Die Forschungsanalysten von Bernstein haben einen detaillierten Leitfaden für Investitionen in Bitcoin veröffentlicht, in dem sie auf die steigende institutionelle Beteiligung an Investitionen in Bitcoin sowie auf die zunehmende Rolle von Bitcoin als Treasury-Vermögenswert von Unternehmen hinweisen.
Der Bericht mit dem Titel „Von der Währung zur Berechnung: Ein Bitcoin-Investitionsleitfaden“ machte Vorhersagen für die zukünftige Entwicklung des Bitcoin-Preises und hob den Aufstieg des Bitcoin-ETF-Marktes hervor. Der Bericht betonte auch die wachsende Konvergenz zwischen Bitcoin und der KI-Infrastruktur.
Wichtige Erkenntnisse
Institutioneller Boom bei Bitcoin-ETFs
Laut Bernstein haben globale Vermögensverwalter ihre Bestände an Bitcoin- und Ethereum-Fonds im Jahr 2024 auf fast 60 Milliarden Dollar erhöht. Zum Vergleich: Im September 2022 betrugen ihre Bestände nur 12 Milliarden Dollar. Sie bezeichnete die Einführung von Bitcoin-ETFs als die erfolgreichste in der Geschichte von Fonds. Der börsengehandelte Fonds hat seit seiner Einführung im Januar Zuflüsse in Höhe von 18,5 Milliarden Dollar erhalten.
„Da Institutionen in Scharen auf Bitcoin setzen, haben sich ETFs als Einstiegspunkt für breit angelegte Investitionen in digitale Vermögenswerte erwiesen“, sagte Bernstein. Der Bericht stellte außerdem fest, dass zehn große Vermögensverwalter, darunter namhafte Namen, börsengehandelte Bitcoin- und Ethereum-Fonds aufgelegt haben.
Bitcoins Weg zu 200.000 Dollar bis 2025
Bernstein ist hinsichtlich des Bitcoin-Preises eindeutig optimistisch, da der Bericht vorhersagt, dass die digitale Währung aufgrund des gestiegenen institutionellen Interesses, insbesondere über börsengehandelte Fonds, bis Ende 2025 die Marke von 200.000 US-Dollar erreichen könnte.
Der Bitcoin-Kurs ist in den letzten 12 Monaten um 120 % gestiegen, die Marktkapitalisierung beträgt nun 1,3 Billionen US-Dollar.
„Da die institutionelle Akzeptanz zunimmt, erwarten wir, dass sich der Bitcoin-Wert vom aktuellen Niveau aus verdreifachen wird“, prognostiziert Bernstein und fügt hinzu, dass die Bitcoin-Miner ihre Rechenkapazitäten erweitert haben, um mit der wachsenden Nachfrage Schritt zu halten.
Bernstein erwartet, dass größere Finanzinstitute mit der Reifung des Marktes eine dominantere Rolle spielen werden. Der Bericht deutete auch an, dass die Wall Street bis 2024 Satoshi Nakamoto, den unter einem Pseudonym verfassten Erfinder von Bitcoin, als größten Wallet-Inhaber ablösen könnte.
Der Aufstieg von Bitcoin als Vermögenswert für Unternehmensanleihen
Die wachsende Rolle von Bitcoin als Vermögenswert in der Unternehmenskasse war ein weiteres zentrales Thema in Bernsteins jüngstem Bericht. In dem Bericht wurde darauf hingewiesen, dass Unternehmen wie MicroStrategy hier führend sind, da über 99 % ihrer Bargeldbestände in Bitcoin angelegt sind. Diese Strategie, Bitcoins in großen Mengen zu erwerben, hat das Unternehmen zu einem der größten Eigentümer dieses digitalen Vermögenswerts gemacht. Derzeit hält es 1,3 % des Gesamtangebots.
Der Bericht stellte auch fest, dass Bitcoin durch indirektes Engagement über Aktien wie MicroStrategy höhere Renditen erzielt als durch direktes Halten oder Halten des Vermögenswerts über ETFs. „Wir betrachten MicroStrategy als eine aktive, gehebelte Bitcoin-Eigenkapitalstrategie“, sagte Bernstein.
Integration in die Bitcoin-Mining-Industrie
In der Bitcoin-Mining-Branche kommt es derzeit zu zahlreichen Konsolidierungen, wobei große Akteure wie Riot, CleanSpark und Marathon kleinere Mining-Unternehmen übernehmen. Der Bericht stellte fest, dass Bergbauunternehmen im industriellen Maßstab die Branche zunehmend dominieren, indem sie kleinere, weniger regulierte Bergbauunternehmen übernehmen. Dem Bericht zufolge schließen sich Bitcoin-Mining-Unternehmen zusammen, um mindestens 20 Gigawatt der weltweiten Stromversorgung zu verwalten.
Dieser Trend hin zu groß angelegten Bergbauaktivitäten wird sich wahrscheinlich fortsetzen und führende Bergbauunternehmen werden auch in den Bereich der KI-Rechenzentren expandieren. „Wir erwarten, dass führende Miner bis 2025 30 % der gesamten Bitcoin-Hash-Rate sammeln werden“, sagte Bernstein.
Die Rolle des Bitcoin-Minings in der KI-Revolution
Bernsteins Bericht untersuchte auch die Synergie zwischen Bitcoin-Mining und KI-Infrastruktur, wobei Miner den Rechenzentren einen einzigartigen Vorteil verschaffen, indem sie Zugang zu Strom im großen Maßstab ermöglichen. Bitcoin-Miner entwickeln sich zu unverzichtbaren Partnern für KI-Rechenzentren, da sie überschüssige Stromkapazitäten ausnutzen und effiziente Lösungen für Hochleistungsrechnen bereitstellen.
„Bergbauunternehmen bieten die Möglichkeit zur Energiearbitrage, da sie für 2 bis 4 Millionen Dollar pro Megawatt gehandelt werden, verglichen mit 30 bis 50 Millionen Dollar pro Megawatt bei herkömmlichen Rechenzentren“, bemerkte Bernstein. Ein Beispiel hierfür ist Core Scientific, das parallel zu seinem Bitcoin-Mining-Betrieb an einem Multimilliarden-Dollar-Deal zur Entwicklung von KI-Rechenzentren beteiligt ist.
Die Zukunft von Bitcoin-ETFs und ihre allgemeine Akzeptanz
Bernstein prognostizierte, dass die Akzeptanz von Bitcoin-ETFs die von traditionellen Vermögenswerten übertreffen werde, da die logistischen Herausforderungen der Selbstverwahrung für Einzelanleger dazu führen würden, dass mehr Kapital in regulierte Anlagevehikel fließen würde.
Der Bericht prognostiziert außerdem, dass die Marktkapitalisierung von Bitcoin von derzeit 1,3 Billionen US-Dollar auf über 3 Billionen US-Dollar bis Ende 2025 steigen wird, da Vermögensverwaltungsplattformen, Pensionsfonds und registrierte Anlageberater zunehmend Vermögenswerte in Bitcoin investieren.
