Ein neues Risiko für den Yen zeichnet sich ab, warnen Währungsstrategen in Tokio, dass die Bank von Japan möglicherweise die Zinssätze bis März nächsten Jahres oder später unverändert lässt.

Am Mittwoch fiel der Yen-Wechselkurs auf den schwächsten Stand seit über zwei Wochen, als Händler auf einen Bericht aus den internationalen Medien reagierten. In dem Bericht hieß es, dass Insider darauf hinweisen, dass selbst wenn die Bank von Japan entscheiden sollte, bis Januar nächsten Jahres oder später mit einer Zinserhöhung zu warten, die Behörden glauben, dass dies nicht mit großen Kosten verbunden sein wird, da Anzeichen darauf hindeuten, dass das Inflationsrisiko möglicherweise begrenzt ist. Dennoch sind sie offen für eine Zinserhöhung nächste Woche, abhängig von den Daten und der Marktentwicklung.

Laut einem Bericht von Reuters, der fünf Insider zitiert, die mit den Gedanken der Bank von Japan vertraut sind, neigt die Bank dazu, die Zinssätze nächste Woche stabil zu halten, da die Entscheidungsträger lieber mehr Zeit darauf verwenden möchten, die Risiken im Ausland und die Hinweise auf die Löhne im kommenden Jahr sorgfältig zu prüfen. Jede solche Entscheidung würde die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in den nachfolgenden Sitzungen im Januar oder März nächsten Jahres erhöhen, wenn mehr Informationen über die Höhe der Lohnerhöhungen im nächsten Jahr vorliegen.

Laut informierten Quellen gibt es innerhalb der Bank von Japan noch keine Einigung über die endgültige Entscheidung, und es gibt noch einige Mitglieder des Ausschusses, die der Meinung sind, dass Japan die Voraussetzungen für eine Zinserhöhung im Dezember erfüllt hat. Die endgültige Entscheidung wird von dem Glauben jedes Ausschussmitglieds abhängen, dass Japan in der Lage ist, eine nachhaltige Preiserhöhung zu erreichen, die durch Löhne angetrieben wird. Wenn kommende Ereignisse, wie die Entscheidung der Federal Reserve (die wenige Stunden vor dem Treffen der Bank von Japan bekannt gegeben wird), zu einem weiteren Rückgang des Yen führen und den Inflationsdruck verstärken, könnte die Bank von Japan ebenfalls geneigt sein, Maßnahmen zu ergreifen.

Insgesamt scheinen viele Entscheidungsträger der Bank von Japan nicht in Eile zu sein, den Auslöser zu betätigen. Dies hat den Yen-Bullen ein gewisses Gefühl von zukünftiger Gefahr vermittelt.

Shusuke Yamada, Leiter der japanischen Währungs- und Zinsstrategie von Bank of America in Tokio, sagte, dass die Situation ganz anders wäre, wenn die Entscheidungsträger der Bank von Japan die Zinserhöhung länger hinauszögern würden.

Yamada sagte am Donnerstag: "Wenn die Zinserhöhung auf März nächsten Jahres verschoben wird, ist es sehr wahrscheinlich, dass das Thema Yen-Arbitrage zurückkehrt. Der Yen könnte erneut schwach werden und auf 155 oder leicht unter die 157 fallen, die im November erreicht wurden."

Von den Ökonomen, die an einer Umfrage von Bloomberg teilgenommen haben, prognostizieren 44%, dass die Bank von Japan nächste Woche die Zinssätze erhöhen wird, während 52% glauben, dass dies im Januar nächsten Jahres geschehen wird. Allerdings gibt es Anzeichen dafür, dass die Bank von Japan die Zinserhöhung verlangsamen wird, basierend auf den Overnight Index Swaps. Diese Daten deuten darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember auf 19% gesunken ist, während die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung im Januar 78% und im März 95% beträgt.

Takeru Yamamoto, ein Händler der Mitsui Sumitomo Trust Bank in New York, sagte: "Wenn sich herausstellt, dass sie im Januar nicht erhöhen können, könnte dies dazu führen, dass das Vertrauen in die Fähigkeit der Bank von Japan, tatsächlich zu erhöhen, erschüttert wird. Der Yen könnte möglicherweise auf höhere Werte im 150-Bereich gegenüber dem Dollar fallen."

Der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, sagte in einem Interview mit der Nikkei, dass eine Zinserhöhung "nahe bevorsteht". Einige Tage später betonte ein Bericht der japanischen Nachrichtenagentur, dass die Bedenken innerhalb der Zentralbank über eine zu frühe Zinserhöhung zunehmen.

Eiichiro Miura, Leiter der strategischen Investmentabteilung von Nissay Asset Management Corp., sagte, dass eine Zinserhöhung vor dem Treffen im April oder später unwahrscheinlich ist.

Allerdings wiesen auch Währungsstrategen wie Carol Kong von der Commonwealth Bank of Australia in Sydney darauf hin, dass eine weitere Abwertung des Yen die Bank von Japan dazu drängen könnte, die Zinssätze früher zu erhöhen. Sie sagte, die neuesten US-Inflationsdaten erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve nächste Woche eine Zinssenkung ankündigt, während sie gleichzeitig eine taubenhafte Botschaft sendet, was den Yen gegenüber dem Dollar schwächen und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Bank von Japan erhöhen könnte.

Artikel weiterverbreitet von: Jin Shi Daten