Eine tiefgehende Analyse der zugrunde liegenden Ursachen der aktuellen Schwankungen im Kryptomarkt: Angst vor Wertwachstum nach dem neuen Hoch von BTC

Autor: @Web3_Mario
Zusammenfassung: Zunächst möchte ich mich für die Verzögerung der letzten Woche entschuldigen. Nachdem ich zuvor die Clanker und andere KI-Agenten kurz untersucht hatte, fand ich sie sehr interessant und verbrachte einige Zeit damit, einige kleine Werkzeuge zu entwickeln. Nach einer klaren Bewertung der Entwicklung und potenziellen Kosten für den Kaltstart zu den aktuellen Marktthemen zu sprinten, könnte der Normalzustand für die meisten kleinen und mittleren Unternehmer in der Web3-Branche sein, und ich hoffe, dass alle Verständnis und Unterstützung zeigen. Aber zurück zum Thema. Diese Woche möchte ich mit Ihnen einen Punkt diskutieren, über den ich in letzter Zeit nachgedacht habe, und ich denke, das kann auch die Gründe für die jüngsten starken Marktschwankungen erklären, nämlich nachdem der BTC-Preis ein neues Hoch überschritten hat, wie man weiterhin den zusätzlichen Wert erfassen kann. Mein Punkt ist, dass wir beobachten sollten, ob BTC in der Lage ist, die Führung von AI zu übernehmen und zur treibenden Kraft des Wirtschaftswachstums im neuen politischen Zyklus unter Trump zu werden. Dieses Spiel hat bereits mit dem Wohlstandseffekt von MicroStrategy begonnen, aber der gesamte Prozess wird sicherlich zahlreichen Herausforderungen gegenüberstehen.
Mit dem Wohlstandseffekt von MicroStrategy hat der Markt bereits begonnen, darüber zu spekulieren, ob mehr börsennotierte Unternehmen BTC zur Wachstumssteigerung in ihre Bilanzen aufnehmen werden.Wir wissen, dass der Kryptomarkt in der letzten Woche stark schwankte, wobei der BTC-Preis zwischen 94.000 und 101.000 US-Dollar weit schwankte. Der Hauptgrund dafür sind zwei, und hier möchte ich Ihnen eine kurze Übersicht geben.
Zunächst müssen wir auf den 10. Dezember zurückblicken, als Microsoft auf der jährlichen Hauptversammlung der Aktionäre offiziell den von dem National Center for Public Policy Research (NCPPR) vorgeschlagenen (Bitcoin-Finanzierungsantrag) abgelehnt hat. In dem Vorschlag empfahl das Think Tank, dass Microsoft 1% seines Gesamtvermögens in Bitcoin investiert, um sich potenziell gegen Inflation abzusichern. Zuvor hatte auch der Gründer von MicroStrategy, Saylor, öffentlich über X erklärt, dass er als FEP-Vertreter des NCPPR eine dreiminütige Online-Präsentation gehalten hat. Daher hatte der Markt eine gewisse Hoffnung in Bezug auf den Vorschlag, obwohl der Vorstand bereits zuvor klar empfohlen hatte, den Vorschlag abzulehnen.
Hier möchte ich etwas mehr über das sogenannte National Center for Public Policy Research sprechen. Wir wissen, dass Think Tanks aus Experten verschiedener Branchen bestehen und in der Regel von Regierungen, politischen Parteien oder Unternehmen finanziert werden. Die meisten Think Tanks sind gemeinnützige Organisationen und keine offiziellen Einrichtungen. Diese Betriebsform ist in Ländern wie den USA und Kanada steuerfrei. In der Regel dienen die von Think Tanks ausgegebenen Meinungen den Interessen ihrer Sponsoren. Das NCPPR, gegründet im Jahr 1982 und mit Sitz in Washington, D.C., hat in der konservativen Think-Tank-Szene einen gewissen Einfluss, insbesondere in Bezug auf die Unterstützung des freien Marktes, die Ablehnung übermäßiger staatlicher Intervention und die Förderung unternehmerischer Verantwortung. Seine gesamte Einflussnahme ist jedoch relativ begrenzt und es ist kleiner im Vergleich zu einigen größeren Think Tanks (wie der Heritage Foundation oder dem Cato Institute).
Das Think Tank wurde aufgrund seiner Position zu Themen wie Klimawandel und unternehmerischer sozialer Verantwortung kritisiert, insbesondere wegen seiner mutmaßlichen finanziellen Verbindungen zur fossilen Brennstoffindustrie, die das NCPPR bei der politischen Advocacy einschränken. Progressive kritisieren es oft als „Interessenvertreter“, was seine Einflussnahme im breiteren politischen Spektrum schwächt. In den letzten Jahren hat das NCPPR das FEP (Free Enterprise Project) ins Leben gerufen und häufig auf den Hauptversammlungen börsennotierter Unternehmen Anträge gestellt, um die Richtlinien großer Unternehmen zu Themen wie Rassendiversität, Geschlechtergleichheit und soziale Gerechtigkeit in der rechten Politik in Frage zu stellen. Beispielsweise haben sie Anträge gegen zwingende Rassen- und Geschlechterquoten eingereicht, da sie glauben, dass diese Politiken zu „umgekehrter Diskriminierung“ führen und die Unternehmensleistung beeinträchtigen. Gegenüber Unternehmen wie Disney und Amazon haben sie die Überanpassung an progressive Themen in Frage gestellt und gefordert, dass sich Unternehmen auf Gewinnmaximierung konzentrieren sollten, anstatt „eine Minderheit zu erfreuen“. Mit dem Amtsantritt von Trump und seiner unterstützenden Haltung zu Krypto-Politik hat die Organisation dann über das FEP die Akzeptanz von Bitcoin bei großen börsennotierten Unternehmen gefördert, zu denen neben Microsoft auch Giganten wie Amazon gehören.
Mit der offiziellen Ablehnung dieses Vorschlags fiel der BTC-Preis vorübergehend auf 94.000 USD, erholte sich jedoch schnell wieder. Anhand des Grad der Preisschwankungen können wir leicht erkennen, dass der aktuelle Markt in einem Zustand der Angst ist, und der Angstpunkt besteht darin, dass nach dem Durchbrechen des historischen Höchststands des BTC die neue Wachstumsquelle ungewiss ist. Aus einigen jüngsten Anzeichen sehen wir, dass einige Schlüsselpersonen in der Krypto-Welt wählen, den Wohlstandseffekt von MicroStrategy zu nutzen, um mehr börsennotierten Unternehmen die finanzielle Strategie zu empfehlen, BTC in ihren Bilanzen aufzunehmen, um die Inflation zu bekämpfen und das Umsatzwachstum zu fördern, um BTC eine größere Akzeptanz zu verleihen. Lassen Sie uns daher die Frage betrachten, ob diese Strategie erfolgreich sein kann.
BTC als Ersatz für Gold wird noch einen langen Weg vor sich haben, um als globales Wertaufbewahrungsmittel anerkannt zu werden. Kurzfristig ist es nicht leicht, dies zu erreichen.Zunächst analysieren wir den ersten Anziehungspunkt dieser Strategie, ob die Zuweisung von BTC kurzfristig tatsächlich eine Inflationsbekämpfung bewirken kann. Tatsächlich denkt man beim Thema Inflationsbekämpfung zunächst an Gold, und auch in den Fragen, die Powell zu Beginn des Monats beantwortete, wurde erwähnt, dass Bitcoin ein Konkurrent von Gold ist. Kann Bitcoin also als Ersatz für Gold fungieren und als ein weltweites Wertaufbewahrungsinstrument angesehen werden?
Diese Frage ist in der Tat seit jeher ein zentraler Punkt der Diskussion über den Wert von Bitcoin. Viele Menschen haben viele Argumente zur Ähnlichkeit der ursprünglichen Eigenschaften von Vermögenswerten vorgebracht, ich werde dies hier nicht weiter ausführen. Was ich jedoch betonen möchte, ist, wie lange es dauern wird, dieses Ziel zu erreichen, oder ob dieses Ziel die aktuelle Bewertung von BTC stützt. Meine Antwort ist, dass dies in den nächsten vier Jahren oder kurz- bis mittelfristig nicht leicht zu erreichen sein wird, weshalb es als kurzfristige Werbestrategie nicht sehr attraktiv ist.
Wir betrachten, wie Gold als Wertaufbewahrungsmittel zu seinem aktuellen Status entwickelt wurde. Als Edelmetall wurde Gold von verschiedenen Zivilisationen stets als wertvolles Gut angesehen, was universelle Gültigkeit hat. Die Kernursachen dafür sind folgende Punkte:
Offensichtlicher Glanz und hervorragende Dehnbarkeit verleihen ihm einen Nutzen als wichtiges Schmuckstück.
Die geringe Produktionsmenge verleiht Gold Seltenheit, was ihm finanzielle Eigenschaften verleiht und es in einer nach Klassenteilung entstandenen Gesellschaft zu einem Statussymbol macht.
Die weite Verbreitung von Gold und die geringeren Abbau-schwierigkeiten ermöglichen es verschiedenen Zivilisationen, nicht durch kulturelle oder produktive Entwicklungsfaktoren eingeschränkt zu werden. Daher kann die Wertkultur von unten nach oben verbreitet werden, und die Reichweite ist größer.
Die drei Eigenschaften, die universelle Werte schaffen, haben Gold die Rolle als Geld in der menschlichen Zivilisation gegeben, und der gesamte Entwicklungsprozess hat dazu geführt, dass der innere Wert von Gold stabil ist. So sehen wir, dass selbst wenn souveräne Währungen vom Goldstandard abweichen und moderne Finanzinstrumente ihnen mehr finanzielle Eigenschaften verleihen, der Preis von Gold im Großen und Ganzen einem langfristigen Wachstumstrend folgt und die reale Kaufkraft von Geld gut widerspiegelt.
Es ist jedoch unrealistisch, dass Bitcoin kurzfristig die Position von Gold einnimmt. Der Kerngrund liegt darin, dass seine Wertbehauptung als kulturelle Perspektive in der kurzen bis mittelfristigen Verbreitung zwangsläufig schrumpfen und nicht expandieren wird, aus zwei Gründen:
Die Wertbehauptung von Bitcoin ist von oben nach unten: Als virtuelle elektronische Ware erfordert das Mining von Bitcoin einen Wettbewerb um Rechenleistung, wobei es zwei entscheidende Faktoren gibt: Strom und Berechnungseffizienz. Erstens spiegelt die Stromkosten tatsächlich den Industrialisierungsgrad eines Landes wider, während die sogenannte Sauberkeit der Energie hinter dem Strom das zukünftige Entwicklungspotenzial bestimmt. Die Berechnungseffizienz hingegen muss auf Chip-Technologie basieren. Direkt gesagt, ist das Erhalten von BTC nicht mehr einfach mit einem persönlichen PC möglich. Mit dem Fortschritt der Technologie wird die Verteilung zwangsläufig auf wenige Regionen konzentriert, während unterentwickelte Länder, die nicht über einen Wettbewerbsvorteil verfügen und die den Großteil der Weltbevölkerung ausmachen, es schwer haben werden, BTC zu erhalten. Dies hat negative Auswirkungen auf die Effizienz der Verbreitung dieser Wertbehauptung, denn wenn man eine Ressource nicht kontrollieren kann, wird man nur zum Objekt ihrer Ausbeutung. Deshalb ist es verständlich, dass Stablecoins in einigen Ländern mit instabilen Wechselkursen eine Konkurrenz zu den nationalen Währungen darstellen, und aus der Perspektive nationaler Interessen kann dies natürlich nicht anerkannt werden, sodass man schwerlich sehen wird, dass unterentwickelte Länder diese Wertbehauptung unterstützen.
Der Rückgang der Globalisierung und die Herausforderung der Dollar-Hegemonie: Wir wissen, dass mit Trumps Rückkehr seine Politik des Isolationismus die Globalisierung erheblich treffen wird. Die direkteste Auswirkung wird die Einflussnahme des Dollars als Handels- und Abrechnungseinheit auf globaler Ebene sein. Dies hat zu einer gewissen Herausforderung der Dollar-Hegemonie geführt, und dieser Trend wird als „Dollar-Entdollarisierung“ bezeichnet. Der gesamte Prozess wird kurzfristig die Nachfrage nach dem Dollar weltweit beeinträchtigen, während Bitcoin, das hauptsächlich in Dollar bewertet wird, zwangsläufig seine Beschaffungskosten erhöhen wird, was die Verbreitung seiner Wertbehauptung erschwert.
Natürlich beziehen sich die beiden oben genannten Punkte nur auf die Makroebene und diskutieren die Herausforderungen dieses Trends in der kurzen bis mittelfristigen Entwicklung. Langfristig beeinflusst dies jedoch nicht die Erzählung von Bitcoin als Gold-Ersatz. Diese beiden Punkte haben kurzfristig die direktesten Auswirkungen auf die hohe Volatilität der Preise, denn die schnelle Wertsteigerung basiert kurzfristig hauptsächlich auf spekulativen Werten und nicht auf einer verstärkten Einflussnahme der Wertbehauptung. Daher wird die Preisvolatilität notwendigerweise mehr dem von Spekulationsgütern entsprechen, mit hohen Volatilitätsmerkmalen. Natürlich, aufgrund ihrer Seltenheit, könnte man sagen, dass wenn die Dollar-Überproduktion weiterhin ernsthaft ist, mit sinkender Kaufkraft des Dollars alle in Dollar bewerteten Waren eine gewisse Inflationsschutzwirkung haben, ähnlich wie im Luxusgütermarkt in den letzten Jahren. Dennoch ist diese Inflationsschutzwirkung nicht ausreichend, um Bitcoin im Vergleich zu Gold eine stärkere Wettbewerbsfähigkeit in Bezug auf Wertaufbewahrung zu verleihen.
Deshalb glaube ich, dass die Fokussierung auf Inflationsbekämpfung als kurzfristigen Werbe- und Marketingfokus nicht ausreicht, um „professionelle“ Kunden dazu zu bewegen, Bitcoin anstelle von Gold zu wählen, da ihre Bilanzen mit extrem hoher Volatilität konfrontiert sind, und diese Volatilität kann sich kurzfristig nicht ändern. Daher wird es wahrscheinlich gesehen werden, dass große börsennotierte Unternehmen mit stabilem Geschäft in der nächsten Zeit nicht aggressiv Bitcoin zur Inflationsbekämpfung auswählen werden.
BTC übernimmt die Führung von AI und wird zur treibenden Kraft des Wirtschaftswachstums im neuen politischen Zyklus unter Trump.Lassen Sie uns nun den zweiten Punkt diskutieren, nämlich ob einige wachstumsschwache börsennotierte Unternehmen durch die Zuweisung von BTC ein Gesamtumsatzwachstum erzielen können, was wiederum die Marktkapitalisierung erhöht. Diese finanzielle Strategie könnte breitere Anerkennung finden, und ich denke, das ist der Kern, um in Zukunft zu beurteilen, ob BTC kurzfristig neuen Wertzuwachs erhalten kann. Ich glaube, dies ist kurzfristig leicht zu erreichen. In diesem Prozess wird BTC die Führung von AI übernehmen und zur treibenden Kraft des Wirtschaftswachstums im neuen politischen Zyklus unter Trump werden.
In der vorherigen Analyse haben wir die erfolgreiche Strategie von MicroStrategy relativ klar analysiert, nämlich die Umwandlung von BTC-Wertsteigerungen in Unternehmensumsatzwachstum, um die Marktkapitalisierung des Unternehmens zu steigern. Dies hat für einige wachstumsschwache Unternehmen eine starke Anziehungskraft, schließlich ist es bequemer, sich zurückzulehnen und einen Trend zu umarmen, als sich selbst zu verbrennen, um etwas zu erreichen. Sie können viele Unternehmen sehen, die im Rückgang begriffen sind, deren Hauptgeschäftsumsätze schnell zurückgehen und die schließlich entscheiden, diese Strategie anzuwenden, um den verbleibenden Wert zu nutzen und sich einige Chancen zu bewahren.
Mit Trumps Rückkehr wird sich seine Politik zur Reduzierung der Staatsausgaben erheblich auf die Wirtschaftsstruktur der USA auswirken. Lassen Sie uns eine Kennzahl betrachten, den Buffett-Indikator des US-Aktienmarktes. Der Buffett-Indikator, der von dem Orakel von Omaha, Warren Buffett, im Dezember 2001 in einem Artikel für das Forbes-Magazin erwähnt wurde, bezeichnet das Verhältnis der gesamten Marktkapitalisierung der Aktienmärkte zum BIP, das als Maßstab für die Einschätzung gilt, ob der gesamte Aktienmarkt überbewertet oder unterbewertet ist. Daher wird er als Buffett-Indikator bezeichnet. Dieser Indikator kann messen, ob die Finanzmärkte derzeit die Fundamentaldaten angemessen widerspiegeln. Buffets theoretischer Index liegt im Bereich von 75% bis 90%, was als angemessener Bereich angesehen wird. Über 120% wird als Überbewertung des Aktienmarktes interpretiert.
Wir können sehen, dass der Buffett-Indikator des aktuellen US-Aktienmarktes bereits 200% überschreitet, was darauf hinweist, dass der US-Aktienmarkt extrem überbewertet ist. In den letzten zwei Jahren war der Hauptantrieb, der den US-Aktienmarkt davon abhalten konnte, aufgrund der straffen Geldpolitik zu sinken, das AI-Segment, das durch Unternehmen wie Nvidia vertreten wird. Mit der Veröffentlichung des dritten Quartalsberichts von Nvidia, der eine Verlangsamung des Umsatzwachstums zeigt, und laut ihrer Leistungsprognose wird auch der Umsatz im nächsten Quartal weiter zurückgehen. Eine Wachstumsverlangsamung reicht offensichtlich nicht aus, um solch hohe Kurs-Gewinn-Verhältnisse zu stützen. Daher wird der US-Aktienmarkt in der kommenden Zeit eindeutig unter Druck stehen.
Für Trump ist die konkrete Auswirkung seiner Wirtschaftspolitik in der gegenwärtigen Situation zweifellos voller Unsicherheiten. Fragen wie, ob der Handelskrieg interne Inflation auslösen könnte, ob die Kürzung der Staatsausgaben die Gewinne der Unternehmen beeinträchtigen würde und ob die Arbeitslosigkeit steigen wird, sowie die Frage, ob die Senkung der Unternehmenssteuern das bereits sehr ernste Haushaltsdefizit weiter vergrößern wird, stehen im Raum. Darüber hinaus scheint Trump auch entschlossen zu sein, die interne Ethik und Moral in den USA wiederherzustellen. Der Fortschritt in sensiblen kulturellen Themen könnte Auswirkungen wie Streiks, Proteste und einen Rückgang der illegalen Einwanderung mit Arbeitskräftemangel nach sich ziehen, was die wirtschaftliche Entwicklung im Schatten stehen lässt.
Sollte es zu wirtschaftlichen Problemen kommen, wie zum Beispiel einem Börsencrash in den derzeit extrem finanzierten USA, wird dies sicherlich schwerwiegende Auswirkungen auf seine Zustimmungsraten haben und die Effektivität seiner internen Reformen beeinträchtigen. Daher erscheint es sehr vorteilhaft, dem US-Aktienmarkt einen Kern zu implantieren, den man bereits beherrscht und der das Wirtschaftswachstum antreibt. Und diesen Kern halte ich für Bitcoin für sehr geeignet.
Wir wissen, dass das, was kürzlich in der Krypto-Welt als „Trump-Handel“ geschah, dessen Einfluss auf die Branche bereits deutlich bewiesen hat. Außerdem sind die von Trump unterstützten Unternehmen größtenteils traditionelle lokale Industrien und keine Technologieunternehmen, weshalb ihre Geschäfte im vergangenen Zyklus nicht direkt von der gesamten AI-Welle profitiert haben. Wenn wir jedoch die Entwicklung der beschriebenen Dinge betrachten, wird sich die Situation ändern. Stellen Sie sich vor, wenn lokale kleine und mittlere Unternehmen in den USA beginnen, eine bestimmte Bitcoin-Reserve in ihre Bilanzen aufzunehmen, selbst wenn ihre Hauptgeschäfte durch äußere Faktoren beeinträchtigt werden, könnte Trump, indem er einige krypto-freundliche Politiken fördert, das Preisniveau in gewissem Maße stabilisieren. Und diese zielgerichtete Anreizwirkung ist äußerst hoch und könnte sogar die Geldpolitik der Federal Reserve umgehen, ohne leicht von den Etablierten eingeschränkt zu werden. Daher wird diese Strategie im kommenden neuen politischen Zyklus in den USA sowohl für Trumps Team als auch für viele kleine und mittlere Unternehmen eine gute Wahl sein. Ihr Entwicklungsprozess ist von Interesse.