Originaltext: „Wird die Verschlüsselungsbranche mit Blick auf 2023 besser oder schlechter werden (Teil 1)“

Autor: Five Fireball Leader, Vernacular Blockchain

Der Kreis hat 2022 ein höllisches Jahr erlebt. Wird 2023 besser?

Ich denke, die Wahrscheinlichkeit ist hoch, dass es besser wird. Schließlich kann man sich nur schwer vorstellen, dass es im Jahr 2023 zu einem „Gewitter“ + „Entschuldung“ kommen wird. Sogar FTX ist zusammengebrochen. Ich kann mir nur vorstellen, dass ein „episches“ Ereignis wie die Schließung der führenden CEX das Umfeld in der Branche verschlechtern würde.

Nach der Überprüfung freuen wir uns immer noch darauf, worauf es in 23 Jahren aus Makro-, öffentlichen Ketten-, Defi-, NFT- und anderen Aspekten hinausgehen wird.

Lassen Sie mich zunächst erklären, dass es sich lohnt, sich darauf zu freuen. Wenn Sie dies als die Hauptinvestitionslinie für das nächste Jahr betrachten, werden Sie wahrscheinlich ins Gesicht geschlagen, wenn Sie auf die Aussichten und Erwartungen verschiedener zurückblicken Institutionen und KOLs für das kommende Jahr im Laufe der Jahre zu vergleichen, ist die Genauigkeit tatsächlich recht gering.

Das ist auch das Schöne an diesem Markt: Er entwickelt sich immer in unerwartete Richtungen. Genau wie Ende 2020, als sich alle auf weitere Innovationen in Defi, Polkadot und Layer 2 freuten, erwarteten sie nicht, dass die beliebtesten im Jahr 21 Alt Layer 1 Solana, Luna, GameFi Axie und Cryptopunks Monkey NFT sein würden Ich befürchte, dass bis Ende 21 niemand damit gerechnet hat, dass Luna im Jahr 2022 zusammenbrechen würde, 3AC bankrott gehen würde, FTX würde bankrott gehen …

Aber haben Sie auch keine Angst davor, ins Gesicht geschlagen zu werden, wir müssen immer noch Vorhersagen und Prognosen treffen!

01. Makroskopische Ansicht

Das supergroße Thema der 22 Jahre hat jeden Teilnehmer dazu gezwungen, ein Ökonom zu werden. Zinserhöhungen, Bilanzschrumpfung, Punktdiagramme, VPI und andere irreführende Begriffe sind leicht verfügbar.

Wenn Sie diese Gruppe von Menschen (einschließlich mir) jedoch bitten, vorherzusagen, wie das Makroumfeld im nächsten Jahr aussehen wird, werden die meisten von ihnen sprachlos sein. Dies ist auch ein Problem für halbherzige Wirtschaftsbegeisterte, und sie können es kaum erklären durch eine Überprüfung des Marktes. Vergessen Sie es, die Zukunft vorherzusagen ... Schließlich können selbst professionelle Wirtschaftsprofessoren die zukünftige Richtung oft nicht klar erkennen, wenn sie klar sehen könnten, würde es keine Wirtschaftskrise wie die von 2008 geben.

Es gibt jedoch zumindest ein paar relativ sichere Dinge, die Sie noch verstehen können:

• Zinserhöhung

  Jetzt hat die Zinserhöhung den Bereich von 4,25 bis 4,50 % erreicht. Der Zinsanstieg wird sich im nächsten Jahr fortsetzen und erst gegen 5 Uhr aufhören. Dieses Ereignis wird höchstwahrscheinlich im 1. oder 2. Quartal des nächsten Jahres stattfinden Mit anderen Worten, die Zinserhöhung wird weitergehen, aber das Tempo wird sich verlangsamen, aber stellen Sie sich nicht vor, dass es nächstes Jahr Wasser geben wird und Bitcoin in die Höhe schnellen wird.

• Rezessionen und Zinssenkungen

  Viele Menschen glauben mittlerweile, dass es nächstes Jahr eine wirtschaftliche Rezession geben wird. Niemand weiß, ob es eine Rezession geben wird und wie stark sie sein wird. Sollte dies jedoch der Fall sein, wird der aktuelle Preis von Krypto-Assets von dieser Erwartung möglicherweise nicht beeinflusst. Ist es also möglich, dass Bitcoin im nächsten Jahr weiter fallen wird? Natürlich gibt es noch welche.

  Was die Zinssenkung betrifft, müssen wir mit hoher Wahrscheinlichkeit warten, bis das von der Federal Reserve festgelegte Inflationsziel von 2 % erreicht ist oder kurz davor steht. Ist der Zeitpunkt dafür das vierte Quartal nächsten Jahres? Oder es kann im übernächsten Jahr sein, dass es natürlich eine gute Sache ist, die Preise in der Branche zu stützen, aber es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Preise dies im Voraus widerspiegeln, also in den Monaten davor die Zinssenkung, wenn es Anzeichen und Anzeichen für eine Zinssenkung gibt, wird sie erst an dem Tag beginnen, an dem die Zinssätze tatsächlich gesenkt werden. Auf dem Finanzmarkt wird über das Wort „Erwartung“ spekuliert.

02. Öffentliche Kette

In den 23 Jahren der öffentlichen Kette dürften die beiden herausragenden Wissenschaftler die „am stärksten betroffenen Bereiche“ für Spekulationen und Investitionen sein.

• Die erste offensichtliche Erkenntnis ist ZK

Es überrascht nicht, dass wir in der ersten Jahreshälfte den Mainnet-Start der vier großen ZK-Serien L2 erleben werden: Starknet, Zk-sync, Scroll und Polygon ZKEVM.

Glücklicherweise gibt es nur zwei OP-Serien (Arb und OP, ja, ich habe Metis, Boba, diese Forks und Copycat automatisch ignoriert, sie sind es nicht wert, auf der Liste zu stehen), und es gibt vier ZK-Serien ... Wir sind also zufrieden zu sehen Die bereits fragmentierte L2-Liquidität ist nun noch weiter fragmentiert.

Neben dem Problem der Liquiditätsfragmentierung gibt es auch Leistungsaspekte. Die Gesamtkosten des ZK-Systems sind tatsächlich höher als die von OP. Obwohl ZK bei vollem Block theoretisch höhere und günstigere TPS als OP hat (da ZK weniger Transaktionsdaten hochladen muss als OP, möchte OP die Herausforderung erleichtern Prüfer müssen einige Zwischenstatusinformationen hochladen, ZK muss jedoch nur Nachweisinformationen für Transaktionsstapel hochladen.

Zu Beginn ist es jedoch unwahrscheinlich, dass der erste Block vollständig ausgelastet ist, und es gibt noch viel Raum für Verbesserungen bei der Optimierung und Hardwarebeschleunigung des zweiten Schaltkreises. Daher werden die Leistung und die Kosten der ZK-Serie zu diesem Zeitpunkt im nächsten Jahr verbessert sind tatsächlich im Nachteil gegenüber der OP-Serie. Ob Benutzer für die Sicherheit dieses „Mathematik-Spiels“ bezahlen werden, werden wir zu diesem Zeitpunkt anhand der Marktentwicklung beurteilen.

• Die zweite offensichtliche Lektion ist natürlich der Begriff modulare Blockchain.

Das beliebte Celestia-Mainnet wird nächstes Jahr gestartet. Das bisherige Vier-Schichten-Modell hat verschiedene Rollups in Blumen unterteilt. Die verschiedenen Permutationen und Kombinationen werden Freunde, die sich mit Technologie nicht auskennen, schwindelig machen.

Es ist Zeit für Maultier und Pferd, einen Spaziergang zu machen.

Allerdings habe ich persönlich das Gefühl, dass es nächstes Jahr um diese Zeit etwas ungewiss ist, und zwar aus zwei Gründen:

Erstens ist die DA-Schicht wie Celestia auf eine große Anzahl von Rollup-basierten Appchains wie der Arb-, Op- und ZK-Serie angewiesen. Es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass sie keine DA-Schichten von Drittanbietern verwenden Erstellen Sie ihre eigenen Lösungen wie Validuim, sodass das eigentliche Serviceobjekt der DA-Schicht Appchain ist. Appchain wird nächstes Jahr explodieren, was gefühlt noch ein bis zwei Jahre zu früh ist;

Der zweite Punkt ist, wie viel Wert die DA-Schicht tatsächlich einfangen kann. Denn selbst wenn ETH als Siedlung + DA verwendet wird, liegt der Wert, der von L2 erzielt wird, eher auf der ökologischen und ideologischen Ebene dass L2 dazu beigetragen hat, dass die Gasabwicklungsgebühr tatsächlich weitaus geringer ist als die von Super-DAPPs auf L1, wie Uniswap und Opensea. Nach dem Einsatz von Proto-DankSharding und der Reduzierung der L2-Gebühr um eine weitere Größenordnung wird sie noch geringer sein . Zu diesem Zeitpunkt ziehen Sie DA erneut heraus, Hmm ... kann der erfasste Wert die Bewertung von Milliarden von Nettowerten wert sein?

Natürlich ist unser Kreis nicht wie Web2, wo das Kurs-Gewinn-Verhältnis oft dominiert, genau wie die Bearbeitungsgebühr, die der Solana-Knoten damals einnahm. Glauben Sie, dass er einen Marktwert von mehreren zehn Milliarden verdient? Nein, Erzählung + Emotion sind oft besser als das Kurs-Gewinn-Verhältnis und dergleichen. Wenn Sie es nicht glauben, schauen Sie sich den Token von Uni an, der 0 Captures hat, aber immer noch einen Marktwert hat Milliarden.

Laut Projekt stellt sich die Situation wie folgt dar:

• ETH

  Das Shanghai-Upgrade in der ersten Jahreshälfte hat EIP4844 (Proto Danksharding) aufgehoben und sich nur auf POS-Abhebungen konzentriert. Es ist immer noch der gleiche ETH-Aufschubstil ... Glauben Sie, dass EIP4844 in der zweiten Jahreshälfte reibungslos implementiert werden kann? Hey, um ehrlich zu sein, ich werde keine Überraschungen erleben, wenn sich dieses „super wichtige Upgrade für L2“ bis 2024 verschiebt. ETH, alles ist in Ordnung, solange man mental vollständig auf die Verzögerung vorbereitet ist, ist definitiv das „. Blizzard“ unter den öffentlichen Ketten – der Spitzenreiter in Sachen Qualität, aber auch der Spitzenreiter in Sachen Prokrastination.

• Kosmos

  Der Atom 2.0-Vorschlag wurde letztendlich aufgrund des zusätzlichen Emissionsmodells abgelehnt, und die Community streitet nun über neue Vorschläge. Aber egal, was passiert, mehrere technische Lösungen in Atom 2.0, wie zum Beispiel gemeinsame Sicherheit, werden höchstwahrscheinlich nächstes Jahr eingeführt . 2023–2024 könnten die wichtigsten zwei Jahre für Cosmos sein. Ob sich die Appchain-Erzählung durchsetzen kann und ob das 2.0-Shared-Security-Modell ausreichend Wert für Atom erzielen kann, hängt von diesen beiden Jahren ab.

• Solana

  Die starke Beteiligung an FTX und SBF führte dazu, dass Solana durch den FTX-Gewittervorfall schwere Verluste erlitt, und das gesamte DEFI-Ökosystem schrumpfte von Tag zu Tag. Viele Entwickler haben auch neue öffentliche Ketten wie Aptos und Sui im ​​Auge. und Projekte sind an diese gegangen. Die neue öffentliche Kette „eröffnet eine Filiale“. Aber aus guter Sicht bietet die „Entbündelung“ von SBF Solana die Möglichkeit, von einer „starken Kapitalkette“ zu einer Community-Kette wie Serum überzugehen, einem Kapitalprojekt mit extrem geringer Auflage und extrem hohem FDV Einige Gemeinschaftsprojekte könnten eine andere Zukunft haben. Schließlich hat Solana in den letzten Jahren erhebliche Beiträge zur technologischen Innovation auf der Basisebene öffentlicher Ketten geleistet.

• Alles Layer1

  Man kann sagen, dass die große Mehrheit von Alt Layer 1 nächstes Jahr möglicherweise keine gute Zeit haben wird. Da Arbitrum derzeit in vollem Gange ist, entstehen in einem endlosen Strom innovative Projekte, und die vier Könige der ZK-Serie werden nächstes Jahr auf den Markt kommen. Die Konkurrenten von Alt Layer 1 sind nicht mehr ETH, sondern eine Gruppe von Layer 2. Die Erfahrung ist ungefähr die gleiche, die Sicherheit ist nicht so gut wie bei Layer 2 und das Entwickler-Ökosystem ist für die meisten Alt-Layer 1 wirklich nicht vergleichbar Layer 1s, genau wie EOS und NEO. Die einzigen, die Hoffnung auf den Durchbruch haben, sind die auf Move basierenden Aptos. Nur Projekte wie Sui, die sowohl über zugrunde liegende Innovationsnarrative als auch über kapitalfinanzierte Projekte verfügen, können konkurrieren.

03. Defi-Spot-Kapitel

Die Innovation von Defi auf Spot-Ebene befindet sich in einer relativen Engpassphase. Grundsätzlich gibt es im Jahr 2022 keine auffälligen Projekte. Das einzige, das genutzt werden kann, ist das Kreditprojekt Euler? Isolierte Pools und keine Genehmigungen sind keine wirkliche „Innovation“. Sie sind nichts anderes als die Besetzung einer Lücke in einem relativ reifen Markt, der weiterhin segmentiert ist, gepaart mit der Macht des Kapitals, ihn anzukurbeln.

Im Spot-Bereich gibt es drei Richtungen, auf die es sich im Jahr 2023 zu freuen lohnt:

Das erste sind Dex und Borrowing, die sich vom aktuellen Stil unterscheiden. Da sich die On-Chain-Infrastruktur weiter verbessert, wird das Orderbuch früher oder später nicht immer die Hälfte des Marktes zurückerobern Book on Solana hat bereits einige Versuche unternommen, was Hochgeschwindigkeits-Defi-Ketten mit integriertem Clob wie Sei sowie Dex auf Basis von Aptos, Sui usw. angeht, wird es definitiv ein oder zwei Orderbuchtypen geben, die um die konkurrieren AMM-Markt. Was den Kreditmarkt betrifft, ist Mars, das auf der Multi-Chain-Bereitstellung von Cosmos basiert, ein weiteres Kreditprodukt mit einem anderen Stil als AAVE und Compound. Diese Art von Ausleihprojekt, das IBC ausleiht, sich über mehrere Ketten erstreckt und zentral verwaltet werden kann, kann nach dem Aufkommen des Anwendungskettenkonzepts eine gute Entwicklung erfahren.

Die andere Richtung sind Hilfsprojekte auf Basis bestehender Infrastruktur, wie etwa Arrakis Finance, das den LPToken von Uniswap V3 verwaltet, um LP-Renditen zu optimieren. Oder Morpho, ein Kreditpool-Optimierer, der auf Kreditprotokollen wie Compound/AAVE basiert und Kredite aus dem Kapitalpool an einen Peer-to-Peer-Mechanismus überträgt, um sowohl Kreditnehmern als auch Kreditnehmern bessere Zinssätze zu bieten (Pool-Zinssatz unten). , Curve hat bereits viele ökologische Hilfsprojekte, die von CVX vertreten werden, und ich wäre nicht überrascht, wenn im Jahr 2023 ein paar neue herauskommen.

Die letzte Richtung sind natürlich Stablecoins. Nach dem Zusammenbruch von Luna hat der Markt einerseits einen stärkeren Wunsch nach nativen Stablecoins und andererseits hat sein Misstrauen gegenüber diesem „stabilen“ Stil seinen Höhepunkt erreicht. Glücklicherweise sind AAVE GHO und Curve crvUSD, die im Jahr 2023 erscheinen sollen, vom überbesicherten Typ. Die Ausleihe des Spitzenreiters und des Stablecoins Dex macht ihrem Namen alle Ehre. Ich hoffe, dass sie „bessere“ DAI machen können „, denn um ehrlich zu sein, im Bereich der Stablecoins leidet der Kreis schon lange unter MakerDAO …

Im nächsten Artikel werden wir über die Aussichten von Defi-Derivaten, NFT, GameFi und anderen Richtungen sprechen.