1. Einführung und Überblick
Überblick: Ein Prop-Trading-Unternehmen, das die Nischensprache OCaml verwendet und Market Making und Arbitrage betreibt;
Hintergrund: Jane Street wurde im Jahr 2000 von drei SIG-Händlern (Tim Reynolds, Rob Granieri, Michael Jenkins) und dem IBM-Entwicklungsingenieur Marc Gerstein gegründet. Zunächst handelte das Unternehmen hauptsächlich mit Optionen und American Depositary Receipts.
Geschäftsberichterstattung: Zu Beginn seiner Gründung war Jane Street für seinen ETF-Handel bekannt. Während Jane Street seine Position als Marktführer im ETF-Handel festigte, ist Jane Street auch ein wichtiger Teilnehmer auf den Aktien-, Anleihen-, Options- und Kryptowährungsmärkten.
Geschäftsgebiet: Jane Street Group LLC ist die Muttergesellschaft, basierend auf der Gerichtsbarkeit und den Geschäftsanforderungen der Kunden, und hat eigene Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten, im Vereinigten Königreich, in Hongkong, Japan, auf den Cayman-Inseln, auf den Britischen Jungferninseln und an anderen Orten errichtet Zwei Geschäftsbereiche: traditionelles Geschäft und digitale Währung Tochtergesellschaften (siehe Abbildung unten) bieten Dienstleistungen an.
2. Kerngeschäft und Krypto
Kerngeschäft
Jane Street handelte im Jahr 2020 Wertpapiere im Wert von mehr als 10 Billionen US-Dollar, was einem Drittel des gesamten US-ETF-Marktes und fast 10 % des US-Aktienmarktes entspricht. Den in diesem Zeitraum veröffentlichten Finanzdaten zufolge belief sich der bereinigte Gewinn von Jane Street in den ersten sechs Monaten des Jahres 2020 auf 6,3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von mehr als 1.000 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2019 und dem Nettohandelsergebnis im ersten Halbjahr des Jahres entspricht betrug 8,4 Milliarden US-Dollar. Dieses Gewinnniveau ist doppelt so hoch wie das Gewinnniveau von Citadel Securities im gleichen Zeitraum.
traditionelle Richtung
a) Geschäft in den Vereinigten Staaten Jane Street Capital, LLC: Eigenhandel + Bereitstellung von Market-Making-Diensten für Börsen Jane Street Execution Services, LLC: Bereitstellung von Maklerdiensten für institutionelle Kunden und andere Dritthändler
b) Geschäft in Europa: Jane Street Financial Limited und Jane Street Netherlands B.V., zwei von der britischen FCA bzw. NAFM regulierte Unternehmen, bieten OTC-Geschäfte für europäische Kunden an. Jane Street Europe, ein weiteres in London ansässiges Unternehmen, bietet Eigenhandels- und Market-Making-Dienstleistungen an;
c) Geschäft in Hongkong: Jane Street Hong Kong Limited (CE-Nr. BAL548), die über die Regulierungslizenzen Typ 1 und Typ 2 der Hong Kong Securities and Futures Commission verfügt, bietet Wertpapier- und Terminvermittlungsdienstleistungen für Kunden in Hongkong an;
Richtung der digitalen Währung
Das Geschäft mit digitalen Währungen wird von 4 Unternehmen (Jane Street Cryptocurrency Trading, LLC, Jane Street Cryptocurrency Trading Europe, LLC, Jane Street Cryptocurrency Trading Hong Kong Ltd, Jane Street Cryptocurrency Trading Japan GK) mit Sitz in den Vereinigten Staaten, im Vereinigten Königreich und in Hongkong angeboten Kong und Japan, einschließlich Eigenhandel, Hochfrequenz-Market-Making, Investitionen und andere Dienstleistungen.
Über Krypto
Jane Street begann sich im Jahr 2017 im Bereich der digitalen Währungen zu engagieren und bot Market-Making-Dienste für mehrere Währungen an, darunter BTC und ETH für Robinhood, CEX und DEX;
Im selben Jahr verließ Alameda Research und Gründer von FTX Jane Street und sammelte zusammen mit dem ehemaligen Google-Ingenieur und MIT-Absolventen Gary Wang und seinem Highschool-Klassenkameraden Nishad Singh, der gerade seinen Informatikabschluss in Berkeley gemacht hatte, Geld, um ein Unternehmen für den quantitativen Handel mit Kryptowährungen zu gründen Alameda Research hat seinen Weg zum König auf dem Gebiet der Kryptowährung begonnen.
Im Jahr 2018 startete Jane Street seine selbst entwickelte Handelsplattform JCX für digitale Währungstransaktionen, die rund um die Uhr Handelsdienstleistungen für die am aktivsten gehandelten kryptografischen Token bereitstellt;
Krypto-Investition
a) Im Dezember 2021 beteiligte sich Jane Street an der Serie-B-Finanzierung von 1inch in Höhe von 175 Millionen US-Dollar und startete ihre erste Investition in den Crypto-First-Level-Track;
b) Seit 2022 hat Jane Street 9 Investitionen rund um die Hauptlinie von Defi abgeschlossen, darunter das ökologische dezentrale Kreditprotokoll Bastion, die ökologische dezentrale Devisenhandelsplattform Terra Vertex Protocol und die ökologische dezentrale Kreditplattform ETH Euler Finance.
c) Im Mai 2022 schloss Jane Street die erste Kreditaufnahme eines führenden Wall-Street-Finanzinstituts über das DeFi-Protokoll über die dezentrale Kreditplattform Clearpool ab. Der konkrete Zweck des Darlehens wurde nicht bekannt gegeben und es schließt nicht aus, dass Kapital für Investitionen in Defi-Projekte oder Market-Making an dezentralen Börsen verwendet wird.
3. Technologie-Stack-Ocaml
Sprache: Im Gegensatz zu anderen traditionellen/Crypto Native Market-Making-Institutionen, die sich für C, C++, Rust oder Java entscheiden (der B2C2-Front-End-Business-Technologie-Stack besteht hauptsächlich aus Java und Rust), entschied sich Jane Street für die Nischenprogrammiersprache Ocaml[1] ( Das Implementierungsformular der Caml-Sprache), das Handelssystem, das Überwachungssystem und das Datenverwaltungssystem werden alle mit Ocaml entwickelt. Laut dem jährlichen Entwicklerumfragebericht 2022 von Stack Overflow [2] ist JavaScript mit einer Stimmenquote von 65,36 % zehn Jahre in Folge die am häufigsten verwendete Programmiersprache, während Ocaml mit einer Stimmenquote von 0,52 den 39. Platz (dritter von unten) belegte %; [1] OCaml ist eine Multiparadigmensprache mit relativ hoher Entwicklungseffizienz und Betriebseffizienz. Die Swift-Sprache und die Rust-Sprache von Apple sind alle von der Ocaml-Sprache beeinflusst.
[2] Für diesen Bericht befragte StackOverflow Entwickler in 180 Ländern und Regionen auf der ganzen Welt. Die Daten von Befragten, die weniger als drei Minuten an der Umfrage teilgenommen haben, werden verworfen.
Vorteile und Nachteile:
1) Filter: Jane Street stützte sich auf das „Python-Paradoxon“, das von Paul Graham, dem Gründer von Y Combinator, vorgeschlagen wurde: „Wenn ein Unternehmen sich dafür entscheidet, seine Software in einer vergleichsweise esoterischen Sprache zu schreiben, kann es bessere Programmierer einstellen, weil das so ist.“ Ziehen Sie nur diejenigen an, denen es wichtig genug ist, es zu lernen.“ Nur die Besten der Besten werden Java und Python aufgeben, um eine Nischen-, hochakademische Programmiersprache wie OCaml zu lernen. Dies ist auch für die besten Entwickler zu einer natürlichen Wahl geworden. filter;
2) Bindungsrate: Da es zunächst zu wenige Entwickler gab, die Ocaml kannten oder beherrschten, förderte Yaron Minsky, Chefentwicklungsingenieur bei Jane Street, die Ocaml-Sprache, indem er auf Rekrutierungsveranstaltungen predigte, Artikel veröffentlichte, Vorträge organisierte und College-Kurse anbot Interne Bootcamps bei Jane Street, um die Lernkurve für neue Mitarbeiter zu verkürzen. Nach und nach wurde die Herausforderung zu einem Vorteil, auf den Jane Street stolz ist. Da die Ocaml-Sprache für andere Institutionen derselben Branche nicht geeignet ist, konnte sie erfolgreich die Anforderungen an die Mitarbeiterbindung erfüllen und gleichzeitig die Produktionseffizienz verbessern.
4. Kernteam
Gründerteam
1) Den verfügbaren Informationen zufolge ist Robert Granieri der einzige aktive Gründer des Unternehmens. Das Unternehmen hat keinen CEO, keine Hierarchie und kein klares Managementkomitee. Er zitiert die Einschätzung der Financial Times: „Es ist geheimnisvoll, es ist anders“ wie eine anarchistische Kommune, in der Berufsbezeichnungen bis vor Kurzem keine Rolle spielten), ist es riesig und es zahlt sich auch ungewöhnlich gut aus.
2) Mitbegründer Tim Reynolds hat eine Leidenschaft für Kunst und Philanthropie. Im Jahr 2010 gründete er ÀNI Private Resorts und die gemeinnützige Organisation ÀNI Art Academies. Bisher wurden sie in vier Ländern eröffnet, nämlich in Sri Lanka und Anguilla Dominica haben Resorts bzw. Kunstakademien eingerichtet, um aufstrebenden künstlerischen Talenten kostenlose Kunstausbildung zu bieten.
Kernmitglied:
1) Auf der offiziellen Website des Unternehmens werden keine Informationen über das Kernteam veröffentlicht. Es handelt sich eher um eine Einführung in das Geschäft des Unternehmens, die Unternehmenskultur, die technische Forschung, den Mitarbeiteraustausch usw. Es herrscht eine junge, energiegeladene und positive Arbeitsatmosphäre und akademische Atmosphäre;
2) Das Minsky-Kind
5. Offenlegung von Informationen
Nach Angaben von Company House bestehen die Einnahmen von Jane Street Europe hauptsächlich aus Haupttransaktionen. Im Jahr 2021 erlebte Jane Street Europe einen relativ starken Umsatzrückgang aufgrund eines klippenartigen Rückgangs der Haupttransaktionsumsätze (ein Umsatzrückgang von 86 % im Vergleich zum Vorjahr);
Der Grund dafür ist, dass das erhaltene offizielle Feedback eine Kombination aus 1) Long-Engagement in bestimmten Schwellenländern und 2) Short-Engagement in bestimmten entwickelten Märkten ist. „Long-Engagement in bestimmten Schwellenmärkten“ und „Short-Engagement in bestimmten entwickelten Märkten, und die Kombination dieser Engagements trug zum Umsatzrückgang von 86 % bei.“;
Im Jahr 2021 beschäftigt Jane Street Europe insgesamt 332 Mitarbeiter. In den letzten drei Jahren entfielen mehr als 70 % auf Positionen im Bereich Technologie und Handel. Davon beträgt das Pro-Kopf-Einkommen im Jahr 2021 nur 667.700 Pfund, die Gehaltskosten der Mitarbeiter betragen 267 Millionen Pfund, und das Pro-Kopf-Gehalt beträgt 804.700 Pfund. Es gibt einen großen Unterschied zum Pro-Kopf-Einkommen von 5,7191 Millionen Pfund und dem Pro-Kopf-Gehalt von 1,1521 Millionen Pfund im Jahr 2020;
Die Einnahmen von Jane Street Financia bestehen hauptsächlich aus Verwaltungsgebühren und Leistungsgebühren. Die Belegschaft ist in den letzten drei Jahren stetig gewachsen (390 Mitarbeiter am Ende des Jahres 2021), und die Einnahmen sind relativ stabil.
Im Jahr 2021 beliefen sich die Betriebseinnahmen von Jane Street Financial auf rund 279 Millionen Pfund, das Pro-Kopf-Einkommen auf 3,0352 Millionen Pfund, die Gehaltskosten der Mitarbeiter auf 126 Millionen Pfund und das Pro-Kopf-Gehalt auf 324.300 Pfund.
6. Fitch-Ratings
Am 24. Juli 2020 verlieh S&P der Jane Street Group LLC ein „BB-“-Emittenten- und vorrangig besicherte Schuldenrating;
Am 1. Juni 2022 verlieh Fitch der Jane Street Group LLC ein Issuer Default Rating (IDR) und ein Senior Secured Debt Rating von „BB+“ mit stabilem Ausblick;
Derzeit hat Jane Street Group LLC zwei bestehende Schulden mit einem Gesamtbetrag von 3,05 Milliarden US-Dollar, darunter 2,45 Milliarden US-Dollar an vorrangig besicherten Laufzeitdarlehen mit einem LIBOR-Anstieg von 0,028 % und 600 Millionen US-Dollar an vorrangig besicherten Schuldverschreibungen mit einem Kuponsatz von 4,5 %;
Zu Fitchs Bedenken hinsichtlich der Jane Street Group LLC gehören:
a) Die Expansion des Unternehmens in neue Regionen und/oder Anlageklassen (z. B. Kryptowährungen) kann zu höheren Markt-, Bilanz- und Finanzierungsrisiken führen;
b) Das Bilanzrisiko ist in den letzten 24 bis 36 Monaten erheblich gestiegen, einschließlich anhaltender Kapitalzuflüsse in ETFs und der Einführung neuer Strategien und Anlageklassen;
c) Im Vergleich zu Mitbewerbern hält Jane Street einen höheren Anteil an Vermögenswerten mit geringer Liquidität (z. B. Vermögenswerte der Stufe 2) in seinen Wertpapierbeständen, die bei Marktturbulenzen größeren Auswirkungen auf die Bewertung unterliegen können.
7. Positionseinstellung
Als führende quantitative Institution im traditionellen Bereich verfügt Jane Street über eine klare Aufgabenstellung, die aus drei Geschäftsbereichen besteht: Handel, Technologie und Infrastruktur;
Der Bildungshintergrund der Mitarbeiter wird nicht allzu sehr offengelegt. Weitere Informationen finden Sie in den Campus-Rekrutierungszielschuleinstellungen von Jump Trading, einer führenden quantitativen Institution an der Wall Street (die sich nur auf einige wenige Schulen wie Harvard, MIT, Stanford, Princeton, konzentriert). Yale, UC Berkeley, UIUC und Caltech) sowie die Graduiertenschule der Mitarbeiter von Hudson River Trading (wie unten gezeigt), und es kann abgeleitet werden, dass die Anforderungen der Graduiertenschule von Jane Street an Mitarbeiter;
Darüber hinaus eröffnet Jane Street laut dem öffentlichen WeChat-Konto von Jane Street und anderen Kanälen im Inland nur Stellen für Master of Science and Engineering und G5 PhD an der University of Oxford, der University of Cambridge und dem Imperial College London führt nach der Wiederaufnahme der diplomatischen Beziehungen eine Rekrutierung auf dem Campus in Qingbei durch.
über uns
JZL Capital ist eine im Ausland registrierte professionelle Institution, die sich auf Blockchain-ökologische Forschung und Investitionen konzentriert. Der Gründer verfügt über umfangreiche Erfahrung in der Branche. Er war CEO und Geschäftsführer zahlreicher börsennotierter Unternehmen im Ausland und hat die weltweiten Investitionen von eToro geleitet und daran teilgenommen. Die Teammitglieder kommen von Spitzenuniversitäten wie der University of Chicago, der Columbia University, der Washington University, der Carnegie Mellon University, der University of Illinois at Urbana-Champaign und der Nanyang Technological University und waren bei Morgan Stanley, Barclays, Ernst & Young und KPMG tätig , und HNA Group , Bank of America und andere international renommierte Unternehmen.
