Die aktuelle Gesamtauflage von Ethereum beträgt etwa 233.000, mehr als 120 Millionen. Diese mehr als 100 Millionen Token sind jetzt in jedem Winkel der Web3-Welt verstreut, auf Börsen, DeFi, Cross-Chain-Brücken, Layer 2 und ökologischen Nicht-EVM-Ketten . , und es liegen immer noch viele in Wallets, die Hacker nicht anfassen dürfen, weil sie Angst haben, entdeckt zu werden.

Wir werden jeden Tag mit Daten aller Art überschwemmt. Das kettenübergreifende Ethereum auf einem bestimmten neuen L2 hat einen neuen Höchststand erreicht, und der Börsenbestand hat einen neuen Tiefststand erreicht. Aber hat jemand über die Verteilung dieser Ethereums nachgedacht und wo sich Ethereum befindet? ?Dein Lieblingsort?

Ein von Ethereum besessener Benutzer auf der Obwohl diese Statistik beispielsweise den Verbleib vieler WETH und der ETH, die aus dem EVM-Ökosystem entkommen, ignoriert, zeichnet sie im Allgemeinen ein Bild, das zum Verständnis der Verteilung von Ethereum verwendet werden kann:

Es gibt viele interessante Daten in dieser Grafik, die eine eigene Diskussion verdienen.

ETH auf L2 macht nur weniger als 2 % des Gesamtbetrags aus

Den Daten in der Abbildung zufolge machen alle ETH auf L2 nur etwa 1,66 % des Gesamtumlaufs der ETH aus, was etwa 1,992 Millionen Stück entspricht. Der Gesamtwert beträgt, basierend auf dem Preis von Ethereum zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels 3,223 Milliarden US-Dollar, was 30,87 % des L2-TVL von 10,44 Milliarden US-Dollar entspricht.

Das L2-Ranking der ETH-Aktie in diesem Diagramm ist fast identisch mit dem Ranking von TVL in L2BEAT. Zusätzlich zu den beiden Giganten Arbitrum und OP Mainnet hat die jüngste Entwicklungsgeschwindigkeit von Base tatsächlich viele Leute überrascht. Sein TVL hat zkSync Era und Starknet übertroffen, die das Mainnet früher gestartet haben.

Aber selbst wenn L2 gut abschneidet, kann ein Vergleich zeigen, dass der ETH-Bestand auf allen L2 nur geringfügig höher ist als der Cold-Wallet-Bestand von Bitfinex oder sogar nur etwa die Hälfte des Cold-Wallet-Bestands von Binance.

Daraus können wir auch schließen, dass L2 als Alternative zu Ethereum, die die Transaktionskosten deutlich senkt, zumindest vorerst keine Anzeichen dafür hat, dass der Status von Ethereum ins Wanken gerät. Einerseits liegt es möglicherweise daran, dass die Benutzerbasis, die sich mit der Übertragung von Vermögenswerten zwischen verschiedenen Ketten auskennt, immer noch gering ist. Andererseits kann es daran liegen, dass es im Mainnet immer noch viele unersetzliche Anwendungen gibt.

CEX ist immer noch das Hauptschlachtfeld für die ETH-Liquidität

Nach Berechnungen, die auf den in der Abbildung aufgeführten Daten basieren, übersteigen die ETH-Bestände der identifizierten Börsen 7 %. In Verbindung mit kleinen Börsen auf der ganzen Welt und möglicherweise nicht anerkannten Börsenadressen können die ETH-Bestände zentralisierter Börsen, obwohl sie in den letzten Jahren einen rückläufigen Trend verzeichneten, immer noch nahe bei oder sogar über 10 % liegen.

Dies bedeutet, dass CEX immer noch der wichtigste Sammelpunkt für ETH-Liquidität ist und die sogenannte „unzureichende Liquidität“, die wir derzeit mit bloßem Auge beobachten, wahrscheinlich nur auf einen Rückgang der Bereitschaft der Benutzer zurückzuführen ist, häufig zu handeln, und zwar bei den meisten von ihnen steht möglicherweise still.

Darüber hinaus können Institutionen wie Robinhood, die keine Kryptowährungsbörsen sind, aber über Kryptowährungshandelsgeschäfte verfügen, nicht ignoriert werden. In der Abbildung nicht erwähnt ist Grayscale, dessen Ethereum-Fonds laut der Blockchain-Datenanalyseplattform Arkham 3,03 Millionen ETH hält, was mehr als 2,5 % des Gesamtumlaufs ausmacht.

Die Verhandlungsmasse in den Händen von Hackern kann nicht ignoriert werden

Die Abbildung listet auch die Bestände einiger Hacker auf, beispielsweise derjenigen, die den Multi-Signatur-Wallet-Angriff von Pocahontas, Mixin und Gatecoin angegriffen haben, sowie derjenigen, die nicht aufgeführt sind, wie beispielsweise der berüchtigten nordkoreanischen Hackerorganisation Lazarus Group, die jedoch nicht aufgeführt sind Die gestohlenen Vermögenswerte wurden möglicherweise in Münzmischern wie Tornado.Cash deponiert oder an verschiedenen Adressen verstreut, was es schwierig macht, sie alle in kurzer Zeit zu identifizieren.

Abgestecktes Ethereum

Staked Ethereum macht bereits mehr als 25 % des gesamten zirkulierenden Ethereum-Angebots aus, und diese Zahl wird in absehbarer Zukunft wahrscheinlich weiter steigen. Von der verpfändeten ETH wird 1/3 im Liquiditätsverpfändungsprotokoll hinterlegt, und mehr als 86 % dieses Drittels befinden sich in Lido. Obwohl zentralisierte Börsen ebenfalls einen Teil des Kuchens übernommen und Liquid Staking Tokens (LST) eingeführt haben, scheinen sie im Bereich des Staking derzeit weitaus weniger beliebt zu sein als dezentrale Protokolle, da die Höhe der Pfandgelder nur die Hälfte des LSD-Protokolls ausmacht .

Das Abstecken von Liquidität ist möglicherweise weitaus komplizierter, als es scheint. Es geht nicht nur darum, nach dem Abstecken die gleiche Menge an Token zu erhalten, die den verpfändeten Anteil repräsentieren, sondern auch darum, wie man stärker dezentralisiert, um Risiken zu vermeiden, und wie man die Anzahl reduziert Die von Benutzern hinterlegte Menge an ETH, die Verwendung von LST zur Aufrechterhaltung der Sicherheit anderer Netzwerke (Re-Stake) usw. sind alles Bereiche, die einer eingehenden Untersuchung wert sind.

Andererseits ist das Abstecken von Liquidität im Wesentlichen ein Akt der Erhöhung der Hebelwirkung. Die derzeitige Verwendung von LST als Sicherheit für die Kreditvergabe und die Ausgabe dezentraler Stablecoins durch viele LSD-Protokolle über LST haben die Hebelwirkung weiter verstärkt. Wenn der Umfang in Zukunft groß genug ist und wieder extreme Marktbedingungen auftreten, ist es auch eine Frage, auf die wir uns vorbereiten müssen, ob genügend Liquidität zur Liquidierung dieser Vermögenswerte vorhanden ist.

Wie der Autor selbst sagte, ist dieses Bild nicht perfekt. Beispielsweise werden Börsen, WETH auf L2, DEX usw. nicht berücksichtigt. Darüber hinaus zeigt die Abbildung im DeFi-Bereich nur den Anteil der cETH und DAI (MakerDAO) von Compound, die durch das Abstecken von WETH geprägt wurden. Andere große DeFi-Protokolle wie Aave, Curve und Uniswap sind nicht enthalten. Der Autor gab an, dass er dieses Diagramm in Zukunft weiter verbessern wird und hofft, dass das verbesserte Diagramm mehr Informationen enthält, die es wert sind, untersucht zu werden.