die Einleitung
Mit dem Aufkommen von Bitcoin spielten Handelsplattformen eine entscheidende Rolle bei der Zusammenführung von Käufern und Verkäufern digitaler Währungen. Ohne diese Foren, die eine Nutzerbasis aus der ganzen Welt anziehen, wäre die Liquidität viel geringer und es gäbe keine Möglichkeit, sich auf den richtigen Preis für Vermögenswerte zu einigen.
Bisher unterlag dieser Bereich der Kontrolle zentraler Behörden. Allerdings haben die derzeit verfügbaren Technologien, die eine rasante Entwicklung erleben, zur Entstehung zahlreicher Tools beigetragen, deren Zahl von Tag zu Tag zunimmt und die dezentrale Handelsvorgänge unterstützen.
In diesem Artikel werden wir dezentrale Handelsplattformen untersuchen, bei denen es sich um Kryptowährungs-Handelsgemeinschaften handelt, in denen es keine Vermittler gibt.
Definition dezentraler Handelsplattformen
Theoretisch ist jede Peer-to-Peer-Börse ein dezentraler Handelsprozess (lesen Sie zum Beispiel eine Erklärung zum Währungstausch). In diesem Artikel konzentrieren wir uns jedoch auf eine der Plattformen, die den Funktionen zentraler Handelsplattformen entspricht. Der Hauptunterschied besteht darin, dass sich das Backend auf einer Blockchain befindet. Niemand hat die Verantwortung für Ihr Geld und Sie müssen der Handelsplattform nicht, wenn nicht überhaupt, vertrauen, wie es bei zentralisierten Plattformen der Fall ist.
Wie zentrale Handelsplattformen funktionieren
Auf einer herkömmlichen zentralisierten Handelsplattform zahlt der Benutzer sein Geld ein – entweder in der zugelassenen lokalen Währung (per Banküberweisung oder Kredit-/Debitkarte) oder in digitaler Währung. Nach der Einzahlung digitaler Währungen hat der Nutzer keine Möglichkeit, diese zu kontrollieren. Von der Nutzung her kann der Nutzer digitale Währungen handeln oder abheben, technisch gesehen: Der Nutzer kann diese nicht auf der Blockchain ausgeben.
Da der Benutzer nicht über die Schlüssel zu den Geldern verfügt, ist die Handelsplattform verpflichtet, die Transaktion bei einer Auszahlung in seinem Namen zu unterzeichnen. Beim Handel finden Transaktionen nicht in der Kette statt – die Handelsplattform weist den in ihrer Datenbank registrierten Benutzern Guthaben zu.
Im Allgemeinen läuft der Betrieb auf der Plattform sehr reibungslos ab, da langsame Blockchains den Austauschfluss nicht behindern und für jede Transaktion ein Einparteiensystem zuständig ist. Digitale Währungen sind einfach zu kaufen und zu verkaufen und bieten dem Benutzer außerdem mehr Tools als andere.
Als Gegenleistung für die Unabhängigkeit, die der Nutzer genießt: Er muss der Handelsplattform sein Geld anvertrauen. Dadurch ist der Nutzer gewissen Risiken im Zusammenhang mit digitalen Währungen ausgesetzt. Er könnte sich fragen: Was wäre, wenn das Team die Bitcoins stiehlt, für die Sie so hart gearbeitet haben? Oder was passiert, wenn ein Hacker in das System eindringt und das Geld stiehlt?
Für viele Benutzer ist dieses Risikoniveau akzeptabel. Sie arbeiten einfach nur mit seriösen Handelsplattformen zusammen, die Vorkehrungen treffen, um das Risiko einer Datenschutzverletzung zu verringern.
Wie dezentrale Handelsplattformen funktionieren
Dezentrale Handelsplattformen sind in einigen Aspekten mit ihren zentralisierten Gegenstücken identisch und unterscheiden sich in anderen stark von ihnen. Wir sind uns grundsätzlich einig, dass der Arbeitsmechanismus einiger dezentraler Handelsplattformen, die den Benutzern zur Verfügung stehen, unterschiedlich ist. Gemeinsam ist ihnen, dass Aufträge in der Kette ausgeführt werden (im Fall von Smart Contracts) und dass Benutzer zu keinem Zeitpunkt das Risiko eingehen, ihre Gelder zu verwahren.
Einige Transaktionen finden auf Handelsplattformen statt, die auf kettenübergreifender Interoperabilität basieren. Die häufigsten Transaktionen konzentrieren sich jedoch auf Vermögenswerte auf einer einzelnen Blockchain (wie Ethereum oder der Binance-Kette).
Kettenbestelllisten
Auf einigen dezentralen Handelsplattformen werden alle Vorgänge in der Kette ausgeführt (wir werden später über hybride Methoden sprechen). Jede Anfrage (sowie Änderungen und Stornierungen) wird in der Blockchain aufgezeichnet. Diese Methode gilt als die transparenteste, da sie nicht erfordert, dass der Benutzer einem Dritten vertraut, der in seinem Namen Anfragen übermittelt, und eine Manipulation unmöglich ist.
Leider ist diese Methode im Vergleich zu anderen Methoden auch unpraktisch. Da der Nutzer von jedem Knoten im Netzwerk verlangt, die Anfrage auf unbestimmte Zeit aufzuzeichnen, zahlt er dafür eine Gebühr. Er muss darauf warten, dass ein Miner seine Nachricht zur Blockchain hinzufügt, daher ist die Erfahrung ebenfalls langsam.
Einige betrachten die Abhängigkeit von Insiderinformationen beim Handel als einen der Nachteile dieses Modells. Insiderhandel findet auf Märkten statt, auf denen ein Insider Kenntnis von einer bevorstehenden Transaktion hat und die ihm vorliegenden Informationen nutzt, um einen Handel zu tätigen, bevor die Transaktion abgewickelt wird. Der Insider macht sich also Insiderinformationen zunutze, die nicht öffentlich zugänglich sind. Im Allgemeinen ist diese Aktion illegal.
Wenn alle Informationen öffentlich zugänglich wären, gäbe es natürlich keine Möglichkeit zur Insider-Ausbeutung im herkömmlichen Sinne. Andererseits gibt es eine andere Art von Angriff: Dabei sieht ein Miner die Bestellung, bevor er sie bestätigt, und stellt dann sicher, dass seine eigene Bestellung zuerst zur Kette hinzugefügt wird.
Beispiele für On-Chain-Orderlistenmodelle sind die dezentralen Plattformen Stellar und Bitshares.
Bestellmenüs außerhalb der Kette
Dezentrale Börsen, die ein Off-Chain-Order-List-Modell verwenden, arbeiten in einigen Aspekten immer noch dezentral, sind aber im Vergleich zum Vorgängermodell sicherlich stärker zentralisiert. Anstatt jede Anfrage auf der Blockchain zu veröffentlichen, wird sie an anderer Stelle gehostet.
Wo? Es kommt auf Folgendes an. Eine zentrale Stelle kann die vollständige Überwachung der Bestellliste übernehmen. Wenn das Unternehmen in böser Absicht handelt, kann es die Märkte in gewissem Umfang manipulieren (d. h. Insiderinformationen ausnutzen oder Aufträge manipulieren). Der Benutzer kann jedoch von einer nicht verwahrten Speicherung profitieren.
Ein gutes Beispiel hierfür ist das 0x-Protokoll für den ERC-20-Token und andere Token auf der Ethereum-Blockchain. Im Gegensatz zur Verwaltung durch eine einzelne Einheit bieten dezentrale Handelsplattformen einen Rahmen für Einheiten, die als „Transfers“ bezeichnet werden, um Auftragsbücher außerhalb der Kette zu verwalten. Hosts nutzen 0x Smart Contracts und andere Tools, um auf einen aggregierten Liquiditätspool zuzugreifen und ihn zwischen Benutzern zu übertragen. Der Handel mit der Serie wird erst nach der Versöhnung zwischen den beiden Parteien stattfinden.
Diese Methoden sind im Hinblick auf die Benutzerfreundlichkeit Methoden überlegen, die auf On-Chain-Bestelllisten basieren. Es gelten nicht die gleichen Geschwindigkeitsbeschränkungen, da die Blockchain nicht im gleichen Tempo genutzt wird. Allerdings müssen Geschäfte über sie abgewickelt werden, sodass das Off-Chain-Orderlist-Modell hinsichtlich der Geschwindigkeit nicht mit zentralisierten Handelsplattformen mithalten kann.
Zu den Off-Chain-Demand-List-Anwendungen gehören Binance DEX, IDEX und EtherDelta.
Automatisierter Market Maker
Ist es Ihnen langweilig, den Begriff „Wunschliste“ zu lesen? Nun, das automatisierte Market-Maker-Modell macht die ganze Idee zunichte. Es gibt keinen Platz für Market Maker oder Profiteure, sondern nur für Nutzer, Spieltheorie und ein paar Zauberformeln.
Die Funktionen eines automatisierten Market Makers hängen von der Anwendung ab – im Allgemeinen sammelt ein automatisierter Market Maker eine Reihe intelligenter Verträge und bietet lukrative Anreize, um die Teilnahme der Benutzer sicherzustellen. Wir werden nicht näher auf diese Anwendungen eingehen, aber Sie können diesen Artikel lesen: „Was ist Uniswap und wie funktioniert es?“ Erfahren Sie, wie dezentrale Uniswap-Handelsplattformen funktionieren.
Dezentrale Handelsplattformen, die auf dem automatisierten Market-Maker-Modell basieren, haben sich in Bezug auf Benutzerfreundlichkeit in letzter Zeit weiterentwickelt, da sie jetzt Wallets wie MetaMask oder Trust Wallet unterstützen. Wie bei anderen Arten dezentraler Handelsplattformen muss jedoch eine On-Chain-Transaktion durchgeführt werden, um Geschäfte abzuwickeln.
Zu den darauf implementierten Projekten gehören die Netzwerke Uniswap und Kyber (die auf dem Bancor-Protokoll basieren), die beide den Handel mit ERC-20-Tokens unterstützen.
Vor- und Nachteile dezentraler Handelsplattformen
In den vorherigen Abschnitten haben wir einige Vor- und Nachteile dezentraler Handelsplattformen aufgelistet. Im Folgenden werden wir näher darauf eingehen.
Vorteile dezentraler Handelsplattformen
Es ist keine Identitätsprüfung erforderlich
Die Einhaltung der Identitätsprüfung und die Bekämpfung der Geldwäsche sind für viele Handelsplattformen gängige Praxis. Aus regulatorischen Gründen sind Nutzer häufig zur Vorlage von Ausweisdokumenten verpflichtet.
Manche Nutzer empfinden dies als Verletzung ihrer Privatsphäre, andere als Bedrohung ihrer Sicherheit. Was passiert, wenn der Benutzer nicht über die richtigen Dokumente verfügt? Was passiert, wenn die Informationen irgendwie durchsickern? Da dezentrale Handelsplattformen für die Öffentlichkeit zugänglich sind, wird niemand die Identität des Benutzers überprüfen. Sie benötigen lediglich eine digitale Geldbörse.
Allerdings bestehen einige rechtliche Anforderungen, wenn die dezentrale Handelsplattform teilweise von einer zentralen Behörde verwaltet wird. In einigen Fällen, wenn die Bestellliste zentralisiert ist, muss der Gastgeber diese Anforderungen einhalten.
Kein Kontrahentenrisiko
Der Hauptvorteil dezentraler Handelsplattformen besteht darin, dass sie keine Verwahrung über Kundengelder haben. Daher stellen selbst große Hackerangriffe wie der MT Gox-Hack im Jahr 2014 kein Risiko für die Gelder der Benutzer dar und führen auch nicht zur Offenlegung sensibler persönlicher Daten.
Token nicht im Lieferumfang enthalten
Token, die nicht an zentralen Börsen notiert sind, können an dezentralen Börsen frei gehandelt werden, sofern Angebot und Nachfrage bestehen.
Nachteile dezentraler Handelsplattformen
Benutzerfreundlichkeit
In der Praxis sind dezentrale Handelsplattformen in puncto Benutzerfreundlichkeit den traditionellen Handelsplattformen nicht gewachsen. Zentralisierte Handelsplattformen bieten Handelsvorgänge in Echtzeit an und sind nicht von Blockerstellungsfristen betroffen. Daher bieten zentralisierte Handelsplattformen neuen Benutzern eine bequemere und sicherere Erfahrung mit nicht verwahrten Kryptowährungs-Wallets. Wenn der Benutzer das Passwort vergisst, muss er es lediglich zurücksetzen. Wenn die ursprüngliche Aussage verloren geht, wird sie nicht ohne die Möglichkeit einer Wiederherstellung im Cyberspace verloren gehen.
Handelsvolumen und Liquidität
Das Handelsvolumen auf zentralisierten Handelsplattformen ist immer noch geringer als das auf dezentralen Handelsplattformen. Aber was noch wichtiger ist: Zentralisierte Handelsplattformen zeichnen sich auch hinsichtlich der Liquidität aus. Liquidität ist ein Maß dafür, wie einfach es ist, Vermögenswerte zu angemessenen Preisen zu kaufen und zu verkaufen. Auf hochliquiden Märkten verringert sich die Preisspanne zwischen Geld- und Briefkurs, was zu einem verstärkten Wettbewerb zwischen Käufern und Verkäufern führt. Auf illiquiden Märkten ist es für den Nutzer schwieriger, jemanden zu finden, der bereit ist, den Vermögenswert zu einem angemessenen Preis zu handeln.
Dezentrale Handelsplattformen sind immer noch auf eine relativ begrenzte Benutzerkategorie beschränkt, sodass sie nicht immer über das Angebot und die Nachfrage nach den digitalen Vermögenswerten verfügen, mit denen der Benutzer handeln möchte. Der Benutzer kann möglicherweise nicht das Handelspaar finden, das er verwenden möchte, und wenn er es findet, findet er möglicherweise nicht den angemessenen Preis für den Handel mit dem Vermögenswert.
Gebühren
Auf dezentralen Handelsplattformen sind die Gebühren in der Regel nicht höher, es kann jedoch vorkommen, insbesondere im Falle einer Netzwerküberlastung oder bei Verwendung einer On-Chain-Orderliste.
Abschließende Gedanken
Im Laufe der Jahre sind viele dezentrale Handelsplattformen entstanden, und das Ziel bei der Entwicklung jeder einzelnen Plattform bestand darin, von früheren Erfahrungen zu profitieren, um das Benutzererlebnis zu bereichern und einflussreichere Handelsgemeinschaften aufzubauen. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Idee sehr gut mit dem Geist der individuellen Souveränität vereinbar zu sein scheint, da der Benutzer im Bereich der digitalen Währungen keinem Dritten vertrauen muss.
Mit dem Aufkommen des dezentralen Finanzwesens erlebten dezentrale Handelsplattformen, die auf der Ethereum-Blockchain basieren, einen enormen Anstieg der Nutzung. Wenn es so weitergeht, wird dies wahrscheinlich mit einem technischen Durchbruch in allen Bereichen dieser Branche einhergehen.
