图中链上指标为比特币净未实现盈利/亏损指标(#BTC : Net Unrealized Profit/Loss (NUPL))，计算方法为比特币链上总未实现盈利（浮盈）与总未实现亏损（浮亏）之差占比特币市值百分比。

该指标可对牛熊周期各阶段进行大致划分：

NUPL < 0：熊底阶段

0 < NUPL < 0.25：熊底左/右侧

0.25 < NUPL < 0.75：乐观/焦虑阶段

NUPL > 0.75：疯牛阶段

当前刻下15-16年。