Die Jahresendzusammenfassung und Neujahrsprognose eines Web3-Unternehmers: Vom Aufstand zum Universellen, vom Chaos zur Ordnung, von der Depression zur Blase, vom Konservativen zur Transformation

Autor: @Web3_Mario
Zusammenfassung: Vielen Dank für die Unterstützung in diesem Jahr. Es tut mir leid, dass die Jahresendzusammenfassung des Autors etwas spät kommt. Die Bearbeitung der Angelegenheiten hat einige Zeit in Anspruch genommen, und ich habe auch lange darüber nachgedacht, aus welchen Perspektiven ich meine Erfahrungen des letzten Jahres zusammenfassen sollte. Letztendlich denke ich, dass es realistischer ist, dies aus der Perspektive eines gewöhnlichen Web3-Unternehmers zu tun, der noch an vorderster Front kämpft, und ich möchte meine Gedanken und Gefühle mit Ihnen teilen. Insgesamt, wenn ich auf das Jahr 2024 zurückblicke und das Jahr 2025 erwarte, glaube ich, dass es passend ist, dies mit vier Sätzen zusammenzufassen: Vom Aufstand zum Universellen, vom Chaos zur Ordnung, von der Depression zur Blase, vom Konservativen zur Transformation. Im Folgenden möchte ich einige meiner Gedanken und Ausblicke zu einigen für mich repräsentativen Ereignissen teilen.
Vom Aufstand zum Universellen: Die Genehmigung von BTC-Spot-ETFs hat den Weg für die universelle Akzeptanz von Krypto-Assets geebnet.
Rückblickend auf das Jahr 2024 glaube ich, dass die außergewöhnlichste Veränderung in der Krypto-Welt darin besteht, dass sie von einem Produkt einer kleinen Subkultur zu einer Anlageklasse mit universellem Wert aufgestiegen ist. Dieser Prozess lässt sich auf zwei markante Ereignisse zurückführen: Erstens, am 10. Januar 2024, die Genehmigung des BTC-Spot-ETFs, die nach drei Monaten des Wettens offiziell genehmigt wurde, begleitend mit der Genehmigung durch die SEC. Zweitens, am 6. November 2024, während des aktuellen US-Wahlzyklus, wurde der krypto-freundliche Trump zum 47. Präsidenten der Vereinigten Staaten gewählt. Beide Ereignisse lassen sich in den beiden deutlichen Preisbewegungen von BTC im Laufe des Jahres erkennen. Ersteres hat den BTC-Preis von $30.000 auf $60.000 angehoben, während letzteres für den Anstieg von $60.000 auf $100.000 verantwortlich ist.

Die direkteste Auswirkung dieser Veränderung ist die erhöhte Liquidität. Eine größere Liquidität ist natürlich vorteilhaft für die Preisentwicklung von Risikoanlagen, aber der Prozess und die Motivation der Liquiditätsakquise unterscheiden sich deutlich von denen im Bullenmarkt 2021. Rückblickend auf den Krypto-Bullenmarkt 2021 war die Haupttreiberquelle die Entregulierung von Krypto-Assets, die zu einer höheren Kapitaleffizienz führte, wodurch der Krypto-Sektor für die von der Biden-Regierung zur Bewältigung der COVID-19-Pandemie durchgeführte (1,9 Billionen Dollar wirtschaftliche Hilfspaket) übermäßige Liquidität eine höhere Erfassungseffizienz ermöglichte und so eine überdurchschnittliche Spekulationsrendite erzielte.
Dennoch kann man im Bullenmarkt, der im Jahr 2024 begonnen hat, sehen, dass sich der gesamte Übertragungsprozess verändert hat. Durch das Kapital, das während des Bullenmarktes 2021 angezogen wurde, und die neuen Nutznießer bildet sich eine neue Interessengruppe, die aktiv größere politische Einflüsse freisetzt. Dies geschieht nicht nur über zahlreiche Lobbygruppen für Krypto-Politik, sondern auch über enorme politische Spenden. Zu diesem Thema habe ich in einem vorherigen Artikel (Eine tiefere Analyse des Wertes von World Liberty Financial: Eine neue Wahl unter den Nachteilen der Wahlkampffinanzierung von Trump) eine eingehendere Analyse vorgenommen.
Die direkteste Auswirkung davon ist, dass es durch politische Mittel möglich wurde, die universellen Werte von Kryptowährungen effizient zu fördern. Daher werden Sie in diesem Zyklus sehen, dass die Diskussionen über den Wert von Krypto-Assets iterativ sind, und immer mehr traditionelle Eliten und Mainstream-Medien sich selbst als "krypto-freundlich" etikettieren. Diese Transformation von „Aufstand“ zu „Universell“ beeinflusst auch die Motivation der Liquiditätsakquise tiefgreifend. Unabhängig davon, ob die Argumente ausreichend sind (dies wurde bereits in einem vorherigen Artikel diskutiert, (Eine tiefgreifende Analyse der grundlegenden Ursachen der Turbulenzen auf dem aktuellen Krypto-Markt: Die Wertwachstumsängste nach der BTC-Höchstmarke)), hat die Kaufmotivation für BTC in diesem Zyklus neben Spekulation tatsächlich auch mehr Begriffe wie "Wertspeicher" und "Inflationsschutz" umfasst, was zu einer Verringerung der Spekulationsattribute und der Volatilität in Krypto-Assets führt, während die Wertstütze solider wird. Derzeit scheinen nur einige Blue-Chip-Assets wie BTC von dieser positiven Veränderung zu profitieren, aber durch den Multiplikatoreffekt werden auch andere Krypto-Assets im Markt mehr oder weniger davon profitieren. Ein Bild könnte helfen, diese Transformation anschaulicher zu machen.
Diese Evolution hat, abgesehen von den Auswirkungen auf die obere Schicht, auch für viele Praktiker, einschließlich des Autors, eine enorme positive Veränderung der Einstellung mit sich gebracht. Ein anschauliches Beispiel: Wenn Freunde und Verwandte außerhalb der Branche dich nach deinem Beruf fragen, musst du nicht mehr wie früher zitternd erklären, dass du kein Verbrecher oder Neureicher bist, sondern kannst jetzt selbstbewusst deinen Beruf oder deine Karriere vorstellen. Diese Veränderung in der Einstellung wird auch den Zustrom von Talenten positiver gestalten, da die Friktionen in Prozessen wie der Partnersuche für Unternehmensgründungen, der Rekrutierung von Talenten oder der Zusammenarbeit mit traditionellen Branchen erheblich verringert werden.
Zuletzt sollten auch einige Ausblicke auf diesen Erzählweg erwähnt werden. Mitte 2025 wird die Diskussion über den Wert von Krypto-Assets, repräsentiert durch BTC, positiver sein. In einem früheren Artikel wurde dies analysiert, insbesondere der Wert von BTC als Wertspeicher und als Nachfolger von AI, um das Wachstum des US-Marktes voranzutreiben. Daher ist es wichtig, auf relevante Informationen sensibel zu reagieren, die möglicherweise folgende Aspekte umfassen:
Fortschritte bei Gesetzen zu Bitcoin-Reserven auf nationaler, regionaler, organisatorischer und Unternehmensebene;
Äußerungen oder Meinungsäußerungen einflussreicher politischer Akteure;
Die Verteilung von BTC in den Bilanzen börsennotierter Unternehmen in den USA;

Vom Chaos zur Ordnung: Der regulatorische Rahmen für die Krypto-Branche in souveränen Staaten wird weiter verbessert, und die Web3-Geschäftsszenarien werden mit stichhaltigen Belegen durchbrochen.
Der zweite Beobachtungsweg des Autors ist "Vom Chaos zur Ordnung". Wir wissen, dass eine zentrale Erzählung in der Krypto-Branche lange Zeit die Widerstandsfähigkeit gegen Zensur war, die durch Dezentralisierung und Anonymität bedingt ist. Solche Argumente finden sich in den meisten Web3-Anwendungen des letzten Zyklus, was natürlich einen wichtigen Beitrag zur Wertstützung in der frühen Phase der Web3-Industrie geleistet hat, aber der Branche auch erheblichen Schaden zugefügt hat, wie Betrug und Geldwäsche.
Dennoch glaubt der Autor, dass sich die Branche in diese Richtung weiterentwickeln wird. Es geht nicht darum, den Web3-Originalismus vollständig abzulehnen, sondern aus einer pragmatischen Perspektive sieht der Autor, dass die aktuelle Krypto-Branche einen Wandel von Chaos zu Ordnung durchlaufen wird, begleitet von einer weiteren Verbesserung des regulatorischen Rahmens für die Krypto-Branche durch souveräne Staaten weltweit. Wir wissen, dass im Jahr 2024 viele "Hotspots für Krypto-Spiele" im Fokus stehen, wobei die Amtszeitwechsel von SEC-Vorsitzendem Gary Gensler viel Aufmerksamkeit auf sich zieht. Unter der Führung dieses krypto-feindlichen Vorsitzenden hat die SEC in der Vergangenheit zahlreiche US-Krypto-Unternehmen wie Ripple, Consensys usw. verklagt, was diese Giganten bei ihrer Geschäftstätigkeit und Expansion vor Herausforderungen stellte. In einem vorherigen Artikel (Buy the rumor-Serie: Die Erwartungen an die Verbesserung des regulatorischen Umfelds steigen, welche Kryptowährung profitiert am direktesten?) wurde am Beispiel von Lido klar analysiert, wie sich in dieser Richtung Fortschritte zeigen.
Dennoch wird mit dem Amtsantritt von Trump und seiner politischen Vorliebe für Deregulierung in Verbindung mit Gary Genslers Wechsel ein umfassenderer, inklusiverer und krypto-freundlicherer regulatorischer Rahmen erwartet. Angesichts der jüngsten Fortschritte in relevanten Urteilen, wie z. B. in den Fällen von Ripple und Tornado Cash, wird die Einführung dieses Rahmens nicht mehr lange auf sich warten lassen.
Die direkteste positive Auswirkung dieser Veränderung ist, dass es möglich wurde, dass Web3-Geschäftsszenarien mit stichhaltigen Argumenten durchbrochen werden, ohne viele potenzielle rechtliche Risiken tragen zu müssen. Im kommenden Jahr 2025 wird der Autor besonders den Fortschritt solcher Ereignisse beobachten, und alle sollten für ähnliche Informationen sensibel bleiben, einschließlich der Ergebnisse anderer Klageverfahren, der Einbringung und Förderung relevanter Gesetze, der Veränderungen in den Personalentscheidungen bei der SEC, den Äußerungen und Meinungen wichtiger Entscheidungsträger usw. In Bezug auf potenzielle durchbrechende Geschäfte interessiert der Autor sich sehr für zwei Aspekte:
l Ce-DeFi-Szenario: Die Verbindung traditioneller Finanzinstrumente mit Krypto-Assets und anderen On-Chain-Werkzeugen, um die Kapitaleffizienz zu verbessern und die Handelsfriktionen zu reduzieren. Aus der Perspektive der Kapitalflüsse kann man zwei Hauptkategorien unterscheiden: Erstens, Flüsse von der traditionellen Finanzwelt zu On-Chain-Krypto-Assets, wie die Finanzinnovation von MicroStrategy. Zweitens, Flüsse von On-Chain-Krypto-Assets in die traditionelle Finanzwelt, insbesondere durch Anleihen basierte RWA, On-Chain-Finanzierungskanäle wie Usual Money und Stablecoins im TradeFi-Bereich.
l DAO in der Verwaltung von Off-Chain-Geschäftsmodellen: Diese Richtung scheint etwas aus dem Stegreif zu kommen. Aufgrund der Lockerung der regulatorischen Maßnahmen für Krypto durch Trumps Politik und der Stärkung der inländischen Nachfrage durch "America First" könnte es sein, dass mehr Off-Chain-Organisationen oder Unternehmen, die sich auf traditionelle Geschäftsmodelle konzentrieren, das DAO-Modell zur internen Verwaltung wählen, um kostengünstigere Finanzdienstleistungen zu erhalten. Ein Beispiel zur Veranschaulichung: Wenn jemand ein chinesisches Restaurant eröffnen möchte, könnte er wählen, dies durch ein DAO zu betreiben und ein auf Stablecoins basierendes Zahlungssystem zu integrieren. Dadurch wären alle Cashflows offen und transparent, und wenn die regulatorischen Maßnahmen weiter gelockert werden, könnten auch Finanzierung und Dividenden über das DAO abgewickelt werden.
Von der Depression zur Blase: Die Entwicklung traditioneller Web3-Geschäfte konzentriert sich auf drei Hauptachsen: neuere großartige Erzählungen, stabilere Geschäftseinnahmen und ausgewogenere Interessensspielmodelle.
Der dritte Beobachtungsweg des Autors ist "Von der Depression zur Blase". Wir wissen, dass im Jahr 2024 die Hotspots traditioneller Web3-Geschäfte einen deutlichen Wandel durchlaufen haben. In der ersten Jahreshälfte, mit dem LRT-Markt, angeführt von EigenLayer, zeigte sich vor allem der Charakter einer Branche in der Depression. Aufgrund des Mangels an allgemeinem Gewinngefühl wählten Kapitalgruppen, sich in den wenigen potenziellen Märkten mit großem Volumen zu versammeln, jedoch mit einer realistischeren Geschäftsverwirklichung, um durch Zeit Raum zu gewinnen, indem sie die Bewertungen erhöhen und mit "Punkte-Strategien" die Verdünnung von Anteilen vermeiden, somit die Benutzer ausnutzen. Dies wurde bereits im vorherigen Artikel (Web3-Oligarchen nutzen Benutzer aus: Von Tokenomics zu Pointomics) analysiert.
Mit der Verbesserung des Marktumfelds zur Jahresmitte und der unzureichenden Preisentwicklung von LRT-Token verlagerte sich das Interesse allmählich auf die Anwendungsebene, vertreten durch die TON Mini App, die aufgrund einer größeren Auswahl an Zielen, geringeren Entwicklungskosten, kürzeren Umsetzungszeiträumen und leichter handhabbaren positiven Iterationen von Kapital geschätzt wird. Zu diesem Zeitpunkt beginnt der Markt, die Schatten der Depression zu überwinden.
Mit dem Eintritt in das zweite Halbjahr, während die Federal Reserve in den Zinssenkungszyklus eintritt und mit den Fud-Problemen von VC-Token, wird der traditionelle Kapitalrückzugspfad unterbrochen, der Markt gerät schnell in eine Blase, Kapital jagt zunehmend nach spekulativen Memecoins, die eine kürzere Rückzugszeit anstreben, um eine höhere Kapitalumschlagrate zu erzielen. Neben den Memecoins selbst werden auch Launch-Plattformen wie Pumpfun und neuartige Werkzeuge wie AI-Agenten, die neue Erzählungen kombinieren, vom Markt verfolgt.
Für das kommende Jahr glaubt der Autor, dass traditionelle Web3-Geschäfte sich gemäß dem Entwicklungsmodell des Blasenzyklus entwickeln werden:
l Neuere großartige Erzählungen: Wir wissen, dass Kapital gerne auf Wachstumsmärkte setzt, was auf das enorme Vorstellungspotenzial und die Toleranz gegenüber aktuellen Lieferungen zurückzuführen ist, was dazu führt, dass Bewertungsblasen noch größer werden können. Dies zieht auch leichter Marktteilnehmer und neues Kapital an, was es Investoren erleichtert, zu gegebener Zeit über den Sekundärmarkt auszusteigen. Daher sollte man unabhängig davon, ob man den langfristigen Wert eines bestimmten Marktes anerkennt, sensibel bleiben, solange es logisch erscheint, um im Bullenmarkt Kapital anzuziehen.
l Stabilere Geschäftseinnahmen: Für einige Sektoren, die eine Iteration durchlaufen haben, wird das Bewertungsmodell in einen angemessenen Bereich zurückkehren. Zu diesem Zeitpunkt wird die Verfolgung tatsächlicher Einnahmen zur Hauptmelodie der Brancheniteration, was höhere Anforderungen an die Identifizierung kommerzieller Potenziale stellt. Wenn es jedoch gelingt, ein bestimmtes Szenario tatsächlich zu erschließen, wird das Marktpotential grenzenlos sein. Hier beziehe ich mich insbesondere auf den DeFi-Sektor oder den Ce-DeFi-Sektor. Persönlich bin ich sehr an den Zins-Handelsmärkten interessiert und lade andere Interessierte ein, mit mir zu diskutieren.
l Ausgewogenere Interessensspielmodelle: Wir wissen, dass traditionelle VC-Token unter Fud leiden, und mehr Probleme liegen darin, dass das aktuelle traditionelle Finanzierungsmodell die Spielbeziehung zwischen Projektträgern, erstem Markt-VC und sekundären Marktinvestoren in eine Gefangenen-Dilemma-Situation führt, in der jeder Gefangene denkt, dass der andere verraten könnte, und daher selbst wählt, zu verraten (um sich selbst freizulassen oder die Strafe zu mildern). Daher könnte es wertvoll sein, in dieser neuen Umgebung nach besseren Modellen zu suchen. Der Autor glaubt, dass HyperLiquid möglicherweise einige der Geheimnisse entdeckt hat, was ein wichtiger Schwerpunkt seiner weiteren Forschung ist.
Vom Konservativen zur Transformation: Die große Unsicherheit birgt seltene Möglichkeiten für Risikoanlagen.Der vierte Beobachtungsweg des Autors ist "Vom Konservativen zur Transformation". Es muss klargestellt werden, dass die Begriffe konservativ und transformativ hier neutral sind. Konservativ bedeutet, bestehenden Regeln zu folgen, während Transformativ das Brechen dieser Regeln bedeutet. Die Hauptmelodie des Jahres 2025 wird von politischen Veränderungen, die große wirtschaftliche und kulturelle Veränderungen hervorrufen, geprägt sein, und der gesamte Prozess ist voller Unsicherheiten, die aus dem Zusammenbruch der alten Ordnung resultieren. Beispiele hierfür sind die Unsicherheiten der US-verschuldeten Krise, die Unsicherheiten in der Geldpolitik verschiedener Länder, die Veränderungen in den gesellschaftlichen Mainstream-Werten und die Unsicherheiten in den internationalen Beziehungen.
Die durch diese Unsicherheiten verursachten Risiken bringen eine enorme Volatilität auf den Märkten mit sich. Natürlich ist diese Volatilität positiv, wenn der Sektor in einen Zustand positiver Dynamik wechselt, und umgekehrt. Eine aktuelle Nachricht hat das Interesse des Autors an dieser Richtung geweckt: Der Umstrukturierungsplan von FTX tritt am 3. Januar in Kraft und wird es den Nutzern ermöglichen, Rückzahlungen zu erhalten.
Wir wissen, dass im letzten Zyklus das politische Spektrum in der Tech-Branche eher demokratisch geprägt war, weshalb viele der führenden Persönlichkeiten, die während des letzten Bullenmarkts eingetreten sind, nach Trumps Rückkehr Schwierigkeiten haben werden. Daher ist es verständlich, dass sie versuchen, in der Zeit vor seinem offiziellen Amtsantritt die relevanten Preise zu pushen, um ihre riskanten Vermögenswerte abzusichern und sich so aus der Gefahrenzone zu retten. Hier könnte man etwas Verschwörungstheorie anführen: Einige Kapitalgeber des Deep State haben durch den FTX-Bankrott und den Zusammenbruch der Krypto-Branche massive Verluste erlitten. Daher war es nach Trumps Wahl verständlich, dass sie nicht zögerten, zahlreiche politische Mittel zu nutzen, um den Preis für Krypto-Assets auf ein übertriebenes Niveau zu heben. Dadurch konnten einige bereits marode Bilanzen wiederhergestellt werden, um eigene Verluste zu vermeiden.
Der Autor hat auch einige Inspirationen aus dem FTX-Fall gewonnen. Daher zeigt der Autor großes Interesse an der Entwicklung des NFT-Sektors im Jahr 2025, da es scheint, dass es einige Ähnlichkeiten zwischen den beiden gibt. In Kombination mit neuen spekulativen Erzählungen wie AI-Agenten könnte der NFT-Markt auch eine zweite Blüte erleben.

 