Bitcoin ist der profitabelste Vermögenswert in der gesamten Geschichte der Menschheit. Im November 2021 war es 69.000 US-Dollar wert. Kritiker glauben jedoch, dass die Kryptowährung tatsächlich keinen Wert hat, Bitcoin durch nichts gedeckt ist und sein Preis eines Tages auf Null fallen wird. Wir haben herausgefunden, inwieweit dies möglich ist, und auch analysiert, was genau hinter dem Preisanstieg der ersten Kryptowährung steckt und wie hoch die Wahrscheinlichkeit ist, dass diese Treiber ihre Kräfte erschöpfen. Spoiler: Bitcoin begleitet uns, wenn nicht für immer, dann sicherlich für eine sehr lange Zeit.
Kryptoskeptiker glauben, dass Bitcoin an Wert verlieren könnte
Bitcoin gibt es schon seit über 14 Jahren. In dieser Zeit ist sein Preis von fast Null auf 69.000 US-Dollar in der Spitze gestiegen, institutionelle Anleger und große Unternehmen haben in die Münze investiert, sie wurde in vielen Ländern auf staatlicher Ebene legalisiert und die Anzahl der Wallets im Bitcoin-Netzwerk hat bereits zugenommen Übersteigt 70 Millionen Dollar. Rund um die Münze wurde eine komplexe Infrastruktur aufgebaut, an der Zehntausende Menschen beteiligt sind.
Dennoch gehen Bitcoin-Kritiker davon aus, dass der Preis der Münze eines Tages wieder auf Null sinken wird. Ähnliche Aussagen begleiten die erste Kryptowährung seit 14 Jahren. Zu den Hauptargumenten der Kritiker: Bitcoin sei eine Pyramide, es sei durch nichts gestützt und die Nachfrage danach sei rein spekulativ.
Diese und andere Argumente wurden wiederholt von Bitcoin-Kritikern vorgebracht, darunter dem legendären Investor Warren Buffett, Bill Gates, dem Wirtschaftsnobelpreisträger Joseph Stiglitz, dem ehemaligen Bitcoin Cash-Unterstützer Calvin Ayre, dem Präsidenten der Euro Pacific Capital Corporation, Peter Schiff, dem Milliardär Mark Cuban und dem CEO der Bank Internationaler Zahlungsausgleich (BIZ) Agustín Karsten neben vielen anderen.
Das Investmentgenie und CEO von Berkshire Hathaway, Warren Buffett, hat erklärt, dass er alle Kryptowährungen, einschließlich Bitcoin, für wertlos hält. „Kryptowährungen haben im Grunde keinen Wert und bringen nichts hervor“, sagte der Omaha-Prophet.
Im Dezember 2020 erklärte der renommierte Anlageberater und „Vermögenszar“ Dennis Hartman, dass Bitcoin „völlig unlogisch“ sei und sagte voraus, dass der digitale Vermögenswert nicht lange mit Gold konkurrieren würde. Hartman äußerte auch Bedenken, dass der Wert von BTC eines Tages auf Null fallen könnte, wenn die Zentralbanken Maßnahmen ergreifen und ihr Monopol auf die Geldpolitik aufgeben. Er wünschte den Bitcoin-Investoren zwar alles Gute, sagte aber, dass er lieber Edelmetalle wie Gold statt Bitcoin besitzen würde.
Wissenschaftler schätzen die Wahrscheinlichkeit eines völligen Zusammenbruchs von Bitcoin
Wir haben uns entschieden, die Argumente von Kryptokritikern zu berücksichtigen und herauszufinden, was Wissenschaftler über die Wahrscheinlichkeit eines vollständigen Zusammenbruchs von Bitcoin denken. So veröffentlichten die beiden Ökonomen Yukun Liu und Oleg Tsyvinsky von der Yale University im Jahr 2018 eine Studie „Risks and Returns of Cryptocurrencies“, die eine Analyse der Wahrscheinlichkeit enthielt, dass der Preis von BTC innerhalb eines Tages auf Null fallen wird.
Anhand historischer Bitcoin-Renditen stellten die Autoren der Studie fest, dass die Wahrscheinlichkeit einer nicht näher bezeichneten Katastrophe, die Bitcoin auf Null treibt, zwischen 0 % und 1,3 % liegt und im März 2021 bei etwa 0,4 % lag. Zum Vergleich: Für den Euro läge die Wahrscheinlichkeit eines solchen Zusammenbruchs bei 0,009 %.
Die Schlussfolgerungen von Liu und Tsyvinsky mögen beängstigend sein, aber Sie müssen verstehen, dass sie gemacht wurden, als Bitcoin etwa 7.000 US-Dollar wert war, und viele Experten ernsthaft versicherten, dass der Kryptomarkt niemals die vorherigen Höchststände von 20.000 US-Dollar pro BTC erreichen würde. Nachdem der Bitcoin-Preis bereits die Marke von 60.000 US-Dollar überschritten hat und institutionelle Anleger und große Unternehmen in den Vermögenswert investiert haben, erscheint ein Preis von sogar 100.000 US-Dollar nicht mehr allzu unglaublich. Daher liegt die Wahrscheinlichkeit, dass der BTC auf Null fällt, insbesondere innerhalb eines Tages, bei 0 %.
Wodurch ist Bitcoin eigentlich gesichert?
Ein weiteres häufiges Argument dafür, dass Bitcoin auf 0 US-Dollar fallen könnte, ist der Mangel an innerem Wert. Der Vermögenswert ist eigentlich durch nichts abgesichert und wird in Form eines Codes dargestellt.
Typischerweise wenden sich Befürworter von Kryptowährungen dagegen, indem sie sagen, dass Bitcoin durch die für seine Produktion aufgewendete Energie gestützt wird. Aber das ist nicht wahr. Die beim Mining aufgewendete Energie produziert nur Bitcoin – die Münze kann nicht gegen Energie eingetauscht werden. Die aufgewendete Energie spiegelt den Preis der Münze wider, was jedoch nicht bedeutet, dass sie etwas wert ist. Wenn man Sand vom Meeresboden abbaut, ist das sehr teuer, aber es gibt keine Garantie dafür, dass es einen Käufer dafür gibt.
Dies bedeutet jedoch nicht, dass Bitcoin wertlos ist. Ja, es ist nicht durch physische Vermögenswerte gedeckt. Aber Fiat-Währungen haben es auch nicht. Der amerikanische Dollar beispielsweise wird durch das US-BIP, seine Staatsverschuldung sowie die Verpflichtung des Federal Reserve Systems (Fed, analog zur Zentralbank) gestützt, einen vorhersehbaren, angemessenen Wert für die Währung bereitzustellen.
Fehlende Sicherheiten bedeuten nicht, dass Bitcoin wertlos ist. Es existiert nicht nur, es ist auch einzigartig. Der Wert von Bitcoin liegt in der Tatsache, dass dieses einzigartige Zahlungssystem den Menschen die Möglichkeit gibt, überall auf der Welt frei Überweisungen vorzunehmen und die volle Kontrolle über ihre digitalen Vermögenswerte zu erlangen. Und die in das Bitcoin-Blockchain-Netzwerk eingebetteten Technologien machen es zu einer vertrauenswürdigen Umgebung, in der Benutzer nicht auf Dritte wie Banken vertrauen müssen, um sichere Transaktionen durchzuführen. Dadurch ist Bitcoin mehr als nur Code.
Der Wert von Bitcoin richtet sich auch nach der Anzahl der Nutzer. Dies kann durch das Metcalfe-Gesetz beschrieben werden, das besagt, dass der Nutzen eines Netzwerks proportional zur Anzahl seiner Nutzer ist.
Könnte Bitcoin an Wert verlieren?
Es ist sehr unwahrscheinlich, dass der Preis von Bitcoin auf Null fällt. Damit dies geschieht, muss es praktisch vom Erdboden gelöscht werden: alle Operationen mit Bitcoin auf der ganzen Welt verbieten, alle Miner, Pools und Mining-Farmen deaktivieren und außerdem alle Geräte finden und zerstören, die die Geschichte der Bitcoin-Blockchain speichern. Es ist eines der größten Computernetzwerke der Welt. Daher ist es fast unmöglich, es zu zerstören.
Wir glauben, dass Bitcoin das Stadium, in dem sein Preis auf Null fallen könnte, längst überschritten hat. Dies konnte nur in den ersten Jahren der Existenz der Münze passieren, als sie größtenteils nur Computerfreaks kannte. Mittlerweile ist dieser Vermögenswert zu einem wichtigen Bestandteil der neuen Finanzwelt geworden.
Jetzt ist Bitcoin mehr als nur eine Kryptowährung. Dabei handelt es sich um einen riesigen milliardenschweren Finanzsektor mit einer entwickelten Infrastruktur, der von großen Unternehmen, Krypto-Börsen und Austauschplattformen, riesigen Mining-Farmen und einem Multimillionen-Dollar-Nutzerpublikum auf der ganzen Welt unterstützt wird. Um vollständig an Wert zu verlieren, muss Bitcoin für irgendjemanden keinen Nutzen mehr haben. Das scheint nun unmöglich. Darüber hinaus wird die Nachfrage nach Bitcoin in den kommenden Jahrzehnten und wahrscheinlich mehreren Jahrhunderten anhalten.
Diese Meinung teilt auch Evgeniy Marchenko, Direktor von E.M.FINANCE, der eine völlige Abwertung von Bitcoin für sehr unwahrscheinlich hält: „Der Coin wird nicht nur durch seine wachsende Beliebtheit, sondern auch durch die zunehmende Anpassung der gesetzlichen Rahmenbedingungen vor dem Kollaps bewahrt.“ für Abrechnungen mit BTC. Bitcoin ist ein relativ junger Vermögenswert, daher ist es unmöglich, über seine endlose Relevanz zu sprechen. Für langfristige Prognosen gibt es weltweit einfach nicht genügend Statistiken. Es ist jedoch wahrscheinlich, dass je mehr Länder und institutionelle Anleger diesen Vermögenswert berücksichtigen, desto mehr Treiber wird er gewinnen.“
Unter welchen Bedingungen kann der Preis von Bitcoin einbrechen?
Obwohl es unwahrscheinlich ist, dass Bitcoin jemals vollständig an Wert verliert, gibt es mehrere Bedrohungen, die den Wert der Münze erheblich senken könnten.
Vollständiges Verbot von Bitcoin. Nehmen wir an, dass Behörden auf der ganzen Welt Transaktionen mit Bitcoin komplett verboten haben. Nehmen wir an, die Behörden haben auch alle großen Mining-Pools und Rechenzentren geschlossen: Das Mining kann nur unter der Erde oder auf einem Heim-Laptop erfolgen. In diesem Fall wird der Kryptomarkt natürlich zusammenbrechen und der Wert von BTC wird zusammenbrechen. In diesem Fall sehen wir möglicherweise einen sehr günstigen Bitcoin.
Experten von UBS Global Wealth Management glauben, dass die Regulierungsbehörden die größte Bedrohung für Bitcoin darstellen. Aufgrund der Marktdynamik, der institutionellen Akzeptanz und des begrenzten Angebots könnten die Preise für Kryptowährungen in naher Zukunft wieder steigen. Doch auf lange Sicht sind es regulatorische Eingriffe, die den Kryptomarkt bedrohen. Die Behörden können unerträgliche Bedingungen für die militärisch-technische Zusammenarbeit schaffen und den Markt so streng regulieren, dass es schlichtweg unmöglich wird, daran zu arbeiten.
Allerdings scheint eine solche Entwicklung sehr unwahrscheinlich. Erstens wurde Bitcoin in den letzten Jahren nicht nur nicht verboten, sondern im Gegenteil auf staatlicher Ebene legalisiert. Zweitens ist eine solche einstimmige Zustimmung aller Länder nicht vorstellbar. Denn wenn einige Staaten Bitcoin verbieten, werden andere es unterstützen – für sie wird dies zu einer Chance, eine einzigartige Gerichtsbarkeit zu werden, die digitale Innovationen unterstützt. Sobald die USA Bitcoin verbieten, sind wir fast sicher, dass China oder Venezuela es offiziell unterstützen werden – nur um die Amerikaner zu ärgern.
Bitcoin durch eine andere Münze ersetzen. Die Bitcoin-Blockchain ist technisch bereits veraltet – sie ist langsam, energieaufwendig und nicht für den Masseneinsatz geeignet. Daher scheint es, dass der Wert von Bitcoin verschwinden wird, wenn eine weitere, fortschrittlichere Blockchain erscheint.
Aber es gibt bereits Tausende von Blockchains auf dem Markt, und fast alle sind Bitcoin in Geschwindigkeit und Skalierbarkeit überlegen – was jedoch keinen Einfluss auf den Preis des Coins hat. Der Wert von Bitcoin liegt darin, dass es die erste Kryptowährung war und dank seiner Eigenschaften zu einer Art Kryptostandard wurde. Darüber hinaus wirkt sich der Erfolg von Altcoins nicht nur positiv auf den gesamten Kryptomarkt, sondern auch auf Bitcoin selbst aus. Beispielsweise sind Zahlungskarten als Tauschmittel viel perfekter als Gold, aber verliert das Edelmetall dadurch an Wert? Im Gegenteil, aufgrund seiner Seltenheit wird es nur noch gefragter.
Massiver Vertrauensverlust. Der Preis von Bitcoin basiert auch auf dem Vertrauen in die in seinem Netzwerk eingebetteten Technologien. Kann eine Münze dieses Glaubens verloren gehen? Was wäre zum Beispiel, wenn Bitcoin mithilfe eines Quantencomputers gehackt werden könnte? Oder gibt es einen Fehler im Algorithmus der Münze, der dazu führen könnte, dass Transaktionen abgebrochen oder Münzen gefälscht werden? Der Wechselkurs wird sich voraussichtlich spürbar verschlechtern. Aber über 14 Jahre hinweg haben die besten Mathematiker den Bitcoin-Code überprüft. Und wenn darin ein Fehler gewesen wäre, wäre er bereits gefunden worden.
Warum Bitcoin niemals an Wert verlieren wird
Ganz gleich, welche Drawdowns und Krypto-Winter Bitcoin erlebt, er wird definitiv nicht auf Null zusammenbrechen. Darüber hinaus wird es auf lange Sicht höchstwahrscheinlich nur noch teurer. Es gibt grundlegende Gründe für dieses Vertrauen:
Limitierte Auflage, beschränkte Auflage. Bitcoin soll im Preis steigen. Es wird nie mehr als 21 Millionen Bitcoins geben. Derzeit wurden 19,271 Millionen BTC abgebaut, von denen mehrere Millionen für immer verloren sind. Aber selbst nachdem der letzte Bitcoin geschürft wurde, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Nachfrage nach diesem Vermögenswert anhält, was bedeutet, dass sein Preis steigen wird;
Bergbau. Das Schürfen neuer Münzen ist eine sehr energieintensive Tätigkeit. Obwohl beim Mining kein Bitcoin entsteht, fallen dafür Kosten an. Je teurer es ist, einen Bitcoin zu schürfen, desto höher ist der Preis, zu dem die Miner bereit sind, ihn zu verkaufen.
Dezentralisierung. Dies ist eine einzigartige Eigenschaft und ein einzigartiger Vorteil von Bitcoin. Die Kryptowährung wird von niemandem ausgegeben und ihr Blockchain-Netzwerk ist resistent gegen Hacker;
Entwickelte Infrastruktur. In einer Reihe von Industrieländern hat Bitcoin in letzter Zeit bereits den Status eines legalen Vermögenswerts erlangt, das heißt, niemand wird es verbieten. Im Gegenteil, in diesen Ländern werden ständig neue Gesetze verabschiedet, um es in den Rechtsbereich einzuführen. Tausende Unternehmen, die Milliarden von Dollar an Infrastruktur aufgebaut haben, arbeiten mit Bitcoin. Dies ist ein vollwertiger Wirtschaftszweig, dessen Teilnehmer daran interessiert sind, den Preis der militärisch-technischen Zusammenarbeit und ihr Wachstum aufrechtzuerhalten;
Große Spieler. Der Fall von Bitcoin ist für große Akteure, die sogenannten Bitcoin-Wale, die Dutzende Milliarden Dollar in BTC investiert haben, nicht von Vorteil;
Wachsende Akzeptanz. Bitcoin hält zunehmend Einzug in die Realwirtschaft und wird täglich von Millionen Menschen genutzt. Zahlungsdienste führen die Möglichkeit ein, nicht nur mit Bitcoin, sondern auch mit anderen beliebten Kryptowährungen zu bezahlen, und machen sie damit Hunderten Millionen Benutzern auf der ganzen Welt zugänglich. Sogar Mastercard plant, Kryptowährungen in seine Zahlungsinfrastruktur zu integrieren, genauso wie Visa daran arbeitet, Kryptowährungen als Zahlungsmittel zu integrieren;
Sammlerwert. Auch wenn Bitcoin keine beliebte Münze mehr ist, sind wir zuversichtlich, dass es für Sammler und als historisches Artefakt von Wert sein wird;
Alistair Milne wird alles kaufen. Letztendlich wird der Unternehmer und Bitcoin-Investor Alistair Milne zur Rettung kommen, der im Juli 2020 an der Krypto-Börse Bitfinex einen Auftrag zum Kauf von 18,52 Millionen BTC erteilte, falls der Coin auf 0,01 US-Dollar fallen sollte. Daher versprach Milne, dass Bitcoin niemals vollständig an Wert verlieren würde.
Abschließend
Wir wiederholen es noch einmal: Die Möglichkeit einer völligen Abwertung von Bitcoin ist schon vor vielen Jahren vorbei. Es kam bereits mehrfach zu großen Einbrüchen, was jedoch den allgemeinen Aufwärtstrend nicht beeinträchtigte.
Darüber hinaus sind jetzt alle relevanten Fundamentalindikatoren der Münze besser als je zuvor – Bitcoin ist stärker als je zuvor und wird mit dem Wachstum des Kryptomarktes, der Anzahl der Benutzer und der Infrastruktur weiter an Stärke gewinnen. Die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin mehr als eine Million Dollar kostet, ist mittlerweile viel größer, als dass es auf mindestens tausend Dollar sinkt.