300223

📌 A-Aktien setzen die Korrektur fort, der Hang-Seng-Technologieindex steigt um fast 5 %; die Halbjahresbericht-Ergebnisse werden zum zentralen Ankerpunkt für die kurzfristige Aktienauswahl

🍖 Chopper sagt:
Der Hang-Seng-Technologieindex ist in dieser Runde um fast 5 % gestiegen – das zeigt, dass die Technologiewerte in Hongkong ziemlich stark laufen. Aber an den A-Aktien wird derzeit noch am Tief gearbeitet. Für uns Privatanleger ist die unmittelbarste Auswirkung: Unsere eigenen Tech-Fonds oder Einzelaktien, zum Beispiel Chip-ETFs oder Hongkong-Tech-ETFs (513180). Heute könnten sie daher vielleicht ein bisschen Blut zurückholen. Wenn man sagt, dass die Halbjahresbericht-Ergebnisse der wichtigste Ankerpunkt sind, heißt das im Grunde: Nicht planlos Trends hinterherjagen, sondern schauen, ob die Unternehmen wirklich Geld verdienen.

Konkret bei den Sektoren interessiert mich besonders Speicherchips, zum Beispiel $兆易创新(603986). Die laufen zuletzt wieder an, weil die Nachfrage im KI-Bereich anspringt und die Gewinn-Erwartungen sich verbessern; der Kurs ist aber trotzdem vom Hoch aus um ungefähr vierzig Prozent gefallen. Im Vergleich dazu ist $北京君正(300223), obwohl es im selben Segment ebenfalls stark nachgegeben hat, stärker auf speicherorientierte Produkte im Automobilbereich (fahrzeuggerechte) ausgerichtet. Dadurch könnte seine Widerstandskraft gegen den Konjunkturzyklus höher sein. Allerdings muss man die Risiken klar benennen: Der Markt ist derzeit stimmungsmäßig empfindlich. Falls die Halbjahresberichte die Erwartungen nicht erfüllen, kann der Kurs genauso kräftig nach unten gehen – also die Position nicht zu groß machen.

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📌 Kann man weiterspielen und direkt weiter tanzen?

🍖 Chopper sagte:
Diese Nachricht ist zwar heute erst veröffentlicht worden, aber die Überschrift selbst liefert keine konkreten Daten. Eher wirkt sie wie eine Frage zum Marktstimmungsbild. Angesichts dessen, dass der heutige A-Aktienmarkt insgesamt kräftig gestiegen ist und der Shanghai-Index um 1,79% zulegte, sind bei vielen gerade Zweifel im Kopf: Wie lange kann diese Erholung noch anhalten?

Ich denke, die kurzfristige Stimmung ist tatsächlich eher zuversichtlich, weil die Nettozuflüsse in ETFs über 200 Milliarden liegen und Rückkäufe 15,4 Milliarden betragen. Das zeigt: Institutionelles Kapital stützt den Markt, zumindest kaufen nicht nur Privatanleger blind. Doch das Problem ist, dass der ChiNext-Index um 7,05% stieg und der Shenzhen Composite um 4,81%. So hohe Zuwächse lassen sich schwer dauerhaft halten – wer hinterherläuft, läuft Gefahr, leicht in eine Baisse hineingezogen zu werden. Zum Beispiel Zhaoyi Innovation (603986): Die Emissionserlöse zur Investition in ein DRAM-Projekt sind langfristig positiv, aber kurzfristig ist der Anstieg bereits groß, was zusätzlichen Korrekturdruck mit sich bringen kann.

Das Risiko liegt darin: Wenn ein durch Stimmung getriebener schneller Anstieg kommt, und das Handelsvolumen nicht mitzieht, kann daraus leicht ein kurzfristiges Hoch werden. Wer sich ebenfalls mit Speicherchips beschäftigt, kann Beijing Junzheng (300223) als Vergleich heranziehen: gleicher Bereich, aber mit unterschiedlichen Schwerpunkten. Zhaoyi Innovation ist stärker auf MCU und NOR-Flash ausgerichtet, während Beijing Junzheng ebenfalls im DRAM-Bereich aktiv ist – aber die jeweiligen Potenziale/Elastizitäten sind nicht identisch. Wenn die Marktstimmung abkühlt, könnte der Liquiditätsdruck bei Zhaoyi Innovation größer sein.

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