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Das ist KEIN Rohstoff-Superzyklus im Stil der 1970er Jahre
Die aktuelle Inflationsangst hat zwei Teile:
1. Risiko der Straße von Hormuz
Das ist ein Angebots-Schock. Wenn die Straße von Hormuz geöffnet wird und der Versand sich normalisiert, kann die Panikprämie bei Rohöl, LNG, Fracht und Versicherung schnell abkühlen.
Die Straße von Hormuz verarbeitet fast 20% des globalen Ölflusses, daher erzeugt jede Störung Angst. Aber die Angstprämie ist nicht dasselbe wie ein struktureller Superzyklus.
2. Nachfrage nach KI-Infrastruktur
Das ist der strukturelle Teil.
KI-Rechenzentren benötigen:
Energie,
Kupfer,
Transformatoren,
Kabel,
Kühlung,
Gas-Backup,
Netzausbau.
Diese Nachfrage wird nicht verschwinden, selbst wenn Öl abkühlt.
Also ist das nicht wie in den 1970ern, wo Ölschock + Lohn-Preis-Spirale + schwache Zentralbanken ein breites Inflationsregime schufen.
Heute sieht es mehr aus wie:
Vorübergehender Energieschock + struktureller Boom der Energieinfrastruktur.
Rohöl könnte taktisch sein.
Kupfer, Netz, Transformatoren, Kabel und Stromausrüstung könnten strukturell sein.
Der echte Bullenmarkt könnte nicht in „allen Rohstoffen“ sein.
Er könnte in Unternehmen liegen, die Elektrizität, Netze und KI-Infrastruktur ermöglichen.
#CommodityCycle
#AIInfrastructure
#GlobalMacro
$AIA $TA $BSB
Die aktuelle Inflationsangst hat zwei Teile:
1. Risiko der Straße von Hormuz
Das ist ein Angebots-Schock. Wenn die Straße von Hormuz geöffnet wird und der Versand sich normalisiert, kann die Panikprämie bei Rohöl, LNG, Fracht und Versicherung schnell abkühlen.
Die Straße von Hormuz verarbeitet fast 20% des globalen Ölflusses, daher erzeugt jede Störung Angst. Aber die Angstprämie ist nicht dasselbe wie ein struktureller Superzyklus.
2. Nachfrage nach KI-Infrastruktur
Das ist der strukturelle Teil.
KI-Rechenzentren benötigen:
Energie,
Kupfer,
Transformatoren,
Kabel,
Kühlung,
Gas-Backup,
Netzausbau.
Diese Nachfrage wird nicht verschwinden, selbst wenn Öl abkühlt.
Also ist das nicht wie in den 1970ern, wo Ölschock + Lohn-Preis-Spirale + schwache Zentralbanken ein breites Inflationsregime schufen.
Heute sieht es mehr aus wie:
Vorübergehender Energieschock + struktureller Boom der Energieinfrastruktur.
Rohöl könnte taktisch sein.
Kupfer, Netz, Transformatoren, Kabel und Stromausrüstung könnten strukturell sein.
Der echte Bullenmarkt könnte nicht in „allen Rohstoffen“ sein.
Er könnte in Unternehmen liegen, die Elektrizität, Netze und KI-Infrastruktur ermöglichen.
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