Es heißt, die Geschichte wiederholt sich nicht immer, doch auf den Finanzmärkten reimt sie sich oft.
Die jüngsten gemäßigten Gerüchte von Vertretern der US-Notenbank (Fed) haben Erinnerungen an Anfang 2019 wachgerufen, als der Bitcoin-Kurs vor einem ähnlichen Hintergrund der Fed um über 300 Prozent stieg.
Seit Anfang 2022 hat die Fed die Zinsen um 525 Basispunkte angehoben, um die Inflation einzudämmen. Der sogenannte Liquiditätsverknappungszyklus war eine der größten Problemquellen für risikoreiche Vermögenswerte, darunter auch Bitcoin.
Diese Woche haben die Fed-Politiker eine gemäßigte Atempause eingeräumt. Am Dienstag sagten Raphael Bostic, Präsident der Atlanta Fed Bank, und Neel Kashkari, Präsident der Minneapolis Fed, dass die Zentralbank die Zinsen möglicherweise nicht weiter erhöhen müsse. Die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, und Fed-Gouverneur Christopher Waller argumentierten, dass die steigenden Renditen der US-Staatsanleihen die Arbeit der Fed erledigt hätten und keine weitere Zinserhöhung dringend notwendig sei, so Reuters.
Diese Kommentare haben die Überzeugung des Marktes gestärkt, dass der gefürchtete Straffungszyklus der Zentralbank mit der Erhöhung des Zinssatzes auf 25 Basispunkte im Juli zu Ende gegangen sei und dass die Bank nun abwarten werde, wie sich die makroökonomische Situation in den kommenden Monaten entwickle.
Im letzten Zinszyklus der Fed, der drei Jahre dauerte, erreichten die Zinsen im Dezember 2018 einen Höchststand von 2,5 %, woraufhin die Zentralbank sieben Monate lang in einen abwartenden Modus wechselte. Der Bitcoin-Kurs erreichte im Dezember 2018 seinen Tiefpunkt und stieg bis Ende Juni 2019 auf 13.880 USD.
Eine weitere interessante Parallele besteht darin, dass die jüngste Pause im Straffungszyklus der Fed mehrere Monate vor der Halbierung der Mining-Belohnungen in der vermeintlich optimistischen Bitcoin-Blockchain erfolgte, genau wie vor vier Jahren.
„Rückblickend auf das Jahr 2019 hat die Fed ihren Zinserhöhungszyklus abgeschlossen und eine siebenmonatige Pause eingelegt. Während dieser Zeit erlebte Bitcoin einen dramatischen Preisanstieg von beeindruckenden 325 %“, sagte Markus Thielen, Leiter für Forschung und Strategie, letzte Woche in einer Mitteilung an Kunden. „Im Einklang mit unserer Prognose ist es sehr wahrscheinlich, dass die Fed ihren Zinserhöhungszyklus im Juli 2023 abgeschlossen hat.“
„Derzeit scheint der kritischste makroökonomische Faktor ein Spiegelbild der Situation im Jahr 2019 zu sein, als die Fed ihre Rake-Erhöhungen aussetzte, was zu einem deutlichen Anstieg der Bitcoin-Preise führte“, fügte Thielen hinzu.
Mit anderen Worten: Unter der Annahme, dass alles andere unverändert bleibt, sprechen die Daten aus der Vergangenheit für einen Aufwärtstrend bei Bitcoin. Laut CoinDesk-Daten wechselte die nach Marktwert führende Kryptowährung zum Redaktionsschluss bei 26.800 US-Dollar den Besitzer, was einem Zuwachs von 62 % seit Jahresbeginn entspricht.
Während die Strategie für 2019 einen Aufwärtstrend bei Bitcoin begünstigt, könnte eine eventuelle Zinssenkung der Fed zunächst zu einer Preisschwäche führen.
Laut Thielen sollten Händler die Gründe für mögliche Zinssenkungen der Fed genau verfolgen. Zinssenkungen, die zur Bekämpfung der wirtschaftlichen Schwäche und der niedrigen Inflation durchgeführt werden, könnten pessimistische Auswirkungen haben, merkte Thielen an.