Ein Pump-and-Dump-System ist ein Begriff, der eine Art Wertpapierbetrug beschreibt. Dabei werden falsche Informationen verbreitet („Pumpen“) und die Wertpapierpreise durch irreführende und übertriebene Aussagen in die Höhe getrieben. Betrüger profitieren dann von der Preissteigerung, indem sie die betreffenden Wertpapiere zu hohen Preisen verkaufen („Dumping“).

Betrüger nutzen Pump-and-Dump-Systeme, um einen Kaufrausch zu erzeugen, der darauf abzielt, den Preis einer Aktie oder Kryptowährung „in die Höhe zu treiben“ und die Aktie oder Kryptowährung dann „abzustoßen“, indem sie sie zu einem überhöhten Preis verkaufen. Nachdem Betrüger einen Gewinn erzielt haben, stoppen sie den Hype und der Preis der Aktie oder Kryptowährung fällt, was dazu führt, dass Anleger Geld verlieren.

Die Verbreitung falscher oder irreführender Informationen über Krypto-Token kann über verschiedene Kanäle erfolgen, darunter soziale Medien, Investment-Newsletter, Investment-Research-Sites, E-Mails, Online-Werbung, Internet-Chatrooms, Zeitungen, Kaltakquise und gefälschte Pressemitteilungen.

Wie funktioniert das Pump-and-Dump-System?

Pump-and-Dump-Systeme sind bei Penny Stocks, auch Micro Stocks genannt, weit verbreitet. Diese Aktien gehören Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung und werden in der Regel außerbörslich (OTC) zu niedrigen Preisen gehandelt. Sie befolgen in der Regel keine strengen Anforderungen an die Führung öffentlicher Aufzeichnungen.

Dies erleichtert Betrügern die Manipulation und Verbreitung von Informationen über diese Wertpapiere. Begrenzte öffentliche Informationen schaffen für Betrüger sehr günstige Bedingungen, da potenzielle Anleger nur über begrenzte Ressourcen verfügen, um alle Informationen über die Aktie oder den Token und das Unternehmen, von dem er stammt, zu überprüfen.

Darüber hinaus handelt es sich bei Microcap-Aktien um illiquide Wertpapiere mit einem sehr geringen Handelsvolumen. Daher können bereits relativ kleine Transaktionen den Preis von Wertpapieren erheblich erhöhen.

Grundlagen der Pump-and-Dump-Aktivitäten

Typischerweise nutzen Betrüger, die an Pump-and-Dump-Systemen beteiligt sind, Kaltakquise, um Investoren zu umwerben. Derzeit hat die Präsenz des Internets dazu geführt, dass sich die meisten Aktivitäten online verlagern. Betrüger nutzen häufig Hunderte oder Tausende von E-Mail-Nachrichten und anderen verlockenden Nachrichten, um Anleger zum schnellen Kauf einer bestimmten Aktie oder Kryptowährung zu verleiten.

In der Regel wird in diesen Nachrichten behauptet, Insiderinformationen über bestimmte bevorstehende Entwicklungen zu enthalten, die einen erheblichen Anstieg der Aktienkurse auslösen könnten. Da nur begrenzte Quellen zur Überprüfung der Wahrheit hinter den Informationen und Projekten zur Verfügung stehen, springen Käufer oft ein, wenn der Aktienkurs deutlich steigt.

Nachdem viele Käufer eingestiegen waren und der Kurs deutlich anstieg, verkauften die Initiatoren des Pump-and-Dump-Programms ihre Aktien, und aufgrund des großen Verkaufsvolumens sank der Aktienkurs drastisch. Am Ende erlitten viele Anleger große Verluste.

Darüber hinaus können Pump-and-Dump-Programme von jedem durchgeführt werden, der über ein Online-Konto verfügt und Anleger zum Kauf von Aktien überzeugen kann. Diese Akteure können ihr Handeln vorantreiben, indem sie große Mengen an Aktien in geringem Umfang kaufen, was letztendlich die Preise in die Höhe treibt.

Pump-and-Dump-Systeme in Krypto 

Bei Kryptowährungen gibt es zwei häufigste Arten von Pump-and-Dump-Systemen. 

  1. Bei der ersten Art bewerben Insider einen bestimmten Token und erzeugen so einen großen Hype, während sie ihn bei der anderen Art langsam verkaufen. Bis andere Inhaber merken, dass etwas Seltsames passiert, hat der Betrüger einen Gewinn gemacht und der Token-Preis wird fallen;

  1. Der zweite Typ zielt auf Kryptowährungen ab, wenn für den Kauf Community-Mitglieder oder Inhaber bestimmter Kryptowährungen eingesetzt werden. Diese Aktion veranlasst die von Betrügern eingesetzten Roboter zum Kauf, während die Täter weiterhin zu überhöhten Preisen verkaufen. Letztendlich sinken die Preise und einige Mitglieder verlieren am Ende Geld.

Das erste Beispiel eines Pump-and-Dump-Schemas kann auf jedem Token auftreten. Das zweite Schema funktioniert jedoch mit kleineren und weniger beliebten Kryptowährungen, deren Preise leichter zu erhöhen sind.

Zeitleiste des Pump-and-Dump-Schemadiagramms: Quelle: SpeedTrader

Aufgrund der fehlenden Regulierung auf dem Kryptomarkt und der technischen Komplexität von Krypto-Assets wird der Bereich der Kryptowährungen für Pump-and-Dump-Systeme immer attraktiver.

Laut einer Studie aus dem Jahr 2018, die die Verbreitung von Pump-and-Dump-Systemen auf dem Kryptowährungsmarkt untersuchte, fanden Forscher in einem Zeitraum von sechs Monaten mehr als 3.400 solcher Systeme, als sie zwei Gruppen-Messaging-Plattformen im Zusammenhang mit Kryptowährungsinvestitionen untersuchten.

Nach Angaben von Finbold ist die Zahl der Münzen, die an Pump-and-Dump-Programmen teilnehmen können, im April 2022 auf 1.705 gestiegen. Zu den genannten Münzen gehören unter anderem BitConnect (BCC), VegasCoin (VEGCOIN) und Storeum (STO). 

Es wird angenommen, dass diese Münzen gefälscht, unterfinanziert oder aus anderen Gründen fehlerhaft sind, wodurch sie funktionsunfähig oder inaktiv sind. 

Pumpen und Ablassen

Große Pump-and-Dump-Kryptogruppen verwenden eine komplexe Struktur, die aus den folgenden Schichten besteht:

  • Veranstalter;

  • Innerer Kreis;

  • Äußerer Rand;

  • Pumpen auf hohem Niveau.

Normalerweise übernehmen der Organisator und einige Personen aus dem engeren Kreis den gesamten Prozess. Sie entscheiden, welche Art von Kryptowährung oder Token sie verwenden möchten und wie sie den Vermögenswert bewerben möchten. Abgesehen davon wählen sie auch die Zeit. Organisatoren und Personen in Pump-and-Dump-Systemen erhalten oft den Löwenanteil der Gewinne, die das System erwirtschaftet, wenn alles nach Plan verläuft.

Die Mitglieder des engeren Kreises wussten unmittelbar nach der Entscheidung der Organisatoren, welche Kryptowährungen sie aufgeben würden. Andere Mitglieder der Gemeinschaft, darunter Last-Minute-Pumper und der Außenring, erfuhren von den Einzelheiten erst viel später, nachdem die meisten Überweisungen getätigt worden waren, was es für Last-Minute-Pumper schwierig machte, erhebliche Vorteile aus dem Programm zu ziehen.

Wie erkennt man ein Pump-and-Dump-System?

Es gibt keine einheitliche Regel, die festlegt, ob eine Kryptowährung oder ein Token in einem Pump-and-Dump-System verwendet wird. Anleger müssen recherchieren und ihr bestes Urteilsvermögen anwenden, wenn sie sich entscheiden, ein Risiko für einen Token oder eine Münze einzugehen. Die folgenden Indikatoren sind jedoch häufig Warnsignale:

  • Riesiger Hype

Ein übermäßiger Hype um eine bestimmte Münze oder ein bestimmtes Projekt kann ein starker Hinweis auf Pump-and-Dump-Aktivitäten sein. Massenmarketing-E-Mails und Social-Media-Beiträge mit verlockenden Nachrichten wie „Diese Münze ist das nächste große Ding“ oder „Bitcoin 2.0 ist da“, gefolgt von einem schnellen Preisanstieg, können ein Signal für einen Pump-and-Dump sein.

Wenn in Bezug auf eine Kryptowährung oder einen Token ohne triftigen Grund ungewöhnlicher Optimismus herrscht, kann dies ein Warnsignal sein. In diesem Fall sollten potenzielle Investoren weitere Untersuchungen durchführen.

  • Ein Anstieg der Token- oder Kryptopreise

Alle Pump-and-Dump-Systeme zeichnen sich durch starke Preissteigerungen in kurzer Zeit aus. Dies kann bei jeder Münze passieren, zielt aber in der Regel auf Münzen ab, die zuvor unbekannt, ignoriert oder vergessen waren.

  • Werbezyklus

Dies folgt dem Hype und den „Neuigkeiten“ über eine bestimmte Münze oder ein bestimmtes Projekt, die oft mit Käufen durch Insider zusammenfallen. Dadurch entsteht die Illusion, dass etwas Großes geschieht, und dieser Werbezyklus lockt mehr potenzielle Käufer an, um zu sehen, was vor sich geht. Dies treibt die Preise weiter in die Höhe, bis die Blase platzt.

Pump-and-Dump-System

Pump-and-Dump-Systeme gibt es in verschiedenen Formen, darunter die folgenden:

  • Klassisches Pump-and-Dump-System

Bei dieser Art von Pump-and-Dump-System handelt es sich um jede Art der Manipulation von Informationen über ein Unternehmen und seine Aktien, Token oder Coins. Die Täter nutzen Telefonanrufe, gefälschte Pressemitteilungen sowie die Verbreitung irgendeiner Art von „Insider“-Informationen, die dazu beitragen können, Aktien- oder Tokenpreise in die Höhe zu treiben. Darüber hinaus könnten einige unehrliche Projektträger falsche Informationen bereitstellen, um Investoren für das Projekt zu gewinnen.

  • Kesselraum

Als Heizraum bezeichnet man eine kleine Maklerfirma mit mehreren Maklern, die unehrliche Verkaufspraktiken anwenden, um fragwürdige Produkte an Anleger zu verkaufen. Broker nutzen oft die Kaltakquise, um Micro-Cap-Aktien von Unternehmen zu verkaufen, mit dem Ziel, so viele Aktien wie möglich zu verkaufen, um den Aktienkurs zu steigern. Sobald der Aktienkurs deutlich steigt, verkauft das Unternehmen seine Aktien, um einen großen Gewinn zu erzielen.

  •  Pump-and-Dump-System mit „falscher Nummer“.

Bei dieser Art von Pump-and-Dump-System verwenden Betrüger kurze Textnachrichten (SMS) und Sprachnachrichten mit „heißen“ Investitionstipps, um ihre Opfer zu der Annahme zu verleiten, dass die Nachrichten versehentlich auf dem Mobiltelefon des Empfängers hinterlassen wurden. Dies ist jedoch ein kalkulierter Schachzug, um die Aufmerksamkeit potenzieller Anleger auf eine bestimmte Aktie, einen bestimmten Coin oder einen bestimmten Token zu lenken und so die Nachfrage zu steigern.

Vier Tipps zur Vermeidung von Pump-and-Dump-Systemen

Pump-and-Dump-Systeme sind in der Kryptowelt weit verbreitet und können jederzeit auftreten. Hier sind einige Tipps, die Anlegern helfen sollen, nicht Opfer zu werden, wie von der Securities and Exchange Commission empfohlen:

#1 Seien Sie vorsichtig bei unaufgeforderten Investitionsangeboten

Anleger sollten besonders vorsichtig sein, wenn sie unaufgefordert Mitteilungen über „Investitionsmöglichkeiten“ erhalten. Mit mehreren Möglichkeiten der virtuellen Kommunikation können diese Nachrichten Investoren auf verschiedene Weise erreichen, einschließlich E-Mail, Kommentaren oder Beiträgen auf Social-Media-Seiten.

#2 Achten Sie auf offensichtliche Gefahrenzeichen

Als Investor müssen Sie hier Ihrem Instinkt vertrauen. Die angepriesenen Investitionen mögen zu schön klingen, um wahr zu sein, versprechen „garantiert“ hohe Renditen und sind mit dem Druck verbunden, „jetzt zu kaufen“. Das sind alles typische Warnsignale für Pump-and-Dump-Anwender.

#3 Führen Sie Ihre eigene Recherche und Due-Diligence-Prüfung durch

Bevor Anleger in ein ertragsstarkes Projekt investieren, müssen sie ihre eigene Recherche und Due-Diligence-Prüfung durchführen. Sie können zuverlässige Online-Informationsquellen nutzen, um mehr über das Unternehmen, die Geschäftsaussichten, das Management und Finanzberichte zu erfahren. Darüber hinaus können sie Bewertungen von Websites Dritter einholen, um zu verstehen, was andere über das betreffende Projekt sagen. Jedes Unternehmen oder jeder digitale Vermögenswert, der nicht über diese Informationen verfügt, könnte als Warnsignal betrachtet werden.

#4 Betrachten Sie die Quelle des Hypes

Pump-and-Dump-Systeme basieren auf Hype und einem gesteigerten Gefühl der Dringlichkeit. Der Hype kommt oft von Dritten, vielleicht über Newsletter oder Social-Media-Konten. Wenn Sie der Informationsquelle nicht vertrauen, kann es sich um eine betrügerische Aktivität handeln.

Darüber hinaus sollten sich Anleger vor „heißen Tipps“ in Acht nehmen, die oft von Pump-and-Dump-Planern verbreitet werden. Sie bleiben oft bestehen mit einem wachsenden Gefühl der Dringlichkeit und der Angst, etwas zu verpassen (FOMO), was viele potenzielle Investoren dazu veranlasst, einzusteigen, ohne die Wahrheit hinter einem Projekt zu überprüfen.

Sind Pump-and-Dump-Systeme illegal?

Pump-and-Dump-Systeme gelten nach verschiedenen Gesetzen und Gesetzen als illegal, da ihre Aktivitäten die Manipulation von Wertpapierpreisen durch irreführende Informationen beinhalten. Beispielsweise sahen sowohl der Securities Act von 1933 als auch der Securities Exchange Act von 1934 Abschnitte vor, die irreführende Angaben und Betrug im Zusammenhang mit Wertpapieren unter Strafe stellten.

Aufsichtsbehörden haben sogar Verstöße gegen das Pump-and-Dump-Prinzip angeklagt, um sicherzustellen, dass der Anlagebereich für unschuldige Anleger, die oft Ziel von Preismanipulationen sind, sicher ist. 

Letzte Gedanken

Krypto-Pump-and-Dump-Projekte sind nur einige der Herausforderungen, denen sich Anleger im Krypto-Bereich und am Aktienmarkt stellen müssen. Mit den richtigen Informationen in diesem Leitfaden und anderen Quellen können Anleger wissen, wie sie Hype von Fakten trennen und lohnende Anlagemöglichkeiten auswählen können.

Einige Altcoins sind Opfer von Pump-and-Dump-Systemen geworden, und obwohl solche Systeme unvorhersehbar sind, können die in diesem Leitfaden erwähnten Warnsignale dazu beitragen, nicht in ihre Falle zu tappen.