Die Angebotsdynamik von Ethereum wird angesichts des schwindelerregenden Rückgangs bei DeFi, NFT-Verkäufen und Meme-Coin-Handel in diesem Jahr ständig auf den Kopf gestellt.
Je nachdem, welchen Zeitrahmen Sie betrachten, kann Ethereum deflationär oder inflationär sein: In einem Sieben-Tage-Modell wird Ethereum knapper, während in einem Jahresrahmen mehr ausgegeben als verbrannt wird.
Was passiert mit der Angebotsdynamik des Netzwerks, warum sinken die Transaktionsgebühren und wie sieht die Zukunft von Ethereum aus?
Bereits im August 2021 implementierte Ethereum EIP-1559, das einen Mechanismus zur Gebührenverbrennung einführte. Seitdem ist das Angebot direkt an die Gaspreise gekoppelt. Höhere Gaspreise bedeuten, dass mehr ETH verbrannt werden und umgekehrt.
Dies legte den Grundstein für die Fusion im letzten Jahr. Der Übergang vom Proof of Work zum Proof of Stake führte letztlich zu einer Reduzierung der ETH-Ausgabe um 90 %, was viele zu der Behauptung veranlasste, das Netzwerk sei nun „Ultraschallgeld“.
Doch angesichts sinkender Gaspreise und geringerer Transaktionsvolumina wurde dieses Label auf die Probe gestellt.
Ethereum wird inflationär, da die Gasgebühren auf den Tiefststand von 2023 fallen
Die Transaktionsgebühren für das Senden von ETH über das Protokoll betragen etwa 0,28 $. Laut Etherscan-Daten kostet ein Handel auf Uniswap derzeit 2,76 $ – weit entfernt von seinem Preis von 4,17 $ Anfang September und ein Niveau, das seit dem Zusammenbruch von FTX Ende 2022 nicht mehr erreicht wurde.
Chris Martin, Forschungsleiter von Amberdata, sagte gegenüber Decrypt, dass es für die sinkenden Gaspreise drei Gründe gebe.
„Der Fokus der Ethereum Foundation auf die Skalierung mit Ethereum 2.0 hat enorme Vorteile für das Netzwerk gebracht und es billiger und sicherer gemacht“, lautete sein erstes Anliegen. Martin verwies dann auf das Wachstum von Layer-2s und erläuterte, wie die Zunahme dieser Skalierungslösungen „einen großen Teil des Volumens von der Mainchain genommen hat“.
An dritter Stelle, so Martin, stehe der Mangel an Narrativen – etwas, mit dem der breitere Kryptomarkt in letzter Zeit zu kämpfen hat. „Der aktuelle Markt lässt viele auf das nächste große Ding warten“, erklärte er und fügte hinzu: „Es gibt Chancen, nur sind diese geringer als im Jahr 2021.“
Julio Barragan, Bildungsdirektor bei Blocknative – einem Web3-Tool, mit dem Benutzer Transaktionen bewerten, in der Vorschau anzeigen und überwachen können – glaubt, dass die Gassituation nur vorübergehend ist. Er sagte gegenüber Decrypt: „Sobald das Volumen wieder anzieht, wird auch der Wettbewerb um Blockplatz anziehen und das Netzwerk wird die Gaspreise automatisch entsprechend anpassen.“
Was kommt also? Für Barragan ist es eine nebulöse Zukunft.
„Die Vorhersage der zukünftigen Ethereum-Gaspreise wird durch die schrittweise Akzeptanz von ERC-4337 noch komplizierter“, sagte er gegenüber Decrypt. Das Upgrade, auch als Kontoabstraktion bekannt, soll die Verwendung von Krypto-Wallets so einfach machen wie E-Mail.
Barragan fügte hinzu, dass es unklar sei, welche langfristigen Auswirkungen die Kontoabstraktion und die weitere Einführung von Layer-2-Technologien auf die Gaspreise „und damit auf die Versorgung“ haben werden.
Er kam zu dem Schluss, dass niedrigere Gebühren zwar zu mehr Nutzern und Aktivität in der Kette führen können, aber „mehr Nutzer letztendlich zu mehr Überlastung führen“.