Web3 ertrinkt in Metriken, von denen die meisten ein unklareres Bild zeichnen. Transaktionsvolumen, Tokenpreise und auffällige Schlagzeilen verdecken oft, was wirklich zählt: die Qualität des Nutzerengagements und das Potenzial für organisches, exponentielles Wachstum. Während die Branche über den Hype hinausgeht, sind zuverlässige, datengestützte Erfolgssignale nicht länger optional — sie sind wesentlich.
Hier ist die gute Nachricht: Die Werkzeuge, um durch den Lärm zu schneiden, existieren bereits. Durch die Kombination mehrerer on-chain Metriken zu einem einzigen „Gesundheitsindex“-Score, der die Tiefe und Qualität des gesamten Nutzerengagements anzeigt, können wir identifizieren, welche Ketten wirklich florieren und bereit für langfristiges Wachstum sind. Da 2024 zu Ende geht, lassen Sie uns untersuchen, was diese Signale über die heutigen führenden Ketten offenbaren und was wir 2025 erwarten können.
Die Qualität der Nutzer anhand aggregierter, nicht isolierter Daten bewerten
Bei der Schaffung eines nachhaltigen on-chain Ökosystems macht es keinen Sinn, eine einzelne Nutzeraktion zu optimieren. Was benötigt wird, ist Kontext — eine Möglichkeit, nicht nur alles zu quantifizieren, was Nutzer tun, sondern auch, wie und warum es wichtig ist. Ein vielversprechender Ansatz, um dies zu erreichen, ist die Aggregation von Nutzerverhalten in fünf Kernkategorien:
Transaktionsaktivität, die von Spot-Trades bis hin zu Interaktionen mit Smart Contracts reicht.
Tokenakkumulation im mittelfristigen bis langfristigen Zeitraum und andere „Investitions“-Verhaltensweisen.
DeFi-Engagement für Aktivitäten wie Staking, Lending und Liquiditätsbereitstellung.
NFT-Aktivität wie Minting, Trading und nutzungsgetriebene Interaktionen.
Governance-Teilnahme zur Quantifizierung von DAO- oder Protokoll-Governance-Beiträgen.
Entscheidend ist, dass diese Metriken nicht gleich behandelt werden sollten. Ein besserer Ansatz besteht darin, sie mit einem Bayesian-Modell zu gewichten und zu kombinieren, um einen einzigen Top-Line „Score“ zu erzeugen. Anders als traditionelle Bewertungssysteme, die auf statischen Schwellenwerten oder einfachen Durchschnitten basieren, ermöglicht dies, sowohl Vorwissen (was wir von einer „durchschnittlichen“ Wallet erwarten) als auch neue Beweise (tatsächliche Aktivitäten, die on-chain beobachtet werden) einzubeziehen. Diese dynamischen, multivariaten Scores sind viel schwerer zu manipulieren und daher wahrscheinlicher, genaue, umsetzbare Einblicke zu offenbaren.
Was die Daten uns über 2024 sagen
Der oben beschriebene Ansatz bietet eine frische Perspektive auf die Nutzeraktivität jeder Kette bis 2024. Lassen Sie uns einige der überraschenderen Erkenntnisse näher betrachten.
Solana (die obere hellblaue Linie, die bei ~2,75 einen Höhepunkt erreicht) zog zwischen Februar und Mitte März einen großen Anteil an hochwertigen Nutzern an, aber die Engagement-Qualität ist seitdem gefallen. Interessanterweise fiel dieser Rückgang mit dem ersten Preisanstieg und Handelsvolumen von SOL im Jahr 2024 zusammen und hielt während des aktuellen Memecoin-Wahns an. Wiederholte Aktionen bringen abnehmende Erträge, wenn sie mit einem Bayesian-Modell bewertet werden, was bedeutet, dass mehrere Token-Swaps kleinere Score-Verbesserungen bringen als Engagement über mehrere Arten von Aktivitäten für jede gegebene Wallet. Dies deutet darauf hin, dass die meisten Solana-Nutzer derzeit in einem engen Bereich von on-chain Aktivitäten engagiert sind, die nicht zum multidimensionalen Wachstum von Solana beitragen.
Was die Unterstützer von Ethereum betrifft (die untere orange Linie, die etwas über 1 beginnt), die in diesem Jahr mit ETH ETFs einen Wendepunkt erwarteten, zeichnet die Zahlen ein anderes Bild. Die niedrige und stabile Nutzerbewertung von Ethereum im ersten Halbjahr 2024 deutet darauf hin, dass die optimistischen Entwicklungen in diesem Jahr nicht zu einer breiteren Beteiligung am Ökosystem wie DeFi-Aktivitäten und Protokoll-Governance führten.
Es ist auch erwähnenswert, dass Axelar (die dunkelblaue Linie, die bei 2,5 beginnt) die aktivsten Nutzer über die breiteste Palette an on-chain Aktivitäten relativ zu seiner gesamten Nutzerbasis hatte, laut den Daten. Während Axelar derzeit nach TVL viel kleiner ist als die etablierten Ketten, die die heutigen Schlagzeilen dominieren, ist dies ein interessantes Signal, das eine genauere Untersuchung verdient — und das verpasst worden wäre, wenn wir nur auf Marktkapitalisierung oder Handelsvolumen geschaut hätten.
Die Erkenntnis hier ist nicht, dass Solana zum Scheitern verurteilt ist und Axelar unvermeidlich die größte Kette der Welt werden wird. Der Vergleich dieser Arten von Scores über Ketten hinweg hat einen begrenzten Wert, da jeder Score proportional zur Nutzerqualität seiner entsprechenden Kette ist. Mit anderen Worten, ein Solana-Nutzer mit einem Score von „4“ kann sehr unterschiedlich von einem „4“ auf Axelar sein, angesichts der Unterschiede in der Baseline-Aktivität jeder Kette. Daher sind diese Scores am nützlichsten, wenn sie Veränderungen in der Qualität der Gesamtnutzeraktivität einer Kette über die Zeit verfolgen, nicht bei Kettenvergleichen.
Vorhersagen für 2025
Was sagt uns also die Erfolgsbilanz der Nutzerqualität jeder Kette über das nächste Jahr?
Zunächst ist klar, dass Solana vor erheblichen Herausforderungen und Chancen steht, wenn es ins Jahr 2025 geht. Der Verlauf der Kette hängt von ihrer Fähigkeit ab, ihre massive Basis an Gelegenheitsnutzern zu halten und deren Spektrum an on-chain Interaktionen zu erweitern. Ein Versagen, dies zu tun, könnte zu einem signifikanten Rückgang führen, sobald die Memecoins abkühlen — obwohl Daten aus dem frühen Jahr 2024 darauf hindeuten, dass die Kette über eine große Gruppe von qualitätsbewussten Nutzern verfügt, die unabhängig von kurzfristigen Entwicklungen bestehen bleibt.
2024 zeigte Axelars Fähigkeit, eine konzentrierte Nutzerbasis zu gewinnen, die sich an vielfältigen, nachhaltigen on-chain Aktivitäten beteiligt, anstatt an spekulativen Anstiegen. Jetzt wird Axelars Herausforderung darin bestehen, sein Ökosystem auszubauen, ohne die Qualität seiner Nutzerbasis zu verwässern. Dies könnte die Priorisierung von hochkarätigen Partnerschaften erfordern, um neue Zielgruppen zu erschließen und gleichzeitig benutzerfreundlichere Onramps in seinem dApp-Ökosystem zu schaffen.
Die Fragmentierung von Ethereum hat viele aktive Nutzer in sein schnelleres, günstigeres L2-Ökosystem verschoben, sodass wir möglicherweise sehen, dass die Mainnet-Aktivität zunehmend auf die Kernmerkmale Protokoll-Staking und Governance konsolidiert wird. Diese Aktivitäten sind entscheidend für das breitere EVM-Ökosystem, aber dieser Verlauf könnte von Bewertungssystemen bestraft werden, die vielfältiges on-chain Engagement belohnen.
Diese Dynamik verdeutlicht eine Herausforderung für Bewertungssysteme: Die Priorisierung einer breiten Nutzeraktivität kann ein unvollständiges Bild ergeben, wenn sie auf aufgabenorientierte Netzwerke (oder allgemeine Ketten, die sich in etwas Spezielleres entwickeln) angewendet wird. Daher ist es wichtig, klar zu definieren, was Erfolg für die jeweilige Kette bedeutet, die bewertet wird, und ein Bewertungssystem zu verwenden, das die entsprechenden Nutzeraktionen erfasst.
Ein besserer Weg, um das Wachstum on-chain zu definieren und voranzutreiben
Web3 hat zu lange den falschen Metriken nachgejagt und versäumt, die Daten aggregiert zu betrachten. Im Jahr 2025 werden die Gewinner diejenigen sein, die multivariate Wege finden, um zu messen — und zu handeln — was am wichtigsten ist: die Nutzerqualität.
Durch die Integration neuer Bewertungsmethoden in ihre Dashboards können On-Chain-Intelligenzplattformen bedeutungsvollere Einblicke für Investoren und Branchenbeobachter bieten. Gleichzeitig können Web3-Entwickler diese Scores nutzen, um die wichtigsten Prioritäten zu klären und das Nutzerengagement sowie die Wertschöpfung voranzutreiben. Letztendlich wird dies der gesamten Branche helfen, sich von hypegetriebenen Erzählungen zu datengestützten Strategien zu bewegen, die das volle Potenzial von Web3 im Jahr 2025 und darüber hinaus freisetzen.