dotcom2000

Der Vergleich des KI-Booms mit dem Dotcom-Crash von 2000 — eine klassische Angstmacherei für HODLer, die an trockener Mathematik zerbricht: Das durchschnittliche Forward P/E der "Magnificent Seven" für 2026 liegt bei angemessenen 23,8x (von 17,6x bei Meta bis 30x bei Apple), während zur Spitze der Blase im Jahr 2000 Cisco und Yahoo mit verrückten Multiplikatoren von 200x und 800x gehandelt wurden, ohne mehr als Präsentationen. Die modernen Big-Techs sind keine leeren Startups, sondern Leviathane mit einer Nettomargen von über 30% (bei Nvidia astronomische 55%), deren Cashflow monatlich durch die stille automatische Liquidität amerikanischer Pensionsfonds (401k) gestützt wird.

Für den Kryptomarkt ist diese fundamentale Stabilität der US-Aktien ein starker Hedge: Das lokale Ablassen der überhitzten KI-Assets hat Kapital in die Krypto geschoben, aber ein massiver makroökonomischer Crash nach dem Szenario von 2000 wird nicht stattfinden, solange der reale Gewinn der Giganten schneller wächst als ihre Marktkapitalisierung.

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