Es ist ersichtlich, dass die Grundlagen des Bitcoin-Netzwerks sehr stark sind und große Aufmerksamkeit für die Marktdynamik auf der Grundlage makroökonomischer Trends erfordern. Da Bitcoin darauf abzielt, die Reservewährung der Welt zu werden, ist dies eine Investitionsmöglichkeit, die man nicht auf die leichte Schulter nehmen sollte.
In diesem Artikel werden sieben wichtige Faktoren beleuchtet, auf die Anleger in den kommenden Monaten achten sollten.
Entschlossener Bitcoin-Investor
Das Vertrauen der Anleger lässt sich anhand der Anzahl eindeutiger Bitcoin-Adressen erkennen, die mindestens 0,01, 0,1 und 1 BTC halten. Diese Daten zeigen, dass Bitcoin zunehmend akzeptiert wird, da immer mehr Adressen Bitcoin in jeder der oben genannten Kategorien halten. Während es für einzelne Benutzer durchaus möglich ist, ihre Bitcoins an mehreren Adressen zu speichern, zeigt die Zunahme eindeutiger Bitcoin-Adressen mit mindestens 0,01, 0,1 und 1 BTC, dass mehr Benutzer als je zuvor Bitcoin kaufen und ihre eigenen verwalten.
Das Bitcoin-Angebot von LTH erreicht 72,52 % des gesamten zirkulierenden BTC-Angebots.
Unabhängig von der Preisentwicklung gibt es viele Bitcoin-Investoren, die ihre Bestände an digitalen Vermögenswerten anhäufen. In einem Interview mit Going Digital im Dezember 2022 sagte Marktforschungsleiter Dylan LeClair:
„Menschen auf der ganzen Welt kaufen diesen Vermögenswert und eine große und wachsende Armee widersetzt sich den Preiserhöhungen.“
Angesichts der zunehmenden Anzahl eindeutiger Bitcoin-Adressen und langfristiger Anleger, die große Mengen an Bitcoin halten, sind die Fortschritte und die Akzeptanz von Bitcoin äußerst optimistisch. Da die weltweite Nachfrage nach Bitcoin wächst und die Akzeptanz zunimmt, verdeutlichen eine Reihe von Veränderungen das Potenzial für asymmetrische Renditen.
insgesamt verfügbarer Markt
Während des Monetarisierungsprozesses durchläuft eine Währung drei Phasen: Wertaufbewahrungsmittel, Tauschmittel und Konto. Bitcoin befindet sich derzeit in der Wertaufbewahrungsphase. Zu den weiteren Vermögenswerten, die üblicherweise als Wertaufbewahrungsmittel genutzt werden, gehören Immobilien, Gold und Aktien. Bitcoin ist aus mehreren Gründen ein idealeres Wertaufbewahrungsmittel: Es ist liquider, einfacher zu erwerben, zu transportieren und zu sichern, einfacher zu prüfen und seltener als jeder andere währungsbeschränkte Vermögenswert. Die harte Obergrenze liegt bei 21 Millionen Münzen. Damit Bitcoin einen größeren Marktanteil unter anderen globalen Wertaufbewahrungsmitteln gewinnen kann, müssen diese Eigenschaften erhalten bleiben und sich in den Augen der Anleger bewähren.
Wie Sie sehen, macht Bitcoin nur einen kleinen Teil des weltweiten Vermögens aus. Wenn Bitcoin auch nur 1 % des Marktanteils von anderen Wertaufbewahrungsmitteln erobern würde, würde die Marktkapitalisierung 5,9 Billionen US-Dollar erreichen, was den Bitcoin-Preis auf über 300.000 US-Dollar pro Einheit erhöhen würde. Dies sind „konservative“ Zahlen, da davon ausgegangen wird, dass die Einführung von Bitcoin schrittweise und langsam erfolgen und sich dann plötzlich ändern wird.
Übertragungsvolumen
Wenn man bedenkt, wie viel Wert das Bitcoin-Netzwerk im Laufe seiner Geschichte hinterlassen hat, gibt es einen klaren Aufwärtstrend beim Wert des US-Dollars, da die Nachfrage nach Bitcoin-Transfers in diesem Jahr stark ansteigt. Im Jahr 2022 wickelte das Bitcoin-Netzwerk ein umrechnungsbereinigtes Transfervolumen von 556 Millionen BTC ab, was einer Steigerung von 102 % gegenüber 2021 entspricht. In US-Dollar ausgedrückt wird das Bitcoin-Netzwerk im Jahr 2022 einen Wert von fast 15 Billionen US-Dollar haben.
Während die Welt in eine Ära der Deglobalisierung eintritt, ist die Zensurresistenz von Bitcoin ein sehr cooles Merkmal. Bei einer Marktkapitalisierung von lediglich 324 Milliarden US-Dollar ist klar, dass Bitcoin deutlich unterbewertet ist. Trotz sinkender Preise wird im Bitcoin-Netzwerk mehr Dollarwert bewegt als je zuvor.
Eine seltene Gelegenheit für den Bitcoin-Preis
Anhand bestimmter Indikatoren können wir die einzigartigen Möglichkeiten für Anleger analysieren, Bitcoin zu diesen Preisen zu kaufen. Der tatsächliche Marktwert von Bitcoin fiel gegenüber seinem historischen Höchststand um 18,8 %, der zweitgrößte Rückgang in der Geschichte. Obwohl makroökonomische Faktoren berücksichtigt werden müssen, ist dies immer noch eine seltene Kaufgelegenheit.
Im Laufe seiner Geschichte befand sich Bitcoin in der Phase seines Zyklus mit dem niedrigsten Preis. Der aktuelle Marktpreis liegt etwa 20 % unter den durchschnittlichen On-Chain-Kosten, die nur an oder in der Nähe lokaler Tiefststände im Bitcoin-Marktzyklus auftreten.
Der aktuelle Preis von Bitcoin liegt auf einem seltenen Niveau für Anleger, die zu einem niedrigen Preis einsteigen möchten. Historisch gesehen hat der Kauf von Bitcoin in Zeiten wie diesen auf lange Sicht enorme Renditen gebracht. Allerdings sollten wir die Tatsache berücksichtigen, dass 2023 wahrscheinlich die erste langfristige Rezession von Bitcoin sein wird.
makroökonomisches Umfeld
Zu Beginn des Jahres 2023 ist es von entscheidender Bedeutung, den Zustand der geopolitischen Landschaft zu verstehen, da die Makroökonomie der Motor des Wirtschaftswachstums ist. Menschen auf der ganzen Welt spüren die Verzögerungseffekte der Geldpolitik gegenüber den Zentralbankentscheidungen des letzten Jahres. Die Vereinigten Staaten und Europa gerieten in eine Rezession, China entdollarisierte sich und die Bank of Japan erhöhte ihren Zielzinssatz, um die Zinsstrukturkurve zu kontrollieren. All dies hatte erhebliche Auswirkungen auf die Kapitalmärkte.
Wenn die Finanzmärkte vom Rest der Welt isoliert sind, passiert nichts. Der Anstieg von Bitcoin in den Jahren 2020 und 2021 war – obwohl er mit früheren Marktzyklen für Kryptowährungen vergleichbar war – eng mit der Liquiditätsexplosion im Post-COVID-Finanzsystem verbunden. Die Jahre 2020 und 2021 waren von großen Liquiditätszuflüssen geprägt, während das Jahr 2022 von Liquiditätsabschreibungen geprägt war.
Interessanterweise wird es bei der Bewertung von Bitcoin im Vergleich zu US-Staatsanleihen (von denen angenommen wird, dass sie auf lange Sicht der größte theoretische Konkurrent von Bitcoin in Bezug auf den Geldwert sind) wahrscheinlich einen Rückgang im Jahresvergleich geben. Im Vergleich zu den historischen Abhebungen von Bitcoin verlief das Jahr 2022 ziemlich flach.
Auch wenn die Aktien- und Anleihenkurse in letzter Zeit gestiegen sind, ist dies möglicherweise nicht der stärkste deflationäre Druck aus dem globalen Liquiditätszyklus. Wenn es um Staatsschuldenblasen geht, ist es wichtig zu verstehen, was eine drastische Neubewertung der globalen Renditen für die Vermögenspreise bedeutet. Da die Anleiherenditen immer noch deutlich über den letzten Jahren liegen, werden die auf dem diskontierten Cashflow basierenden Vermögensbewertungen sinken. Bitcoin ist nicht vom Cashflow abhängig, wird aber sicherlich von dieser globalen Renditeaufwertung beeinflusst.
Twitter-Nutzer Dylan LeClair teilte mit:
„Großflächige Liquiditätskrisen, bei denen Kreditengpässe und Vermögensverkäufe dazu führen, dass Kreditnehmer ihre Kreditwürdigkeit verlieren.
Die Zentralbanken waren gezwungen, einzugreifen, um die Deflationsspirale einzudämmen, und gleichzeitig Liquiditätsspritzen in Rekordhöhe bereitzustellen, um die Renditen zu drücken und das System wieder aufzublähen. "
Die zuletzt veröffentlichten VPI-Daten in den Vereinigten Staaten zeigten, dass die Inflation im Jahr 2022 moderat endete, wobei der Verbraucherpreisindex im Dezember den größten monatlichen Rückgang seit Beginn der Epidemie verzeichnete.
Der Verbraucherpreisindex, der die Kosten eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen misst, fiel im Monatsverlauf um 0,1 %, was den Schätzungen von Dow Jones entspricht. Das entsprach dem größten monatlichen Rückgang seit April 2020.
Trotz des Rückgangs stieg der Verbraucherpreisindex insgesamt immer noch um 6,5 % gegenüber dem Vorjahr, was zeigt, dass die steigenden Lebenshaltungskosten die amerikanischen Haushalte weiterhin belasten. Dies war jedoch der geringste jährliche Anstieg seit Oktober 2021.
Bitcoin-Mining und Infrastruktur
Während viele Branchen eine unterdurchschnittliche Leistung erbringen und besorgniserregende Makrofaktoren die Bitcoin-Preise nach unten treiben, zeigt ein Blick auf die eigenen Kennzahlen des Bitcoin-Netzwerks eine andere Geschichte. Hashrate und Mining-Schwierigkeit geben an, wie viele ASICs dem Netzwerk Hashrate hinzufügen und wie wettbewerbsfähig das Bitcoin-Mining ist. Die Zahlen bewegen sich parallel, und beide werden im Jahr 2022 meist erst steigen, obwohl die Preise deutlich gesunken sind.
Durch den Einsatz von mehr Maschinen und Investitionen in eine skalierbare Infrastruktur zeigen Bitcoin-Miner, dass sie optimistischer denn je sind. Das letzte Mal, dass sich die Bitcoin-Preise in einem ähnlichen Bereich befanden, war im Jahr 2017, als die Hash-Rate des Netzwerks nur ein Fünftel des aktuellen Niveaus betrug. Dies bedeutet eine Verfünffachung der Zahl der laufenden Bitcoin-Miner und eine Steigerung der Effizienz der Maschinen selbst, ganz zu schweigen von erheblichen Investitionen in Einrichtungen und Rechenzentren zur Lagerung der Ausrüstung.
Nach einem starken Anstieg im Jahr 2021 sind die Einnahmen der Miner in diesem Jahr stark zurückgegangen, da die Hash-Raten steigen und die Bitcoin-Preise fallen. Auch die öffentlichen Aktienbewertungen von Bergbauunternehmen sind zum Scheitern verurteilt, wobei die Bewertungen noch stärker fallen als der Preis von Bitcoin, während die Hash-Rate des Bitcoin-Netzwerks weiter steigt. Berichten zufolge ist der Gesamtmarktwert öffentlicher Bergleute seit Januar um mehr als 90 % geschrumpft 2021 .
Viele dieser Unternehmen dürften aufgrund des oben erwähnten Anstiegs der Energiepreise und der globalen Zinssätze in Schwierigkeiten geraten.
Am 8. Januar berichtete das Bitcoin Magazine, dass die Bitcoin-Hash-Rate am 6. Januar bei einer Blockhöhe von 770.709 ein Allzeithoch von 361,2 EH/s erreichte. Dieser Rekord entspricht 0,3611999 Zettahash pro Sekunde (ZH/s) oder etwa 361,2 Millionen Hashes pro Sekunde.
Gleichzeitig erreichte auch die Bitcoin-Mining-Schwierigkeit einen neuen Höchststand von 37,73 Billionen Hashes bei einer Blockhöhe von 772.128.
erhöhte Knappheit
Eine Möglichkeit, die Knappheit von Bitcoin zu analysieren, besteht darin, sich die illiquide Geldmenge anzusehen. Die Liquidität wird als der Umfang quantifiziert, in dem Objekte ihre Bitcoins ausgeben. Eine Person, die niemals Bitcoins verkauft, hat einen Liquiditätswert von 0, während eine Person, die immer Bitcoins kauft und verkauft, einen Liquiditätswert von 1 hat. Durch diese Quantifizierung kann das zirkulierende Angebot in drei Kategorien eingeteilt werden: hohe Liquidität, liquide Konten und illiquide.
Illiquide Versorgung ist definiert als Unternehmen, die mehr als 75 % der in Adressen hinterlegten Bitcoins halten. Als hochliquides Angebot gilt der Besitz von weniger als 25 % eines Objekts. Die Liquiditätsversorgung wird irgendwo in der Mitte liegen. Diese Analyse und Quantifizierung des illiquiden Angebots wurde von Rafael Schultze-Kraft, Mitbegründer und CTO von Glassnode, entwickelt.
2022 ist das Jahr, in dem Bitcoin die Börsen verlässt. Die jüngsten Abstürze haben viele Einzelpersonen und Institutionen dazu veranlasst, Gelder in ihre eigenen Tresore zu transferieren, Lösungen zu finden, die außerhalb von Börsen gehostet werden können, oder alle ihre Bitcoins zu verkaufen. Die Menschen drängen auf den Ausstieg, wenn das institutionelle Risiko konzentriert ist und die Kontrahenten rot aufleuchten, was durch Bitcoin-Abflüsse von den Börsen gekennzeichnet ist.
Im Jahr 2022 verließen 572.118 Bitcoins im Wert von 9,6 Milliarden US-Dollar die Börsen, was den größten jährlichen Bitcoin-Abfluss in der Geschichte von BTC darstellt. Auf Dollarbasis lag es nur an zweiter Stelle nach 2020, wobei COVID im März dieses Jahres den Auslöser darstellte. Schätzungen zufolge befinden sich derzeit 11,68 % des Bitcoin-Angebots an Börsen, gegenüber 16,88 % im Jahr 2019.
Die Kombination aus illiquiden Angebotsdaten und historischen Bitcoin-Abhebungen von Börsen zeichnet ein völlig anderes Bild als das, was wir bei Faktoren sehen, die außerhalb der Reichweite des Netzwerks liegen. Bitcoin. Obwohl es aus makroökonomischer Sicht noch einige unbeantwortete Fragen gibt, investieren Bitcoin-Miner weiterhin in Ausrüstung und On-Chain-Daten zeigen, dass Bitcoin-Inhaber nicht die Absicht haben, ihre Bitcoins so früh aufzugeben.
abschließend
Die verschiedenen oben aufgeführten Faktoren zeichnen ein Bild davon, warum wir langfristig optimistisch für Bitcoin im Jahr 2023 sind. Das Bitcoin-Netzwerk generiert weiterhin etwa alle 10 Minuten einen neuen Block. Viele Bergleute investieren weiterhin in die Infrastruktur, um über die Runden zu kommen, und LTH bleibt ihrer Überzeugung treu, wie die On-Chain-Daten zeigen.
Da Bitcoin immer knapper wird, steht die Angebotsseite dieser Gleichung fest, während die Nachfrage wahrscheinlich steigen wird. Bitcoin-Investoren können der Nachfragekurve einen Schritt voraus bleiben, indem sie den Durchschnitt ermitteln, wenn die Preise niedriger sind. Für Anleger ist es wichtig, sich die Zeit zu nehmen, um zu verstehen, wie Bitcoin funktioniert, um vollständig zu verstehen, in was sie investieren. Bitcoin ist der erste endlich knappe und digital gewonnene profitable Vermögenswert. Jeder sollte wissen, wie er selbst Bitcoin an der Börse ein- und auszahlen kann. Trotz des negativen Nachrichtenzyklus und des rückläufigen Bitcoin-Preises bleibt das optimistische Vertrauen in das langfristige Wertversprechen unerschütterlich.