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Zwei der glaubwürdigsten On-Chain-Datenquellen zeigen derzeit in entgegengesetzte Richtungen. Zu verstehen, warum – und warum beide gleichzeitig korrekt sein können – ist eine der wichtigeren analytischen Übungen für jeden, der momentan Krypto-Engagement hat.
Die Warnung: Der April-Anstieg war futures-getrieben, nicht spot.
Bitcoin ist im April durchgestartet, aber sein Lauf könnte auf wackeligen Beinen stehen, laut dem Krypto-Datenanbieter CryptoQuant. Die Leit-Kryptowährung hat im Monat 12,7% zugelegt – der beste Monat seit April 2025. Doch die perpetual futures – die dominante Quelle für gehebelte Krypto-Handelsaktivitäten – waren der "einzige Treiber" des Anstiegs, so CryptoQuant. "Diese Divergenz – steigende Futures-Nachfrage bei gleichzeitig sinkender Spot-Nachfrage – deutet darauf hin, dass die Preissteigerung von Leverage und nicht von frischer Münzakkumulation getrieben wird", sagte Julio Moreno, der Forschungsleiter von CryptoQuant. "Historisch gesehen fehlt solchen Konfigurationen das strukturelle Fundament, um Preisanstiege aufrechtzuerhalten, und sie enden typischerweise mit einer Korrektur, sobald sich die Futures-Positionierung zurückzieht."