k33

🚨 Die Achillesferse von Strategy?
#K33 stellt das Vorzugsaktienmodell #STRC und seine Auswirkungen auf die Reserven von #bitcoin infrage

Ein neuer Bericht der Research- und Brokeragefirma K33, verfasst von Research-Direktor Vetle Lunde, nimmt die Finanzierungsstrategie von #strategy Inc. und den Einsatz ihrer STRC-Vorzugsaktien unter die Lupe.

Aktuelle Bestände vs. hypothetisches Szenario: Am 12. Oktober 2026 besaß Strategy 848.250 #BTC . Laut den Berechnungen von K33 hätte der alternative Bestand des Unternehmens bei 843.303 BTC gelegen, wenn es in diesem Jahr weitgehend auf den Einsatz von STRC-Vorzugsaktien zur Finanzierung seiner Käufe verzichtet hätte.

Stark gestiegene Dividendenkosten: Die jährlichen Verpflichtungen von Strategy für Vorzugsdividenden werden auf 1,56 Milliarden US-Dollar geschätzt (gegenüber rund 830 Millionen zu Jahresbeginn). Davon entfallen etwa 725 Millionen auf den Ausbau von STRC. Bei einem geschätzten Bitcoin-Preis von 83.000 US-Dollar entsprechen diese jährlichen Kosten ungefähr 8.740 BTC.

Das Dilemma des Finanzierungsmodells: Obwohl die Vorzugsaktien dem Unternehmen im ersten Halbjahr den Erwerb von fast 100.000 BTC ermöglichten, stellte Lunde den Ansatz infrage und erklärte: „War das Vorzugsaktienmodell ein Fehler? Wir glauben: ja.“ Er wies darauf hin, dass die Ausgabe von Stammaktien angesichts der hohen Kuponkosten effizienter gewesen wäre (12 % bei STRC gegenüber einer Rendite von 4 % auf die Bargeldreserven).

Schutz der Reserven und jüngste Entwicklungen: Die Dollarreserve von Strategy bietet einen Sicherheitspuffer, der die Dividendenzahlungen für rund 42 Monate abdecken würde und so das Risiko von Bitcoin-Liquidationen mindert. In den vergangenen Wochen hat das Unternehmen umfangreiche STRC-Rückkäufe getätigt (der Schlusskurs lag am 13. Oktober bei 99,90 US-Dollar) und vorgeschlagen, auf tägliche Dividendenzahlungen umzustellen. Dies steht noch unter dem Vorbehalt der Zustimmung der Aktionäre.
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📈 K33 glaubt, dass die $60K der Boden des Bitcoin-Zyklus waren

🪙 K33 Research ist der Meinung, dass der Rückgang von Bitcoin auf etwa $60.000 im Februar wahrscheinlich den tiefsten Punkt dieses Zyklus markiert hat.

#K33

Laut der #K33 Plattform: Trader sind stark in Short-Positionen investiert und erwarten einen Rückgang auf #Bitcoin , was eine seltene Situation schafft, die zu einem plötzlichen Anstieg und einer Preisexplosion führen könnte. 📉🚀

Die Ansammlung dieser negativen Erwartungen macht den Markt reif für einen Sell-Off und einen starken Preisanstieg gegen den erwarteten Trend. 🔥₿
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