Am 5. August wurde Ed Yardeni, Gründer und Präsident von Yardeni Research, auf Bloomberg TV interviewt, wo er seine Ansichten zum jüngsten weltweiten Ausverkauf äußerte. Yardeni argumentierte, der Ausverkauf sei übertrieben und führte ihn eher auf die Abwicklung von Carry Trades als auf schwache Wirtschaftszahlen aus den USA zurück.
Yardeni erklärte, dass die Maßnahmen der japanischen Zentralbank und des Finanzministeriums hin zu einer strafferen Geldpolitik die Abwicklung von Carry Trades ausgelöst hätten. Er betonte, dass der Markt das Ausmaß dieser Trades unterschätzt habe, was die Auswirkungen bei ihrer Abwicklung noch verstärkt habe.
Er erwähnte, dass die Reaktion des Marktes auch mit Sorgen über einen leichten Anstieg der US-Arbeitslosenquote zusammenfiel. Yardeni erklärte, dass es historisch gesehen zu erheblichen Anstiegen der Arbeitslosigkeit, die zu Rezessionen führen, während Kreditklemmen kommt, was er derzeit nicht vorhersieht.
Yardeni sprach das Thema geopolitischer Risiken an und betonte die weitverbreitete Nervosität angesichts eines möglichen größeren Konflikts im Nahen Osten. Er wies darauf hin, dass diese geopolitische Unsicherheit zu der allgemeinen Sorge um das US-Wirtschaftswachstum beitrage.
In Bezug auf Aktien und Anleihen sagte Yardeni, er glaube, dass der Ausverkauf übertrieben war und größtenteils durch die erzwungene Deckung von Carry Trades verursacht wurde. Er wies darauf hin, dass es schwierig sei, abzuschätzen, wie viel noch an Abwicklung übrig sei, bemerkte jedoch, dass die schnellen Bewegungen der Händler zu einem raschen weltweiten Ausverkauf geführt hätten.
Er sprach auch das Risiko an, dass der Ausverkauf Rezessionsängste auslösen könnte, was zu Verhaltensweisen führen könnte, die tatsächlich eine Rezession herbeiführen könnten. Yardeni äußerte seine Besorgnis über dieses Risiko, zog aber Parallelen zum Börsencrash von 1987, als die Rezessionsängste nicht eintraten.
Yardeni betonte, dass der aktuelle Ausverkauf eher auf Marktprobleme als auf eine drohende Rezession zurückzuführen sei. Er argumentierte, dass der US-Arbeitsmarkt weiterhin stark sei und dass der Dienstleistungssektor weiterhin gute Ergebnisse erziele.
Yardeni äußerte sich abschließend optimistisch hinsichtlich der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und wies darauf hin, dass der Ausverkauf eher eine technische Abweichung als ein Vorbote einer Rezession sei. Er bekräftigte, dass die Fundamentaldaten der US-Wirtschaft trotz der Marktturbulenzen weiterhin solide seien.
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