Im Vergleich zu Binance machen die vier großen koreanischen Börsen in diesem Jahr etwa 10 % des Handelsvolumens von Binance aus. Ihr Handelsvolumen ist im gleichen Zeitraum höher als bei Coinbase.
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In diesem Artikel wird der zentralisierte Austausch Südkoreas als Untersuchungsgegenstand ausgewählt. Laut einer Umfrage der Korea Financial Intelligence Unit (KoFIU) wird die Zahl der Kryptowährungsinvestoren in Südkorea im ersten Halbjahr 2023 voraussichtlich etwa 6 Millionen erreichen. Das ist eine erstaunliche Zahl, die mehr als 10 % ausmacht Gesamtbevölkerung Südkoreas. Die Hauptinvestitionsaktivitäten der meisten dieser Investoren drehen sich um zentralisierte Börsen, was den Einfluss zentralisierter Börsen auf dem koreanischen Kryptomarkt recht bedeutend macht.
In den folgenden Abschnitten werden wir Daten von zentralisierten koreanischen Börsen untersuchen und die Merkmale und Trends koreanischer Anleger untersuchen. Diese Analysen basieren hauptsächlich auf Daten der vier großen Börsen: Upbit, Bithumb, Coinone und Korbit. Ein Teil der Analyse basiert auf Daten der dritten Oktoberwoche (14. bis 20.).
Trotz des allgemeinen Abwärtstrends steigern südkoreanische Börsen ihren Anteil am Handelsvolumen
Rückläufiger Trend beim Handelsvolumen: Seit seinem Höhepunkt im März dieses Jahres zeigt das Handelsvolumen zentralisierter Börsen (CEX) generell einen Abwärtstrend. Auch die Marktvolatilität ging in diesem Zeitraum zurück, wobei der Bitcoin-Preis in den sechs Monaten von Ende März bis Ende September in einer relativ stabilen Spanne von 27.000 bis 28.000 US-Dollar blieb, ohne größere Schwankungen.
Relative Stärke der koreanischen Börsen: Die koreanischen Börsen konnten sich diesem Schrumpfungstrend nicht entziehen. Nach einem Höchststand von 45 Milliarden US-Dollar im Februar sank das Handelsvolumen bis Mai stark auf 23 Milliarden US-Dollar. Doch seitdem ist die Tendenz gestiegen und erreichte im Juli ein Handelsvolumen von 37 Milliarden US-Dollar, ein noch größerer Anstieg im Vergleich zu Binance, der weltweit größten Kryptowährungsbörse.
Koreanische Börsen im Vergleich zu internationalen Börsen: Im Vergleich zu Binance machen die vier großen koreanischen Börsen in diesem Jahr etwa 10 % des Handelsvolumens von Binance aus. Ihre Handelsvolumina waren im gleichen Zeitraum höher als bei Coinbase, was darauf hindeutet, dass südkoreanische Börsen eine wichtige Position auf dem internationalen Markt einnehmen.
Wachstumstrend bei Marktanteilen: Darüber hinaus ist der Marktanteil der vier großen koreanischen Börsen stetig gestiegen. Das Handelsvolumen im Vergleich zu Binance stieg von 7 % im März auf 16 % im September. Dies kann als eine Zunahme des Einflusses inländischer Börsen verstanden werden.
Upbits Monopol
Upbit liegt weit vorne: Im Februar dieses Jahres verzeichnete Upbit mit 36 Milliarden US-Dollar sein höchstes Handelsvolumen, was etwa 80 % des südkoreanischen Kryptowährungshandelsmarktes ausmacht und seine Dominanz behauptet. Obwohl sein Marktanteil im August kurzzeitig auf 70 % sank, erholte er sich im darauffolgenden Monat schnell wieder auf 80 % und sein Marktanteil hat sich im Wesentlichen stabilisiert.
Marktanteil von Bithumb, Coinone und Korbit: Bithumb behauptet eine starke Position als zweitgrößter Akteur auf dem Markt und macht 15 bis 20 % des gesamten Handelsvolumens an den vier großen Börsen aus. Coinone hingegen hat einen Marktanteil zwischen 3 % und 5 %, während der Anteil von Korbit weniger als 1 % beträgt.
Südkorea reagiert heftig auf das Ripple-Urteil: Die Handelsvolumina von Binance zeigten im Juli im Vergleich zum Vormonat keine nennenswerte Volatilität, aber die südkoreanischen Börsen reagierten explosionsartig auf Neuigkeiten im Zusammenhang mit Ripple. Das Handelsvolumen an den vier großen koreanischen Börsen belief sich im Juni auf 27 Milliarden US-Dollar und stieg im Juli auf 37 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 37 % gegenüber dem Vormonat entspricht. Dies war vor allem auf die Nachricht zurückzuführen, dass Ripple seinen Rechtsstreit mit der SEC teilweise gewonnen hatte, was am 13. Juli zu einem Anstieg des XRP-Preises um 80 % und einem starken Anstieg des Handelsvolumens führte.
Bithumbs Null-Gebühren-Politik
Erste Reaktion auf die Null-Gebühren-Politik: Bithumb, Südkoreas zweitgrößte Börse, hat am 4. Oktober eine 0-Prozent-Gebühren-Politik eingeführt. Diese Politik hatte zunächst positive Auswirkungen: Das Handelsvolumen von Bithumb stieg und sein Marktanteil überstieg 20 %.
Rückgang des Marktanteils: Die Auswirkungen der kostenlosen Richtlinie hielten jedoch nicht lange an und der Marktanteil von Bithumb ging zurück und erreichte wieder das Niveau vor der Umsetzung der Richtlinie.
Nachhaltigkeit der Null-Gebühren-Politik: Obwohl die Null-Gebühren-Politik von Bithumb zunächst effektiv zur Steigerung des Marktanteils beitrug, besteht immer noch Unsicherheit darüber, ob die Börse das Wachstum langfristig aufrechterhalten kann. Dies zeigt auch, dass die Börsenwahl koreanischer Anleger nicht ausschließlich auf dem Vorhandensein oder Fehlen von Gebühren beruht. Darüber hinaus wurden Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit dieser Politik geäußert, da dadurch eine wichtige Einnahmequelle für die Börse wegfällt.
Coinbase und Upbit
Anlagestil mit hohem Risiko und hoher Rendite: Obwohl das Handelsvolumen von BTC und ETH einen kleineren Teil des gesamten Handelsvolumens von Upbit ausmacht, nimmt das Handelsvolumen dieser beiden Kryptowährungen auf Coinbase, einer repräsentativen Kryptowährungsbörse in den Vereinigten Staaten, eine Menge ein ein großer Anteil. Die meisten Privatanleger auf Upbit zeigen großes Interesse an kleinen Coins mit hohem Gewinnpotenzial und neigen dazu, die damit verbundenen hohen Risiken in Kauf zu nehmen. Dies gilt als einer der Gründe für den hohen Anteil kleiner Währungstransaktionen auf dem koreanischen Markt.
Auf institutionelle Anleger ausgerichteter Handel: Im Gegensatz zu Upbit wird das Handelsvolumen von Coinbase hauptsächlich von institutionellen Anlegern bestimmt. Laut dem Aktionärsbrief von Coinbase für das zweite Quartal machen institutionelle Anleger etwa 85 % des gesamten Handelsvolumens von Coinbase aus. Sie streben tendenziell nach Portfoliostabilität, weshalb BTC und ETH, die unter den Kryptowährungen die höchste Marktkapitalisierung aufweisen, einen relativ hohen Anteil an Transaktionen ausmachen.
Merkmale des koreanischen Marktes
Von koreanischen Anlegern bevorzugte Münzen: Die obige Grafik zeigt, welche Währungen koreanische Anleger am meisten beunruhigen. Bei der Analyse der Daten zu den am aktivsten gehandelten Kryptowährungen in Südkorea letzte Woche im Vergleich zu den globalen Märkten haben wir festgestellt, dass Loom Network ($LOOM) mit 62 % des Marktes an der Spitze der Liste mit dem höchsten Handelsvolumen steht. Es folgen eCash ($XEC) mit 55 % und Flow ($FLOW) mit 43 %. Auch Stacks ($STX) und Bitcoin SV ($BSV) schafften es mit 37 % bzw. 34 % auf die Liste.
$LOOM-Spannungen, mysteriöse Dynamik: In der dritten Oktoberwoche war Loom Network ($LOOM) die am aktivsten gehandelte Kryptowährung in Südkorea im Vergleich zu den globalen Märkten. Dies bedeutet, dass koreanische Anleger diesen Vermögenswert im Vergleich zu globalen Anlegern aktiv handeln. Ab dem 15. September begann der Token-Preis ohne ersichtlichen Grund zu steigen und schoss in nur einem Monat fast um das Zehnfache auf 686 Won. Ab dem 15. Oktober begann er jedoch stark zu fallen und lag zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts bei etwa 140 Won. Infolge dieser heftigen Preisschwankungen stieg Loom Network kurzzeitig in die Top 100 der globalen Märkte nach Marktkapitalisierung ein.
Auswirkungen der Ein- und Auszahlungsrichtlinien der Börsen: Änderungen der Ein- und Auszahlungsrichtlinien koreanischer Börsen können sich direkt auf Preise und Handelsvolumina auswirken. Insbesondere verzeichnete $FLOW am 14. Oktober einen deutlichen Preis- und Volumenanstieg im Vergleich zum Vortag, als Ein- und Auszahlungen vorübergehend ausgesetzt waren. Dieses als „가두리 (Gaduri)“-Effekt bekannte Phänomen tritt auf, wenn Arbitragegeschäfte mit ausländischen Börsen unmöglich werden, weil Ein- und Auszahlungen ausgesetzt sind.
Münzen, die weiterhin an Bedeutung gewinnen: Während einige Kryptowährungen, wie Loom Network und Flow, kurzzeitig an Bedeutung gewonnen haben, gewinnen Fälle wie Stacks und eCash an koreanischen Börsen weiterhin an Bedeutung, unbeeinträchtigt von vorübergehenden Ereignissen. Diese Fälle sind bemerkenswert, weil sie unabhängig von globalen Trends weiterhin auf dem koreanischen Markt gehandelt werden.
Ausführliche Analyse von Upbit-Investoren
„Pickle Coins“ werden hauptsächlich auf Upbit gehandelt: Unter den auf Upbit gehandelten Kryptowährungen machen Steem Dollars ($SBD), Moss Coin ($MOC) und Hippocrat ($HPO) 100 % des Handelsvolumens aus und sind nur im Upbit Exclusive-Deal erhältlich . Darüber hinaus werden Kryptowährungen wie Sentinel Protocol ($UPP), Aha Token ($AHT) und Groestlcoin ($GRS) hauptsächlich auf Upbit gehandelt und sind als „Picklecoins“ bekannt, da sie auf dem Weltmarkt keine große Anziehungskraft haben Aufmerksamkeit. Diese Münzen werden hauptsächlich von koreanischen Investoren gehandelt und haben auf der Upbit-Plattform einen eigenen Markt gebildet.
Die Mainstream-Währungen entwickelten sich vergleichsweise unterdurchschnittlich: Kryptowährungen, die die globalen Märkte dominieren, wie Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) und Polygon (MATIC), weisen weltweit ein erhebliches Handelsvolumen auf. Allerdings ist ihr Handelsvolumen innerhalb von Upbit überraschend gering. Dieses Phänomen zeigt, dass Upbit im Vergleich zu globalen Märkten einzigartige Merkmale aufweist und regionale Unterschiede in den Anlegerpräferenzen und Anlagestrategien widerspiegelt. Allerdings ist zu beachten, dass das gesamte Handelsvolumen von Upbit im Vergleich zu riesigen globalen Börsen wie Binance relativ gering ist, sodass auch die geringen Handelsvolumina dieser großen Kryptowährungen berücksichtigt werden sollten.
Globale Trends vs. regionale Marktvielfalt: Wie oben erwähnt, zeigt der koreanische Markt seine Einzigartigkeit im Vergleich zum Weltmarkt, und dies gilt möglicherweise auch für andere Regionen. Dies bedeutet, dass globale Kryptowährungsprojekte maßgeschneiderte Go-to-Market-Strategien (GTM) entwickeln und umsetzen müssen, die auf die Besonderheiten jeder Region zugeschnitten sind.
Analyse des Upbit-Einzahlungs- und Auszahlungsnetzwerks
Upbit-Benutzer bevorzugen die Nutzung des Tron-Netzwerks: Die obige Grafik zeigt den Anteil der Transaktionen, die Upbit-Benutzer in den Netzwerken Ethereum und Tron für Ein- und Auszahlungen in der vergangenen Woche getätigt haben. Den Daten zufolge ist die Anzahl der Transaktionen im Tron-Netzwerk fünfmal so hoch wie die von Ethereum.
Das gebührengünstige Tron-Netzwerk erfreut sich zunehmender Beliebtheit: Upbit-Benutzer nutzen das Tron-Netzwerk im Vergleich zu Ethereum tendenziell aktiv für Ein- und Auszahlungen. Dies liegt daran, dass die Transaktionsgebühren im Ethereum-Netzwerk relativ hoch sind, während das Tron-Netzwerk niedrige Gebühren und schnelle Transaktionsverarbeitungsgeschwindigkeiten bietet. Laut Daten von Coinmetrics kann die Zahl der USDT-Transaktionen über das Tron-Netzwerk 2 Millionen pro Tag erreichen, während Ethereum nur etwa 100.000 Transaktionen aufweist, was auch zeigt, dass Tron bei einfachen Geldtransfertransaktionen auf der ganzen Welt einen klaren Vorteil hat. Dieses Phänomen zeigt sich auch in den Ein- und Auszahlungstrends von Upbit-Nutzern und koreanischen Investoren.
Die Rolle einer Fiat-Währungsbörse spielen: Zusätzlich zu den oben genannten Gründen kann angesichts der Tatsache, dass das Ethereum-Netzwerk über den höchsten TVL und die meisten On-Chain-Protokolle verfügt, erklärt werden, dass der Zweck von Ein- und Auszahlungen durch koreanische Investoren eher darin liegt Zentralisierte Börsen im Ausland transferieren Gelder zwischen Börsen und koreanischen Börsen, anstatt On-Chain-Produkte zu verwenden. Es kann verschiedene Gründe für diese Anlegerpräferenz geben, aber es gibt wahrscheinlich zwei Hauptgründe:
Von koreanischen Investoren abgeleitete Merkmale: Upbit-Benutzer und koreanische Investoren nutzen hauptsächlich Börsen für den Kryptowährungshandel und nutzen Kryptowährungs-Einzahlungs- und Auszahlungsdienste, um auf Produkte zuzugreifen, die von ausländischen Börsen bereitgestellt werden, die an koreanischen zentralen Börsen nicht verfügbar sind. Beispiele hierfür sind Terminmärkte und Margin-Handel.
Unterschiede in der Bequemlichkeit aufgrund von On-Chain-Ein- und Auszahlungsdiensten: Benutzer, die Ein- und Auszahlungen in einer On-Chain-Umgebung tätigen möchten, ziehen es möglicherweise vor, Gelder an eine ausländische Börse zu senden, bevor sie an die Kette abheben, was möglicherweise auf unzureichende Dienste des koreanischen Zentrums zurückzuführen ist Zu den von den Börsen bereitgestellten Mitteln kann ein Mangel an auf USD lautenden Stablecoins und eine unzureichende Vielfalt im Abhebungsnetzwerk gehören.
