10. Die Entwicklung des Marktwerts von Stablecoins in der Ethereum-Hauptkette
Allerdings könnte die Entwicklung der Stablecoin-Marktkapitalisierung auf der Ethereum-Hauptkette das Ende der Liquiditätsdürre signalisieren. Dieser Indikator entspricht der „(globalen) Geldmenge M2“ im traditionellen Finanzwesen. Wenn neues Geld in die Kette gelangt, geht das normalerweise mit einem Preisanstieg einher, entweder direkt in Ethereum oder in das DeFi-Ökosystem.
Die Marktkapitalisierung von Stablecoins auf der Ethereum-Hauptkette sowie Kapitalzu- und -abflüsse im Zeitverlauf.
Die Abflüsse von Ethereum-Stablecoins scheinen zum ersten Mal seit der Fusion ihren Tiefpunkt erreicht und sich stabilisiert zu haben. Dies deutet darauf hin, dass Gelder nicht mehr aus dem Kryptowährungsraum abgezogen werden, sondern stattdessen am Rande warten und darauf warten, wieder einzutreten. Ein möglicher Grund dafür ist, dass Trends und neue Anlageprodukte auf Ethereum neues Investoreninteresse geweckt haben. Die nächste Tabelle zeigt dies im Detail.
11.DeFi: Das sind die neuen Trends
Einer der aufkommenden Trends im Kryptowährungsbereich sind sogenannte reale Vermögenswerte auf Ethereum. Damit ist die tokenisierte Form von Immobilien, Wertpapieren und Anleihen gemeint, die nun auf der Blockchain gehandelt werden und echte Krypto-Anwendungsfälle schaffen.
Beispielsweise können dank Protokollen wie Ondo Finance Staatsanleihen auf Ethereum gekauft werden, was zuletzt zu einer erhöhten Nachfrage im RWA-Bereich geführt hat. Mittlerweile ist diese Zahl auf drei Milliarden Dollar angewachsen.
Der Marktwert realer Vermögenswerte (RWA) im Zeitverlauf.
Darüber hinaus sind die On-Chain-Zinssätze für Stablecoins aufgrund der Innovation des Maker (DAI)-Protokolls und des schnellen Wachstums von stUSDT wieder wettbewerbsfähig. Möglicherweise kommt es zu einer Verlagerung vom stark spekulativ getriebenen DeFi-Bereich zum RWA-Bereich auf Ethereum. Wird die Blockchain ausgereifter?
12. Ranking der Protokolleinnahmen
Gefragte Dapps bringen höhere Einnahmen. Die dezentralen Anwendungen von Ethereum gehören nach wie vor zu den beliebtesten in der Branche. Mit einem Vermögen von fast 46 Millionen US-Dollar ist Lido Finance der profitabelste Dapp auf Ethereum. Überraschenderweise folgte Lido dicht gefolgt von der neuen Social-App Friend.Tec, die in einem Monat einen Umsatz von 25,7 Millionen US-Dollar erzielte und sogar den höchsten Gewinn aller Apps verbuchte (12 Millionen US-Dollar). Knapp dahinter folgt Uniswap DEX mit einem Wert von 23,7 Millionen US-Dollar.
13. Ethereum Layer-2: Der gesperrte Gesamtwert stagniert
Das schnell wachsende Layer-2-Ökosystem Ethereum ist derzeit einer der größten Alleinstellungsmerkmale der Blockchain. Projekte wie Arbitrum, Optimism und ZKSync erfreuen sich seit ihrer Fusion im letzten Jahr großer Beliebtheit. In diesem Zeitraum wuchs ihr TVL auf heute 10,51 Milliarden US-Dollar, hat nun aber ein vorübergehendes Plateau erreicht. Dennoch wird aufgrund der boomenden Entwicklung von Skalierungstechnologien auch in Zukunft weiteres Wachstum erwartet.
Die Gesamtkapitalisierung des Ethereum-Layer-2-Netzwerks.
14. Skalierungsfaktor: ETH Layer-2 wird immer schneller
Eine weitere spannende Kennzahl, die den Fortschritt der Skalierungstechnologie von Ethereum veranschaulicht, ist der Skalierungsfaktor des Layer-2-Netzwerks. Wie in der folgenden Grafik dargestellt, verarbeitet die Layer-2-Skalierungslösung jetzt etwa 5,65 Transaktionen mehr pro Sekunde (rot) als die Hauptkette von Ethereum (blau). Vor einem Jahr verarbeitete das L2-Netzwerk weniger Transaktionen pro Sekunde als die Hauptkette von Ethereum. Es wird erwartet, dass die Kennzahl in den kommenden Monaten und im gesamten Jahr 2024 weiter steigen wird.
Der Skalierungsfaktor von Ethereum im Zeitverlauf.
15. Layer-2-ETH-Gesamtumsatz: Raum für Verbesserungen
Layer-2-Netzwerke zahlen Gebühren an die Ethereum-Hauptkette, wenn sie Abwicklungstransaktionen einreichen. Einfach ausgedrückt: Je ausgelasteter die Aktivität im Layer-2-Netzwerk ist, desto mehr kann Ethereum theoretisch vom Layer-2-Netzwerk profitieren. Allerdings besteht hier noch Wachstumspotenzial.
Obwohl ein großer Teil der Ethereum-Transaktionen seit der Fusion über das Layer-2-Netzwerk abgewickelt wird, tragen sie nur 5,2 % zum Gesamtumsatz der Ethereum-Hauptkette bei. Letztes Jahr schickte das Layer-2-Netzwerk etwa 104 Millionen US-Dollar (gelb) an die Ethereum-Hauptkette, um deren Sicherheitsstruktur auszunutzen. Dies entspricht einem Gesamtumsatz der Ethereum-Hauptkette von fast 2 Milliarden US-Dollar (grün).
Zum Vergleich: Vor einem Jahr betrugen die Zahlungen von Layer-2-Netzwerken an die Hauptkette nur 400.000 bis 100.000 US-Dollar pro Tag. Heute liegen diese Beträge zwischen 300.000 und 500.000 US-Dollar.
16. Ebene 2: Das sind Trends
Mit über der Hälfte der Tier-2-TVL dominiert Arbitrum zweifellos weiterhin den Raum. Doch trotz ihrer Dominanz erfreut sich die Skalierungstechnologie von Optimism immer größerer Beliebtheit und wird mittlerweile von vielen Layer-2-Projekten bevorzugt. Ebenfalls enthalten: Die BASE-Kette von Coinbase. Dank des Hypes um die soziale App Friend.Tech war sie in den letzten Wochen möglicherweise die am schnellsten wachsende aller L2s. Man kann sich leicht vorstellen, dass Binances neues Layer-2-opBNB (ebenfalls auf Optimism basierend) ein ähnliches Wachstum verzeichnet.
17. ETH-Entwickleraktivität während des Sommerlochs
Diese Fusion ist größtenteils eine Errungenschaft der talentierten und erfahrenen Entwicklergemeinschaft von Ethereum. Sie ist nach wie vor die mit Abstand aktivste Community im Kryptobereich und die mit Abstand aktuellste Community in der GitHub Code Management Cloud. Dennoch konnten sie sich dem allgemeinen Abwärtstrend der Kryptowährungen nicht entziehen und die Entwickleraktivität ist seitdem stetig zurückgegangen. Dies bleibt trotz vieler Fortschritte im Layer-2-Bereich bestehen.
18. Google Trends: Suchinteresse stagniert
Abgesehen vom Preis gibt es möglicherweise keinen Indikator, der den Bärenmarkt für Kryptowährungen besser veranschaulicht als das Google Trends-Diagramm der Suchanfragen. Die Fusion im September 2022 könnte den letzten Punkt markieren, an dem Ethereum im Vergleich zum Bullenmarkt 2021 ein ähnliches öffentliches Interesse verzeichnet. Seitdem ist der Wert rückläufig oder stagniert. Aber auch jede sogenannte Ruhephase im Kryptowährungsmarkt birgt Potenzial.
19. Ethereum befindet sich immer noch in der Akkumulationszone
Abschließend verweisen wir auf das NUPL-Diagramm der Langzeitinhaber. Dies stellt nicht realisierte Nettogewinnverluste dar und gibt im Wesentlichen den Anteil der langfristigen Ethereum-Inhaber an, die sich derzeit im positiven oder negativen Bereich befinden. Hohe Phasenanteile sind blau markiert. Rot zeigt uns eine Phase der Kapitulation, die normalerweise den Tiefpunkt eines Bärenmarktes markiert.
Wie man sehen kann, befindet sich Ethereum derzeit in der „Hoffnung-Angst-Phase“ (orange) und folgt damit dem Optimismus der Inhaber im Sommer (gelb). Aus historischer Sicht befindet sich ETH erneut in einer Akkumulationsphase. Die Tiefststände scheinen hinter der FTX-Katastrophe vor einem Jahr zu liegen, aber viele Inhaber haben immer noch Angst, sich zu verstecken.
20.Fazit und Ausblick
Es besteht kein Zweifel: Im Bereich der Kryptowährungen wird es ruhiger. Selbst die zweitgrößte Blockchain der Branche konnte diesen Trend im vergangenen Jahr nicht nachhaltig umkehren. Doch das Ethereum-Netzwerk steht nicht still. ETH-Einsätze und Layer-2-Ketten boomen, neue Trends zeichnen sich ab und Beispiele realer Vermögenswerte zeigen, dass Ethereum als Ökosystem zu reifen beginnt. Daher ist es keine Überraschung, dass große Institutionen wie Fidelity, VanEck und UBS in letzter Zeit zunehmend im Ethereum-Ökosystem aktiv geworden sind. Der Trend scheint klar: weg von wilden Spekulationen, hin zu praktischen Anwendungsfällen und einer nachhaltigen Nutzung des Netzwerks. Was Sie heute aufbauen, wird morgen Früchte tragen.
Dennoch steht Ethereum vor einigen Hindernissen. Ein weiterer Ausverkauf am Markt könnte mit einem Rückgang der On-Chain-Aktivitäten zusammenhängen, was die jüngsten Inflationstrends in der Token-Ökonomie weiter verschärfen würde. Obwohl die Stake-Dezentralisierung derzeit voranschreitet, muss die starke Dominanz von Lido im Stake-Bereich immer noch mit Vorsicht betrachtet werden.
Letztendlich muss Ethereum Wege finden, mehr aus seinem boomenden Layer-2-Bereich herauszuholen, um nicht von ihm ausgeschlachtet zu werden. Die Umsetzung kann einige Zeit in Anspruch nehmen – aber das sollte auf der Seite von Ethereum liegen.