#9 🟡
Was ist DeFi Summer und was hat zu seiner Explosion geführt? ⬇️
Der Begriff „DeFi Summer“ beschreibt den Zeitraum, in dem die Preise für dezentrale Finanzanlagen (DeFi) in die Höhe schossen, gefolgt von einem starken Abschwung. Er fand hauptsächlich im Jahr 2020 statt und umfasste Ethereum-basierte Token, aber ein zweiter Hype-Zyklus ereignete sich von Dezember 2020 bis Anfang Mai 2021 und betraf DeFi-Token auf alternativen Layer-1-Blockchains.
DeFi bezieht sich auf dezentrale Finanzprodukte, die auf Blockchains mit Kryptowährungen basieren. Der Begriff wurde erstmals im August 2020 verwendet, aber Projekte, die DeFi-Produkte entwickeln, gibt es bereits seit 2017. Zu den frühen Projekten im Bereich DeFi gehören 0x, MakerDAO, Bancor, EthLend (jetzt „Aave“ genannt), Set Protocol, Augur, Uniswap, Compound usw. Diese Projekte wurden während des Bärenmarkts 2018-19 weiter entwickelt, und einige von ihnen hatten bereits Token, die während des Bärenmarkts um 99 % abstürzten.
Wir glauben, dass der DeFi-Sommer auf mehrere Faktoren zurückzuführen ist:
Der Aufbau während des Bärenmarktes
Der Makrohintergrund
Reaktion auf die Erzählung
Der Bärenmarkt baut sich auf ⬆️
Im Jahr 2017 führte der ICO-Hype-Zyklus dazu, dass bei vielen Projekten zu viel versprochen und zu wenig geliefert wurde, was zu einem Mangel an Innovation im Bereich Proof-of-Work und Privacy Coins führte. Infolgedessen verließen viele Investoren und Entwickler den Bereich, und wichtige Vermögenswerte stürzten um 80 % ab, während Soft-Scams um über 99 % abstürzten. Trotz der Fehlerhaftigkeit von dApps in den Jahren 2017-18 implementierten viele von ihnen ein P2P-Modell, das zentralisierte Prozesse auf der Blockchain widerspiegelte. Es gab jedoch neue Innovationen in Bereichen wie AMMs, Pools, dezentralen Stablecoins und Oracles, um solche Produkte zu unterstützen.
Während des darauffolgenden Bärenmarktes wurden viele dieser Projekte entwickelt, getestet und Fehler behoben, was zu einem hohen Preisnachlass für Smart-Money-Investoren führte. Ende 2018 bis Anfang 2019 begannen einige VCs, Themenfonds, Hedgefonds und andere versierte Investoren, in die frühen DeFi-Projekte zu investieren. Im Gegensatz zu den aktuellen Praktiken engagierten sich die Projektgründer in Communities und beantworteten ihre Fragen selbst auf Discord und Telegram.
Auch in anderen Bereichen des Krypto-Raums gab es Innovationen, darunter bei alternativen Schichten, Speicherung, Infrastruktur, Gaming und NFTs, aber diese Bereiche waren noch nicht benutzerbereit oder hatten ihre Produkt-Markt-Passung erst im vierten Quartal 2020 gefunden. Infolgedessen verzeichneten die meisten dieser Bereiche erst ab Dezember 2020 und im Laufe des Jahres 2021 ein signifikantes Wachstum.
Der Makro-Hintergrund ⬇️
Das explosive Wachstum von DeFi im Sommer 2020 wurde teilweise durch eine Flut risikofreudiger Liquidität angetrieben, die nach dem globalen Covid-Crash nach höheren Renditen suchte. Die Zentralbanken reagierten auf die Liquiditätskrise mit beispiellosen Lockerungen und Gelddrucken, wodurch Schulden billiger wurden und überschüssige Liquidität auf die Weltmärkte gelangte. Infolgedessen wurden risikoreichere Vermögenswerte für renditesuchende Anleger attraktiver, und Kryptowährungen bildeten da keine Ausnahme. Selbst mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von weniger als 200 Milliarden USD zum Zeitpunkt des Covid-Crashs galten Kryptowährungen als attraktive Option für diejenigen, die nach höheren Renditen suchten. Innerhalb der Kryptowährungen war DeFi besonders attraktiv, weil es einen neuen und innovativen Bereich darstellte, der die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich ziehen konnte und noch nicht mehrere Hype-Zyklen durchlaufen hatte.
Bitcoin erholte sich stetig von seinem Covid-Tief von unter 4.000 USD im März 2020 auf 12.000 USD im September 2020. Während dieser Zeit begann Ethereum, Bitcoin in Bezug auf prozentuale Gewinne zu überholen, und DeFi-Token begannen noch höher zu steigen. Innerhalb des Kryptomarktes gab es eine klare Risikohierarchie, wobei Bitcoin weniger riskant war als Ethereum und Ethereum weniger riskant als DeFi-Token. Es ist jedoch erwähnenswert, dass es während der Erholungsphase von Bitcoin bis 2020 keinen signifikanten Zufluss neuen Geldes in den Kryptobereich gab. Stattdessen war es größtenteils abseits stehendes Geld, das auf den Markt zurückkehrte, und nur etwas neues Geld kam herein. Große Zuflüsse in Bitcoin erfolgten, nachdem Nachrichtenartikel über Michael Saylor und Paul Tudor Jones in Umlauf kamen.
Erzählung #️⃣
Innovation und Liquidität waren die Haupttreiber des Kryptomarktes, und die unregulierte Natur des Bereichs hat zu Hype-Zyklen geführt, die von verschiedenen Narrativen angetrieben wurden. In der Zeit vor 2018 gab es Hype-Zyklen rund um Proof-of-Work-Münzen und den ICO-Boom, wobei neu entwickelte Projekte an Zugkraft gewannen, gefolgt von Nachahmerprojekten und mühelosen Geldmacherei. Dieser Trend hat sich mit dem DeFi-Sommer, der von Dogecoin angeführten Memecoin-Manie, der von AXS angeführten Gaming- und Metaverse-Manie und dem Move-to-Earn-Bereich wiederholt.
On-Chain-Staking, dezentrale Stablecoins und Airdrops gab es zwar schon vorher, doch durch den Erfolg von Projekten wie Compound, Yearn, Ampleforth und Uniswap erlangten sie noch mehr Aufmerksamkeit. Yam, eine Yield Farm, die Belohnungen in Form von Yam-Token ausgab, bereitete im DeFi-Sommer 2020 den Boden für die Foodcoin-Manie. Auf Yam folgte eine Welle von Food-Tokens, und die Qualität der Projekte und Erträge nahm mit der Zeit ab, bis es im September 2020 zum Crash kam.
Seriöse Projekte, die innovativ waren und nützliche Produkte entwickelten, gewannen jedoch weiterhin an Zugkraft, und Token wie SNX, Link und Aave bescherten ihren Besitzern ein Vermögen. Die im Dezember 2020 begonnene Alt-Saison brachte neues Geld, wobei die Erzählung vom digitalen Gold von BTC Institutionen dazu brachte, in Bitcoin zu investieren, und DeFi die Aufmerksamkeit von Hedgefonds und VCs erregte. Projekte wie Project Serum und Pancakeswap wurden in den letzten Wochen des DeFi-Sommers 2020 gestartet und ebneten den Weg für DeFi auf alternativen Layer-1-Ketten.
Ethereum-Maximalisten spielten während des Bärenmarktes eine große Rolle bei der Förderung und Diskussion von DeFi-Projekten und stellten Video-Tutorials, Podcasts und Newsletter bereit, um mehr Menschen dazu zu bringen, auf Ethereum aufzubauen. Alles in allem prägen Innovation, Liquidität und Narrative weiterhin den Kryptomarkt, wobei im Laufe der Zeit Hype-Zyklen und Wellen neuer Projekte entstehen und sich weiterentwickeln.
Fazit ✳️
Letztendlich hat die Kombination aus makroökonomischem Hintergrund (Suche nach höheren Renditen auf traditionellen Märkten) und der Möglichkeit, Ihre Investitionen durch das Halten der zugrunde liegenden Token umzudrehen, zum Wachstum von DeFi im Jahr 2020 geführt.
