Warum braucht USUAL einen Stablecoin?

Zuerst die beiden Positionierungen klären: Usual ist ein Stablecoin-Protokoll, dessen eingeführtes USD0 ein genehmigungsfreier und vollständig konformer Stablecoin ist, der 1:1 durch reale Weltvermögen (RWA) unterstützt wird.

Der USUAL-Token selbst ist der Governance-Token des Projekts, der es der Gemeinschaft ermöglicht, die zukünftige Entwicklung des Netzwerks zu steuern.

Im Einklang mit diesen beiden Positionierungen schnell verstehen, was Usual tut.

Jeder weiß, dass der aktuelle Markt für Stablecoins bereits ziemlich ausgereift ist, die Position von Tether und Circle unerschütterlich ist. Warum ist es notwendig, einen neuen Stablecoin zu haben?

Oder anders gesagt, was ist die Erzählung eines neuen Stablecoin-Anwärters, der standfest ist? Die Antwort beginnt mit drei realen Beobachtungen.

Erstens, 2023 erzielten Tether und Circle über 10 Milliarden USD an Einnahmen, mit einer Bewertung von über 200 Milliarden USD. Benutzer, die Liquidität bereitstellen, konnten jedoch nicht an diesen enormen Gewinnen teilhaben. Dieses Modell von zentralisierten Institutionen, die Gewinne privatisieren und Risiken sozialisieren, steht im Widerspruch zu den ursprünglichen Zielen der dezentralen Finanzen.

Zweitens, obwohl reale Weltvermögen (RWA) im Kryptomarkt sehr im Fokus stehen, gibt es selbst bei On-Chain-US-Staatsanleihen auf dem Hauptnetz weniger als 5000 Inhaber. Dies zeigt, dass die tiefgreifende Integration von RWA in DeFi weiterhin vor erheblichen Herausforderungen steht.

Drittens wünschen sich DeFi-Nutzer im Allgemeinen, am Erfolg der Projekte, die sie unterstützen, teilzuhaben. Die bestehenden Ertragsverteilungsmodelle ignorieren jedoch oft das größere Risiko, das von frühen Nutzern getragen wird, und haben nicht ausreichend Anreize für diejenigen geschaffen, die zur erfolgreichen Umsetzung der Projekte beitragen.

Diese Erzählung zielt also auf Demokratie und Gleichheit ab.

Basierend auf diesen Beobachtungen hat Usual drei eigene Verkaufsargumente vorgestellt:

Zuerst die vollständige Verlagerung von Stablecoins auf die Blockchain. Im Gegensatz zu traditionellen Stablecoins wird die Ausgabe von Usual vollständig von der Gemeinschaft, die Governance-Token hält, kontrolliert, einschließlich wichtiger Entscheidungen wie Risikopolitiken, Art der Sicherheiten und Liquiditätsanreizstrategien. Diese dezentrale Kontrolle gewährleistet die Neutralität und Transparenz des Protokolls.

Zweitens die Lösung des Problems der Insolvenzisolierung. Die Reserven traditioneller Stablecoins werden oft bei Geschäftsbanken gehalten, was sie einem Teilrisiko des Bankensystems aussetzt. Wie der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank gezeigt hat, birgt dieses Modell systemische Risiken. Usual geht einen anderen Weg, indem es direkt an ultra-kurzfristige Anleihen gekoppelt ist, ergänzt durch strenge Risikopolitiken und einen Versicherungsfonds, um 100%ige Besicherung der Vermögenswerte zu gewährleisten.

Schließlich die Neudefinition der Eigentums- und Einnahmeverteilungsmechanismen von Stablecoins. Nutzer können nicht nur die Erträge aus den Sicherheiten des Stablecoins erhalten, sondern haben auch durch Governance-Token die vollständige Kontrolle über den Vertrag, die Schatzkammer und zukünftige Einnahmen.

Im Wesentlichen ist das Ziel von Usual nicht einfach, mit bestehenden Stablecoins zu konkurrieren, sondern ein grundlegenderes Problem zu lösen: Wie kann ein Stablecoin wirklich die eigene Finanzinfrastruktur der Nutzer werden, anstatt ein Gewinninstrument einer zentralisierten Institution zu sein?

Sekundenverständnis von Ususal's USD0, durch RWA unterstützte Stablecoin

Das Usual-Protokoll-Ökosystem besteht hauptsächlich aus drei Kernprodukten: USD0, USD0++ und dem USUAL-Governance-Token. Jedes Produkt hat seine eigenen einzigartigen Funktionen und Wertversprechen, die zusammen ein vollständiges Finanzökosystem bilden.

USD0: Sichere und stabile Basis

USD0 ist die Basis des Usual-Ökosystems und es ist der weltweit erste RWA-Stablecoin, der mehrere Arten von US-Staatsanleihen aggregiert. Dieses Design macht USD0 zu einer sicheren, insolvenzgeschützten Lösung, die nicht auf traditionelle Bankeinlagen angewiesen ist, um die systemischen Risiken des traditionellen Finanzsystems zu vermeiden.

USD0 trägt eine Null, weil es das Äquivalent der Zentralbankwährung (M0) im Währungsprotokoll sein möchte.

Die Hauptmerkmale von USD0 sind:

Vollständig übertragbar und genehmigungsfrei: Gewährleistet nahtlose Integration und umfassende Zugänglichkeit im DeFi-Ökosystem.

Vielseitigkeit: Kann als Zahlungsmittel, Handelsentität und Sicherheit verwendet werden.

Transparenz: Echtzeitbereitstellung der neuesten Informationen zu Sicherheiten, um das Vertrauen der Nutzer zu stärken.

Skalierbarkeit: Da es sich um einen hochliquiden Markt für US-Staatsanleihen handelt, kann es theoretisch auf Billionen von USD skaliert werden.

USD0++: Innovatives Produkt, das die Erträge von Staatsanleihen verdoppelt

USD0++ ist ein innovatives Produkt im Usual-Ökosystem und im Wesentlichen eine verbesserte Staatsanleihe. Durch verbesserte 4-jährige DeFi-Staatsanleihen, die durch einen für 4 Jahre gesperrten Kapitalbetrag von USD0 abgesichert sind, wird sichergestellt, dass das Kapital zurückgewonnen werden kann. Es ermöglicht den Nutzern, vom Wachstum und Erfolg des Vertrags zu profitieren. Im Gegensatz zum traditionellen Modell bietet USD0++ nicht nur Vertragsgebühren, sondern verteilt auch das Eigentum an dem Vertrag durch ein innovatives Belohnungssystem.

Dieses innovative Design verbirgt tiefgehende finanzielle Weisheit. Wenn Nutzer USD0 in USD0++ umwandeln, treten sie tatsächlich in eine sorgfältig gestaltete zweischichtige Ertragsstruktur ein. Die erste Schicht stammt aus den Basiserträgen der US-Staatsanleihen, die durch den Basiszinsabsicherungsmechanismus (BIG) garantiert werden, um sicherzustellen, dass Investoren selbst in den schlechtesten Fällen eine Rendite erhalten, die der von normalen Staatsanleihen entspricht. Die zweite Schicht stammt aus den erhöhten Erträgen, die durch die Entwicklung des Protokolls erzielt werden, und wird in Form von USUAL-Token ausgezahlt.

Es ist erwähnenswert, dass die Sperrfrist von USD0++ auf 4 Jahre festgelegt wurde, und diese Zeitspanne ist nicht zufällig gewählt. Sie stimmt sowohl mit der Laufzeit der US-Staatsanleihen überein, als auch gibt sie dem Vertrag genügend Zeit, um zu wachsen und Wert zu schaffen. Während dieser 4 Jahre werden die Inhaber von USD0++ tatsächlich zu langfristigen Partnern des Vertrags, deren Interessen eng mit dem Wachstum des Vertrags verbunden sind.

Aus technischer Sicht verwendet USD0++ eine automatisierte Verwaltung durch Smart Contracts. Wenn Benutzer USD0 einzahlen, wird das Kapital automatisch in das optimale Staatsanleihenportfolio verteilt, während gleichzeitig ein Token-Emissionsplan gestartet wird. Dieser Prozess ist vollständig transparent und nicht manipulierbar, sodass Benutzer jederzeit ihren Investitionsstatus und die erwarteten Renditen einsehen können. Noch wichtiger ist, dass das gesamte System ein modulares Design verwendet, was bedeutet, dass Parameter oder neue Funktionen in Zukunft flexibel angepasst werden können, je nach Marktbedürfnissen und regulatorischen Anforderungen.

Im Vergleich zu traditionellen Finanzmärkten liegt die Innovation von USD0++ darin, dass es erfolgreich passive Staatsanleiheinvestitionen in aktive Vertragsbeteiligungen umwandelt. Investoren müssen nicht mehr nur auf die Fälligkeit der Zinsen warten, sondern können durch den USUAL-Token an der Governance des Vertrags teilnehmen, Wachstumsgewinne teilen und sogar diese Rechte auf dem Sekundärmarkt handeln. Dieses Design schafft im Wesentlichen eine neue Kategorie von Finanzprodukten, die sowohl die Sicherheit von Staatsanleihen bewahrt als auch das Wachstumspotenzial der Kryptoökonomie bietet.

Aus der Perspektive des Risikomanagements bietet USD0++ eine einzigartige Risikoabsicherungsstrategie. In einem Umfeld mit hoher Volatilität auf dem Kryptomarkt können Investoren sowohl den stabilen Cashflow aus Staatsanleihen erhalten als auch durch den USUAL-Token am Branchenwachstum teilhaben. Diese Kombination von Strategien balanciert effektiv Risiko und Rendite. Besonders in Marktabschwüngen bietet der grundlegende Zinsabsicherungsmechanismus wichtigen Abwärtsschutz, während in Aufwärtsmärkten der USUAL-Token ein beträchtliches Aufwärtspotenzial bietet.

USUAL: Kern von Governance und Anreizen

USUAL, als Governance-Token des Usual-Protokolls, hat ein Designkonzept, das weit über ein einfaches Stimmrecht-Token hinausgeht. Es ist das Herzstück der Wertschöpfung und -verteilung im gesamten Ökosystem und gewährleistet durch ein sorgfältig gestaltetes Token-Ökonomiemodell die nachhaltige Entwicklung des Protokolls und die Maximierung der Nutzerinteressen.

Im Bereich der Governance verwendet USUAL ein innovatives "wertorientiertes Governance"-Modell. Inhaber können nicht nur an den wichtigen Entscheidungen des Protokolls teilnehmen, wie z.B. Anpassungen der Risikoparameter, die Einführung neuer Produkte usw., sondern ihre Stimmrechte sind auch direkt an ihren Beitrag zum Protokoll gekoppelt. Dieses System stellt sicher, dass langfristige Halter und aktive Teilnehmer am Ökosystem ein größeres Mitspracherecht erhalten.

Das Wertschöpfungsmechanismus von USUAL basiert auf mehreren Ebenen. Erstens werden alle Einnahmen, die das Protokoll generiert, einschließlich Prägegebühren, Rücknahmegebühren usw., zur Unterstützung des Wertes von USUAL verwendet. Zweitens können USUAL-Inhaber durch das Staking-System kontinuierliche Ertragsbeteiligungen erhalten. Noch wichtiger ist, dass mit dem Wachstum des verwalteten Vermögens des Protokolls die Ausgabe von USUAL schrittweise reduziert wird, was sicherstellt, dass das Token langfristiges Wertsteigerungspotenzial hat.

In der praktischen Anwendung hat sich die Funktionalität von USUAL bereits auf mehrere Bereiche außerhalb der Governance ausgeweitet. Es kann als Belohnungs-Token für Liquiditätsabbau verwendet werden, an der Preisgestaltung verschiedener Finanzprodukte im Ökosystem teilnehmen und sogar als Medium für Cross-Chain-Brücken dienen. Diese multidimensionale Nützlichkeit erhöht nicht nur die Nachfrage nach dem Token, sondern stärkt auch den Netzwerk-Effekt des gesamten Ökosystems.

Durch dieses umfassende Design hat USUAL erfolgreich alle Komponenten des Protokolls organisch miteinander verbunden und ein sich selbst verstärkendes positives Kreislaufsystem geschaffen. Mit der zunehmenden Beteiligung von Nutzern und dem kontinuierlichen Aufbau von Vermögenswerten wird das Wertversprechen von USUAL immer klarer und stärker.

Ausblick

Aus der aktuellen Marktsituation heraus kann gesagt werden, dass der Zeitpunkt für Usual günstig ist. Mit der schrittweisen Erholung des Kryptomarktes aus dem Bärenmarkt steigt die Nachfrage nach hochwertigen Projekten. Im Gegensatz zu rein spekulativen Meme-Coins bietet Usual ein vollständiges Finanzinfrastrukturangebot, und diese differenzierte Positionierung könnte sich als einzigartiger Vorteil erweisen.

Aus Bewertungsgründen müssen wir auf mehrere Schlüsseldimensionen achten:

Zuerst der Gesamtbereich des Stablecoin-Segments. Derzeit übersteigt die Marktkapitalisierung von USDT und USDC 100 Milliarden USD, mit jährlichen Erträgen von über 10 Milliarden USD. Wenn Usual 5% des Marktanteils erreichen kann, könnte das Stablecoin-Geschäft eine beträchtliche Bewertung unterstützen.

Zweitens das Wachstumspotenzial im RWA-Segment. Mit dem schrittweisen Eintritt traditioneller Finanzinstitute in den Kryptomarkt wird die Nachfrage nach konformen On-Chain-Staatsanleiheprodukten erheblich steigen. Usual, als das erste Protokoll, das die Erträge von Staatsanleihen tokenisiert, könnte ein wichtiger Akteur in diesem aufstrebenden Markt werden.

Betrachten wir die Marktperformance nach dem Listing auf Binance, zeigen die jüngsten Fälle, dass die Begeisterung des Marktes für hochwertige Projekte weiterhin hoch ist (unabhängig davon, ob es sich um Meme handelt oder nicht, hochwertige Projekte haben einzigartige Narrative). Usual hat ein vollständiges Produktmatrix, ein klares Wertschöpfungsmodell und einen breiten Marktbereich, diese Eigenschaften stimmen stark mit den Merkmalen erfolgreicher Listing-Projekte überein.

Aber Investoren müssen auch auf einige wichtige Risikopunkte achten:

Erstens das regulatorische Risiko. Obwohl Usual konforme Staatsanleihen als Rückhalt verwendet, könnten innovative Finanzprodukte in einem globalen Umfeld strengerer Finanzregulierung politischen Unsicherheiten ausgesetzt sein.

Zweitens die Kosten für Markterschließung. Das Modell, das Stablecoins, Staatsanleihe-Erträge und Governance-Token kombiniert, ist zwar innovativ, erhöht jedoch auch die Schwierigkeit für die Nutzer, es zu verstehen. Das Projektteam muss erhebliche Ressourcen in die Markterschließung investieren.

Drittens das Wettbewerbsrisiko. Sobald Usual beweist, dass dieses Modell tragfähig ist, wird es zwangsläufig mehr Teams anziehen, und wie man den ersten Vorteil aufrechterhält, wird eine dauerhafte Herausforderung sein.

Insgesamt repräsentiert Usual einen wichtigen Erkundungsansatz in der Ära von DeFi 2.0. Es kopiert nicht einfach bestehende Modelle, sondern versucht, durch technologische Innovationen praktische Probleme zu lösen. Für Investoren, die langfristigen Wert suchen, ist dies zweifellos ein Projekt, das man im Auge behalten sollte. Gleichzeitig müssen Investoren jedoch ihre Positionen entsprechend ihrer Risikobereitschaft und Investitionszeitrahmen sinnvoll gestalten und ein effektives Risikomanagement durchführen.