Dilemma des Grayscale-Urteils: Wird die SEC Berufung einlegen?

Cryptopolitan · 2023-10-07T16:43:05.000Z

Die Zeit für die Securities and Exchange Commission (SEC) läuft. Nur noch eine Woche bis zur Frist, um den monumentalen Gerichtssieg von Grayscale Investments anzufechten, liegt die Spannung in der Luft. Die Entscheidung der Kommission wird nicht nur das Schicksal von Grayscale beeinflussen, sondern könnte auch den Weg für Spot-Bitcoin-ETFs lenken. Die zwei Entscheidungswege der SEC Das jüngste Urteil des DC Circuit Court of Appeals hat die widersprüchlichen Standpunkte der SEC deutlich ins Rampenlicht gerückt. Das Gericht kritisierte die Kommission dafür, dass sie den Übergang von Grayscale vom Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) zu einem ETF missbilligte und gleichzeitig grünes Licht für Bitcoin-Futures-ETFs gab. Die Maßnahmen der SEC als inkonsistent zu bezeichnen, könnte eine Untertreibung sein.

Die Zeit läuft für die Securities and Exchange Commission (SEC). Nur noch eine Woche bis zur Frist, um den monumentalen Sieg von Grayscale Investments vor Gericht anzufechten, und die Spannung liegt in der Luft. Die Entscheidung der Kommission wird nicht nur das Schicksal von Grayscale bestimmen, sondern könnte auch den Weg für Spot-Bitcoin-ETFs ebnen.
Die zwei Entscheidungswege der SEC
Das jüngste Urteil des Berufungsgerichts des District of Columbia hat die widersprüchlichen Standpunkte der SEC ins Rampenlicht gerückt. Das Gericht kritisierte die Kommission dafür, dass sie Grayscales Übergang vom Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) zu einem ETF missbilligte und gleichzeitig Bitcoin-Futures-ETFs grünes Licht gab. Die Maßnahmen der SEC als inkonsistent zu bezeichnen, wäre vielleicht untertrieben.
Jetzt liegt der Ball im Feld der SEC (Wortspiel beabsichtigt). Ihr Countdown bis zum 13. Oktober bringt einige mögliche Schritte mit sich. Sie könnten die überragende Präsenz des Obersten Gerichtshofs der USA herbeizaubern, indem sie einen Certiorari-Antrag einreichen, oder das Berufungsgericht um eine umfassende „en banc“-Überprüfung bitten.
Pantera Capital hat in seinem jüngsten Kommuniqué an die Investoren die Möglichkeit einer Intervention des Obersten Gerichtshofs beiseitegeschoben. Ihre Begründung? Der Fall hat nicht genügend rechtliches Gewicht. Andererseits haben Analysten von Compass Point Research & Trading ihre Skepsis hinsichtlich der Chancen einer „En-banc“-Überprüfung geäußert. Und wenn man Gerüchten aus den Branchenkreisen Glauben schenken darf, könnte die SEC die Berufung ganz aufgeben.
Die möglichen Ergebnisse und ihre Auswirkungen
Selbst wenn die SEC von einer direkten Anfechtung zurücktritt, könnte sie ihre bürokratische Macht immer noch auf andere subtile Weise einsetzen. Indem sie den Vorschlag von Grayscale aus anderen als den zuvor genannten Gründen ablehnt, könnte sie taktisch die Notwendigkeit einer direkten Berufung umgehen. Ein solcher Ansatz würde der Ripple-Saga ähneln, bei der das Urteil der Justiz die Landschaft der digitalen Vermögenswerte dramatisch veränderte.
Allerdings sieht nicht jeder nur Trübsal. Sam Kerbage, der Top-Manager von Hashdex, geht davon aus, dass die SEC Grayscale zu einer erneuten Bewerbung drängen könnte, was die Bühne für eine weitere Ablehnung bereiten würde, wenn auch aus einem anderen Grund.
Eine Neuauflage des Vorschlags würde einen weiteren erschöpfenden 240-tägigen Überprüfungsmarathon einleiten. Und da die ETF-Entscheidung von Ark Invest für den 10. Januar angesetzt ist und andere Mammutunternehmen wie BlackRock und Fidelity direkt danach anstehen, ist die Zeit kritischer denn je.
Alex Thorn, Forschungsguru von Galaxy Digital, geht davon aus, dass der Januar ein entscheidender Monat sein könnte, in dem eine entscheidende Genehmigung oder eine eindeutige Ablehnung möglich ist.
Eine Ablehnung könnte sich auf dem Markt auswirken und Chaos und spekulative Handelsrausch auslösen. Auf der anderen Seite könnte ein zustimmendes Nicken eine Flutwelle konventionellen Finanzkapitals ankündigen, die die Märkte überschwemmt.
Spot-Bitcoin-ETFs: Der unvermeidliche Horizont
Unabhängig von den Manövern der SEC oder den Reaktionen des Marktes besteht ein allgemeiner Konsens darüber, dass Spot-Bitcoin-ETFs im amerikanischen Finanzkosmos bald Realität werden. Analysten von Bloomberg Intelligence haben die Wahrscheinlichkeit eines ETF-Gütesiegels bis Ende 2024 auf satte 95 % geschätzt.
Aber machen wir uns nichts vor. Angesichts der Skepsis gegenüber der SEC in der Vergangenheit und ihrer Tendenz, im Kryptobereich die Sache zu verschleppen, gibt es keine Garantie.
Doch Joel Kruger von der LMAX Group meint, die Dynamik der Kryptowährungen sei unbestreitbar. Da das Bewusstsein für Kryptowährungen in das öffentliche Bewusstsein und die regulatorischen Rahmenbedingungen eindringt, wird ihr Wertversprechen immer deutlicher.
Unterm Strich lässt sich sagen, dass die unmittelbare Zukunft zwar mit Ungewissheit und potenziellem bürokratischen Gerangel behaftet sein mag, die Gesamtsituation jedoch glasklar zu sein scheint.
Kryptowährungen mit ihrer unaufhaltsamen Dynamik werden uns erhalten bleiben. Die einzige Frage ist, ob die SEC mit der Strömung mitschwimmt oder das Risiko eingeht, mitgerissen zu werden?