Hyperliquid hat sich schnell zu einer der beliebtesten dezentralen Kryptowährungsbörsen entwickelt. Die nahtlose Benutzeroberfläche in Verbindung mit dem Angebot vertrauter Handelsfunktionen und den zugrunde liegenden Vorteilen der Dezentralisierung haben es für viele Händler zur bevorzugten Wahl gemacht.

Im folgenden Leitfaden werfen wir einen Blick auf die Unterschiede von Hyperliquid zu bestehenden Lösungen sowie auf seine Struktur, Tokenomics und mehr.

Schnelle Navigation

• Was ist Hyperliquid?

  • Die Funktionen von Hyperliquid erkunden

  • Hyperliquid: Technische Daten

    • HyperEVM: Volle Ethereum-Kompatibilität

    • HyperBFT: Der Konsensalgorithmus von Hyperliquid

  • Die HYPE-Tokenomik

    • HYPE-Token-Zuteilung

    • Hyperliquid-Airdrop

  • Wie sicher ist Hyperliquid?

  • Was macht Hyperliquid einzigartig?

    • Geringe Slippage mit dezentralen Orderbüchern

    • Cross-Chain-Bridging-Funktionen

  • Gründer von Hyperliquid

  • Hauptkonkurrenten von Hyperliquid

    • GMX

    • dYdX

    • Jupiter-Täter

  • Häufig gestellte Fragen

    • Was ist Hyperliquid und wie funktioniert es?

    • Was unterscheidet Hyperliquid von anderen dezentralen Börsen?

    • Ist Hyperliquid sicher?

  • Abschließende Gedanken

Was ist Hyperliquid?

Hyperliquid ist eine dezentrale Börse (DEX), die im Gegensatz zu den meisten ihrer Konkurrenten auf ihrer eigenen Blockchain läuft. Die Plattform bietet kryptobasierte unbefristete Futures-Kontrakte an, die gehandelt werden können, ohne die zugrunde liegenden Vermögenswerte zu besitzen, ähnlich wie zentralisierte Börsen (CEXs) funktionieren.

Einer der Hauptvorteile von Hyperliquid ist seine schnelle, einfache und dennoch funktionsreiche Plattform für den Handel auf hohem Niveau, die gleichzeitig geringe Latenz, Zuverlässigkeit und ein reibungsloseres Benutzererlebnis bietet. Dennoch findet Hyperliquid eine gute Balance zwischen zentralisierten Finanzelementen (CeFi) und dezentralisierten Finanzelementen (DeFi).

Die Plattform unterstützt viele verschiedene Kryptowährungen wie BTC, ETH, AVAX, SOL, SUI, was auch immer. Sie unterstützt so viele Kryptowährungen, dass sogar Datenaggregatoren eigene Seiten haben, um das Ökosystem im Auge zu behalten (das eine Marktkapitalisierung von rund 8 Milliarden Dollar umfasst, hauptsächlich aufgrund des HYPE-Tokens).

Aber es geht nicht nur um die Menge der unterstützten Coins oder die benutzerfreundliche Benutzeroberfläche. Das Projekt bietet Händlern so viele Funktionen und Handelsoptionen, dass der kumulierte Wert seines Perpetuals-Volumens in weniger als zwei Jahren über 600 Milliarden Dollar erreicht hat, wie unten dargestellt:

Quelle: DeFiLlama erkundet die Funktionen von Hyperliquid

Der Anstieg des Gesamtwerts von Hyperliquid und das Wachstum des Ökosystems sind mehr als nur ein Hype. Es könnte darauf zurückzuführen sein, dass das Team des Protokolls ständig neue Funktionen entwickelt und einsetzt und neue, exotische Handelsinstrumente einführt, die damals für viele andere DEXs nicht von Belang waren.

Eines der interessantesten Features von Hyperliquid ist die Möglichkeit, aus der Entstehung von Narrativen und Ereignissen Kapital zu schlagen. Sie können beispielsweise Index- oder Pre-Launch-Token handeln, am beliebtesten sind Memecoins. Hyperliquid ist tatsächlich einer der ersten Perper-DEXs, der den Handel mit Memecoins auf seiner Plattform ermöglicht.

Es ist auch die erste DEX, die Scale Orders einführt, eine beliebte Auftragsart auf traditionellen Märkten. Sie ermöglicht es Benutzern, eine große Bestellung in kleinere aufzuteilen. Es handelt sich um ein Konglomerat von Limit-Orders, deren Preis schrittweise steigt oder fällt, je nachdem, ob es sich um eine Kauf- oder Verkaufsaktion handelt.

Neben Scale Orders bietet Hyperliquid die meisten Dinge, die Sie auf einer CEX sehen würden; das sind Market- und Limit-Orders, Take Profits, Stop Loss, Cross-Margin und Leverage bis zu 50x (je nach Vermögenswert). Es gibt auch Hyperps, das sind ausschließlich Hyperliquid-Perpetuals, die ähnlich wie reguläre Perps funktionieren, mit dem Unterschied, dass sie keine Spot- oder Index-Orakel-Preisdaten erfordern.

Quelle: Hyperliquid

Ja, die meisten dieser Funktionen sind bereits in vielen der heutigen dezentralen Handelsplattformen zu finden. Der Reiz von Hyperliquid liegt in seinen technischen Aspekten. Lassen Sie uns diese im Folgenden durchgehen.

Hyperliquid: Technische Daten

Wie erwähnt betreibt das Team seine eigene Blockchain mit demselben Namen. Sie besteht aus HyperEVM und HyperBFT. Diese beiden Protokolle ermöglichen es Hyperliquid, Ethereum-kompatible Smart Contracts sowie die Geschwindigkeit und Zuverlässigkeit einer benutzerdefinierten Schicht 1 (L1) bereitzustellen, was es für Hochgeschwindigkeitshandel und den Aufbau von DeFi-Projekten geeignet macht.

HyperEVM: Volle Ethereum-Kompatibilität

HyperEVM ist eine Ethereum Virtual Machine (EVM), die direkt in L1 von Hyperliquid integriert ist. Im Gegensatz zu eigenständigen EVM-Implementierungen arbeitet sie innerhalb derselben Konsensschicht, HyperBFT.

HyperEVM hat drei Hauptmerkmale:

• Native Integration: HyperEVM-Smart Contracts können direkt mit den Kernfunktionen von Hyperliquid interagieren, einschließlich On-Chain-Spot- und Perpetual-Futures-Orderbüchern, und optimieren so die Interaktion zwischen EVM-basierten Anwendungen und der Handelsinfrastruktur der Plattform.

  • Aktiviertes Ausführungsmodell: Das Ausführungsmodell von Hyperliquid ermöglicht es L1 und HyperEVM, sequenziell zu arbeiten, sodass EVM auf den Status der 1. Blockchain des vorherigen Blocks zugreifen und Aktionen für den nächsten Block übermitteln kann. Dadurch werden vorhersehbare und konsistente Vorgänge ermöglicht.

  • Token-Standards und Liquidität: ERC20-Token auf HyperEVM sind mit ihren entsprechenden nativen Assets auf Hyperliquids L1 austauschbar. Dies ermöglicht es Benutzern, Token mit minimalen Gebühren zu handeln und auf hohe Liquidität zuzugreifen, während sie diese Token gleichzeitig in EVM-basierten dezentralen Anwendungen (dApps) verwenden.

HyperBFT: Der Konsensalgorithmus von Hyperliquid

HyperBFT ist der benutzerdefinierte Konsensalgorithmus von Hyperliquid, der vom Hotstuff-Protokoll inspiriert ist. Er wurde entwickelt, um die Anforderungen des Hochfrequenzhandels zu erfüllen und gleichzeitig Sicherheit und Konsistenz im gesamten Ökosystem zu gewährleisten.

HyperBFT zeichnet sich durch drei Hauptmerkmale aus.

• Hohe Leistung: Blockbestätigungszeiten unter einer Sekunde, während die mittlere Latenz 0,2 Sekunden beträgt und die Latenz des 99. Perzentils 0,9 Sekunden beträgt. Dadurch kann die Plattform über 200.000 Transaktionen pro Sekunde verarbeiten, wobei das Skalierbarkeitspotenzial mit fortschreitender Optimierung auf über 1 Million Bestellungen pro Sekunde ansteigt.

  • Byzantine Fault Tolerance (BFT): Wie der Name schon sagt, kann HyperBFT bis zu einem Drittel böswilliger Validierer tolerieren und gleichzeitig den Konsens aufrechterhalten, wodurch selbst unter widrigen Bedingungen eine robuste Sicherheit gewährleistet wird.

  • Gemeinsamer Status über mehrere Umgebungen hinweg: Sowohl L1 als auch HyperEVM nutzen dieselben Status- und Datenverfügbarkeitsebenen. Dadurch bleiben Konsistenz und Synchronisierung im gesamten Ökosystem erhalten, obwohl sie in separaten Ausführungsumgebungen ausgeführt werden.

Alles in allem ist es das einheitliche Ökosystem für fortschrittliche Finanzanwendungen und innovativere Handelsoptionen, das Händler und Entwickler zu Hyperliquid strömen lässt. Entwickler können Ethereum-kompatible Smart Contracts nutzen und gleichzeitig von geringer Latenz, hohem Durchsatz und tiefer On-Chain-Liquidität profitieren, was Hyperliquid zu mehr als nur einem DEX macht; es erweist sich vielmehr als Hochleistungsplattform für die Erstellung fortschrittlicher Handelstools und dezentraler Anwendungen – alles in einer einzigen Umgebung.

Die oben erwähnte hohe On-Chain-Liquidität wird durch ein Konzept ermöglicht, das das Team als „Tresore“ bezeichnet.

Wie funktionieren diese Tresore?

• Benutzer können Geld in einen Tresor einzahlen und mit dem Copy-Trading beginnen, um einen Anteil am Gewinn und Verlust zu verdienen. Die Community kann Sicherheiten für Liquidations- oder Market-Making-Strategien stellen und am Gewinn und Verlust beteiligt werden.

  • Benutzer können ihre eigenen Tresore mit einem Minimum von 100 $ eröffnen und ihre Parameter festlegen. Die Position und der vollständige Handelsverlauf der Benutzer sind öffentlich. Außerdem handelt es sich um eine nicht verwahrte Tresoranlage, und Abhebungen sind nach einem festgelegten Sperrpreis möglich.

Dieser Ansatz unterschied sich deutlich von den meisten Protokollen, da diese Funktionen normalerweise den Börsenbetreibern oder privilegierten Market Makern vorbehalten sind.  Doch das Risiko bei diesen Tresoren unterscheidet sich nicht von anderen Tresoren: Wenn die Gewinne der Händler steigen oder die Market-Making-Strategie schiefgeht, ist die Rendite geringer.

Der HYPE-Token: Tokenomics

Die native Kryptowährung von Hyperliquid, HYPE, treibt das Ökosystem der Plattform an, da sie für dezentrale Verwaltung, wirtschaftliche Anreize und Gebührenzahlungen verwendet wird. Durch den Besitz von HYPE-Münzen können Benutzer an den Entscheidungsprozessen teilnehmen und Aktualisierungen und Änderungen durch Verwaltungsmechanismen beeinflussen.

Darüber hinaus kann HYPE eingesetzt werden, um Belohnungen zu erhalten und gleichzeitig zur Sicherheit des Netzwerks beizutragen. Für Händler bietet der Token praktische Vorteile wie reduzierte Handelsgebühren, wenn er für Transaktionen auf der Plattform verwendet wird.

HYPE-Token-Zuteilung

Der Zuteilungsplan von Hyperliquid war einfach und stark auf die Community ausgerichtet, um langfristiges Wachstum zu fördern:

• 38,88 % für zukünftige Emissionen und Community-Belohnungen

  • 31% für den Genesis-Airdrop

  • 23,8 % für Beitragszahler

  • 6% für die Hyper Foundation

  • 0,3 % für Gemeinschaftszuschüsse

Hyperliquid-Airdrop

Am 29. November 2024 führte Hyperliquid einen bedeutenden Airdrop seines nativen Tokens HYPE an fast 100.000 berechtigte Benutzer durch. Viele in der Branche glauben, dass es damit gelungen ist, den Standard für zukünftige Airdrops zu setzen. Es war eine großzügige Wertverteilung. Die durchschnittliche Zuteilung war etwa 45.000 bis 50.000 US-Dollar wert, was es zu einem der lukrativsten Airdrops der Geschichte macht.

Darüber hinaus folgte Hyperliquid nicht dem typischen Airdrop-Zeitplan, bei dem große Mengen an Token an Risikokapitalgeber (VCs) zugeteilt wurden. Stattdessen konzentrierten sie sich auf ihre Community, wobei 76,2 % des Token-Angebots für benutzerzentrierte Initiativen vorgesehen waren, während die Teammitglieder mindestens ein Jahr nach der Token-Generierung (die am 29. November 2024 stattfand) Anspruch hatten. All dies liegt daran, dass Hyperliquid keine privaten Investoren hat.

Es ist unnötig zu erwähnen, dass dies das Vertrauen stärkte und einen neuen Standard für die gemeinschaftsorientierte Token-Verteilung setzte. Und obwohl Token normalerweise abgeworfen werden, nachdem die Benutzer ihre geliebten Taschen erhalten haben, war dies bei HYPE nicht der Fall. Stattdessen stieg der Wert in den folgenden Wochen tatsächlich von 4 auf 35 US-Dollar und sein TVL wuchs exponentiell.

Quelle: DeFiLlama

Insgesamt hat Hyperliquid Qualität vor Quantität priorisiert, da nur 94.000 Benutzer für den Airdrop infrage kamen, während die meisten Projekte normalerweise zwischen 500.000 und über 1 Million Benutzer anvisierten. Selbst bei einer Million Benutzern läge die durchschnittliche Zuteilung bei etwa 5.000 USD, was immer noch über dem Marktstandard läge.

Wie sicher ist Hyperliquid?

Es ist nicht alles eitel Sonnenschein. Hyperliquid birgt wie alle DeFi-Plattformen eine nicht zu vernachlässigende Ausfallwahrscheinlichkeit. Dennoch gab es gegen Ende 2024 erhebliche Kontroversen rund um das Protokoll. Alles begann, als der Sicherheitsexperte Taylor (Tay) Monahan Alarm schlug wegen Wallet-Aktivitäten im Zusammenhang mit nordkoreanischen Hackern auf der Hyperliquid-Plattform und behauptete, dass Adressen, die mit der Demokratischen Volksrepublik Korea (DVRK) in Verbindung stehen, ETH auf Hyperliquid handelten. Nun, kein Handel, sondern eher ein Testen der Schwachstellen der Plattform – so der Experte.

Zu sagen, dass die Vorwürfe einen massiven Ausverkauf auslösten, wäre eine Untertreibung. Innerhalb von 30 Stunden wurden über 256 Millionen Dollar von der Plattform abgezogen, während der Preis des HYPE-Tokens um etwa 25 % einbrach. Bis zum 23. Dezember überstiegen die Nettoabflüsse 502 Millionen Dollar.

Hyperliquid Labs bestritt jegliche Form einer Sicherheitsverletzung und erklärte:

„Es gab keinen nordkoreanischen Exploit – oder überhaupt irgendeinen Exploit – von Hyperliquid. Alle Benutzergelder sind verbucht.“

Sie betonten, wie sehr ihnen die Sicherheit am Herzen liegt, und verwiesen dabei auf das Bug-Bounty-Programm und die Einhaltung von Industriestandards in der Blockchain-Analyse.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Handbuchs wurden keine Vorfälle mit dem Protokoll gemeldet. Interessanterweise wurden die mit nordkoreanischen Hackern verbundenen Wallets für eine halbe Million Dollar in der Blockchain liquidiert.

Was macht Hyperliquid einzigartig?

Lassen Sie uns zusammenfassen, wodurch sich Hyperliquid in einem so hitzigen Markt von seinen Mitbewerbern abhebt.

Geringe Slippage mit dezentralen Orderbüchern

Hohe Slippage bereitet Händlern auf dezentralen Plattformen aufgrund der Abhängigkeit von automatisierten Market Makern (AMMs) oft Sorgen. Aus diesem Grund übernimmt Hyperliquid Elemente von traditionellen Plattformen und verwendet ein dezentrales Orderbuchmodell, was zu effizienter Preisanpassung, Transparenz und deutlich reduzierter Slippage führt – selbst in volatilen Märkten.

Cross-Chain-Bridging-Funktionen

Hyperliquid ermöglicht Benutzern kettenübergreifende Übertragungen über sein gesamtes Ökosystem hinweg. Das bedeutet, dass Sie Kryptowährungen von mehreren Blockchains wie Ethereum, Solana, Arbitrum, Base und BNB Chain übertragen können.

Es stehen mehrere Brücken zur Auswahl:

• Arbitrum Bridge: Die native Arbitrum Bridge ist die primäre Option, wenn Sie USDC ohne Überweisungsgebühren von Arbitrum zu Hyperliquid überweisen möchten. Obwohl sie sehr sicher und kostenlos ist, ist sie auf Arbitrum beschränkt.

  • Synapse: Eine beliebte Brücke, die mit Ethereum, Base und Solana funktioniert und Ihnen die Übertragung von Kryptowährungen von rund 20 Blockchains gegen minimale Gebühren ermöglicht.

  • HyBridge: Das von der Community entwickelte Protokoll von Hyperliquid, das täglich Millionen von Transaktionen aufzeichnet. Es unterstützt Übertragungen von sieben Blockchains, darunter Ethereum, Optimism und Avalanche, zu Hyperliquid.

Gründer von Hyperliquid

Hyperliquid wurde von Jeff Yan mitbegründet, der seine Karriere bei Hudson River Trading begann und dann Chameleon Trading gründete, ein Market-Making-Unternehmen. Yan ist normalerweise sehr aktiv in den sozialen Medien und hat an mehreren Konferenzen und Interviews in beliebten Kryptowährungs-Podcasts teilgenommen.

Die meisten Teammitglieder bleiben jedoch (wie bei den meisten DeFi-Projekten) entweder anonym oder verwenden Pseudonyme, um ihre Privatsphäre zu schützen. So wurde beispielsweise auch Hyperliquid von Iliensinc mitbegründet, während Xulian HL (@KingJulianIAm auf X) als Hauptbeitragender erwähnt wird.

Yan und sein Team haben erklärt, dass die meisten Hyperliquid-Mitarbeiter vom MIT, Harvard und Hudson River Trading kommen.

Hauptkonkurrenten von Hyperliquid

Hyperliquid ist zwar innovativ, hat aber mit starker Konkurrenz zu kämpfen. Nachfolgend finden Sie einige der besten dezentralen Börsen, die den Derivatemarkt dominieren.

GMX

GMX ist einer der ältesten und größten DEXs und konzentriert sich auf den Spot- und Perpetual-Futures-Handel für eine breite Palette von Kryptowährungen. Wie bei Hyperliquid können Benutzer BTC, ETH, SOL und mehr mit einem 50-fachen Hebel handeln.

GMX erhebt je nach Auftragsart unterschiedliche Gebühren. Für das Öffnen und Schließen von Positionen fällt eine Gebühr von 0,1 % an, während Swaps zwischen 0,2 % und 0,8 % kosten – abhängig von der Auswirkung auf den Poolsaldo. GMX V2 reduziert die Gebühren für Positionen und Standard-Token-Swaps auf 0,05 % bis 0,07 %, während Stablecoin-Swaps zwischen 0,005 % und 0,02 % kosten.

dYdX

dYdX ist die führende DEX, die auf Perps-Verträge und Margin-Handel spezialisiert ist und bis Dezember 2023 ein Gesamthandelsvolumen von über 1 Billion US-Dollar verzeichnete.

Trotz seines Erfolgs ist dYdX in seinem Ansatz konservativer und bietet einen Hebel von maximal 20x auf ausgewählte Kryptowährungen. Die Hauptattraktion des Protokolls sind seine niedrigen Gebühren (0,02 % bzw. 0,05 %), die erweiterten Handelsfunktionen und die einfache Benutzeroberfläche.

Es wurde auf der Ethereum-Blockchain erstellt, bevor es in eine eigene Kette, die dYdX-Kette, überging.

Jupiter-Täter

Jupiter Perps wurde 2022 als DEX und Liquiditätsaggregator auf der Solana-Blockchain eingeführt. Es ist nicht nur schnell, sondern auch äußerst großzügig gegenüber risikofreudigen Händlern und ermöglicht ihnen den Handel mit Futures-Kontrakten mit bis zu 100-facher Hebelwirkung.

Die Plattform unterstützt WBTC, USDT, USDC, SOL, ETH und mehr und ermöglicht es Liquiditätsanbietern, Vermögenswerte in ihrem Tresor für Renditen zu sperren, mit APYs, die von 50 % bis über 70 % reichen können.

Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Was ist Hyperliquid und wie funktioniert es?

Hyperliquid ist eine beliebte DEX, die auf ihrer eigenen Blockchain mit demselben Namen läuft. Sie bietet unbefristeten Futures-Handel ähnlich wie traditionelle Futures-Kontrakte.

Das Protokoll kombiniert Elemente von CeFi und DeFi, um Benutzern eine leistungsstarke, benutzerfreundliche Plattform mit geringem Slippage zu bieten. Es unterstützt außerdem eine breite Palette von Kryptowährungen und innovative Funktionen wie Scale Orders, Hyperps, Copy-Trading-Tresore und Tools für DeFi-Entwickler.

Was unterscheidet Hyperliquid von anderen dezentralen Börsen?

Hyperliquid zeichnet sich durch die Integration seiner eigenen Blockchain mit Ethereum-kompatiblen Smart Contracts aus. Dadurch werden hohe Transaktionsgeschwindigkeiten und hohe Liquidität gewährleistet, während Entwickler gleichzeitig ihre eigenen Finanz-Apps innerhalb des Ökosystems erstellen können.

Es führt auch erweiterte Handelsfunktionen wie Skalierungsaufträge, Token-Handel vor dem Start und dezentrale Auftragsbücher ein, wodurch Slippage reduziert und die Preiseffizienz verbessert wird. Sein Ökosystem umfasst einzigartige Tools wie die Hyperp Perpetuals und demokratisierte Market-Making-Strategien durch Liquiditätstresore.

Ist Hyperliquid sicher?

Während Hyperliquids Hauptaugenmerk darauf liegt, einen der besten DEXs auf dem Markt anzubieten, wurden kürzlich Sicherheitsbedenken laut, nachdem nordkoreanische Hacker damit begannen, die Handelsplattform zu testen. Darüber hinaus löste die Abhängigkeit von einer kleinen Anzahl von Validierern und einer quorumbasierten Transaktionsgenehmigung Befürchtungen aus.

Trotzdem wurde die Plattform weder gehackt noch Opfer von Exploits oder Angriffen.

Abschließende Gedanken

Hyperliquid hat sich innerhalb des Ökosystems des Perpetual-Tradings eine eigene Nische geschaffen und wagt es, mehr Risiken einzugehen, wo andere konservativ bleiben würden.

Die attraktivsten Funktionen dieses Protokolls sind die leichte und benutzerfreundliche Benutzeroberfläche und die große Auswahl an Handelsoptionen, die durch Funktionen wie Scale Orders, Hyperps und ein eigenes Copy-Trading-System mit einer einzigartigen Note versehen werden.

Der Beitrag „Was ist Hyperliquid (HYPE): Der vollständige Leitfaden für 2025“ erschien zuerst auf CryptoPotato.