2024 Bitcoin-Halbierung und Zyklusanalyse

1. Die dunkelste Stunde

Während des Zeitalters der Entdeckungen im 18. und 19. Jahrhundert nutzte Großbritannien als Reich des „Die Sonne geht nie unter“ Pfund zur Verankerung von Gold und machte es zur Weltwährung, womit fast zwei Jahrhunderte der Weltkolonisierung eingeläutet wurden. Nach den beiden Weltkriegen koppelte sich das Pfund aufgrund der enormen Militärausgaben Großbritanniens und der Verwendung von Gold zum Kauf von Waffen aus den Vereinigten Staaten vom Gold ab. Zu dieser Zeit betrat der US-Dollar die Bühne der Geschichte und wurde zur neuen Weltwährung – dem Bretton-Woods-System. Bis zur Dollarkrise in den 1970er Jahren existierte die Bindung des Dollars an Gold nur dem Namen nach, und der Dollar war weiterhin an Öl gebunden.

Im Jahr 2020 brach weltweit die COVID-19-Epidemie aus, und Rohöl-Futures fielen einmal in den negativen Bereich. Die Federal Reserve gab riesige Geldbeträge frei, und Bitcoin überschritt im Zyklus 2020–2021 erfolgreich den Marktwert von 1 Billion US-Dollar und trat auf der globalen Finanzbühne als aufstrebender Mainstream-Alternativwert auf. Und wird dies auch die Schaffung neuer, an den US-Dollar gebundener Vermögenswerte anstoßen?

Im August 2023 stufte Fitch das US-Rating von „AAA“ auf „AA+“ herab, da die erwartete finanzielle Verschlechterung in den nächsten drei Jahren und die erneuten Verhandlungen über die Staatsschuldenobergrenze die Fähigkeit der Regierung, ihren Schuldenverpflichtungen nachzukommen, bedrohten. Wenn es zu einer US-Schuldenkrise und einer Marktrezession kommt, werden sich unweigerlich die Fehler der Wirtschaftskrise von 2008 wiederholen. Ein Markteinbruch kann zu einem starken Rückgang des Aktienmarktes, einem starken Rückgang des Unternehmenswerts und negativen Auswirkungen auf das In- und Ausland führen Anleger und ein Rückschlag im Anlegervertrauen, was zu einer wirtschaftlichen Rezession und einer Finanzkrise führt. Der Markt bricht weiter ein, wobei die drei großen Indizes und die globalen Aktienindizes alle stark fallen.

Die Marktrezession in den Vereinigten Staaten wird nicht nur eine Krise für Banken und Finanzinstitute auslösen, sondern das US-Schuldenproblem wird sich auch auf globale Probleme ausweiten, da die Gesundheit der US-Wirtschaft einen erheblichen Einfluss auf die Weltwirtschaft hat. Dies führt zu Marktinstabilität und Risikoaversion der Anleger. Banken könnten mit Liquiditätsproblemen konfrontiert sein und Anleger könnten Vermögenswerte verkaufen, was die Instabilität im Finanzsystem verschärfen würde. Nicht nur der Verkauf hochliquider Anlagemethoden wie Aktien, sondern auch die Wahl einer multipolaren Finanzordnung, die sich durch diversifizierte Währungsabsicherung, Gold, Rohöl, digitale Währungen und Rohstoffe auszeichnet.

Aber für den Markt für digitale Währungen sollte es ein Muster sein, das zuerst sinkt und dann steigt! Zunächst einmal ist der Markt für digitale Währungen kein reiner Finanzmarkt. Sie ist nicht vollständig von der Wirtschaftslage und der Finanzmarktordnung eines einzelnen Landes abhängig. Wenn der globale Finanzmarkt zusammenbricht, wird die digitale Währung nach dem US-Aktienmarkt unweigerlich einen starken Rückgang erleben. Aber nach dem Absturz des US-Aktienmarktes werden Anleger erkennen, dass die digitale Währung die Eigenschaften der Risikoaversion und des Vermögenserhalts besitzt. Daher werden sie unweigerlich die Gunst von Investoren und Menschen in den Vereinigten Staaten und sogar auf der ganzen Welt erhalten, und einige stabile digitale Währungen werden sicherlich große Wertschätzung erfahren.

Dunkelste Stunde. Wie wir alle wissen, sind verschlüsselte digitale Währungen im Jahr 2022 stark gefallen, wobei gängige digitale Vermögenswerte wie Bitcoin und Ethereum um mehr als 70 % eingebrochen sind. Mainstream-Börsen, Vermögensverwaltungsinstitute, öffentliche Ketten und Kreditplattformen sind bankrott gegangen oder haben Unwetter erlitten. Zwar wird es im Jahr 2023 zu einer Stabilisierung und Erholung kommen, das Ausmaß wird jedoch äußerst begrenzt sein und die Marktliquidität wird weiter schrumpfen. Bei extrem schlechter Marktliquidität kam es zum Liquidationsereignis „818“ (der Betrag überstieg das Liquidationsvolumen des FTX-Ereignisses). Man kann sagen, dass der Währungskreis in seinen dunkelsten Moment eingetreten ist.

Dunkelheit vor der Morgendämmerung. Bevor es zu einem echten Bullenmarkt kommt, durchläuft der Markt immer eine lange Phase des Niedergangs, des Abschwungs und der Volatilität. Dies gilt für traditionelle Finanzmärkte, aber auch für verschlüsselte digitale Währungen. Und diese Zeit ist auch eine wirklich schwierige Phase. Aber die Morgendämmerung naht und der Sonnenaufgang wird sicherlich Blumen zum Blühen bringen:

1. Die Bitcoin-Halbierung im Jahr 2024 wird die nächste Runde des Bullenmarktes einleiten;

2. Vor einem großen Bullenmarkt wird es unweigerlich zu einem starken Rückgang kommen, und der Hauptgrund liegt im traditionellen Finanzmarkt (Schuldenkrise, Unternehmensinsolvenz);

3. Nach der Krise beginnt der Bullenmarkt erst richtig;

4. Der nächste Höchststand von Bitcoin wird bei etwa 120.000 US-Dollar liegen.

2. Wer regiert die Höhen und Tiefen? Marktüberblick über die Halbierung von Bitcoin

Am 22. Mai 2010 tauschte Laszlo Hanyecz, ein Programmierer aus Florida, USA, erfolgreich 10.000 Bitcoins gegen 2 Pizzen – die teuerste Pizza der Geschichte.

2.1 Blockgenerierungsmechanismus von Bitcoin

Die Blockchain kann man sich als verteiltes Hauptbuch vorstellen. Jeder Block ist eine Kontoseite, die echte Transaktionsdatensätze aufzeichnet. Das Blockchain-Ledger wird nicht von einem zentralen Knoten wie einer Bank verwaltet, sondern von allen PC-Benutzern (d. h. Knoten) gesichert, und jeder Benutzer speichert alle Transaktionsdatensätze.

Transaktionsaufzeichnungen zeichnen den Geldfluss auf, der für Transaktionen auf dieser Blockchain verwendet werden kann, mit einem Gesamtbetrag von 21 Millionen. Es gibt nur einen Ausgabekanal, nämlich an die Person, die den Block erstellt hat. Kontoseite. Auf der Bitcoin-Blockchain erfordern alle Transaktionsaufzeichnungen etwa alle 10 Minuten, dass jemand eine Kontoseite erstellt und die Kontoseite dauerhaft im einzigen globalen Ledger von Bitcoin speichert. Zusätzlich zu den Blockbelohnungen kann der Ersteller auch Transaktionsgebühren für alle Transaktionen auf der erstellten Kontoseite erhalten. Dies ist die Blockgenerierung, die auch als Mining bezeichnet wird.

2.2 Was ist Bitcoin-Halbierung?

Als die Bitcoin-Blockchain im Jahr 2009 geboren wurde, betrug die Belohnung für die Erstellung eines Blocks 50 BTC und die Belohnung wurde automatisch alle 210.000 Blöcke halbiert. Alle 2016 Blöcke (ungefähr zwei Wochen) passt das System die Mining-Schwierigkeit basierend auf der Blockgenerierungszeit des vorherigen Zyklus an, sodass die Blockgenerierungszeit stabil bei etwa 10 Minuten liegt. Daraus lässt sich leicht schließen, dass sich die Belohnung halbiert Der Zyklus erfolgt etwa alle 4 Jahre. Im Jahr 2024 wird Bitcoin seine vierte Halbierung einläuten und die Belohnung für die Erstellung eines Blocks wird auf 3,125 BTC sinken. Da die kleinste Einheit von Bitcoin Satoshi (SAT) ist, was 0,00000001 (einhundertmillionstel) Bitcoin entspricht, wird die Blockbelohnung nach der 33. Halbierung im Jahr 2140 zum ersten Mal niedriger als 1 Satoshi sein und die Bitcoin-Mining-Belohnungen werden vollständig eingestellt . .

Die Geschichte hat gezeigt, dass die Halbierung von Bitcoin ein wichtiger Katalysator ist, um Bitcoin in einen neuen Bullenmarkt zu treiben. Die ersten drei Halbierungen führten alle zu einem starken Anstieg des BTC-Preises. Die Details sind in der folgenden Tabelle aufgeführt.

Der Countdown bis zur Halbierung im Jahr 2024 hat begonnen, und unzählige Projektparteien haben begonnen, sich darauf vorzubereiten, im neuen Halbierungszyklus zu glänzen und hervorzustechen. Auch die Einführung von Verkehr und Geldern in traditionellen Branchen ist in vielerlei Hinsicht in vollem Gange. Angetrieben von vielen vereinten Kräften wird sich die Geschichte irgendwann wiederholen und der Beginn einer neuen Runde des Bullenmarktes steht vor der Tür. Lassen Sie uns die Marktbedingungen der drei Halbierungszyklen in der Geschichte von BTC objektiv überprüfen.

2.3 Die erste Halbierung

Vor dem ersten Halbierungszyklus, in der zweiten Hälfte des Jahres 2011, kam es zu vielen groß angelegten BTC-Diebstählen wie Mentougou. Der Preis von BTC stürzte von 31,91 U auf 2,04 U, was einem Rückgang von 93,6 % entspricht. Jahreszyklus vor und nach der Halbierung des Marktes. Zu dieser Zeit befand sich Bitcoin noch in der Ära der frühen Enthusiasten und wurde hauptsächlich von Technikern und Privatanlegern übernommen. In China gab es nur sehr wenige Menschen, die es kannten und Kontakt damit hatten. Die Diskussionen und Gärungen über die Halbierung von Bitcoin konzentrierten sich hauptsächlich auf Gemeinden im Ausland B. Facebook- und Bitcointalk-Foren. 28. November 2012 – Die erste Halbierung reduzierte die Mining-Belohnung auf 25 BTC pro Block. Der Preis erreichte an diesem Tag ein Maximum von 12,41U, was im Jahr vor der Halbierung etwa um das Sechsfache anstieg.

Nach der Halbierung, mit der Geburt professioneller Bitcoin-Mining-Maschinen und der raschen Ausweitung der Anwendungs-/Zahlungsszenarien, beschleunigte Bitcoin seinen Aufstieg und erreichte am 10. April 266U. Nachdem V God am 10. November 2013 Ethereum und die Smart-Contract-Technologie veröffentlicht hatte, erreichte er seinen Höhepunkt , erreichte der Preis von Bitcoin ein Jahr und einen Tag nach der Halbierung einen Höchststand von 1242U und stieg ein Jahr nach der Halbierung um das Hundertfache.

In den zwei Jahren vor und nach der ersten Halbierung stieg der Bitcoin-Preis um das 600-fache. Dann begann der Bitcoin-Preis aufgrund von Änderungen im politischen Umfeld und Unwettern an vielen Börsen für 14 Monate in einen tiefen Abwärtstrend zu fallen.

2.4 Die zweite Halbierung

10. Juli 2016 – In der zweiten Halbierung sanken die Mining-Belohnungen auf 12,5 BTC pro Block.

Nachdem es im ersten Bitcoin-Halbierungszyklus zu einem 600-fachen Anstieg kam, beteiligten sich zahlreiche Risikokapitalinstitute und Hedgefonds, und die teilnehmenden Gruppen wuchsen rasch. Große Foren diskutierten begeistert über die Auswirkungen der Halbierung auf Währungspreise, Rechenleistung und Bergbau. Einfluss nehmen und den Anstieg der Währungspreise auf der Grundlage der vorherigen Erfahrungsrunde vorhersagen. Ein Jahr vor der Halbierung stieg BTC wie erwartet von 162U auf 790U, was einem Anstieg um fast das Fünffache entspricht. Allerdings erlebte der Währungspreis in kurzer Zeit zwei Korrekturen vor und nach der Halbierung und fiel schließlich auf 475U. Viele Leute dachten, dass dieser Halbierungszyklus vorbei sei, wussten aber nicht, dass BTC dann einen 18-monatigen Zyklus beginnen würde Hausse.

Der steigende Trend setzte sich bis zum 17. Dezember 2017 fort, als der Preis von BTC auf 19785U stieg, ein 122-facher Anstieg während des gesamten Halbierungszyklus. Natürlich führten viele Menschen den Anstieg nach der Halbierung auf den ICO-Spekulationsboom durch Ethereum zurück. Nach dem Boom wiederholte sich die Geschichte, es kam zu einem einjährigen Bärenmarkt und der Währungspreis fiel wieder auf etwa 3000U.

2.5 Die dritte Halbierung

12. Mai 2020 – Bei der dritten und jüngsten Halbierung fielen die Miner-Belohnungen auf 6,25 BTC.

Nach fast 10 Jahren der Entwicklung hat Bitcoin nach und nach die Aufmerksamkeit traditioneller Branchenriesen wie Fidelity, JP Morgan, Facebook usw. auf sich gezogen. Die Geschichte des digitalen Goldes und der sicheren Häfen ist jedem bekannt, und zwar unzählige „KOLs“ sind vorgetreten, um Befehle einzuholen. Es dauerte ebenfalls ein Jahr, bis die Halbierung umgesetzt wurde, nachdem BTC fast fünf Monate lang seitwärts gehandelt hatte. Das berühmte „312“-Ereignis ereignete sich jedoch in der Nähe der Halbierung (später ausführlich beschrieben). Der kumulierte Rückgang in zwei Tagen überstieg 50 %, und der Währungspreis fiel wieder unter 4000U. Die steigenden Erwartungen an die Halbierung sind jedoch immer noch stark. Nach der Korrektur begann BTC mit der Unterstützung traditioneller Giganten wie Paypal/Tesla und dem Durchbrechen von Narrativen wie NFT im April auf 64898 U 14. 2021. . Am 10. November 2011 durchbrach der Bitcoin-Preis einen neuen Höchststand und erreichte 68998U.

Basierend auf den Marktveränderungen vor und nach den drei historischen Halbierungen kann der Halbierungszyklus der Bitcoin-Mining-Belohnung normalerweise in zwei Runden vor und nach der Halbierung unterteilt werden. Der Anstieg vor der Halbierung ist relativ sanft und es gibt periodische Höchststände, ohne sie zu durchbrechen Historisches Hoch, und es nähert sich. Bei der Halbierung wird es einen gewissen Rückruf/Ausverkauf geben. Nach der Halbierung wird sich der Anstieg exponentiell beschleunigen und unter der Führung des unvermeidlichen Auslösers einen Höhepunkt erreichen und ein Rekordhoch erreichen. Insbesondere die starke Nachfrage, die durch den Zustrom traditioneller Institutionen/Unternehmen und den Anwendungswahn bei Ethereum hervorgerufen wurde, beendete den Bullenmarkt aufgrund von Unwettern und politischem Druck schließlich.

Die ersten drei Halbierungen haben frühe Enthusiasten und Programmierer, Risikokapitalinstitute und Hedgefonds, traditionelle Unternehmensgiganten und hochrangige Intellektuelle angezogen. Die vierte Halbierung im Jahr 2024 steht bevor, und die gesamte Bitcoin-Community ist aufmerksam und fördert die Antragsgenehmigung Bitcoin ETF und die Weiterentwicklung bahnbrechender Spiele wie der Creator Economy werden, da die Zinserhöhung der Federal Reserve zu Ende geht, die Aufmerksamkeit eines breiteren Spektrums traditioneller Finanzmärkte und normaler Anleger sowie des Bullenmarkts weiter auf sich ziehen 2024-2025 wird unweigerlich kommen, es ist unmöglich, abwesend zu sein.

3. Waterloo in der Währungswelt? Analyse der wichtigsten Black-Swan-Ereignisse der letzten Jahre

Kryptowährung hat Zweifel immer überstanden, aber sie hat sich auch inmitten von Zweifeln rasant entwickelt.

3.1 Vorfall „94“ (2017.9.4)

Ursache: Am 4. September 2017 haben sieben Abteilungen der People's Bank of China, der Cyberspace Administration of China, des Ministeriums für Industrie und Informationstechnologie, der State Administration for Industry and Commerce, der China Banking Regulatory Commission und der China Securities Regulatory Commission und die China Insurance Regulatory Commission haben gemeinsam die „Ankündigung zur Verhinderung von Finanzierungsrisiken bei der Token-Ausgabe“ herausgegeben, in der sie bekannt geben, dass die Positionierung von ICO (Initial Coin Offering) als „illegale Finanzaktivität“ ICO und neue Projekte verbietet und bestehende Projekte innerhalb von a aufgelöst werden müssen Zeitlimit, das heißt, jegliche Aktivitäten zur Finanzierung der Token-Ausgabe sind eindeutig verboten, und alle ICO-Token-Handelsplattformen müssen die Transaktion bis zum Monatsende geklärt und abgeschlossen haben.

Das „94-Verbot“ hat es ermöglicht, dass virtuelle Währungen, die stark gewachsen sind, in den strengen Finanzregulierungsrahmen einbezogen werden. An diesem Tag gaben 12 Token-Ausgabeplattformen auf ihren offiziellen Websites die Einstellung des Token-Ausgabegeschäfts bekannt und kündigten an, dass sie die Ausgabe neuer Finanzierungsprojekte einstellen würden. 88 verschiedene DIGICCY-Börsen und 85 Token-Ausgabe- und Handelsplattformen in China haben entweder aufgehört, Münzen abzuheben, oder sind ins Ausland gegangen, um nach Möglichkeiten zu suchen.

Marktreaktion: Am Tag der Bekanntgabe der Nachricht fiel Bitcoin einmal um mehr als -10 % und begann am 8. September erneut zu fallen, wobei der Rückgang sogar die -20 %-Marke überschritt, nachdem er am 15. September überverkauft war Zum Handelsschluss am 15. September lag die Erholungsrate bei über 16 %.

Nachfolgende Trends: Bitcoin befindet sich seit dem Erreichen des Tiefpunkts bei 9,15 in einem kometenhaften Aufschwung und ist kontinuierlich gestiegen, bis er am 17. Dezember desselben Jahres seinen historischen Höchststand von 20.000 US-Dollar erreichte. Zusammenfassung: Dieser Vorfall führte dazu, dass der Markt etwa zehn Tage lang einbrach und dann einen Bullenmarkt auslöste, der drei Monate andauerte.

3.2 Vorfall „312“ (12.03.2020)

Ursache: Makroökonomische Stimmungen wie die Epidemie, die globalen Aktienmärkte, die Wirtschaftskrise und die Liquiditätspanik haben innerhalb einer Woche den Sicherungsmechanismus ausgelöst Die Ausbreitung der Epidemie hat dazu geführt, dass die meisten Menschen pessimistisch in die Zukunft blicken.

Marktreaktion: Seit Mitte Februar ist der Preis von Bitcoin rückläufig, mit einem Rückgang von mehr als -20 % allein am 12. März. Aufgrund der Ausbreitung von Panik und massenhafter Liquidation lag der maximale Rückgang sogar bei über -40 % 13. März, APP Es kam zu einer langen Ausfallzeit und Anleger konnten ihre Positionen nicht über die APP schließen.

Nachfolgender Trend: Bitcoin ist seit dem Tiefpunkt am 13. März gestiegen und hat einen großartigen Bullenmarkt ausgelöst. Am Ende überstieg der Preis von Bitcoin 60.000 US-Dollar.

Zusammenfassung: Die extrem negative Situation führte dazu, dass der Markt mehr als einen Monat lang fiel, der Preis stark einbrach, die Fluktuationsrate hoch war und die Chips völlig neu gemischt wurden. Dies ist eine der Voraussetzungen dafür, dass ein Bullenmarkt leicht beginnen kann. Natürlich hat die anschließende Verlangsamung der Auswirkungen der Epidemie die Erwartungen optimistischer gemacht, was auch ein wichtiger Grund für den Beginn des Bullenmarktes ist. Noch wichtiger ist, dass die Federal Reserve auch einen Zinssenkungszyklus mit einer Vielzahl von Maßnahmen eingeleitet hat der überlagerten Leistungen.

3.3 Vorfall „519“ (19.05.2021)

Grund: Am Abend des 18. gaben die China Internet Finance Association, die China Banking Association und die China Payment and Clearing Association gemeinsam die „Ankündigung zur Verhinderung der Risiken von Spekulationen bei Transaktionen mit virtuellen Währungen“ heraus (im Folgenden als „Ankündigung“ bezeichnet). Bekanntmachung"). In der Ankündigung heißt es eindeutig, dass es den betreffenden Institutionen nicht gestattet ist, Geschäfte im Zusammenhang mit virtuellen Währungen zu tätigen, und erinnert die Verbraucher daran, ihr Bewusstsein für die Risikoprävention zu schärfen und sich vor dem Verlust von Eigentum und Rechten zu hüten.

Marktreaktion: Am 19. Mai erlebte der Markt einen panischen Einbruch. Der maximale Rückgang von Bitcoin überschritt einmal -48 %, und dann begann eine lange Phase des Schockrückgangs, die fast genau zwei Monate dauerte und am 20. Juli endete.

Folgetrend: Der Preis ist seit dem 21. Juli weiter gestiegen und hat die Hauptanstiegswelle gestartet. Die gesamte Hauptanstiegswelle dauerte nur 3 Monate. Bis zum 20. Oktober hat der Preis 66.000 US-Dollar überschritten. Nachdem der Kopf etabliert ist, beginnt der Trend ganz nach unten.

Zusammenfassung: Politische Negative führten zu einer starken Korrektur im Bullenmarkt, aber die Hauptkraft nutzte diese Gelegenheit auch, um die instabilen Folgeaufträge während des Hauptanstiegs des Bullenmarkts schnell wegzuspülen, und vollendete dann die letzte Sprintwelle im Bullenmarkt Markt.

3.4 Luna-Vorfall (2022.5.9)

Ursache: Der Grund für den Zusammenbruch von Luna ist relativ kompliziert. Es gibt drei Haupttheorien. (1) Leverage-Liquidation (2) Institutionelle Leerverkäufe (3) Selbstzerstörung des Teams

(1) Anker selbst: Die Anpassung der Positionen durch Großinvestoren löste Panik aus. Der LUNA-UST-Doppelwährungsmechanismus der öffentlichen Terra-Kette (Benutzer können LUNA in UST-Äquivalent umwandeln und umgekehrt) löste eine Todesspirale aus Der Markt stürzte ab. Die UST-Inhaber glaubten, dass der Hypothekenbetrag nicht ausreichte, also verkauften sie UST, und der Preis fiel und löste sich. Zu diesem Zeitpunkt prägten Arbitrageure LUNA mit UST, und weitere LUNA überschwemmten den Markt, was zu weiteren Preisrückgängen führte.

(2) Das Institut hat sich zunächst 100.000 BTC geliehen, 25.000 davon an UST verkauft und gleichzeitig 75.000 BTC leerverkauft. Als BTC auf 30.000 US-Dollar fiel, verkaufte Citadel UST und entkoppelte UST. Do Kwon war gezwungen, seine BTC-Reserven zu einem niedrigen Preis zu verkaufen, und der BTC-Fluss auf den Markt drückte den Preis erneut. Unterdessen bleiben die Institutionen knapp.

(3) Anchor, das wichtigste Nachfrageszenario im Terra-Ökosystem (annualisierter Festzinssatz erreicht 18 %), saugt ständig Blut, bis bessere Anwendungsszenarien geschaffen werden, und ist zur Aufrechterhaltung seiner Rendite ausschließlich auf echte Geldsubventionen angewiesen. Wenn ein Bärenmarkt kommt, scheint ein Absturz eine Frage der Zeit zu sein. Anstatt zum Sterben gezwungen zu werden, ist es besser, einfach einen Weg zu finden, selbst zu sterben. Innerhalb von zwei Jahren erwarb die LUNA Foundation 70.000 BTC, leerverkaufte BTC zu sehr geringen Kosten und nutzte die Hebelwirkung, um LUNA leerzuverkaufen.

Marktreaktion: Der Paniksturz von Luna begann am 9. Mai 2022, wobei der Tagesrückgang -52,85 % erreichte. Bis zum 13. Mai kann davon ausgegangen werden, dass der Preis von Luna nahezu bei Null liegt. Bitcoin befindet sich lediglich in einem Abwärtszyklus und es gibt keinen panischen Rückgang.

Nachfolgende Trends: Der alte Luna wurde aus den Regalen genommen und der neue Luna am 31. Mai neu gestartet, doch nach einer kurzen Phase der Spekulationen beruhigte sich die Lage wieder und der aktuelle Preis liegt unter 0,4.

Zusammenfassung: Ein tiefes Verständnis der Wirkmechanismen von Währungs- und Umweltszenarien hat eine gewisse Referenzbedeutung für die Beurteilung der Preisentwicklung unter Extrembedingungen und kann in gewissem Maße auch dazu beitragen, Risiken zu vermeiden.

3.5 FTX-Vorfall (2022.11.8)

Ursache: Ein von den bekannten Medien CoinDesk veröffentlichtes privates Finanzdokument wies darauf hin, dass FTX und sein Schwesterunternehmen Alameda Research möglicherweise Schuldenprobleme haben könnten. Löst sofort eine Vertrauenskrise bei den Nutzern aus. Laut diesem Dokument handelt es sich bei den meisten Vermögenswerten von Alameda um eng damit verbundene FTX- und Solana-Token. Nicht nur ist die Marktliquidität gering, auch die Bewertung birgt hohe Volatilitätsrisiken, sondern die Verbindlichkeiten des Unternehmens sind echte US-Dollar-Verbindlichkeiten. In Kombination mit den früheren Erkenntnissen einiger Forscher, dass die Reserven von FTX ständig zur Neige gehen, hat dies dazu geführt, dass sich einige Kryptowährungsinvestoren Sorgen um die FTX-Börse machen.

Im Mai 2022 brach das Stablecoin-Projekt LUNA plötzlich zusammen, was zur Insolvenz vieler Kryptowährungsinstitute führte. Zu diesem Zeitpunkt war Voyager nicht in der Lage, seine Kredite an Three Arrows Capital und Alameda zurückzuzahlen, was zu seinem Konkurs und seiner Umstrukturierung führte. Unter ihnen ist der Kreditnehmer Nummer eins das bankrotte Three Arrows Capital, während der zweite Platz das Schwesterunternehmen von FTX, Alameda, ist. Die Analyse ergab, dass Alameda zu diesem Zeitpunkt vorübergehend dem Sturm entkommen konnte, weil es eine FTX-Hypothek in Höhe von 172 Millionen FTT im Wert von etwa 4,19 Milliarden US-Dollar erhielt. Doch gerade weil zu viel FTT eingesetzt wird, führt dies dazu, dass die FTT-Token von FTX weniger liquide werden. Die zurückgeliehenen US-Dollar wurden dazu verwendet, die Löcher von Alameda zu stopfen, was zu einer Verknappung der Reserven des Unternehmens führte. Als die Medien zu Beginn dieses Monats enthüllten, dass FTX und Alameda möglicherweise Schuldenprobleme haben könnten, wird die Panik auf dem Markt dazu führen, dass eine große Anzahl von Nutzern beginnt, ihre FTT zu verkaufen, und dass FTX an Liquidität mangelt Eine mögliche Schuldenkrise würde auch dazu führen, dass andere Käufer nicht bereit waren, sich an der Übernahme zu beteiligen, und FTX, dem es an Reserven mangelte, war nicht in der Lage, die Stabilität des FTT-Token-Preises durch Übernahmen aufrechtzuerhalten. Dies führte direkt zum Zusammenbruch und Absturz Der FTT-Token-Preis veranlasste wiederum immer mehr FTT-Inhaber, zu niedrigen Preisen zu verkaufen, was letztendlich dazu führte, dass FTX auf den Bankrott zusteuerte.

Marktreaktion: Am 8. November 2022 brach er um 75 % ein. Von der Eröffnung bei 22 an diesem Tag fiel er direkt auf 5,5 und fiel in den folgenden Tagen weiter stark, und der niedrigste Preis fiel am 14. November auf etwa 1,2 fielen insgesamt am 8. und 9. November. Ebenfalls um mehr als 20 %.

Nachfolgender Trend: Nach dem Absturz gab es einige Erholungen in der Mitte, aber die Höhe überschritt nicht 3. Bis heute liegt der Preis nur bei etwa 1. Zusammenfassung: Gewitter an relativ einflussreichen Börsen lösen eher Panik auf dem Markt aus als Gewitter in einem einzelnen Währungspaar und führen so zu einem Absturz des Gesamtmarktes.

3.6 SVB-Vorfall (2023.3.10)

Ursache: Im vergangenen Jahr hat die Federal Reserve die Zinsen acht Mal in Folge angehoben, und die Zielspanne für den Leitzins der US-Notenbank ist auf 4,5 % bis 4,75 % gestiegen. Nach einer Zinserhöhung steigt die Währung, die Anleiherenditen steigen und die Transaktionspreise sinken, wodurch die Anleihepreise fallen. Mit dem gleichen Betrag können mehr Anleihen gekauft werden. Die Bank hielt eine große Menge an Anleihen, was zu einem starken Rückgang der Vermögenswerte führte, was zu Marktpanik und einem Ansturm führte.

Marktreaktion: Am 10. März wurde die Silicon Valley Bank in den USA zahlungsunfähig und von einer Versicherungsagentur übernommen. Die Märkte in Italien und Österreich fielen um mehr als 4 % um mehr als 3 %. Der Markt fiel im Allgemeinen um mehr als 2 %. BTC fiel an diesem Tag um 7 % auf 3,10, aber es handelte sich nicht um einen Rückgang auf Panikniveau. Der schwerwiegendste Vorfall dieses Vorfalls war, dass der von Circle ausgegebene USDC ernsthaft vom US-Dollar abgekoppelt wurde und einmal auf 0,86 USD fiel, und USDT auch einen großen Aufschlag erlebte, was schwerwiegende Auswirkungen auf den Stablecoin-Markt hatte.

Folgetrend: BTC stabilisierte sich und begann sich am 11. März zu erholen. Der Aufschwung dauerte im Wesentlichen einen Monat, als er um 6 % stieg.

3.7 Zusammenfassung der vorhersehbaren Makrorisiken

Jeder Bullenmarktzyklus wird entsprechende Risikoereignisse als Auftakt und Vorhang haben. Beispielsweise sind „94“ im Jahr 2017 und „519“ im Jahr 2021 beides durch politische Maßnahmen verursachte Marktereignisse, und der Trend nach politischen Ereignissen ist oft die letzte Runde des Hauptanstiegs im Bullenmarkt.

Der Beginn jedes Bullenmarktes wird von einer Umstrukturierung und Neuorganisation des vorherigen Zyklus begleitet. Beispielsweise waren Luna Thunder, FTX Capital und Three Arrows Capital allesamt Marktführer im letzten Bullenmarkt. Erst wenn der Markt vollständig durcheinandergewirbelt ist, schwankt und fällt, werden wirklich neue Kräfte in den Markt eindringen und einen neuen Zyklus beginnen.

2023 ist der Beginn eines neuen Zyklus, aber es ist keineswegs ein großer Bullenmarktzyklus. Der neue Bullenmarktzyklus erfordert neben der Bitcoin-Halbierung auch einen Kernfaktor – den marginalen Nutzen des Makroumfelds, und unser aktuelles Umfeld ist:

1. Die Federal Reserve erhöht weiterhin die Zinssätze, und anhaltend hohe Zinssätze haben zu einer verringerten Liquidität auf dem gesamten Finanzmarkt geführt.

2. Die Umkehrung der langfristigen und kurzfristigen Zinssätze für US-Schulden hat die Erwartungen einer weiteren wirtschaftlichen Rezession in der Zukunft gestärkt. Gleichzeitig kann es für einige Banken zu systemischen Risiken führen, wie z. B. dem SVB-Vorfall. Aufgrund der Zinsumkehr erlitten einige Geschäftsbanken Verluste, was zu schlechten Erwartungen bei den Nutzern führte laufen.

3. Die Haltung der SEC gegenüber dem von einigen Institutionen angewandten Bitcoin-Spot-ETF und ob dieser schließlich genehmigt wird.

4. US-Inflations- und Beschäftigungsdaten. Wenn die Inflation weiterhin hoch ist und die Beschäftigungsdaten weiterhin gut sind, wird das Hochzinsumfeld anhalten.

4. Die Geschichte ist überraschend ähnlich? 2019–2020 und 2023–2024

Alles hat einen bestimmten Kreislauf, insbesondere der Finanzmarkt.

4.1 Markttrends

Zu Beginn des Jahres 2023 erlebte BTC einen kleinen positiven Trend, der jedoch nach April begann. Er erreichte Mitte Juni den vorherigen Höchststand und konnte sich dann nicht stabilisieren Die Entwicklung des Bandmarktes ähnelt der des gleichen Zeitraums im Jahr 2019, insgesamt ist sie jedoch weitaus schlechter.

BTC-Preisentwicklung während benachbarter Halbierungszyklen

Was am engsten mit dem Markttrend zusammenhängt, sind die Auswirkungen des Bitcoin-Halbierungszyklus. Ab heute sind es noch mehr als 200 Tage bis zur vierten Bitcoin-Halbierung. Wenn man auf die Geschichte der Bitcoin-Halbierung zurückblickt, scheint es, dass jede Halbierung mit einem Anstieg des Bitcoin-Preises einhergeht:

4.2 Makrohintergrund in ähnlichen Jahren

Wenn wir uns die vergangenen Bitcoin-Bullen- und Bärenmärkte ansehen, können wir sehen, dass die Makroliquidität einen wichtigen Einfluss auf die Bitcoin-Preise hatte. Konkret fand der Bitcoin-Bullenmarkt im Jahr 2012 vor dem Hintergrund der dritten Runde der quantitativen Lockerung der Federal Reserve statt, und die Lockerungspolitik der Europäischen Zentralbank stand im Zusammenhang mit dem Brexit, und die Bank of England nahm ihre Politik als Reaktion auf die Unsicherheit wieder auf Zur weiteren Freisetzung von Liquidität wurde der Anleihekaufplan aufgelegt. Gleichzeitig lockte die Einführung von Bitcoin-Futures eine große Menge an OTC-Mitteln auf den Markt; der Bullenmarkt im Jahr 2020 wurde von der globalen Epidemie beeinträchtigt, und die Vereinigten Staaten führten eine weitreichende lockere Geldpolitik ein, einschließlich einer unbegrenzten quantitativen Lockerung , um dem Markt eine große Menge Liquidität zuzuführen. Dies hat zu massiven Zuflüssen in Kryptomärkte wie Bitcoin geführt und den Preis von Bitcoin in die Höhe getrieben. Im Gegensatz dazu fallen Bärenmärkte typischerweise mit einer globalen Liquiditätskrise zusammen. Während der Bärenmärkte 2014, 2018 und 2022 führte eine globale Liquiditätskrise dazu, dass Kapital aus dem Bitcoin-Markt abfloss, was zu einem Rückgang der Bitcoin-Preise führte. Diese Ergebnisse zeigen, dass die Geldpolitik und Liquiditätsbedingungen der globalen Zentralbanken einen erheblichen Einfluss auf den Bitcoin-Markt haben. Eine lockere Geldpolitik und reichlich Liquidität treiben tendenziell die Bitcoin-Preise in die Höhe, während eine straffere Geldpolitik und knappe Liquidität einen Abwärtsdruck auf die Bitcoin-Preise ausüben können.

Zwei weitere verwandte Referenzdaten (im Wesentlichen die Auswirkungen von Geldpolitik und Liquidität):

Der Zusammenhang zwischen Liquidität und Bullenmärkten:

• Die US-M2-Wachstumsrate erreichte ihren Höhepunkt im Januar 2012, und BTC erreichte seinen Höhepunkt etwa 22 Monate später (November 2013);

• Die US-M2-Wachstumsrate erreichte ihren Höhepunkt im Oktober 2016, und BTC erreichte seinen Höhepunkt etwa 14 Monate später (Dezember 2017);

• Die US-M2-Wachstumsrate erreichte ihren Höhepunkt im Februar 2021 und BTC erreichte ihren Höhepunkt etwa 9 Monate später (November 2013).

Der Zusammenhang zwischen der US-Wahl und dem Bullenmarkt:

• Nach der US-Wahl im November 2012 erreichte BTC etwa 12 Monate später (November 2013) seinen Höhepunkt;

• Nach der US-Wahl im November 2016 erreichte BTC etwa 12 Monate später (November 2017) seinen Höhepunkt;

• Nach der US-Wahl im November 2020 erreichte BTC etwa 12 Monate später (November 2021) seinen Höhepunkt.

Die meisten der letzten drei US-Wahlen fanden nahe dem Höhepunkt oder kleinen Höhepunkt der Wachstumsrate der Geldmenge M2 statt. Es wird spekuliert, dass eine lockerere Geldpolitik während der Parlamentswahlen dem wirtschaftlichen Wohlstand zugute kommen könnte.

4.3 Meso-Level-Indikatordaten der wichtigsten Währungskreise und ihre Abzugslogik

Es werden mehrere wichtige Indikatordaten ausgewählt, um den aktuellen Status der Branche zu beschreiben, die wichtigsten Einflussfaktoren zu vergleichen, mit denen der Kryptowährungsmarkt im Jahr 2019 konfrontiert ist, und um zu versuchen, die zukünftigen Trends der Bitcoin- und Kryptowährungsmärkte abzuleiten.

4.3.1 Aktueller Entwicklungsstand des Verschlüsselungsmarktes und der Verschlüsselungsbranche

(1) Der Marktwert ist leicht gestiegen

Am 14. September 2023 betrug die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen 1,045 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 4,9 % gegenüber 0,996 Billionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die aktuelle makroökonomische Unsicherheit hat dazu geführt, dass die Kryptowährungsbranche im Allgemeinen starken Schwankungen unterliegt.

(2) Differenzierung von Anstieg und Fall: Anstieg und Fall der Kryptowährung im letzten halben Jahr

Der Kryptowährungsmarkt erlebte im letzten halben Jahr eine Achterbahnfahrt, wobei die meisten großen Projekte unterdurchschnittlich abschnitten, was vor allem auf die Klagen der SEC und der Handelsplattformen zurückzuführen ist, von denen viele der Top-100-Münzen betroffen waren. Bitcoin zeigte zusammen mit anderen digitalen Währungen (BCH, LTC usw.) im zweiten Quartal eine kurzfristige Stärke, angetrieben durch Nachrichten über die Notierung von ETFs und anderen Institutionen. Insgesamt sind weiterhin große Schwankungen und kein klarer Trend die Hauptthemen.

(3) Die Handelsaktivität ging zurück

Liquidität, Volatilität und Handelsvolumen auf den Märkten für digitale Vermögenswerte nehmen weiterhin ab, wobei viele Indikatoren auf das Niveau vor dem Bullenmarkt vor 2020 zurückfallen. Mit Ausnahme von Tether (USDT) sind alle wichtigen Stablecoin-Vermögenswerte auf dem Rückzug und das Stablecoin-Angebot verzeichnet einen anhaltenden Rückgang. Aufgrund der ungewöhnlichen Ruhe sowohl innerhalb als auch außerhalb der Kette erreichte das von Langzeitinhabern gehaltene Angebot ein Allzeithoch von 14,74 Millionen BTC. Im Gegensatz dazu ist das Angebot in der kurzfristigen Gruppe, die den aktiveren Teil des Marktes darstellt, auf den niedrigsten Stand seit 2011 gesunken. Die Gruppe der Langzeitinhaber hielt ihre Positionen fest und es kam nahezu zu keinem Vermögensabfluss. Kurzfristige Inhaber bewegen sich am Rande des Gewinns und die meisten der von ihnen gehaltenen digitalen Vermögenswerte wurden über der aktuellen Preisspanne erworben. Die Märkte für digitale Vermögenswerte erlebten einen Rückgang der Volatilität und ungewöhnlich niedrige Handelsvolumina und sind nun in extrem enge Handelsspannen zurückgefallen.

(4) Bitcoin-Spot-ETF-Fortschritt

Die lauteste und wichtigste Geschichte auf dem Kryptowährungsmarkt in diesem Jahr war der Antrag für einen Bitcoin-ETF durch BlackRock, den weltweit größten Vermögensverwalter. Der Hauptnutznießer dieser Nachricht war Bitcoin, das ein deutliches Wachstum verzeichnete und im Jahr 2023 ein neues Allzeithoch erreichte. Als weltweit größter Vermögensverwalter unterliegt BlackRock einer intensiven Prüfung und trifft Entscheidungen erst nach sorgfältiger Überlegung. Selbst inmitten regulatorischer Nebel und des aktuellen Marktumfelds kann die Entscheidung von BlackRock, seine Investitionen in die Digital-Asset-Branche weiter zu erhöhen, als Signal für Anleger gewertet werden, dass Kryptowährung eine legitime Anlageklasse mit dauerhafter Zukunft ist. Zweitens werden ETFs das Engagement und die Nachfrage nach dieser Anlageklasse schneller steigern, als die meisten erwarten. Die neuesten Nachrichten besagen, dass sich ein US-Berufungsgericht in der letztjährigen Klage gegen die SEC auf die Seite von Grayscale gestellt hat, weil diese ihren Antrag auf einen Spot-Bitcoin-ETF abgelehnt hatte. Dies erhöht die Chancen erheblich, dass Spot-Bitcoin-ETF-Anträge von Unternehmen wie BlackRock, Fidelity und anderen genehmigt werden, möglicherweise bereits Mitte Oktober. Bemerkenswert unter ihnen ist der Grayscale Bitcoin Trust, der im Vergleich zu AUM deutlich weniger unterbewertet ist und einen starken Preisanstieg für seinen Token (GBTC) verzeichnet.

(5) Der Liquiditätseinsatz nimmt nach dem Upgrade von Ethereum weiter zu

Im April dieses Jahres wurde Ethereum einem großen Update namens Shanghai Upgrade (EIP-4895) unterzogen. Das Update ermöglichte es Ethereum-Stackern, ihre Belohnungen und eingesetzten Token abzuheben, was zu eher unerwarteten Konsequenzen führte. Entgegen den Erwartungen vieler Menschen steigt die Einsatzquote von Ethereum auch nach Abhebungen weiter an.

Das Liquid Staking-Protokoll hat eine gute Leistung gezeigt, wobei sowohl der Preis als auch der Total Value Locked (TVL) in den ersten Wochen des zweiten Quartals gestiegen sind. Die LSD-Protokollgruppe hält derzeit in Bezug auf TVL den Spitzenplatz auf dem Kryptomarkt. Interessant ist auch die Situation an der Kette. Nach der Fusion im vergangenen September ist Ethereum keine kontinuierlich inflationäre Währung mehr. Seine Versorgung hängt nun von der Aktivität im Netzwerk ab. Der jüngste Anstieg der Netzwerkaktivität hat den deflationären Charakter der ETH in Zeiten hoher Aktivität auf die Probe gestellt und die langfristigen Vorteile des Übergangs zu PoS weiter verdeutlicht.

(6) Rückgang der öffentlichen und privaten Mittelbeschaffung

Im ersten Halbjahr 2023 erholte sich der Token-Verkaufsmarkt. Im Vergleich zur zweiten Hälfte des letzten Jahres ist der Markt gestiegen und strahlt hell. Vom Spitzenwert im Jahr 2021 besteht jedoch immer noch ein großer Abstand, der nur 30 % des gleichen Zeitraums im Jahr 2019 entspricht.

4.3.2 Entwicklung des Kryptomarktes und der Branche im Jahr 2019

2019 war das Jahr, in dem sich die Krypto-Asset-Branche allmählich vom Abschwung nach dem Platzen der Blase erholte, und es war auch das Jahr, in dem die Branche von der Primärmarktinvestition zum Sekundärmarkt-Handelsstil überging. Angetrieben durch das IEO-Modell erlebte der Primärmarkt im ersten Halbjahr einen kurzen Boom und Themen wie DeFi und Stablecoins gären weiter. Mit Beginn des Hauptaufschwungs von Bitcoin begannen die Handelsattribute von Krypto-Assets hervorzustechen, konforme Börsen traten ins Spiel und die Entwicklung von Finanzderivaten hat erneut den Hype der Teilnehmer geweckt. Die zyklische Rotation der globalen Makroökonomie steht im Einklang mit dem Halbierungszyklus der Krypto-Assets. Die Geopolitik und der Prozess der Deglobalisierung haben dazu geführt, dass sich die Absicherungsmerkmale und die Risikovermögensmerkmale von Krypto-Assets überschneiden.

(1) Marktwert um 44,1 % gestiegen

Im Jahr 2019 stieg der Kryptowährungsmarkt zunächst und fiel dann, wobei der Marktwert von 120 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres auf 180 Milliarden US-Dollar am Jahresende stieg, was einem Anstieg von 44,1 % im Laufe des Jahres entspricht. Der Vermögenswert mit der besten Wertentwicklung im Jahr 2019 war Bitcoin mit einem Jahresgewinn von 95 % und übertraf damit die 29 % des S&P 500, die 19 % des Goldes und die 16 % des Silbers bei weitem. Der Marktkapitalisierungsanteil von Bitcoin stieg wieder auf 71,5 %. Unter den fünf Währungen mit der größten Marktkapitalisierung schnitt Bitcoin mit einem Anstieg von 95 % im Jahr 2019 am besten ab. Die übrigen vier Währungen verzeichneten jeweils einen Anstieg: ETH (-2 %), XRP (-45 %), BCH (38 %) und LTC (+37 %). Der durchschnittliche Anstieg der fünf größten Währungen nach Marktkapitalisierung beträgt etwa 20,6 %.

(2) Kryptowährungsderivate entwickeln sich rasant

Im Jahr 2019 explodierte die Zahl der Kryptowährungsderivate. Die Zahl der Derivatebörsen ist um das Zwölffache gestiegen, und viele Spot-Akteure wie Binance, Kraken und Bitflyer sind dem Derivatemarkt beigetreten. Die Zahl der Spotbörsen stieg um 130, von 270 zu Beginn des Jahres 2019 auf 400 zum Jahresende. BTC Perpetual Swaps sind das beliebteste Produkt im Derivatehandel, allen voran BitMEX (52 % Anteil).

(3) USDT behält seinen Vorteil

Im Jahr 2019 stieg nur der Anteil von USDT. Die Marktkapitalisierungsanteile der anderen vier der fünf größten Stablecoins, wie USDC, PAX, TUSD und DAI, gingen am stärksten zurück und wurden von PAX übertroffen . GUSD ist sogar aus den Top 5 der Stablecoins herausgefallen.

(4) Investitionen und Finanzierung sind düster, und IEO ist zum einzigen Lichtblick geworden

Gemessen an der Anzahl der auf dem Primärmarkt finanzierten Projekte ist die Anzahl der IEO-Projekte im Jahr 2019 weitaus geringer als die Anzahl der Projekte beim Ausbruch des ICO im Jahr 2017 und ein lokaler Hotspot. Laut Cryptorank-Daten betrug die Zahl der IEOs im Zeitraum 2018–2019 nur 97 und der maximale monatliche Finanzierungsbetrag betrug 37,6 Millionen US-Dollar, was weit unter den Finanzierungsdaten während der ICO-Spitzenzeit im Jahr 2017 lag.

(5) DeFi ist führend in der Blockchain-Implementierungsszene und der im gesamten Netzwerk gesperrte Wert erreicht ein Rekordhoch

Im Jahr 2019 stieg der gesperrte Wert von DeFi von etwa 200 Mio. USD auf maximal 700 Mio. USD, was einer Wachstumsrate von 350 % entspricht. Die drei größten DeFi-Anwendungen in Bezug auf den Marktanteil sind Maker, Synthetix und Compound, wobei der Marktanteil von Maker fast 50 % ausmacht. Mit der Einführung der MCD-Funktion von Maker wird erwartet, dass sein Marktanteil einen neuen Höchststand erreicht.

(6) Bitcoin ETF wurde wiederholt abgelehnt

Obwohl die US-Regulierungsbehörden Spielraum für eine zukünftige Genehmigung von Bitcoin-ETFs gelassen haben, wurde jeder Antrag für einen Bitcoin-ETF abgelehnt. Im Oktober wurde ein von Bitwise Asset Management und NYSE Arca gemeinsam eingereichter ETF-Handelsplan von der US-Börsenaufsicht SEC mit der Begründung abgelehnt, dass der Vorschlag nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Verhinderung von Marktmanipulation und anderen illegalen Aktivitäten entspreche. Der sich im Jahr 2019 verschärfende chinesisch-amerikanische Handelskrieg hat das Vertrauen der Anleger in Kryptowährungen wie Bitcoin wiederhergestellt, doch die US-Börsenaufsicht bleibt hartnäckig und lehnt jeden Antrag auf Notierung eines börsengehandelten Bitcoin-Fonds ab.

Zusammenfassung:

Aus Sicht der Kryptomarkt- und Branchenentwicklung ist die Leistung der Primär- und Sekundärmärkte für Kryptowährungen im Jahr 2023 (seit Jahresbeginn), einschließlich Marktwert, Handelsaktivitäten, Investitionen und Finanzierung, im Allgemeinen schwächer als die im Jahr 2019. Was im Jahr 2023 mehr Potenzial zeigt, ist, dass das Anwendungsumfeld und der Genehmigungsfortschritt von Bitcoin-ETFs deutlich besser sind als im Jahr 2019. Darüber hinaus hat sich Ethereum durch große Upgrades und Iterationen zur weltweit größten Blockchain-Plattform entwickelt und sein zukünftiges Entwicklungspotenzial ist immer noch unbegrenzt . .

4.3.3 Abzug

Angesichts der miteinander verflochtenen Szenarien der „Halbierung des Marktes“ im Jahr 2024 und des aktuellen makroökonomischen Umfelds mit hohem Interesse bestehen Chancen und Herausforderungen für die Entwicklung von Krypto-Assets nebeneinander. Erfahrungen aus der Vergangenheit zeigen, dass Geldpolitik und Liquidität die dominierenden Faktoren sind, die den Kryptowährungsmarkt beeinflussen, und dass die Fundamentaldaten der Branche die Höhe und Länge des Marktes bestimmen. Unter Berücksichtigung des aktuellen Makroumfelds und der Branchenentwicklung sieht es folgendermaßen aus, wenn der historische Preis von Bitcoin zu einem konzeptionellen Trend zusammengefasst wird:

(1) Marktprognose für 2023:

Der Anteil langfristiger Anleger ist hoch, die Liquidität knapp (die Zinssätze sind hoch und das Tempo der Zinserhöhungen hat sich nicht umgekehrt) und der Branche fehlt ein neues Narrativ (die ETF-Zulassung wird voraussichtlich gegen Ende des Jahres erfolgen). ).

(2) Abzug für den Bullenmarkt 2024–2025:

Das makroökonomische Umfeld im Jahr 2023 wird nicht so gut sein wie im Jahr 2019, aber da sich die Inflation verlangsamt und verschiedene Wirtschaftsindikatoren ihre Ziele erreichen, lohnt es sich immer noch, auf die Verbesserung des makroökonomischen Zinsumfelds in den Jahren 2024–2025 zu warten (Verlangsamung, Stopp). und Beginn von Zinssenkungen). Wenn die Federal Reserve ihre Geldpolitik anpasst, insbesondere Zinssenkungen, kommt es normalerweise zu mehr Kapitalzuflüssen, da der Gesamtmarktwert von Bitcoin allmählich steigt; Nach den ersten drei Halbierungen nehmen die Anstiegsmultiplikatoren allmählich ab. Sie beginnen nicht nur, in den Bitcoin-Markt zu investieren, sondern fördern möglicherweise auch die Schaffung weiterer Kryptowährungsderivate. Diese Derivate sind häufig für die Arbitrage durch institutionelle Anleger konzipiert. Auf diese Weise kann die Preisvolatilität von Bitcoin unterdrückt werden. Aufgrund dieser Faktoren wird erwartet, dass die Markthalbierung weiterhin wie geplant erfolgt, der Anstiegsmultiplikator jedoch niedriger sein wird als bei den vorherigen drei Malen, und es wird spekuliert, dass der Anstieg im Bereich von 2 bis 3 liegen wird Auf lange Sicht besteht die pessimistischste Erwartung in der Branche darin, die Zinssätze bis Ende nächsten Jahres zu senken, und die optimistischste Erwartung ist, dass eine Zinssenkung im zweiten Quartal des nächsten Jahres erwartet wird. Vom Beginn der Zinssenkungen bis zum Erreichen des Höhepunkts von M2 sollte der Bullenmarktzyklus erneut zurückgedrängt werden. Dies entspricht möglicherweise nicht dem Trend des Bullenmarkts im vierten Quartal 2020. Die derzeitige Wahrscheinlichkeit ist, dass er eintreten wird im Jahr 2025. Der Grad der Erholung der Liquidität und die Auswirkungen des neuen Branchennarrativs werden wichtige Faktoren sein, die den Anstieg beeinflussen. Die Branche geht davon aus, dass die Zulassung und Notierung von ETFs enorme Geldbeträge einbringen wird. Verglichen mit dem großartigen Bullenmarktumfeld, das durch die lockere Liquidität in den Jahren 2020–2021 und der kräftigen Entwicklung von DEFI gefördert wird, ist das Marktumfeld jedoch in den Jahren 2024–2025 ist derzeit unzureichend. Es wird spekuliert, dass die Wahrscheinlichkeit eines enormen Anstiegs relativ gering ist.

(3) Risikofaktoren

Ein bullischer Markt erfordert unerwartete Vorteile, die sich in reichlichen Kapitalzuflüssen, unerwarteten Zinssenkungen, lockeren behördlichen Genehmigungen und großen Innovationen in der Branche widerspiegeln. Dies alles werden Faktoren sein, die zu einem super bullischen Markt beitragen. Andererseits sind Black Swan-Ereignisse oft unvorhersehbar. Niemand hätte den Ausbruch der COVID-19-Epidemie vorhersagen können, die im Jahr 2020 die Welt erobern würde. Darüber hinaus ging die globale Rettungsaktion im Wesentlichen mit einer Finanzkrise oder einer großen Wirtschaftskrise einher Rezession und die Volatilität von Risikoanlagen nehmen normalerweise zu, und Risiken und Chancen bestehen nebeneinander – die Dunkelheit vor Tagesanbruch ist oft die schwierigste Phase.

5. Eine neue Erzählung – der Wendepunkt des Bullenmarktes

Wenn alles fertig ist, brauchen wir nur noch den Ostwind.

5.1 Bullenmarkt 2017

Im Januar 2017 lag der Preis für Bitcoin bei etwa 1.000 US-Dollar, als mehrere Nachrichtenberichte darauf hinwiesen, dass der Bitcoin-Markt schnell wuchs und einige frühe Investoren anzog. Von April bis Juni stieg der Preis von Bitcoin erheblich, von 1.000 $ auf etwa 2.500 $. Immer mehr Anleger erkannten das Potenzial des Kryptowährungsmarktes und mehr Menschen begannen, in Bitcoin zu investieren. Im Sommer wurde der Bitcoin-Markt durch mehr Berichterstattung und Aufmerksamkeit bekannter und der Preis für Bitcoin stieg von 2.500 $ auf etwa 5.000 $. Ab Oktober wurden Bitcoin-Futures-Kontrakte offiziell an der Chicago Mercantile Exchange (CME) und dem Chicago Board eingeführt Options Exchange (CBOE), die institutionellen Anlegern den Einstieg in den Kryptowährungsmarkt erleichtert. Die Bitcoin-Preise stiegen im vierten Quartal sprunghaft an und übertrafen schließlich im Dezember einen Höchststand von 19.000 US-Dollar.

Zuschreibung zum Bullenmarkt:

Medienberichte und Publizität: Bitcoin stand im Jahr 2017 im Mittelpunkt der medialen Aufmerksamkeit. Verschiedene Nachrichtenberichte und Interviews haben die Popularität von Bitcoin gefördert und so mehr Menschen zum Investieren angeregt.

Institutionelle Investitionen: CME Group und Chicago Board Options Exchange haben Bitcoin-Futures-Kontrakte eingeführt, die institutionellen Anlegern eine formellere Möglichkeit bieten, damit einige große Finanzinstitute einfacher in Bitcoin investieren können.

Entwicklung neuer Wege: Ethereum erlebte 2017 eine rasante Entwicklung und wurde zur Hauptplattform für dezentrale Anwendungen und Smart Contracts. Auch die ICO-Welle von Ethereum erreichte in diesem Jahr ihren Höhepunkt, wobei viele neue Token über die Smart Contracts von Ethereum ausgegeben wurden.

5.2 Bullenmarkt 2020–2021

Im Januar 2020 lag der Preis für Bitcoin bei rund 9.000 US-Dollar und der Markt war relativ stabil. Doch damals hatte der weltweite Ausbruch des neuen Coronavirus schwerwiegende Auswirkungen auf die Weltwirtschaft. Als Reaktion auf die Rezession und die Turbulenzen an den Finanzmärkten leitete die Federal Reserve im März und April eine massive quantitative Lockerungspolitik ein, um die Wirtschaft anzukurbeln. Maßnahmen zur quantitativen Lockerung gehen oft mit einer steigenden Inflation einher, und die Inflationssorgen der Anleger haben dazu geführt, dass sie nach sicheren Häfen suchen. Einige Anleger betrachten Bitcoin als Absicherung gegen Inflation und haben große Mengen an Vermögenswerten in den Kryptowährungsmarkt transferiert, um ihren Wert zu erhalten. Bitcoin begann im Mai deutlich zu steigen und überschritt 10.000 US-Dollar, angetrieben durch die quantitative Lockerung. Von Juni bis Oktober zog Bitcoin nicht nur die Aufmerksamkeit einzelner Anleger auf sich, sondern erregte auch breite Aufmerksamkeit bei großen Finanzinstituten. Beispielsweise gab das US-amerikanische Business-Intelligence-Unternehmen MicroStrategy im August bekannt, dass es Bitcoin im Wert von mehr als 250 Millionen US-Dollar gekauft hat. Der Online-Zahlungsriese PayPal gab bekannt, dass es Benutzern den Kauf, Verkauf und das Halten von Bitcoin auf seiner Plattform ermöglicht Abwicklungsdienste, die seinen Kunden den Handel mit Krypto-Assets ermöglichen; Morgan Stanley kündigte an, dass es seinen Kunden Investitionsmöglichkeiten in Bitcoin-Fonds bieten wird. Seitdem ist der Preis von Bitcoin sprunghaft angestiegen und hat im Dezember die 30.000-Dollar-Marke überschritten;

Zuschreibung zum Bullenmarkt:

LM-Kurve: L2 (r) = L1 (Y) – M/P, wobei M die Geldmenge und P das Preisniveau darstellt. Die Senkung des Federal Funds Rate bedeutet eine Senkung der Kreditkosten, was dazu führt, dass große Mengen Geld für Investitionen geliehen werden, und MBS werden die Geldmenge erheblich erhöhen. Beides erhöht den Wert von M, wodurch sich die LM-Kurve nach unten verschiebt.

IS-Kurve: Y = I (r) + G + (X – M), wobei G die Staatsausgaben darstellt. Massive Schecks und Hilfszahlungen werden die Staatsausgaben erhöhen, G erhöhen und die IS-Kurve nach rechts verschieben.

Ergebnis: Der neue Gleichgewichtspunkt P1 ist erreicht, die entsprechende Gesamtproduktion Y1 > Y0, die Gesamtproduktion steigt deutlich an, die Wirtschaftstätigkeit ist äußerst aktiv, Konsum und Investitionen werden angeregt und die Währungspreise steigen rasant.

Anstieg der institutionellen Investitionen: Im Zeitraum 2020–2021 war die Beteiligung institutioneller Anleger im Vergleich zum Bullenmarkt 2017 deutlich höher. Neben den oben genannten Unternehmen MicroStrategy, PayPal, Goldman Sachs und Morgan Stanley haben auch viele weitere große Finanzinstitute sukzessive ihr Engagement in Kryptowährungsinvestitionen angekündigt.

Diversifizierung von Kryptowährungsprojekten: Im Vergleich zu 2017 war im Jahr 2021 ein stärker diversifizierter Trend bei Kryptowährungen zu verzeichnen, der sich in der Entstehung einer großen Anzahl neuer Token und Projekte für digitale Vermögenswerte widerspiegelt und das Ökosystem für digitale Vermögenswerte bereichert. Dies lockt nicht nur einige Prominente zum Einstieg in die Kryptowährung, sondern fördert auch eine stärkere Diversifizierung des Kapitals auf dem Kryptowährungsmarkt, was der weiteren Entwicklung der Kryptowährungsbranche förderlich ist. enthalten:

• Neue Blockchain-Plattformen: Zusätzlich zu Bitcoin und Ethereum sind im Jahr 2021 einige neue Blockchain-Plattformen entstanden, die Infrastruktur für verschiedene Token und Anwendungen bereitstellen, wie z. B. Solana, AVAX usw.

• DeFi-Tokens: DeFi ist ein heißer Trend im Jahr 2021 und zieht viele Finanzmittel und Projekte an. DeFi-Tokens bieten Benutzern verschiedene Finanzdienstleistungen, darunter Kreditvergabe, Absteckung und Liquiditätsabbau, wie Uniswap, AAVE usw.

• NFT-Token: NFTs verzeichneten im Jahr 2021 ein explosionsartiges Wachstum und lockten Künstler, Medienunternehmen und Sammler an. NFT-Token stellen einzigartige digitale Vermögenswerte dar, wie z. B. Sandbox und mehr.

• Soziale Token: Im Jahr 2021 kommen eine Reihe neuer sozialer Token auf den Markt, die an soziale Medien und Content-Ersteller gebunden sind. Diese Token können verwendet werden, um die Fans des Erstellers zu belohnen und zu unterstützen sowie soziale Interaktion wie SOC, BAT usw. zu fördern.

• Chain-Gaming-Token: Auch das Gaming-Ökosystem auf der Blockchain wächst im Jahr 2021, und einige von AXS angeführte Gaming-Token sind zu beliebten digitalen Assets für Transaktionen in der virtuellen Welt und In-Game-Incentives geworden.

5.3 Faktoren, die den anschließenden Bullenmarkt antreiben

Zinssenkung: Derzeit liegt die Inflationsrate in den USA immer noch bei etwa 3 %. Die offizielle feste Inflationsvorgabe der Fed liegt bei 2 %, und Powell und andere Fed-Beamte haben wiederholt erklärt, dass eine Änderung des Inflationsziels unwahrscheinlich ist. Der Zeitpunkt einer Zinssenkung hängt also weitgehend davon ab, wann die US-Inflation wieder 2 % erreicht. Aber selbst wenn die Zinssätze gesenkt werden, ist es wahrscheinlich, dass der gesamte Zinssenkungszyklus zwei bis drei Jahre dauern wird. Während des Zinssenkungszyklus können die Währungspreise schrittweise steigen. Aktuellen Daten zufolge sollen die Zinssenkungen im Herbst und Winter 2024 beginnen.

US-Präsidentschaftswahlen: Ende 2024 findet eine neue Runde der US-Präsidentschaftswahlen statt. Verschiedene Präsidenten werden leicht unterschiedliche Wirtschaftspolitiken verfolgen. Während Trumps Amtszeit verfolgte er wiederholt eine expansive Finanzpolitik, um die Wirtschaft anzukurbeln, beispielsweise massive Senkungen der Körperschaftssteuern und Finanzsteuerreformen. Er kritisierte auch mehrfach öffentlich den Vorsitzenden der US-Notenbank, Powell, und forderte ihn auf, die Zinssätze zu senken und eine quantitative Lockerung durchzuführen Richtlinien. Obwohl Biden während seiner Amtszeit auch Mittel zur Unterstützung des Aufbaus von Infrastruktur, Energie, Medizin und anderen Bereichen bereitstellte, war er insgesamt immer noch konservativ. Es wird erwartet, dass der Bullenmarkt für Kryptowährungen schneller voranschreiten wird, wenn Trump gewählt wird. Auch wenn Trump die Kryptowährungsbranche häufig kritisiert, zeigt ein kürzlich veröffentlichter Finanzbericht, dass Trump mehr als 2,8 Millionen US-Dollar an Ethereum in seiner Brieftasche hält und außerdem einen Gewinn von 490 US-Dollar aus einer NFT-Lizenzvereinbarung erzielte.

Das Regulierungssystem für Kryptowährungen ist ausgereifter: In der ersten Hälfte des Jahres 2023 begannen die Vereinigten Staaten, Europa, Hongkong, Singapur, Japan und Südkorea mit der Einführung regionaler Regulierungsrichtlinien für Kryptowährungen. Da die Aufsicht immer strenger wird, die Gesetze ausgereifter werden und die Transaktionen transparenter werden, wird die Kryptowährung möglicherweise nach und nach ihre negativen Etiketten wie „unsicher“ und „Geldwäsche-Instrument“ los, was große Finanzinstitute dazu verleitet, mehr Vertrauen in die Kryptowährung zu haben Gewinnung größerer Geldbeträge. Es wird erwartet, dass 2024 immer noch ein Jahr der schnellen Entwicklung des Regulierungssystems sein wird und 2025 ein relativ ausgereiftes System gebildet wird.

Kryptowährungsprojekte sind stärker diversifiziert: Es wird erwartet, dass die nächste Runde des Kryptowährungs-Bullenmarktes einen diversifizierteren Trend zeigen wird, einschließlich Token-Diversifizierung, Ökosystem-Diversifizierung und Finanzprodukt-Diversifizierung, darunter auch aufkommende KI-Token, Tokens (PYUSD). B. von großen Unternehmen usw. ins Leben gerufen, Ökosystemdiversifizierung einschließlich dezentralem E-Commerce auf Basis von Web3, Entstehung dezentraler Datenspeicherung usw. und Diversifizierung von Finanzprodukten einschließlich kommender ETF-Fonds usw.

6. Schreiben Sie am Ende

Die Kryptowährung hat drei spektakuläre Bullen- und Bärenzyklen erlebt, und auch Bitcoin überschritt im Jahr 2021 erstmals die Marke von 1 Billion US-Dollar. Dies wird das Ereignis markieren, bei dem Kryptowährungen zu einem der wichtigsten alternativen Vermögenswerte der Welt werden. In einem neuen Bull-Bear-Zyklus werden die Gewinne von Bitcoin auch durch die enorme Vermögensgröße begrenzt, und wir gehen davon aus, dass der Höchstwert bei rund 120.000 US-Dollar liegen wird. Von da an, wenn der Kuchen der Krypto-Assets auf globaler Ebene ein stabiles Muster und eine Aufteilung bildet, wird die Wahrscheinlichkeit eines epischen Bullenmarkts immer geringer.

Ich bin Bruder Ming. Ich bin seit mehr als zehn Jahren auf dem Handelsmarkt tätig. Wenn Sie Fragen haben, können Sie mit Bruder Ming sprechen. Der Kreis bestimmt Ihr Schicksal.