Im April wurde Ethereum dem mit Spannung erwarteten Shanghai-Upgrade unterzogen, das eine neue Ära erhöhter Aktivität und Effizienz auf der weltweit größten Smart-Contract-Blockchain einläuten sollte. Laut einem aktuellen Forschungsbericht von JPMorgan haben die Ergebnisse jedoch die hohen Erwartungen der Krypto-Community nicht erfüllt.
Das wichtigste Highlight des Shanghai-Upgrades war der Übergang vom energieintensiven Proof-of-Work (PoW)-Konsensmechanismus zum Proof-of-Stake (PoS). Dieser Übergang führte zu einer bemerkenswerten Reduzierung des Energieverbrauchs des Ethereum-Netzwerks um 99 %. Darüber hinaus gab es einen deutlichen Anstieg beim Staking im Netzwerk. Trotz dieser positiven Entwicklungen war der Anstieg der Netzwerkaktivität überraschend schleppend, wie der Bericht enthüllte.
Analyst Nikolaos Panigirtzoglou wies auf mehrere besorgniserregende Trends seit dem Shanghai-Upgrade hin. Die tägliche Transaktionsanzahl von Ethereum ist um 12% gesunken, die täglich aktiven Adressen sind um fast 20% zurückgegangen, und der Total Value Locked (TVL) in dezentraler Finanzierung (DeFi) auf der Ethereum-Blockchain ist um fast 8% gefallen.
Der Bericht legt nahe, dass verschiedene bärische Kräfte im vergangenen Jahr möglicherweise die positive Auswirkung des Shanghai-Upgrades überwogen haben. Diese Kräfte umfassen den Zusammenbruch prominenter Krypto-Projekte wie Terra und FTX, die Intensivierung der regulatorischen Überprüfung in den Vereinigten Staaten und ein schrumpfendes Stablecoin-Universum.
Während das Staking seit dem Shanghai-Upgrade um beeindruckende 50% zugenommen hat, was zur Verbesserung der Netzwerksicherheit beiträgt, hebt JPMorgan ein potenzielles Problem mit der Konzentration von gestakten Vermögenswerten in liquiden Staking-Protokollen wie Lido hervor. Diese Konzentration wirft Bedenken hinsichtlich der Zentralisierung innerhalb des Ethereum-Ökosystems auf.
Das Merge-Upgrade, das im September 2022 stattfand, markierte einen kritischen Meilenstein in der Evolution von Ethereum, indem es von PoW zu PoS wechselte. Im April 2023 erlaubte das Shanghai-Upgrade die Abhebung von gestaktem Ether (stETH). DeFi, einschließlich Kreditvergabe und Handel, hat das Wachstum von Ethereum vorangetrieben, gemessen am TVL (Total Value Locked) in DeFi-Protokollen.
Trotz der Enttäuschung aus Shanghai liegt die Hoffnung auf Wachstum der Netzwerkaktivität im bevorstehenden EIP-4844 (Protodanksharding) Upgrade. Ein Bericht von JPMorgan warnt jedoch vor bärischen Kräften auf dem Kryptomarkt und anhaltenden Unsicherheiten.
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