Als die Federal Reserve eine drastische Zinssenkung ankündigte, waren die Händler an der Wall Street sofort in Aufruhr🔥. Rückblickend hat Powell gewonnen💪, da der Markt keine erheblichen Schwankungen zeigte. Die Federal Reserve setzt jedoch auf "Glaubwürdigkeit" - in der kommenden Zeit könnte das Vertrauen des Marktes in die Federal Reserve stark abnehmen🤔. Für die Federal Reserve gilt: Wenn der Ruf verloren geht, ist alles verloren.
Die Antwort ist endlich da: Zinssenkung um 50 Basispunkte, das Ergebnis war, dass die meisten falsch lagen. Die Federal Reserve hat eine unerwartete Kombination gewählt: Taube Zinssenkung + taube Dot-Plot + falkenhafte Aussagen, diesmal haben alle falsch geschaut👀.
Die gesamte Sitzung war voller Überraschungen🎢:
1. Die Formulierungen der politischen Erklärung wurden angepasst
• Ein neues Versprechen wurde hinzugefügt: Neben dem fortgesetzten Bekenntnis, die Inflation auf 2% zurückzuführen, wurde auch ein starkes Bekenntnis zur "Unterstützung einer vollen Beschäftigung" hinzugefügt💼.
• Formulierungen zur Inflation und Beschäftigung: Das Beschäftigungswachstum hat sich verlangsamt, die Inflation "hat weitere Fortschritte gemacht", ist aber weiterhin zu hoch📉.
Obwohl die Zinssätze um 50 Basispunkte gesenkt wurden, zeigte die Federal Reserve in dieser Sitzung eine hohe Einigkeit, nur ein Beamter stimmte dagegen (Bowman plädierte für eine Senkung um 25 Basispunkte)🤷♀️. Es ist bemerkenswert, dass seit September 2005 erstmals ein Direktor eine abweichende Meinung hatte. Angeblich unterstützten mindestens drei Beamte eine Senkung um 25 Basispunkte, und es scheint, dass Powell sie in letzter Minute erfolgreich überzeugt hat👍.
2. Überraschung durch den "Dot-Plot"
Der Median des "Dot-Plots" zeigt, dass bis Ende dieses Jahres insgesamt 100 Basispunkte Zinssenkungen erwartet werden, was bedeutet, dass es noch zweimal 25 Basispunkte Senkung geben wird📊. Bis 2025 wird eine Gesamtsenkung von 200 Basispunkten erwartet.
Neun Beamte erwarten eine Zinssenkung von 75 Basispunkten oder weniger im Jahr 2024 und prognostizieren, dass es bis Ende des Jahres nur eine Zinssenkung um 25 Basispunkte geben wird. Diese Prognose erscheint unlogisch🤨, vielleicht hat Powell sie überzeugt, diese 50 Basispunkte Senkung zu unterstützen, aber sie sind nach wie vor skeptisch gegenüber den verbleibenden Zinssenkungen in diesem Jahr. Die Abstimmung im "Dot-Plot" ist anonym, daher ist diese Vermutung nicht zu überprüfen.
Während die Händler aggressiver sind als die Federal Reserve📈, wetten sie, dass die Federal Reserve bis Ende des Jahres die Zinssätze um etwa 123 Basispunkte senken wird, und prognostizieren, dass es in diesem Jahr noch eine Senkung um 50 Basispunkte geben wird. In den nächsten Tagen könnte die Erwartung weiter angehoben werden, da sie glauben, dass es in diesem Jahr noch zweimal 50 Basispunkte Senkung geben wird.
3. Der Kontrast nach der Pressekonferenz von Powell
Dies ist die erste so drastische Zinssenkung von 50 Basispunkten durch die Federal Reserve, aber sie hat dem Markt kein klares Signal gegeben🔕.
• Die Federal Reserve hat keinen vorgezeichneten Weg und wird auf der Grundlage der einzelnen Sitzungen Entscheidungen treffen📅. Das bedeutet, dass, obwohl diesmal um 50 Basispunkte gesenkt wurde, dies nicht bedeutet, dass zukünftige Zinssenkungen in diesem Umfang fortgesetzt werden🚶♂️.
• In den Prognosen gibt es keine Anzeichen dafür, dass die Federal Reserve hastig handelt; die Zinssenkung ist "präventiv" und nicht als Notfallmaßnahme⛑️.
• Vor der nächsten Sitzung wird die Federal Reserve noch zwei weitere Arbeitsmarktberichte erhalten, um auf der Grundlage dieser Daten weitere Entscheidungen zu treffen📊.
Die Federal Reserve hat nicht angekündigt, dass der Kampf gegen die Inflation beendet ist🏁, insbesondere da die Verlangsamung der Wohnungsinflation langsamer als erwartet war. Daher sollte man nicht erwarten, dass es in Zukunft weiterhin zu drastischen Zinssenkungen kommt.
4. Unerwartete Marktbewegungen
Sobald die politische Erklärung der Federal Reserve veröffentlicht wurde, stiegen Gold, der US-Aktienmarkt und US-Staatsanleihen sofort📈. Gold stieg zeitweise um 1,2% auf 2600 USD pro Unze, aber mit dem Verlauf der Powell-Pressekonferenz gab es einen Rückgang, der niedrigste Punkt lag bei 2546 USD📉, da er den Markt daran erinnerte, diese 50 Basispunkte Zinssenkung nicht als Normalität zu betrachten.
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