spot-ETF-Anträge. Von all diesen Terminen ist der nächstgelegene letzte Termin im Januar 2024, der späteste im August.
Endgültige Fristen für SEC-Entscheidungen zu BTC-Spot-ETFs
Quelle: Bloomberg, Binance Research
Halbierung von Bitcoin
Es gibt zwei Mechanismen, die Bitcoin-Miner dazu anregen, Transaktionen zu validieren und die Blockchain zu schützen: Blockbelohnungen und Transaktionsgebühren; Erstere machen im Allgemeinen den Großteil des Einkommens der Bergleute aus. Blockbelohnungen werden für jeden neu geschürften Block gezahlt, was im Durchschnitt alle 10 Minuten der Fall ist, und halbieren sich alle 210.000 Blöcke, was etwa alle vier Jahre der Fall ist.
In Anbetracht des festgelegten maximalen Angebots von BTC von 21.000.000 Einheiten führt die Halbierung zu einer weiteren Verknappung, die den Preis im Laufe der Zeit erhöhen und dadurch das Narrativ von BTC als „digitales Gold“ oder sicheren Hafen stärken soll. Als die Bitcoin-Blockchain im Jahr 2009 eingeführt wurde, begannen die Blockbelohnungen bei 50 BTC pro Block. Nach weiteren Halbierungen in den Jahren 2012, 2016 und 2020 beträgt die aktuelle Belohnung 6,25 BTC pro Block. Die nächste Halbierung wird voraussichtlich im April 2024 stattfinden, danach beträgt die Belohnung 3.125 BTC pro Block.
Blockieren Sie Belohnungen nach jeder Bitcoin-Halbierung
Ordnungszahlen und Inschriften
Eine der wichtigsten Bitcoin-Entwicklungen im Jahr 2023 war die Einführung von Ordnungszahlen und Inschriften. Das Ordinals-Protokoll wurde Anfang des Jahres eingeführt und beinhaltet die Verfolgung einzelner Satoshis (Sats) auf der Grundlage dessen, was Gründer Casey Rodarmor als „Ordinaltheorie“ bezeichnet.
Satoshis sind die kleinsten Einheiten eines Bitcoin. 1 BTC entspricht 100.000.000 Satoshis. Das Ordinals-Protokoll ermöglichte es, jedem Satoshi eine eindeutige Kennung zuzuweisen. Seitdem könnten beliebige Inhalte wie Texte, Bilder, Videos usw. in diese Sats „eingeschrieben“ werden und „Inschriften“ erstellen, die oft als „Bitcoin-NFTs“ bezeichnet werden.
Gesamtzahl der BTC-Anmeldungen
Ordnungszahlen und Inschriften führten im März 2023 auch zum Erscheinen von BRC-20-Tokens, die erstmals die Verwendung, Prägung und Übertragung von fungiblen Tokens in Bitcoin ermöglichten. Während Inschriften die nicht fungiblen Implementierungen des Ordinals-Protokolls sind, sind BRC-20-Token das fungible Gegenstück.
Nach der anfänglichen Euphorie durch die Einführung der Ordinalzahlen und BRC-20-Tokens beruhigte sich der Markt etwas, bevor er wieder anstieg. Der November erlebte eine bemerkenswerte Wiederbelebung der Aktivität und wurde mit insgesamt mehr als 8.300.000 zum Monat mit den meisten Registrierungen in der Geschichte, 362 % mehr als die Tiefststände im Oktober.
Die Einführung der Ordnungszahlen führte zu einer Erneuerung der Begeisterung und Innovation im Bitcoin-Ökosystem. Dies ist eine weitere Entwicklung, die zeigt, dass wir uns auf dem Weg zum Jahr 2024 in einer wichtigen Phase der Bitcoin-Geschichte befinden.
Stablecoin-Versorgung
Das Stablecoin-Angebot ist ein Maß für die Kapitalmenge, die zu einem bestimmten Zeitpunkt bereits für Investitionen in Kryptoassets zur Verfügung steht, und weist daher auf potenziellen Kaufdruck hin. Zum ersten Mal seit dem ersten Quartal 2022 ist die vierteljährliche Nettoveränderung des Angebots der fünf größten Stablecoins nach Marktkapitalisierung im vierten Quartal 2023 positiv geworden. Es wird sich lohnen, diese Kennzahl in den kommenden Monaten im Auge zu behalten, um zu sehen, ob diese Änderung vorübergehend war oder eine vorübergehende Veränderung darstellt anhaltenderer Aufwärtstrend.
Vierteljährliche Nettoveränderungen im Angebot der fünf wichtigsten Stablecoins
NFT-Volumen
Im Laufe des Jahres 2023 erlebten die Handelsvolumina mit nicht fungiblen Token (NFT) eine deutliche Verlangsamung und gingen von Februar bis September jeden Monat zurück, bis sie neue Jahrestiefststände erreichten. Im Oktober kehrte sich dieser Trend jedoch endgültig um und im November kam es zu einem deutlichen Anstieg der Handelsvolumina.
Ein Highlight ist das Wachstum von Bitcoin-NFTs, die im November mit einem Handelsvolumen von über 375.000.000 US-Dollar die beliebteste Art von NFT waren. Dass Bitcoin sogar Ethereum übertroffen hat, ist ein bemerkenswerter Erfolg, da es lange Zeit als Protokoll galt, das für NFTs und andere Anwendungen jenseits von Peer-to-Peer-Transaktionen (P2P) ungeeignet war.
NFT-Handelsvolumen im Jahr 2023
Hinweis: „Andere“ bezieht sich auf die verbleibenden 10 Ketten unter den Top 15 Ketten nach historischem NFT-Volumen
Nach Monaten sinkender Preise und Pessimismus kann der Anstieg der Handelsvolumina im November als Hinweis auf eine positive Marktstimmung und ein Wiederaufleben des NFT-Sektors interpretiert werden. Es wird wichtig sein, diese NFT-Trends im Jahr 2024 zu beobachten, um zu sehen, ob der Markt seine Wiederbelebung fortsetzt.
Protokollkommissionen
Da die Branche reifer wird und sich die Protokolle auf die Generierung von Einnahmen konzentrieren, werden die von führenden Kryptowährungsprojekten generierten Gebühren eine wichtige Messgröße darstellen, die es zu verfolgen gilt. Die Gebühren sind im Laufe des Jahres 2023 stetig gestiegen. Im November waren die Gebühren für die Top-20-Kryptowährungsprojekte in allen Sektoren mehr als 88 % höher als im Januar.
Gebühren der Top-20-Kryptowährungsprojekte in allen Sektoren
Hinweis: „DeFi“ bezieht sich auf Lido, Uniswap, Convex, GMX, PancakeSwap, MakerDAO, Aave, dYdX, Venus und Curve. „NFT“ bezieht sich auf OpenSea, Manifold.xyz und Blur. „Andere“ bezieht sich auf Flashbots und friend.tech.
Ethereum ist bei weitem der größte Gebührengenerator und hat mehr als das Doppelte der Gebühren aller anderen Protokolle angehäuft. Dezentrale Finanzprotokolle (DeFi) sind nach Ethereum insgesamt der zweitgrößte Gebührengenerator. Dort sind Lido und Uniswap Marktführer. Während DeFi- und Layer-1-(L1-)Projekte in diesem Jahr bei der Generierung von Gebühren vorherrschend waren, machen NFTs auch einen erheblichen Teil der Gebühreneinnahmen aus. Hier liegt OpenSea mit fast doppelt so hohen Gebühren wie Manifold und mehr als doppelt so hohen Gebühren wie Blur klar an der Spitze.
Kurz gesagt, die Generierung von Provisionen ist ein Indikator für ein nachhaltiges Geschäftsmodell. Daher war es ermutigend zu sehen, dass diese Zahlen im Laufe des Jahres 2023 steigen. Zu Beginn des neuen Jahres wird es wichtig sein, genau im Auge zu behalten, welche Protokolle und Teilsektoren sich durchsetzen können das beste Wachstum in Bezug auf Provisionen.
Schicht 1
Obwohl Ethereum in den meisten Kennzahlen nach wie vor der dominierende Smart Contract L1 ist, haben auch andere alternative L1-Lösungen im Laufe des Jahres 2023 vielversprechendes Potenzial gezeigt, von denen einige sogar Ethereum übertreffen. Die Beobachtung dieses Trends im Jahr 2024 wird entscheidend dafür sein, ob Ethereum seine Dominanz in der L1-Landschaft behält.
Veränderung der Marktkapitalisierung der Top-L1-Alternativen im Laufe des Jahres 2023
Quelle: CoinMarketCap, Binance Research (30. November 2023)
Quelle: CoinMarketCap, Binance Research (30. November 2023)
Solana verzeichnete im Jahr 2023 die bemerkenswerteste Performance, insbesondere dank der Marktkapitalisierung des SOL-Tokens, die im November um rund 56 % stieg. Auch Toncoin hat in diesem Jahr erhebliche Fortschritte gemacht, wobei die Ankündigung der Partnerschaft von The Open Network und Telegram im September ein wichtiger Aspekt war.
Viele weitere Entwicklungen fanden in allen wichtigen L1s statt. Nach dem Shanghai-Upgrade im April ermöglichte Ethereum das Abheben von Stake-ETH, was zu riesigen Liquid-Stake- und LSDFi-Märkten in DeFi führte. Mit dem anhaltenden Wachstum des Ökosystems brachte BNB Chain opBNB auf den Markt, ein optimistisches L2 basierend auf OP Stack und BNB Greenfield, eine Datenspeicherplattform der nächsten Generation.
SocialFi
Das soziale Potenzial von Blockchain-basierten Anwendungen wurde schon lange vorhergesehen, was zur Entstehung von SocialFi führte, kurz für „Social Finance“, was die Konvergenz von DeFi und sozialen Medien darstellt. Im Jahr 2023 erlebte dieser Teilsektor einen produktgetriebenen Aufschwung, wobei insbesondere friends.tech die Aufmerksamkeit vieler auf sich zog.
Tägliche Transaktions- und Protokollgebühren von friends.tech
Ende November konnte friend.tech seit seiner Einführung über 25.000.000 US-Dollar an Protokollgebühren generieren. Nach einem Anstieg im August und September hat sich die tägliche Aktivität in den letzten Monaten verlangsamt. Allerdings befindet sich das Produkt noch im Beta-Modus und eine vollständige Markteinführung wird bald erwartet.
Die Aufmerksamkeit, die friend.tech insbesondere von Influencern außerhalb des Krypto-Bereichs erregte, zeigte das Potenzial sozialer Web3-Anwendungen. Weitere bemerkenswerte Projekte in diesem Bereich sind Farcaster, Lens Protocol und Binance Square. Im Jahr 2024 wird die Fähigkeit von SocialFi, mehr Dynamik zu gewinnen, die Form der sozialen Interaktionen auf Web3 in den kommenden Jahren bestimmen.
Schlussfolgerungen
Die letzten Monate des Jahres 2023 brachten einen erfrischenden Stimmungsumschwung in und um die Kryptobranche mit sich. Angesichts des wachsenden Hypes, der Ankunft neuer Marktteilnehmer und der wachsenden Begeisterung ist es wichtig, Schlüsselindikatoren zu überwachen und wichtigen Narrativen immer einen Schritt voraus zu sein. In diesem Artikel werden die wichtigsten Diskussionspunkte und die wichtigsten Kennzahlen hervorgehoben, die wir auf dem Weg zum Jahr 2024 verfolgen sollten.
Um den vollständigen Bericht zu lesen, klicken Sie hier.
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