Der Preis von Bitcoin liegt derzeit bei 27.400 USD. Am 5. Oktober überstieg der Preis die Marke von 28.000 USD, fiel dann aber wieder. Trotz dieser Volatilität haben die Anleger die Hoffnung nicht völlig aufgegeben. Warum kann der BTC-Preis also nicht weiter steigen?
Warum steigen die Kryptowährungen nicht?
Zu Wochenbeginn kletterte der BTC-Preis mit einem Plus von über 5 % auf 28.600 USD. Als der Ether Futures ETF am Tag seiner Einführung jedoch mit einem lächerlichen Volumen von 2 Millionen USD schloss, schlug die Stimmung um. Dies zeigte eigentlich, wie schwach die Risikobereitschaft an den Märkten ist. Könnte dasselbe passieren, wenn der BTC ETF zugelassen wird? Investoren beginnen, diese Frage zu stellen.
Es gibt drei Hauptgründe, warum sich die Preise nur schwer erholen.
Makroökonomie
Barr von der Fed hatte am 2. Oktober erklärt, er erwarte aufgrund der hohen Zinsen eine Abschwächung der Konjunktur. Er betonte aber auch, die Auswirkungen der aktuellen Politik seien noch nicht voll spürbar.
Nach den Aussagen vieler anderer Mitglieder stieg die Erwartung einer geringeren Zinserhöhung am 1. November rasant an. Am 3. Oktober erreichte die inflationsbereinigte Realrendite 10-jähriger US-Staatsanleihen mit 2,47 % ein etwa 15-Jahres-Hoch. Diese Entwicklung führte dazu, dass der US-Dollarindex (DXY) seinen höchsten Stand seit 10 Monaten erreichte.
Bände
Monatliche Bitcoin-Futures-Kontrakte werden im Vergleich zu Spotmärkten normalerweise mit einem leichten Aufschlag gehandelt, was darauf hindeutet, dass Verkäufer mehr Geld verlangen, um die Abwicklung zu verzögern. Infolgedessen werden BTC-Futures-Kontrakte normalerweise mit einem jährlichen Aufschlag von 5-10 % gehandelt. Diese Situation gilt auch für andere Märkte und wird als Contango bezeichnet.
Die BTC-Futures-Prämie wird weiterhin unter der neutralen 5%-Schwelle gehandelt und tendiert nach unten. Diese Situation deutet auf eine mangelnde Nachfrage auf dem Futures-Markt hin.
Andererseits sind die Spotmarktvolumina auf den Tiefstand von 2020 gesunken. Große US-Marktmacher wie Jane Street Group und Jump Trading begannen bereits vor Mai, den Markt zu verlassen, was zu einem Rückgang der Volumina führte. Wenn Sie sich das Monatsdiagramm ansehen und die Volumenstärke untersuchen, können Sie dies deutlich erkennen.
Market Maker haben erklärt, dass sie sich aufgrund regulatorischer Unsicherheiten vom Markt zurückgezogen haben. In den sozialen Medien kursieren jedoch schon seit längerem Gerüchte, dass Jump in zwielichtige Geschäfte verwickelt sei.
Spot Bitcoin ETF
Einer der Faktoren, die den 68-prozentigen Anstieg von Bitcoin im Jahr 2023 unterstützten, war die Erwartung, dass ein Spot-Bitcoin-ETF von der US-Börsenaufsichtsbehörde genehmigt würde. Aufgrund der jüngsten Verzögerungen hat sich jedoch die Vorstellung durchgesetzt, dass im Jahr 2023 keine Spot-ETF-Genehmigung erteilt wird.
Andererseits waren die Volumina des ETH ETF am Montag eine völlige Enttäuschung. Aus einer breiteren Perspektive kann diese Gleichgültigkeit auch dann anhalten, wenn der Spot BTC ETF genehmigt wird.
Darüber hinaus beträgt die negative Prämie trotz einer positiven Gerichtsentscheidung für die Umwandlung des Grayscale Bitcoin Trust in einen Spot Bitcoin ETF 19 %. Wenn Anleger auf die GBTC-Umwandlung hoffen würden, würden sie schnell einsteigen, um die negative Prämie auf ein neutrales Niveau zu bringen, da sie wissen, dass sie mit der Umwandlung mehr als 19 % gewinnen würden.
Der 10. Oktober ist der letzte Tag, an dem die SEC gegen die GBTC-Entscheidung Berufung einlegen kann. Bisher hat sie jedoch keine Berufung eingelegt. Sie sagte, sie prüfe die Entscheidung noch. Wenn sie keine andere Entschuldigung finden könne, werde sie die Umwandlung möglicherweise genehmigen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Bitcoin-Preis aufgrund dieser kurzfristigen negativen Faktoren möglicherweise nicht über dem Widerstandsbereich von 28.500 USD bleiben kann.
Wenn die Fed erkennt, dass sie in naher Zukunft alles vermasseln wird, und frühzeitig mit der Lockerung beginnt, wenn die SEC ihre Sturheit aufgibt, wenn der Markt sein Vertrauen zurückgewinnt und institutionelle/private Anleger zurückkehren, könnten wir ein Ende der schmerzhaften Bärenmärkte erleben. Leider ist dies derzeit der Fall.
