Unter Marktstimmung versteht man die Vorstellung, dass der Markt entsprechend der emotionalen Verfassung der Marktteilnehmer schwankt oder von dieser beeinflusst wird. Dies ist eines der Hauptthemen der Verhaltensökonomie – ein interdisziplinäres Gebiet, das die verschiedenen Faktoren untersucht, die wirtschaftlichen Entscheidungen vorausgehen.
1. Was ist Marktpsychologie?
Tatsächlich glauben viele, dass Emotionen die wichtigste treibende Kraft hinter der Finanzmarktvolatilität sind und dass die allgemeine Volatilität der Anlegerstimmung die Ursache für psychologische Marktzyklen ist.
Kurz gesagt ist die Marktstimmung das allgemeine Gefühl, das Anleger und Händler hinsichtlich der Preisentwicklung eines Vermögenswerts haben. Wenn die Marktstimmung positiv ist und die Preise kontinuierlich steigen, befindet sich der Markt in einem Aufwärtstrend (oder Bullenmarkt). Wenn die Preise dagegen kontinuierlich sinken, spricht man von einem Bärenmarkt.
Daher setzt sich die Marktstimmung aus den persönlichen Ansichten und Emotionen aller Händler und Anleger auf den Finanzmärkten zusammen. Oder anders ausgedrückt: Es handelt sich um den Durchschnitt der Gefühle der Marktteilnehmer.
Allerdings kann, wie bei jeder Gruppe, keine Meinung vollständig dominieren. Basierend auf marktpsychologischen Theorien neigt der Preis eines Vermögenswerts dazu, sich kontinuierlich als Reaktion auf die allgemeine Marktstimmung zu ändern – diese Stimmung wird sich immer ändern; andernfalls wird es schwierig sein, eine erfolgreiche Transaktion durchzuführen.
Wenn der Markt tatsächlich steigt, liegt das wahrscheinlich daran, dass sich die Einstellungen und Überzeugungen der Händler verbessert haben. Eine positive Marktstimmung führt dazu, dass die Nachfrage steigt und das Angebot sinkt. Eine erhöhte Nachfrage kann wiederum ein stärkeres Signal erzeugen. Ebenso führt ein starker Rückgang des Marktes zu einer negativen Stimmung, wodurch die Nachfrage sinkt und das verfügbare Angebot steigt.
2. Wie verändert sich die Stimmung während des Marktzyklus?
2.1 Aufwärtstrend
Alle Märkte durchlaufen Zyklen der Expansion und dann der Schrumpfung. Wenn sich ein Markt in einer Expansionsphase (Bullenmarkt) befindet, ist der gesamte Markt sehr optimistisch, zuversichtlich und gierig. Oftmals sind es diese positiven Emotionen, die zu einem Kaufanstieg führen.
Zyklische Effekte sind in Marktzyklen recht häufig. Angenommen, die Marktstimmung wird mit steigenden Preisen positiver, dann wird die Stimmung mit steigenden Preisen immer positiver und treibt den Markt nach oben.
In einigen Fällen bewegt sich der Markt eine Zeit lang seitwärts, da Vermögenswerte nach und nach verkauft werden. Dies wird auch als Verteilungsphase bezeichnet. Einige Zyklen haben jedoch keine klare Verteilungsphase und ein Abwärtstrend beginnt kurz nach Erreichen des Höhepunkts.
2.2 Abwärtstrend
Wenn sich der Markt zu drehen beginnt, kann die Euphorie schnell in stille Zufriedenheit umschlagen, da viele Händler nicht glauben wollen, dass der Aufwärtstrend vorbei ist. Als die Preise weiter fielen, drehte sich die Marktstimmung schnell ins Negative und war von Gefühlen der Angst, Verleugnung und Panik erfüllt.
Je weiter die Preise fallen, desto stärker wird die Verkaufswelle. An diesem Punkt führen Angst und Panik oft zu einer sogenannten Marktaufgabe (wenn Anleger aufgeben und ihre Vermögenswerte auf Niveaus nahe dem lokalen Tiefpunkt verkaufen).
Letztendlich wird der Abwärtstrend aufhören, wenn die Volatilität nachlässt und sich der Markt stabilisiert. Typischerweise erleben Märkte Seitwärtsbewegungen, bevor wieder Gefühle der Hoffnung und des Optimismus aufkommen. Eine solche Seitwärtsperiode wird auch Akkumulationsperiode genannt.
3. Wie nutzen Anleger die Marktpsychologie?
Wenn die Theorie der Marktpsychologie gültig ist, kann das Verständnis dieser Theorie Händlern helfen, zu günstigeren Zeiten in den Markt einzutreten und aus ihm auszusteigen. Die allgemeine Psychologie des Marktes hat einen unerwünschten Effekt: Die Zeit der größten finanziellen Chancen (für Käufer) kommt oft dann, wenn die meisten Menschen hoffnungslos sind und der Markt sehr schwach ist. Im Gegenteil: Die Zeit des höchsten finanziellen Risikos tritt oft dann ein, wenn die Mehrheit der Marktteilnehmer eifrig und übermütig wirkt.
Daher versuchen einige Händler und Anleger, die Psychologie des Marktes zu verstehen, um die verschiedenen Phasen seines psychologischen Zyklus zu erkennen. Nutzen Sie diese Informationen im Idealfall, um bei Panik (niedrigere Preise) zu kaufen und bei erhöhter Nachfrage zu verkaufen. Allerdings ist es nicht einfach, diese optimalen Punkte in der Praxis umzusetzen.
4. Technische Analyse und Marktpsychologie
Wenn man auf den Marktzyklus zurückblickt, kann jeder erkennen, wie sich die allgemeine Psychologie verändert hat. Durch die Analyse früherer Daten können Sie klar erkennen, welche Maßnahmen und Entscheidungen am profitabelsten hätten sein können.
Allerdings ist es schwieriger zu verstehen, wie sich der Markt derzeit verändert, und noch schwieriger ist es, vorherzusagen, welche Trends auftreten werden.
Der MACD ist auch ein Beispiel für einen Indikator, mit dem sich verschiedene psychologische Phasen des Marktzyklus erkennen lassen.
5. Marktpsychologie und Bitcoin
Der Bitcoin-Markt 2017 ist ein klares Beispiel dafür, wie sich die Marktpsychologie auf die Preise auswirkt und umgekehrt. Von Januar bis Dezember stieg der Bitcoin von rund 900 US-Dollar auf ein Allzeithoch von 20.000 US-Dollar. Zu diesem Zeitpunkt wurde die Marktstimmung immer positiver. Tausende neuer Anleger sind in den Markt eingetreten, nachdem sie von der Aufregung des Bullenmarktes erfasst wurden.
Ende 2017 und Anfang 2018 kam es zu einer Trendwende. Die Marktwende führte dazu, dass viele Späteinsteiger erhebliche Verluste erlitten. Selbst als sich der Abwärtstrend etablierte, beharrten Zuversicht und Selbstgefälligkeit viele darauf, den Kurs beizubehalten.
Einige Monate später drehte sich die Marktstimmung sehr negativ, da das Anlegervertrauen ein Allzeittief erreichte. FUD und Panik führten dazu, dass viele Menschen nahe der Spitze kauften und nahe der Unterseite verkauften und dabei enorme Verluste erlitten.
6. Fazit
Die meisten Händler und Anleger sind sich einig, dass die Stimmung einen Einfluss auf Preise und Marktzyklen hat. Obwohl die Theorie der psychologischen Marktzyklen sehr beliebt ist, ist sie nicht immer einfach zu handhaben. Vom niederländischen Tulpenboom im 16. Jahrhundert bis zur Dotcom-Blase in den 90er Jahren fällt es selbst erfahrenen Händlern schwer, ihre eigenen Gefühle von der allgemeinen Marktstimmung zu trennen. Anleger standen auch vor der unglaublich schwierigen Aufgabe, nicht nur die Marktstimmung, sondern auch ihre eigene Stimmung zu verstehen und zu verstehen, wie sich diese auf ihren Entscheidungsprozess auswirkt.
