作者：@BTW0205

近期，意图执行网络 @dappOS_com 完成了由Polychain领投的1530w美元的A轮融资，其估值已经达到了3亿美元，成为了意图中心赛道的龙头项目。

Polychain 对dappOS的投资，展现了头部欧美机构对意图中心基建赛道的认可。 我们可以看到Bittensor（TAO）、Celestia、Eigenlayer、Babylon这些本轮牛市中最头部的项目，都获得了Polychain领投，这些战绩已经证明了Polychain领投的项目有成为顶级项目的潜力。不仅如此，dappOS还获得了 @BinanceLabs、红杉资本、HashKey等顶级机构的种子轮投资。

我对dappOS的关注始于它的种子轮融资阶段，看着它一步一步发展，成为意图中心赛道的龙头。

“意图执行”在我眼中是对Web3整个领域意义重大的赛道，它就像是互联网时代早期的Windows 95，是Web3面向大众用户普及所不可或缺的一部分。 接下来我将为大家具体讲一讲意图执行究竟是什么，以及dappOS所做的事情。

 

一、从5万到10亿：Windows如何开启互联网的1995时刻

在1995年前，用户需要通过命令行界面来操作电脑，这要求用户必须记住各种计算机命令，例如文件操作、网络请求、图形展示，虽然技术专家可以熟练使用达到很高的效率，但是对于普通人来数这些过于操作复杂而且难以学习掌握。所以当时整个互联网的用户不超过5万人。

但随着1995年Windows95发布，通过提供完善的图形用户界面（GUI）和浏览器彻底改变了这一局面，短时间内实现了互联网用户数从5万到1亿的爆炸性增长。GUI通过提供可视化和直观的图标、菜单和窗口，极大地简化了用户与计算机的交互，使得没有任何技术背景的用户也能够通过简单的点击和拖拽来执行复杂的任务。

二、意图执行网络：Web3的Windows，开启区块链1995时刻的关键钥匙

目前加密货币的技术在不断创造新的财富神话，但圈外有大量新群体因门槛问题而陷入“投资无门”的境地。老吴认为这才是当下最急迫的问题，我们圈内人总想着“破圈”去吸引外部群体，真实情况是一堆新人在门外急得跺脚，是非常割裂的。这个问题其实已经是圈内人士的共识。

@VitalikButerin 也提到，随着L1-L2的分层战略的发展，使得Web3生态系统进一步碎片化，使用这些技术各异又分散的基础设施已经成为了用户面临的一项艰巨任务。 当前意图执行网络的发展，正是为了解决这些问题，其意义不亚于Windows带给互联网的变革。 DOS等命令提示符和Windows的GUI底层实现的功能是一致的，但是命令提示符意图和结果是割裂的，用户需要掌握中间每一个步骤的命令，例如如文件，网络IO、可视化，而GUI用户让用鼠标能便捷地通过点击来确认意图，不再需要了解背后的等技术细节，就能直接拿到预期的结果。 这个突破使得互联网彻底不再需要培训学习，从而开启了互联网的intent-centric时代，用户迅速地从5万爆发性地增长到了数10亿。

目前 #Web3 行业和互联网的1995时刻极为相似，已经拥有了成熟的基建和懂技术的专业用户，但是用户只有理解了区块链、以太坊、BSC、Gas、合约等大量技术概念后才能流畅使用dApp，一旦开启了intent-centric时代，当这些门槛降到0，dApp和抖音一样易用时，可以预见用户数将会开启爆发增长。 得到了一众明星机构投资的dappOS，正是当前意图执行网络基建的龙头项目。接下来我们来看看dappOS是怎么构建基础设施，来帮助用户实现从意图到链上结果。

三、dappOS如何构建意图执行网络基础设施

dappOS是一个意图执行网络，通过创建一个双边市场，将特定价值的意图转化为链上结果。一方面，服务节点质押抵押品来提供各种意图执行服务。另一方面，它为开发者提供了一个基础设施，以高效地生成意图任务，以满足用户将意图转化为链上结果的需求。

dappOS提出了乐观最小质押（OMS），这是一种非常适合意图任务的创新性的安全机制。OMS要求每项任务都与预定义的价值和失败时的潜在补偿相关联，允许在验证结果之前执行任务。如果任务失败，网络通过共识过程对责任服务提供商进行惩罚，确保要么用户提交的任务执行成功，要么用户得到预先规定的补偿。

dappOS的OMS系统既惠及服务节点——他们只需要质押略高于未完成意图任务总价值的最小保证金，也惠及用户——他们享受到成本效益高且迅速的任务执行。任务后验证过程促进了去中心化验证策略，增强了网络在处理多样化用例时的效率和安全性。 这一基础设施的建立实现了用户意图和链上结果的无缝转化，并驱动了一系列革命性的场景的出现：

统一账户（Unified Account）

dappOS的统一账户是原生支持dappOS意图执行网络的，它允许用户无缝地管理和使用他们在各种区块链上的资产，类似于币安这种中心化交易所的账户体验，资产通过法币购买或者任意链上冲入后，不需要关注链、gas支付等技术细节，可以直接转账、交易、并在任意支持dappOS的dApp中无缝使用。

意图资产（Intent Assets）

dappOS创新地引入了意图资产这一概念，这些资产可以在不同的场景内无缝使用，通过dappOS的意图执行网络来处理背后的复杂细节。简单来说，我们可以把意图资产理解为Web3中的“余额宝”。 比如，dappOS将发行的intentUSD作为美元稳定币的意图资产，能在用户需要使用USDT时作为USDT使用，需要USDC时作为USDC使用，并在闲置在账户时自动赚取收益。这类资产解决了稳定币，LSD资产最大的场景问题，并且使得新用户无需了解USDC/USDT等同质化资产的区别。

实时dApp合约交互（Real-time DApp Interaction) ​​

dappOS的意图执行网络为实时和dApp交互提供了一套优秀的执行框架。 该框架允许用户通过一个简单的签名，即可实现从初始状态到最终状态的无缝转换。很多意图的传统实现过程之中，会包含跨链、资产转换、授权合约等众多链上操作，这些操作本质是手段而非用户的目的；而dappOS的实时交互执行框架可以让用户无需关心这些中间操作，一次签名即可直接实现其目的，从而优化用户体验。

此外，通过OMS等机制设计，dappOS提供的实时dapp交互还能确保在整个过程中，所有的操作都符合区块链的去中心化和安全标准，同时也确保了操作的高效性和低成本。这种从用户意图出发，简化复杂区块链操作的方法，不仅大大提升了用户的便捷性，也推动了更广泛的区块链技术的应用和发展。

四、dappOS或将开启Web3的“1995时刻”

可以看到，dappOS不仅在机制设计上有着OMS等针对意图执行的精心设计，在应用场景上也有许多创新之处。这也是它能够获得Polychain、Binance Labs等众多顶级资本押注的原因。

dappOS对于用户的意图执行的简化，和当年的Windows 95有异曲同工之妙。因此dappOS对于Web3的意义，可能不亚于Window 95之于互联网时代，值得我们去重点关注。

在未来，随着dappOS在Web3领域的持续发展和完善，我们可以期待更多的创新应用诞生，从而促进整个生态系统的增长和多样化。 随着更多的用户和开发者的加入，dappOS有潜力成为连接广泛Web3应用和服务的关键枢纽和底层基建，正如Windows 95在过去为互联网所做的那样。

未来各种Web3应用入场之时，就会见到dappOS这个不得不迈过去的门槛，如此，dappOS便可以自上而下获得整个生态的权柄，彻底打开圈外与圈内的入口通道，成为新时代的生态基建，开启Web3的“1995时刻”。

ChainCatcher 消息，根据加密货币市场分析公司 Kaiko 的一份报告，2024 年第一季度，韩元在 CEX 的交易量为 4560 亿美元，而美元为 4450 亿美元。

宏观经济环境的改善以及韩国 CEX 之间的激烈竞争推动了韩国市场的交易量，使其在今年 3 月初达到了两年多来的最高水平。

自 2021 年初以来，Upbit 一直是韩国加密货币市场的主导者，在过去三年中的平均市场份额为 82%。然而，在最近的牛市中，竞争变得更加激烈，Bithumb 和 Korbit 在 2023 年底推出了激进的零手续费活动。

尽管 Korbit 的市场份额没有显著增加，在 2024 年平均不到 1%，但 Bithumb 的市场份额在推出零手续费政策后的几个月内增加了两倍。

ChainCatcher 消息，币安赚币平台将推出 Acala（ACA）定期产品专属活动，活动期间申购 ACA 定期产品的用户，享最高 12.9%* 年化收益率。

ACA 定期产品申购规则：

活动期间：适用于 2024 年 04 月 18 日 18:00 至 2024 年 07 月 18 日 17:59（东八区时间）期间的申购；

参与方式：先到先得，受限于最低申购金额、最高申购限额、期限要求，且相应年化收益率可能变化。请参阅下表及公告内注意事项了解详情；

计息周期：申购成功的次日上午 08:00（东八区时间）起至相应定期产品周期结束；

利息分发：每日发放。

ChainCatcher 消息，Web3 游戏引擎和应用 Rollup 开发商 Zypher Games 宣布品牌升级为 Zypher Network。Zypher Network 正式推出基于ZKP和AI驱动的高性能游戏引擎Secret Engine、AW Engine，和链上游戏专属 Layer 3 一键发链套件Zytron 等产品线并发布新版白皮书。

为了扶持开发者与构建游戏生态，原Zypher Games 将关注于链上游戏平台运营，游戏发行及游戏平台TVL增长。

据悉，此前 Zypher Network 宣布与 Risc Zero 达成战略合作，并宣布开发链上游戏专属的 Layer 3 Rollup Stack，该L3将能达到 0.2s blocktime 和零Gas 的网络体验。

ChainCatcher 消息， Web3 游戏引擎和应用 Rollup 开发商 Zypher Network 宣布上线 B² Network 主网。
Zypher 将通过 ZKP 和 AI 技术帮助 B² Network 扩展链上游戏生态，并将基于 B² Network 以及其 DA Layer B² Hub 部署链上游戏专属 Layer 3，这将是 BTC 生态中首个支持链上游戏的 Layer 3。

B² Hub 是 B² Network 推出的比特币 Layer2 通用解决方案，可以解决 BTC Layer2 难以在比特币主网验证数据的痛点，使 Layer2 更专注于应用层。

Zypher 此前宣布开发链上游戏专属的 Layer 3 Rollup Stack，该 L3 将能达到 0.2s blocktime 和 0 Gas 的网络体验。

采访者：flowie, kit，ChainCatcher

嘉宾：Mike Silagadze，ether.fi 创始人

编辑：Marco，ChainCatcher

 

回顾在教育科技领域10多年的创业经历，4月4日，ether.fi创始人Mike Silagadze在接受ChainCatcher专访时说：“更像是走了一段弯路。”

虽然Mike Silagadze自滑铁卢大学毕业后不久便创办的Top Hat，已是北美高校中知名的教育软件，在2021年完成了1.3亿美元融资后，估值达到5亿美元。

但2021年3月，Mike Silagadze还是选择卖掉股份，辞任CEO。他用卖掉Top Hat赚到的资金，迅速成立了一支名为Gadze Finance的加密货币DeFi基金。

在Gadze Finance运行了近2年的时间后，FTX和Alameda的暴雷让Mike Silagadze 意识到，运营一家资产管理基金风险之高，且价值有限。他希望可以构建新的产品参与到加密建设中。

彼时，以太坊重质押白皮书诞生了。Mike Silagadze 称：“它带给我的触动和当初看到比特币白皮书、以太坊白皮书是一样的。”他迅速组建团队创办了非托管质押协议ether.fi。

ether.fi 与其它流动性质押协议不同的是，ether.fi 允许质押者保留对密钥的控制，且有和Lido类似的快速提现功能。

2024年再质押成为DeFi最火爆的叙事，ether.fi也是LRT赛道中增长最突出的协议。自2024年初至今，ether.fi 的TVL 从1亿美元左右快速增长至近35亿美元，上涨了30倍，迅速成为了LRT赛道龙头。

在实现突破30亿美元TVL的里程碑后，Mike Silagadze 表示，还将推出Cash支付产品，吸引更多用户和资金的进入。“长远来看，我们的愿景是成为加密大规模采用的通道之一，帮助1亿用户进入加密货币领域。”

从教育科技老炮到 DeFi 玩家

1、ChainCatcher：从公开报道里了解到，你在正式进入加密领域前，曾创办过教科软件公司Top Hat，行业跨度很大，你是如何进入到加密领域并坚定ALL in的？有哪些重要的职业经历？

Mike Silagadze：我从滑铁卢大学毕业后不久，于2009年就创办了Top Hat这家教育软件公司，它主要业务是为高等教育提供数字课件及教科书。

到2021年，北美的前1000所大学中，有750所大学是Top Hat的客户。在新冠期间，Top Hat服务的学生人数从270万增加到300万。在2021年完成1.3亿美元融资后，Top Hat 估值到达了5美元。

但实话说，创办这家教育科技公司对我而言像是走了一个弯路，我希望我一开始就进入加密领域。我大学期间，学习了很多编程技术。和很多人一样，当读到比特币白皮书时，非常兴奋，惊讶于加密货币以一种奇怪的方式将技术、经济和政治融合在一起。而我一直是一个自由主义者，我相信无国籍货币的力量是一个非常强大的概念。我在 2011 年开始购买比特币，并尝试挖矿。

在Top Hat运行了十多年后，我选择出售了这家公司，正式进入加密领域。2021年3月份我卸任Top Hat CEO，只担任董事会成员。在出售这家公司后我获得了一大笔钱，用这笔钱成立了加密货币DeFi基金Gadze Finance。

Gadze Finance目前仍在运行，它主要通过收益策略、流动性配置和套利策略等帮助投资者获取回报。

 

2、ChainCatcher：你是什么时候开始关注质押赛道的？2022年到2023年LSD赛道竞争也较为激烈，是什么触动你决定创办ether.fi？

Mike Silagadze：我们大概花了几周时间下定决心要参与质押赛道。首先FTX和Alameda的暴雷让我们意识到，运营一家资产管理基金风险很高，其价值却不一定很高。

我们希望通过创建产品的直接方式参与到加密市场中。刚好我读到了以太坊重质押白皮书，也参与了好几次相关主题的讲座。它带给我的触动和当初看到比特币白皮书、以太坊白皮书是一样的。

我们知道，Lido 等质押协议作为首批玩家占据了以太坊质押市场不少的份额，这部分质押业务也很难作出差异化，导致后入场的玩家并不好占据市场。

但也不能否认的是，他们的托管方式仍然存在巨大的缺陷，加上重质押模式开辟出了新的市场，给新玩家不小的机会。

我认为，最终质押和重质押都会合并，所有的质押协议都是重质押协议。

 

3、ChainCatcher：ether.fi核心团队花了多长时间组建起来的，主要都有哪些职业背景？目前团队规模有多大？

Mike Silagadze：我们现在是一个10人左右的团队，还在扩招中。核心成员包括我有4个，拥有传统金融、财会以及软件工程等综合背景。我们在开曼群岛、丹佛都有办公室，预计马上在多伦多也开设小办公室，近期员工人数可能会增加到15-20人。

 

ether.fi 产品开发三部曲

4、ChainCatcher：ether.fi一开始希望解决什么市场痛点或者填补什么样的市场空白？

Mike Silagadze：我们拥有自己的产品开发三部曲。第一款产品是ether.fi流动性质押产品；第二款产品是ether.fi的DeFi策略产品Liquid，和yEarn类似，但它目前是TVL最大的DeFi策略产品，TVL达到了3.5亿美元；第三款产品将是ether.fi的Cash支付产品，它实际上是一张信用卡，用户可以在现实世界中获取和消费他们的加密资产。

 虽然我们现在主要在做的是DeFi流动性质押产品，但从长远来看，我们的愿景是成为加密货币大规模采用的通道之一，我们希望通过创建一套一站式产品，简化普通用户的使用体验，帮助1亿用户进入加密货币领域。

 

5、ChainCatcher：在同质化较为严重的质押和重质押赛道，ether.fi与竞争对手相比有哪些差异化？

Mike Silagadze：首先ether.fi允许参与者在代币质押时保留对其密钥的控制，这是一个完全不同的设计。它整合质押协议Rocket Pool的很多特点，以便让任何人都可以成为债券持有者，而不是将资产托管给节点运营商。这可以减少不透明的交易对手风险。

技术上，需要bond持有者生成密钥，然后将有效数据密钥的副本提供给节点操作员。因此它更加昂贵和复杂。

其次，另一个重大区别是，我们是仅有的少数具有提现功能的协议之一。据我了解，其他协议基本不具备提现的能力，目前仅Lido和ether.fi具有提现功能。我们和Lido做法类似，有一个可快速提款的流动性池，只有非常大的提款需要退出验证。

Lido在安全性等方面做得非常出色，也是我们最大的竞争对手。

 

6、ChainCatcher：大部分创业公司会在初创阶段，根据市场的变化及时调整自己的战略，ether.fi成立一年多时间里，有哪些重要的战略变化或者里程碑事件？

Mike Silagadze：近期，ether.fi质押总量已突破了100万枚ETH （约为33.33亿美元），预计占据以太坊总质押量的3%，这是一个巨大的里程碑。

此外，在技术里上，我们推出的DeFi策略产品Liquid 非常受欢迎，已成为TVL最大的DeFi策略产品。

 

7、ChainCatcher：目前ether.fi 的TVL已突破30亿美元，这个上涨速度有超出你的预期吗？为什么你们能够如此快速地获得市场份额？

Mike Silagadze：完全超出我们的预期。导致这个结果的原因，我想一是整个市场走向牛市，流动性变好了。另一方面，重质押叙事太火了，基本上是今年截至目前最火热的叙事，吸引了很多资本的参与。在这样的叙事红利下，我们构建的产品和竞争对手相比更易用，更能获得用户的参与。

 

8、ChainCatcher：可以透露一下ether.fi上目前的用户画像和业务收入情况吗？

Mike Silagadze：我们有很多不同类型的用户。我们平台的存款资金中有40%左右是来自于机构、基金这类大玩家；有超过一半的存款来自一些储存量较小的零售客户。

我们有两大收入来源，一是在基础的以太坊质押产品上，我们会和其他类似协议一样，收取5%的太坊质押奖励。二是在名为Liquid的流动性再质押产品中，我们收取1%的质押费用。目前我们总收入预计在1500-1600万美元，利润率非常可观。

加上我们今年初还融资了2700万美元，并发行了自己的代币。我们其实不太担心资金问题，也有资金可用于投资。

 

LRT War 的终局不一定是赢家通吃

9、ChainCatcher：LST war中，Lido 一家便占据了30%左右的市场份额，LRT war中，你认为会有类似的市场格局吗？玩家决胜的关键是什么？

Mike Silagadze：我不认为最后市场份额只集中在一两个玩家中，它将容纳更多的大玩家。而决胜关键就在于能否吸引更多的普通用户参与到加密货币领域，我们希望突破百亿美元 TVL 和吸纳数以千计的新用户。

 

10、ChainCatcher：LRT对以太坊而言带来的正向和负面影响分别是什么？ether.fi目前如何做好风险管理，以便在用户的风险和回报中保持平衡？

Mike Silagadze：首次，重质押为质押市场带来了更多元的方式，过往基本上只有Lido一家独大，现在Lido的市场份额正在被瓜分。

其次，EigenLabs 推出的数据可用性 AVS引入了对不同节点定价的方式，这是一个非常重大的转变。至于会不会有更高的风险，我认为EigenLayer是一个很好的管理者，在降低风险方面做得非常好。

相比于LST，LRT的确需要更复杂的风险管理。我们的方式是与链上风险管理模拟平台Gauntlet 等第三方公司合作，来评估风险。

 

11、ChainCatcher：对于参与LRT质押的普通投资者们，对他们选择LRT协议上，你有哪些方面的建议？

Mike Silagadze：最需要关注的就是提款功能和流动性深度。ether.fi除了有提款功能外，也拥有深厚的流动性，可以保证在没有任何滑点的情况下swap 3000万美元的流动性质押代币。

 

12、ChainCatcher：LRT协议们为了吸引用户，在积分激励上似乎都很激进，但也因为规则复杂和不透明等问题，引起争议，ether.fi也曾被质疑“偷积分”，接下来积分激励上你们是否有一些调整？

Mike Silagadze：实际上，我很满意ether.fi的积分激励策略，我们已经在很用心在用户激励上和用户体验上作出平衡。ether.fi此前的空投进展很顺利，很多用户都获得了非常可观的回报。

 

13、ChainCatcher：后续阶段你们持续吸引用户的激励措施是什么？2024年接下来，你们还有哪些待实现的目标或者路线图？

Mike Silagadze：还是继续推进前面提到的产品三部曲。目前我们的Liquid产品已经吸引了大量的用户资金，接下来我们将推出Cash支付产品，这款产品的推出对我们而言将是巨大的里程碑，或许将会吸引几十万用户和百亿资金的进入。

ChainCatcher 消息，Centrifuge 社区发布“在 Base 上部署 Centrifuge RWA 借贷市场”提案。该提案表示，选择 Base 的理由是因为 Coinbase 证明可以对市场进行访问控制。

此前消息，链上金融平台 Centrifuge 宣布成功完成 1500 万美元 A 轮融资，ParaFi Capital 和 Greenfield 共同领投，IOSG Ventures、Circle Ventures、Arrington Capital、The Spartan Group、Wintermute Ventures 等参投。新资金将主要用于产品开发、链上实用性的构建、生态系统增长以及人才招聘等方面。

ChainCatcher 消息，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 4 月 17 日）比特币现货 ETF 总净流出 1.65 亿美元。

昨日灰度（Grayscale）ETF GBTC 单日净流出 1.33 亿美元，目前 GBTC 历史净流出为 165.9 亿美元。昨日单日净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（BlackRock）ETF IBIT，单日净流入约为 1809 万美元。

截止目前，比特币现货 ETF 总资产净值为 510.8 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 4.26%，历史累计净流入达 122.7 亿美元。