Ist die Unabhängigkeit der Fed gefährdeter denn je?
Die Druckkampagne von Präsident Trump auf die Fed seit Jahresbeginn:
- Wiederholt Aufrufe zu Zinssenkungen und mehr als 10 Mal die Möglichkeit erwähnt, "Fed-Vorsitzenden Powell zu entlassen."
- Finanzminister Bessent sucht aktiv nach potenziellen Kandidaten und führt Interviews zur Ablösung von Powell.
- Fed-Gouverneur Kugler trat unerwartet ohne Erklärung zurück.
- Ernannte Stephen Miran als Fed-Gouverneur zur Ablösung von Kugler.
- Erwog, Powell wegen des Renovierungsprojekts des Fed-Hauptquartiers in Washington zu verklagen, nachdem er den Standort persönlich besucht hatte.
- Zuletzt wurde Fed-Gouverneur Cook wegen angeblichen Hypothekenbetrugs entlassen, ein beispielloser Schritt.
Wie versucht Präsident Trump, die Kontrolle über eine Institution zu übernehmen, die unabhängig sein soll?
Der Schlüssel liegt im Zinssatzsetzungsgremium der Fed, dem Federal Open Market Committee (FOMC), das 19 Mitglieder hat, von denen 12 über die US-Zinssätze abstimmen:
- 7 Stimmen vom Board of Governors in Washington
- 5 Stimmen von regionalen Fed-Präsidenten (wechselnd zwischen 12 Fed-Niederlassungen, wobei die New Yorker Fed immer eine Stimme hat)
Von den 7 Sitzen im Board sind derzeit 2 mit Trump-Ernennungen, Christopher Waller und Michelle Bowman, besetzt. Beide unterstützten Zinssenkungen ab Juli, was das erste Mal in 30 Jahren war, dass zwei Board-Mitglieder von der Mehrheit abwichen.
Wenn Gouverneur Miran offiziell vom Senat bestätigt wird und Trump erfolgreich Cook entfernt, würde er eine 4-3-Mehrheit im Board sichern.
Die Herausforderung bleibt bei den regionalen Fed-Präsidenten, die in diesem Jahr abstimmen. Collins (Boston Fed) und Goolsbee (Chicago Fed) haben bereits signalisiert, dass sie offen für Zinssenkungen sind, sobald im September. In der Zwischenzeit haben Williams (New York Fed), Musalem (St. Louis Fed) und Schmid (Kansas City Fed) Vorsicht geäußert und darauf bestanden, dass mehr Daten benötigt werden, bevor man senkt.
Trump müsste nur mindestens einen von ihnen überzeugen, um 7 von 12 Stimmen zu erreichen. Gleichzeitig zieht seine Verwaltung aggressiv 11 Kandidaten in Betracht, um Powell zu ersetzen, wenn seine Amtszeit Mitte 2026 endet.
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