Hier ist das legendäre Markt-zu-Realwert-Verhältnis (MRVRV) von Bitcoin, das zeigt, ob Bitcoin derzeit überhitzt.
Das MVRV-Verhältnis von Bitcoin ist mit der jüngsten Preiserhöhung gestiegen
Im Beitrag „CryptoQuant Quicktake“ diskutierte ein Analyst das MVRV-Verhältnis von Bitcoin. „MVRV-Verhältnis“ ist eine On-Chain-Metrik, die das Verhältnis zwischen der Bitcoin-Marktkapitalisierung und der tatsächlichen Kapitalisierung verfolgt. Die Marktkapitalisierung ist hier lediglich die Gesamtbewertung des zirkulierenden BTC-Angebots zum aktuellen Spotpreis. Die andere Metrik, die tatsächliche Kapitalisierung, ist ebenfalls ein Kapitalisierungsmodell für Vermögenswerte, funktioniert aber nicht so einfach.
Im Gegensatz zur Marktkapitalisierung legt dieses Modell nicht für jede im Umlauf befindliche Münze den gleichen Preis fest; Stattdessen wird davon ausgegangen, dass der endgültige Preis, zu dem ein Token gehandelt wird, sein „wahrer“ Wert ist.
Die vorherige Transaktion einer Münze stellt wahrscheinlich den letzten Punkt dar, an dem sie geliefert wurde, daher entspricht die tatsächliche Obergrenze im Wesentlichen der Gesamtkostenbasis aller übertragenen Token.
Man kann dieses Modell als Maß für die Kapitalmenge betrachten, die Anleger im Allgemeinen in Kryptowährungen investiert haben. Die Marktkapitalisierung wiederum stellt den Wert dar, den diese Inhaber derzeit halten.
Wenn das MVRV-Verhältnis größer als 1 ist, bedeutet dies, dass die Marktkapitalisierung derzeit höher ist als die tatsächliche Kapitalisierung. Ein solcher Trend zeigt, dass Anleger im Allgemeinen einen Nettogewinn erzielen.
Andererseits bedeutet ein Indikator unterhalb dieses Niveaus, dass der durchschnittliche Inhaber derzeit Geld verliert, weil er seine Münzen zu einem niedrigeren Preis hält, als er sie gekauft hat.
Wie in der obigen Grafik dargestellt, stieg das MVRV-Verhältnis von Bitcoin auf ein erhebliches Niveau, als BTC im ersten Quartal des Jahres sein Allzeithoch (ATH) vom November 2021 durchbrach. Nach dem neuen Hochdurchbruch kam es ebenfalls zu einem Anstieg der Kennzahl, aber die Kennzahl hat eindeutig noch nicht die Höchststände zu Beginn des Jahres erreicht.
Historisch gesehen hat die Kryptowährung immer dann ihren Höhepunkt erreicht, wenn der Indikator auf ein hohes Niveau gestiegen ist. Wie Quant jedoch in der Grafik hervorgehoben hat, sind die „hohen“ MVRV-Werte in den letzten Zyklen allmählich zurückgegangen.
Wenn die von den Analysten gezogene Trendlinie anhält, wird der aktuelle Zyklus etwa zu dem Zeitpunkt seinen Höhepunkt erreichen, an dem das MVRV-Verhältnis einen Wert von etwa 3 erreicht. Derzeit liegt der Index bei 2, es könnte also noch einige Zeit dauern, bis Bitcoin zu heiß wird.
Was den Grund für die Tendenz zur Überhitzung von Vermögenswerten betrifft, wenn die MVRV-Quote in die Höhe schnellt, liegt darin, dass Anleger mit steigenden Gewinnen immer wahrscheinlicher Gewinnmitnahmen tätigen.