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Trump in Peking: Stabilitäts-Gipfel, kein Durchbruch

Trump ist vor Ort in China. Die Delegation ist riesig. Die Agenda ist vollgepackt. Aber verwechsel nicht die Anwesenheit mit Zustimmung.

US-Agenda (Die "5B")
- Boeing-Bestellung (500+ 737 MAX Jets) – die größte in der Geschichte möglich
- Agrar-Einkäufe (Sojabohnen, Rindfleisch) – erwartet
- Handelskammer (neuer Mechanismus) – wahrscheinlich
- LNG-Lieferungen – die ersten seit 16 Monaten
- Iran – China hat Hebelwirkung

Chinas Agenda (Die "3T")
- Taiwan – kontrollierte Sprache, kein Durchbruch
- Zölle – teilweise Entlastung möglich
- Technologie – begrenzter Fortschritt, kein Halbleiter-Deal

Was NICHT auf dem Tisch liegt
- Keine Rücknahme der Halbleiter-Exportkontrollen
- Keine Lösung für den Taiwan-Status
- Kein Abkommen über kritische Mineralien
- Keine Rücknahme der Technologiedecoupling

Marktimplikationen
- Boeing (BA) – asymmetrisches Upside, wenn Deal angekündigt wird
- Öl (WTI/Brent) – bärischer Katalysator, wenn China Hormuz wieder öffnet
- Halbleiter (SOX) – mehr Downside, wenn es keine Erleichterung für Huawei gibt
- Bitcoin (BTC) – Risiko-on bei Handelsfrieden, Risiko-off bei Reibungen

Die Quintessenz
Märkte sollten Stabilität einpreisen, nicht Durchbrüche. Keine Nachrichten sind die bullischen Nachrichten.

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