Die Inflation ging mit der Geschichte der menschlichen Zivilisation einher. Im Zeitalter der Metallwährung war die Inflationsrate akzeptabel, aber die Geburt des Papiergeldes ließ die Inflationsrate raketenartig ansteigen. Chinas Song-Dynastie gab erstmals Banknoten aus, nämlich Jiaozi in der Nördlichen Song-Dynastie, die aus dem Privatsektor stammten. Die Bequemlichkeit von Jiaozi führte zu einem Rückgang des Umlaufs von Eisengeld, das allmählich populär wurde. Der Krieg störte jedoch das Tempo der wirtschaftlichen Entwicklung in der Song-Dynastie und Jiaozi geriet in einen Zustand der Überentwicklung, der zu einer Abwertung führte. Am Ende wurde Jiaozi von den Behörden und dem Markt im Stich gelassen. Das Währungssystem ist eine institutionalisierte Vereinbarung in einer Gesellschaft und kann den darin enthaltenen Machtmechanismus nicht überwinden. Es kann nicht nur zur großen Macht der Währung beitragen, sondern auch die Selbstzerstörung der Währung ermöglichen.