Gestern gab es im Fall Ripple/XRP eine Gerichtsentscheidung, die für Furore im Internet sorgte.

Die Befürworter von XRP prahlten damit, dass bestätigt worden sei, dass XRP kein Wertpapier sei. Die Kritiker von XRP behaupteten, dass bestätigt worden sei, dass es sich bei XRP-Verkäufen an Institutionen um Verkäufe nicht registrierter Wertpapiere handele.

Was ist also wahr?

Die Antwort ist komplex, aber beide haben starke Argumente.

Erstens wurden institutionelle Verkäufe von XRP als nicht registrierte Wertpapierverkäufe angesehen.

Das Argument besteht darin, dass die Institutionen XRP nicht als Ersatz für Fiatgeld kauften, sondern vielmehr wegen einer möglichen zukünftigen Wertsteigerung des Token-Preises.

Hier der relevante Abschnitt aus dem Urteil:

Die Erklärung scheint hier glasklar, Sie fragen sich also vielleicht, warum sich der Preis von XRP gestern fast verdoppelt hat und die Leute im Internet zu feiern scheinen? Nun, es wurde bestätigt, dass nicht-institutionelle Verkäufe – einschließlich an Börsen und Sekundärverkäufen – nicht als Wertpapierverkäufe gelten.

Stuart Alderoty, Chief Legal Officer von Ripple, sagte:

„Heute ein großer Sieg – rechtlich gesehen ist XRP kein Wertpapier. Auch rechtlich gesehen sind Verkäufe an Börsen keine Wertpapiere. Verkäufe durch Führungskräfte sind keine Wertpapiere. Andere XRP-Verteilungen – an Entwickler, Wohltätigkeitsorganisationen, an Mitarbeiter – sind keine Wertpapiere.“

Hier kommt die Begeisterung und die damit einhergehende Preissteigerung im Zusammenhang mit XRP her. In den meisten Fällen, die vom Gericht geprüft wurden, wurde festgestellt, dass XRP kein Wertpapier ist.

Ich werde Sie nicht mit weiteren rechtlichen Details langweilen. Diese können Sie woanders nachlesen. Aber die Konsequenzen dieser rechtlichen Entscheidung werden immens sein. Hier sind einige, die mir sofort in den Sinn kommen:

Wenn XRP kein Wertpapier ist, wird die Mehrheit der anderen Kryptowährungen wahrscheinlich als kein Wertpapier eingestuft. Dies würde nach der Bestätigung regulatorische Klarheit schaffen.

Die regulatorische Klarheit wird dazu führen, dass mehr Investoren Kapital in diesen Bereich investieren. Sie werden weniger Probleme haben, Genehmigungen von ihren Compliance-Abteilungen einzuholen, und gleichzeitig mehr Vertrauen in die von ihnen gehaltenen Basiswerte haben.

Börsen wie Coinbase nehmen XRP bereits wieder in ihre Plattformen auf. Das bedeutet, dass mehr Anleger Zugriff auf den Token haben, aber es ist auch ein stärkeres Argument für Coinbase und andere, dass sie den Handel mit nicht registrierten Wertpapieren auf ihrer Plattform nicht zulassen. Die Coinbase-Aktie ist in den letzten 30 Tagen um 100 % und in den letzten 5 Tagen um 37 % gestiegen.

Die SEC muss entscheiden, wie sie mit der Regulierung der Kryptowährungs-Tokens fortfahren wird. Es gibt ein Argument dafür, dass sie den gleichen Weg wie vor dieser Entscheidung weiterverfolgen, es gibt aber auch ein Argument für eine überarbeitete, weniger aggressive Strategie.

Es ist nicht schwer zu erkennen, dass diese rechtliche Entscheidung verschiedene Unternehmer und Unternehmen in der Kryptoindustrie ermutigt. Einige werden den Weg der Arroganz einschlagen und sagen: „Ich hab’s ja gesagt!“, aber andere werden diese neuen Informationen einfach nutzen, um ihre Strategie anzupassen und ihre Ziele weiter zu erreichen, ohne dabei laut und dreist zu sein.

Zahlreiche weitere Personen äußerten sich zu der Klarstellung, dass es sich bei XRP nicht um ein Wertpapier handele.

Nehmen Sie Cameron und Tyler Winklevoss als Beispiele.

Cameron sagte:

„Der Verkauf von XRP an Börsen ist KEIN Wertpapier. Das bedeutet, dass der Verkauf aller Kryptowährungen an Börsen KEINE Wertpapiere sind.

und @SECGov und @GaryGensler haben KEINE Gerichtsbarkeit über sie.

Dies ist ein Wendepunkt, der die SEC auf TradFi reduziert und sie zu einem Dinosaurier-Regulierer macht. Tschüß“

Tyler drückte eine ähnliche Meinung aus:

„Heute wird deutlich, dass die @SECGov eine gescheiterte Institution ist. Sie haben Celsius völlig übersehen (dessen Gründer heute Morgen strafrechtlich angeklagt wurde) und im Fall Ripple eine große Niederlage erlitten (XRP ist KEIN Wertpapier).

Sie wissen nicht, wohin sie greifen sollen, und wenn sie es wissen, schlagen sie fehl. Es ist an der Zeit, dass der Kongress den Etat für die Strafverfolgung kürzt und sie anweist, sich an Leitlinien und Regelsetzung zu halten.“

Wie erwartet beurteilte die SEC die Situation anders.

Sie konzentrierten sich auf die Teile der Gerichtsentscheidung, die für die Regulierungsbehörde günstig waren:

Diese Situation ist noch nicht vorbei.

In den kommenden Monaten wird es noch weitere Entwicklungen geben, aber es lohnt sich, weiterhin aufmerksam zu bleiben – wir sitzen aus erster Hand dabei, wenn es um die Grundlagen der Regulierung eines Multi-Billionen-Dollar-Marktes geht.

Diese Regeln werden die Art und Weise der Kapitalallokation in den nächsten Jahrzehnten bestimmen und können erhebliche Auswirkungen auf die zulässigen Anwendungsfälle oder die von den Anlegern erzielten finanziellen Erträge haben.

Ich bin kein Anwalt, und viele von Ihnen auch nicht. Deshalb rufe ich mir immer in Erinnerung, dass die Anwälte beider Seiten ihre besten Argumente vorbringen und der Richter eine Entscheidung treffen wird.##

Das Schöne an den Vereinigten Staaten ist, dass wir die Gerichte respektieren und die Möglichkeit haben, ein ordnungsgemäßes Verfahren zu nutzen, um der Wahrheit so nahe wie möglich zu kommen.