JPMorgan-Analysten berichteten, dass der jüngste Anstieg des Ethereum (ETH)-Einsatzes zu einer stärkeren Zentralisierung und einem geringeren Einsatzertrag geführt habe. Analysten stellten fest, dass der Großteil der Ethereum-Absteckaktivitäten unter der Kontrolle von Lido steht.

Das Ethereum-Netzwerk mit sinkenden Einsatzrenditen ist jetzt stärker zentralisiert

In der neuesten Anlegermitteilung, die von JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou veröffentlicht wurde, wurde darauf hingewiesen, dass die Zunahme der ETH-Staking-Tendenz seit den Updates „The Merge“ und „The Shanghai“ einige Kosten in Form einer stärkeren Zentralisierung des #Ethereum -Netzwerks mit sich bringt und die Gesamtauszahlungsrendite sinkt.

Das Merge-Update im September 2022 verwandelte Ethereum von einer Proof-of-Work-Blockchain in eine Proof-of-Stake-Blockchain und ebnete damit den Weg für das ETH-Staking. Mit dem Shanghai-Update im April wurde der Weg für einen Anstieg der Staking-Transaktionen geebnet, indem es Validatoren ermöglichte, die von ihnen gestaketen ETHs abzuheben und wieder anzulegen, indem sie sie im Netzwerk sperrten.

Lido- und Zentralisierungsbedenken

Den größten Beitrag zum Wachstum der Einsätze auf Ethereum leisteten Anbieter von liquiden Einsätzen wie Lido (LDO). „Die Top-5-Anbieter von liquiden Einsätzen kontrollieren mehr als 50 Prozent der Einsatztransaktionen im Ethereum-Netzwerk, wobei insbesondere Lido fast ein Drittel ausmacht“, sagten die Analysten von JPMorgan. Laut Analysten führen Plattformen wie Lido zu einem hohen Grad an Zentralisierung, obwohl es sich um dezentrale Liquid-Staking-Plattformen handelt.

„Es versteht sich von selbst, dass die Zentralisierung durch jede Organisation oder jedes Protokoll Risiken für das Ethereum-Netzwerk mit sich bringt, da eine große Anzahl von Liquiditätsanbietern oder Knotenbetreibern als Single Point of Failure fungieren oder zum Ziel von Angriffen werden kann, oder indem sie beispielsweise „Sie zensieren bestimmte Transaktionen oder heben die Transaktionen von Endnutzern hervor“, schrieben Analysten. „Sie könnten zusammenarbeiten, um einen oligopolistischen Markt zu schaffen, der ihre eigenen Interessen auf Kosten der Interessen der Gemeinschaft unterstützt“, fügte er hinzu.

Abgesehen von der Zentralisierung stellten Analysten fest, dass ein weiterer Anlass zur Sorge, der sich aus dem Wachstum des Liquid Staking ergibt, die Umschuldung ist, bei der Liquiditätstoken als Sicherheit für mehrere DeFi-Protokolle gleichzeitig verwendet werden. Er fügte hinzu, dass diese Praxis zu schrittweisen Liquidationen führen könnte, wenn der Wert eines eingesetzten Vermögenswerts plötzlich sinkt, dieser gehackt wird oder die Verbindung zum Protokoll aufgrund eines böswilligen Angriffs oder eines Protokollfehlers unterbrochen wird.