Die Anleger haben in der vergangenen Woche darüber nachgedacht, wie sie am besten auf die Entscheidung der Federal Reserve reagieren sollen, die Zinsen zum ersten Mal seit 2020 zu senken.

Überraschenderweise antworteten mehrere Strategen auf die Frage, welche Aktien in Zukunft am meisten profitieren könnten, dass es sich weder um Large-Cap- noch um Small-Cap-Aktien handele – beide dominierten in den letzten Monaten die Schlagzeilen am Markt. Umgekehrt könnten oft übersehene Mid-Cap-Aktien in der besten Position für einen Ausbruch sein.

„Die Geschichte zeigt, dass Mid-Cap-Aktien beginnen, den Markt deutlich zu übertreffen, sobald die Fed tatsächlich mit der Zinssenkung beginnt“, sagte Ryan Detrick von der Carson Group.

Detrick geht davon aus, dass Small- und Mid-Cap-Aktien in den nächsten 12 Monaten um bis zu 20 % steigen werden und damit die Performance von Large-Cap-Aktien bei weitem übertreffen wird. Der Small-Cap-Index Russell 2000 ist seit Ende Juni um 10 % gestiegen, während der S&P 500 nur um 4,7 % zugelegt hat.

Eine aktuelle Analyse von Goldman Sachs ergab, dass Mid-Cap-Aktien in den 12 Monaten nach einer ersten Zinssenkung in der Regel besser abschneiden als Large-Cap- und Small-Cap-Aktien. Da das Vertrauen in eine sanfte Landung wächst, sind Anleger zunehmend bereit, über große Unternehmen hinaus nach Investitionsmöglichkeiten zu suchen.

Jenny Ma von Goldman Sachs schrieb Anfang des Monats in einer Kundenmitteilung: „Der Beginn des Zinssenkungszyklus der Fed könnte eine potenzielle Quelle neuer Aktiennachfrage sein und die Risikobereitschaft der Anleger erhöhen. Kurzfristig könnten Mid-Cap-Aktien wie.“ Die Performance der Aktie im Vergleich zu anderen Sektoren wird von der Stärke der Wirtschaftswachstumsdaten und dem Tempo des Lockerungszyklus der Fed abhängen.“

Das Team ist davon überzeugt, dass niedrige Bewertungen und ein starkes Wirtschaftswachstum Katalysatoren für künftige Gewinne sein werden, und geht davon aus, dass der S&P 400 Mid-Cap Index (S&P 400) in den nächsten 12 Monaten eine Rendite von 13 % erzielen wird.

„Dies ist eine stimmungsgesteuerte Marktrotation, die auf der Hoffnung auf eine sanfte Landung basiert und die riskantesten Bereiche des Marktes begünstigt“, sagte Emily Roland, Co-Chef-Investmentstrategin bei John Hancock Investment Management.

Laut Jill Carey Hall von der Bank of America sind Mid-Cap-Aktien „kurzfristig die beste Absicherung“.

„Mid-Cap-Aktien entwickelten sich in letzter Zeit bei Prognosen und Revisionen besser und übertrafen in Rezessionen im Durchschnitt Small Caps. Und da die Fed die Zinsen seltener senkte als erwartet, entwickelten sich Small Caps schlechter“, sagte Hall in einer Mitteilung an die Aktienmärkte. Aufgrund ihrer Sensibilität gegenüber Zinssätzen und Refinanzierungsrisiken können sie als Absicherungsinstrumente dienen.“

Die Anleger erwarten bis zum Jahresende Zinssenkungen der Fed um etwa 75 Basispunkte und gehen davon aus, dass der Leitzins bis Mitte 2025 auf eine Spanne von 3,00 % bis 3,25 % sinken wird, was über den eigenen Prognosen der Fed liegt.

Dies ist jedoch nichts Neues für die Wall Street, die zu Beginn des Jahres bereits etwa sechs Zinssenkungen im Jahr 2024 vorhergesagt hatte.

Das Risiko eines langsameren Zinssenkungszyklus der Fed und die anhaltenden Rezessionsängste sind Schlüsselfaktoren, die Anleger davon abhalten, Small-Cap-Aktien zu bevorzugen, die tendenziell schwächere Bilanzen haben und weniger profitabel sind, und sich stattdessen Mid-Cap-Aktien zuzuwenden.

Brian Jacobsen, Chefökonom bei Anax Wealth Management, sagte, die Bedingungen für Small-Cap-Aktien könnten „herausfordernd werden, bevor sie attraktiver werden“ und dass „die Besorgnis über ein langsameres Wachstum wahrscheinlich die Vorteile niedriger Kreditkosten überwiegen wird.“

Stuart Kaiser von der Citigroup äußerte sich ebenfalls zurückhaltend zu dem Deal und wies darauf hin, dass Investoren diese Gruppe „sehr vorsichtig“ behandeln sollten.

Kaiser warnte: „Selbst wenn eine sanfte Landung erreicht wird, gehen wir davon aus, dass es immer noch eine Reihe von Daten geben wird, die schlechter als erwartet ausfallen. Wenn sich die Daten nicht gut entwickeln, wird der Markt eine harte Landung erleben, wie es Anfang August der Fall war.“ Zu diesem Zeitpunkt werden kleine Aktien das Zentrum des Sturms sein.

Während die Wall Street Small-Cap-Aktien weiterhin skeptisch gegenübersteht, gibt es keine Eile, diese Gruppe gänzlich abzutun. David Kostin von Goldman Sachs schrieb diese Woche in einer Kundenmitteilung, dass ein positiver Arbeitsmarktbericht das Interesse der Anleger an Risikoanlagen weiter steigern könnte.

„Positive Beschäftigungsdaten könnten einige Anleger dazu veranlassen, von teuren ‚Qualitäts‘-Aktien abzuweichen und sich weniger beliebten Unternehmen mit geringerer Qualität zuzuwenden, da der Markt möglicherweise die Wahrscheinlichkeit einer erheblichen Verschlechterung des Arbeitsmarktes einpreist“, schrieb Kostin.

Artikel weitergeleitet von: Golden Ten Data