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Der globale Anleihemarkt schlägt Alarm – und die Mainstream-Medien ignorieren ihn fast vollständig. Die Anleiherenditen schießen in den großen Industrieländern in die Höhe. Die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen sind mit 5,34 % so hoch wie seit 2002 nicht mehr. In Großbritannien haben die Renditen dreißigjähriger Staatsanleihen die Marke von 6 % überschritten – ein Höchststand, der zuletzt 1998 erreicht wurde. Selbst in Japan, wo die Renditen traditionell niedrig sind, erreichen die Renditen zehnjähriger Anleihen Mehrjahreshochs. Diese Zahlen erzählen eine Geschichte: Das Vertrauen der Anleger in Staatsschulden schwindet rapide.
Die Lage in Europa ist besonders besorgniserregend. Der französische Risikoaufschlag, gemessen am Renditeabstand zwischen französischen und deutschen zehnjährigen Anleihen, liegt nahe an den Werten während der Eurokrise. Das bedeutet im Grunde, dass der Markt beginnt, die Tragfähigkeit der Staatsfinanzen selbst in den europäischen Kernländern infrage zu stellen. Dies deutet auf einen weitverbreiteten, tiefgreifenden Vertrauensverlust in die Fähigkeit der Regierungen weltweit hin, ihre ausufernden Schuldenlasten zu bewältigen, ohne sie durch Inflation zu entwerten. Die gewaltigen „sicheren“ Schulden der Industrieländer sehen zunehmend alles andere als sicher aus.