Im Oktober letzten Jahres reichte Grayscale offiziell eine Klage gegen die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ein, weil sie Grayscales Antrag auf Umwandlung des Bitcoin Trust Fund (GBTC) in einen Bitcoin-Spot-ETF abgelehnt hatte.
Da das Urteil in diesem Fall eng mit dem Erfolg des US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs zusammenhängt und zig Millionen Anleger und ETF-Emittenten betrifft, hat es in der Branche große Aufmerksamkeit erregt.
Die negative GBTC-Prämie verringert sich weiter
Wir wissen, dass GBTC seit Februar 2021 weiterhin eine „negative Prämie“ aufweist und sich einmal -50 % näherte, als Bitcoin Ende letzten Jahres einbrach.
Da sich der Markt jedoch erholt und die Möglichkeit einer Umwandlung von GBTC in einen Spot-ETF zunimmt, sinkt die negative Prämie weiter. Laut Ychart-Daten hat die negative Prämie von GBTC am vergangenen Freitag (18.) etwa -25 % erreicht.
Was passiert, wenn GBTC erfolgreich durchbricht?
Laut Blockworks prognostiziert Bloomberg ETF-Analyst James Seyffart, dass die offizielle Ankündigung und der Zeitplan für die Umwandlung von GBTC in ETF die negative Prämie von GBTC nahe Null bringen werden. Seyffart sagte jedoch auch, dass wir eine negative Prämie sehen werden, wenn Grayscale letztendlich scheitert . Ein weiterer Rückgang ist möglich.
Chase White, ein Politikanalyst bei Compass Point Research & Trading, prognostiziert auch, dass der GBTC-Rabatt deutlich auf 10 % sinken könnte, nachdem Grayscale gewinnt. White erklärt:
Der Hauptgrund für den GBTC-Rabatt ist die Unfähigkeit von Grayscale, Aktien gleichzeitig einzulösen und auszugeben, was eine Echtzeit-Arbitrage des Rabatts auf den Nettoinventarwert ermöglicht.
Wann kommt das Gerichtsurteil?
James Seyffart hatte zuvor damit gerechnet, dass das Urteil frühestens am 15. August verkündet werden würde, doch letzte Woche gab es keine guten Nachrichten.
Laut einer offiziellen Ankündigung von Grayscale Ende Juli gehen sie davon aus, dass das Gericht im Herbst dieses Jahres eine Entscheidung treffen wird:
Wir gehen davon aus, dass das Gericht im Herbst 2023 über GBTC entscheiden wird – ein Ergebnis, das für #Bitcoin-ETFs in den USA relevant ist und sich auf Millionen von Anlegern und Emittenten auswirken wird.
