在这篇文章中，我将深入区分并详细解释Spot / Margin / Future 和 Option 的概念，以便您了解这些类型的金融工具的含义。 .
加密货币市场是一个非常开放和有潜力的金融市场，因此吸引了很多专业和业余投资者。Spot-现货、Margin-保证金交易、Future-期货合约、Option-期权合约这些概念对于金融人士来说似乎耳熟能详，但对于非专业投资者来说，这些金融工具确实让很多人头疼不已。
在这篇文章中，我们将深入研究差异并进行详细解释，以便您了解这些类型的金融工具的含义。
现货交易
Spot Trades，又称现货交易，理解为包括商品实际交易和交换的交易。这是金融交易中最常见的交易类型。虽然翻译成现货，但在某些特定市场如股票市场，货款付款日期可能会晚2-3天。
对于加密市场，这种发现几乎是在订单执行后立即完成的。例如：您使用1000 USDT买入BTC，那么一旦撮合，您将收到撮合时等值1000 USDT的BTC金额。现在您用 1000 USDT 兑换等量的 BTC。
执行现货交易的成本仅包括交易费用。交易手续费通常分为两种：Taker和Maker。
Taker 是当您匹配其他人的订单时（当您使用市价、止损市价订单时）。如果您使用限价买单，但限价高于市价，该订单仍被视为市价单，类似于限价卖单。
Maker 是指您是下订单的人，由另一个接受者执行。 根据交易所的不同，Maker 和 Taker 的交易费用会有所不同。
保证金交易
在金融中，保证金被理解为将投资者的资产抵押给经纪人，以保证投资者所持有的信用风险。
如果在现货交易中，您有1000 USDT，您只能购买等值于1000 USDT的比特币。如果BTC价格上涨，你就有利润，反之，如果BTC价格下跌，你就亏损，完全不影响券商（暂时可以理解Binance不仅是一个交易所，还是一个交易平台). 经纪人). 如果每个人都只能交易自己的数量，流动性和交易量不会很高，而交易所和券商一般的盈利主要是向交易者、投资者收取交易费。因此，经纪将允许投资者持有和交易比投资者拥有的实际价值更大的资产。Holding Volume 和 Actual Margin 之间的比率是Leverage。
所以这里的信用风险是投资者从经纪人那里借来的贷款的支付能力。
示例（1）您只有1000 USDT，但想购买价值2000 USDT的BTC。你不是用那1000 USDT去买BTC，而是抵押那1000 USDT去借2000 USDT回来。然后用这2000 USDT去买BTC。
钻，抵押1000 USDT借2000 USDT？？？
新手肯定会问：借了2000个USDT，卷款跑了怎么办？答案是借贷与消费贷的概念有很大的不同。很简单，因为你借的钱只能用来继续投资，不能取出来做任何事情。（没错，经纪人借给你贷款是为了你使用他们的服务，而不是为了别的。）
继续说一个很多人都会问的问题，就是用那2000个USDT去投资，亏了，我只亏了1000个USDT，券商亏了1000个USDT再借给我，是不是太冒险了？
即使您输了，经纪人也不会赔钱。
回到上面的例子，当你用1000 USDT做抵押时，借2000 USDT，买入价值2000 USDT的BTC。在你持有的 BTC 中将有 2000 USDT 的价值（但这不是你的净资产，你必须减去债务，即多借入 1000 USDT，所以净资产只有 1000 USDT。）
假设 BTC 价格下跌 50%，您的持仓量只有 1000 USDT。即扣除债务后，你的净资产为0 USDT。如果 BTC 的价格继续下跌，那么你的净资产将是负数。然后再借给你 1000 USDT 的经纪人将与你承担同样的损失。所以，券商会强制你在那个时候卖出资产（这个动作是Margin Call）来收回你借入的债务等值的1000 USDT。此时您损失了 1000 USDT，经纪商什么也没损失。或者，如果您不想被迫清算您的资产，您需要存入更多的抵押品来确保它的安全。
事实上，经纪商不会等到您输光所有资金才向您发出追加保证金通知，因为他们还会在清算时计算滑点（因为清算是立即通过市价订单完成的，而不是要匹配的挂单）和贷款费用。 追加保证金率通常在 95 % 的范围内
通过上面的例子，您也可以想象杠杆是如何运作的，意味着什么。杠杆交易会放大利润和损失。如果您只购买 Spot，当资产价格下跌 30% 时，您只会损失 30% 的价值，当使用 2 倍杠杆时，当资产价格下跌 30% 时，您将损失高达 60% 的资产价值。与现货交易相比，当价格上涨时，您还可以获得真正的 2 倍利润。
这只是一个使用保证金以非易失性抵押品 USDT 购买上升趋势资产的简单示例。事实上，在许多市场条件下有许多使用保证金的方法。
首先让我们谈谈如何执行买入和卖出头寸，
如例（1）所示，当您预计未来BTC价格会上涨时，您会想用您的资产价值（1000 USDT）买入更多，以实现利润最大化。
那么如果你预期BTC价格下跌，而你持有USDT，如何获利。
方法是你抵押 USDT 借 BTC——记住这次你借的是 BTC，而不是 USDT，因为你播种的是什么，以后你要为你借的付出代价。然后立即将BTC卖给市场赚取USDT。当 BTC 价格按预期下跌时，您将买回您借入的 BTC。由于现在价格已经下跌，您将需要更少的 USDT 来回购上面出售的相同数量的 BTC。而多余的USDT就是卖出BTC的利润。反之，如果BTC涨了，那么你回购的时候，你需要多于USDT来回购BTC返还给券商，这样你就亏了。
第二，是抵押品的种类。
仍以例（1）为例，此处您使用 USDT 作为抵押品来交易 BTC/USDT 对。事实上，通过许多交易对，你可以完全抵押交易对之外的资产。例如，您可以抵押 ETH 以借入 USDT，然后购买 BTC/USDT。这就引出了全仓保证金和逐仓保证金的概念。
Cross Margin了解这些抵押品可以相互抵押。抵押 ETH 借入 USDT 但使用该 USDT 购买 BTC，或抵押 ETH 借入 BTC 并创建卖出 BTC/USDT 头寸……
只有具有高流动性的资产才会被纳入币安的全仓保证金部分，否则被隔离保证金。即您只能抵押ETH或USDT，为ETH/USDT交易对借入ETH或USDT。
第三，它是风险比率。
根据您在每个市场环境中的头寸，风险比率会发生变化。
案例（4）的一个例子是：抵押LTC借到USDT并用该USDT购买BTC。在这种情况下，如果LTC和BTC的价格都上涨，则获利丰厚，反之，如果BTC的价格下跌幅度过大（假设LTC不下跌），则会亏损Buy Position，平仓时，该仓位将丢失。抵押LTC将被出售。或者，如果 LTC 价格下跌（但 BTC 没有），它会导致抵押品价值下降，导致你要想维持头寸就必须卖出一些 BTC。
那么非稳定币抵押借稳定币不买不卖怎么办？
因为在某些情况下，可以在不同平台之间套利利率。
举个简单的例子：从币安借到 ETH，利息是 8%，然后用 ETH 抵押火币，年收益是 50%。当然，做借贷套利还需要考虑其他风险，但主要举的例子是借贷的说明，不做买卖。
用户在使用杠杆交易时需要注意两类成本，即交易成本和借贷成本。
交易成本与交易现货交易时相同。
贷款费用将每小时计算一次。
请注意，你借的东西，用它来支付。如果你借USDT，你必须用USDT支付本金和贷款费用，如果你借BTC，你就用BTC支付。
交易Futures
又称期货合约交易。在 Binance 上，有两种类型的合约：永续合约和定期合约（交付）。在讨论两者之间的区别之前，您需要先了解这个期货市场是如何运作的。
期货交易本质上是一个衍生品市场。（什么是衍生品，在这里以一种有趣的娱乐方式阅读），这意味着您仍然拥有与交易现货时相同的盈亏，只是您不拥有实物资产而是持有头寸。你的资产不会有上面那么多的资产，只有1个单位是USDT（对于Binance exchange）。
回到例子（1），不是用1000 USDT买入价值1000 USDT的BTC，期望BTC价格上涨50%获利500 USDT，那么你赌别人BTC涨50% , 与 质押为 1000 USDT。那么你怎么知道你押注 BTC 会从这个价格上涨呢？头寸——期货交易中的头寸可以确保这一点。
当您押注 1000 USDT BTC 价格将从此处上涨时，您将必须存入您的股份以开立价值 1000 USDT 的 1 BTC 多头头寸。如果BTC价格上涨，那么您的仓位价值增加，您无需等待BTC如预期上涨50%即可卖出，您可以随时卖出，也可以持有至您想要的时候出位，故名永恒契约。
那么你把你的职位卖给谁呢？它是给那些当时与你打赌的人的。
示例：您押注 1000 USDT BTC 价格将从 50000 USDT/BTC 上涨，因此您开 1 LONG BTC 头寸，价值 1000 USDT，相当于 0.02 BTC。然后 BTC 价格上涨到每个 BTC 75000 USDT，现在您的头寸价值 0.02 x 75000 = 1500 USDT。如果您想平仓，您可以将此仓位卖给其他人，押注 BTC 将跌至 75000 USDT。并且您在投资 1000 USDT 时获得 500 USDT 的净利润，这也相当于 BTC 价格上涨 50％。
因此，在 Future Trading 上买卖，您是在买卖赌注，而不是实际买卖 BTC。上注是多头，下注是空头。
这些仓位本质上是赌注，因此经纪商（在本例中为币安）完全控制您的仓位。也就是说，即使两个交易所的参考价格相同，你也不能将你在币安的多头头寸带到 FTX 交易所进行清算。这就是为什么经纪人会给你开一个比你实际拥有的更大的头寸的能力——你会遇到上面熟悉的杠杆概念。
使用 10 倍杠杆，您绝对可以在价值 1000 USDT 的 1 BTC 下跌头寸中损失 100 USDT。但是，如果价格上涨10%，即您的仓位错误导致亏损100 USDT，您的仓位将被立即平仓，以确保您的亏损不会超过您的仓位。（追加保证金——熟悉吗？）
对于期货交易，很多人会想知道一些问题：杠杆，交叉/隔离基金和资金费用
首先关于杠杆：
由于经纪商完全控制了您的头寸，他们可以更好地控制风险，从而使他们能够提供比保证金高出许多倍的杠杆（高达 100 倍）。提供更多的交易能力，这意味着他们将赚取更多交易费用。
另一方面，期货市场只是一个衍生品市场，使用的是真实市场的参考信息和模拟，因此难免会在窄幅范围内被操纵，因为基本上实际的流动性水平与现实是不同的。
假设您在保证金交易中借入 USDT 购买 ETH，这几乎等同于在 Future Trading 中开多 ETH 头寸，例如相同的 3 倍杠杆。但总体而言，期货交易中的多头ETH头寸风险更大，因为保证金交易和期货交易的流动性不同。
如果您对保证金交易有一点了解，您会发现即使您使用杠杆，您仍然参与同一个市场——与现货交易一样具有流动性。如果杠杆交易存在价格操纵情节，那么庄家将面临更大的流动性，更难以捉摸。在上述情况下，即使发现大量购买 ETH 的仓位将在 2000 USDT 时被清算，创建者将 ETH 价格压低至该水平的风险也很大，因为：
为了将价格压低到那个水平，他们自己需要 ETH，有很多可用的，不说，但如果他们没有，他们需要借钱，如果他们不能以更低的价格买回来，他们很可能遭受反向损失。
他们不知道是否可以将价格推高到那个水平，因为他们不预测市场。可能有许多买家阻止价格跌至该水平。那么他们的计划也失败了
因此，在现货/保证金交易中很少发生暴涨和暴跌。但是，在期货交易中，当流动性较小时（因为不是资产交易而是押注），唯一使用的单位是USDT，对于资金量大的做市商来说会更容易。投资者的头寸可以在短时间内被操纵。
为避免这种情况，经纪商通常会创建另一种价格信息：最后价格和标记价格。
In Last Price是期货交易市场中合约交易的匹配价格，而Mark Price是相对于 Spot/Margin 市场的参考价格。
关于杠杆的更多信息：
你会经常看到人们在分享订单时，杠杆部分通常是 x125、x100..，你可能会认为使用这种大杠杆很容易。其实这里共享的杠杆没有多大意义，因为杠杆数并不是实际的杠杆水平。就像我上面写的，杠杆比率是持有价值除以实际保证金价值。
一个拥有 500 美元资金的人，他们进入 1000 美元的多头头寸，他们的实际杠杆是 x2（如果使用交叉基金），但显示的杠杆取决于他们的设置方式。
如果他们让是x100，押金的价值只有10$，如果是x10，就需要100$的押金。但基本上他们都有一个强平价=入场价/2（因为实际杠杆是x2）
另一个很多人可能不知道的小提示是，币安Future有2种交易模式One-Way Mode和Hedge Mode。
任何曾经交易过外汇的人都会熟悉这一点。对冲模式允许用户打开多个头寸，即使是在相反的方向，而单向模式将头寸合并为一个。
示例：
您在 20,000 美元时做多价值 1000 美元的 BTC，然后当 BTC 价格上涨至 30,000 美元时您继续增加另一个 500 美元的多头头寸。
如果使用单向模式，您将以 22,499 美元的平均价格持有 1 个 1500 美元的多头头寸，
而使用对冲模式，您将发现自己有 2 个上述合约。
总的来说，这2种方式基本上只是为了更方便的管理仓位，对交易的实际盈利基本没有影响。
交叉/隔离基金
这是持有合约头寸的两种保证金模式。使用 Cross 模式，系统将了解您花光了未来账户中的所有资金以确保平仓。使用隔离意味着您限制账户中的一定数量的资金以持有一定的头寸。
交易Option
这可以被认为是加密市场最“神秘”的金融产品之一。我从未见过有人询问或了解此产品。然而，这是一个金融人士不能忽视的具有许多策略的工具。
首先了解基本的，Option（期权合约）就像一份保险合约，允许你在未来的特定时间以特定价格买入或卖出资产，而不管当时的价格如何。最重要的是，您没有义务行使该权利。
有两种类型的期权，Call 和 Put，当一个人卖出上述期权时，这些期权必须分别有买家。所以参与Option时一共会有4个仓位。它们是买入 - 看涨、卖出 - 看涨、买入 - 看跌、卖出 - 看跌。
在深入探讨期权在币安上的用途之前，让我们先了解一下期权的熟悉概念：执行价格、盈亏平衡价格、溢价。
Strike-Price 只是指期权的执行价格。
溢价是为持有您的期权而支付的溢价。
盈亏平衡价格是如果您行使期权，您将盈亏平衡的价格。
下面我举个例子，让大家更容易形象化上面的概念：
假设 BTC 在 7 月 1 日的当前价格为 30,000 美元，A 人出售 BTC 的买入期权 – 0207 – 30000 – C：这意味着此人正在出售一个承诺，即在 7 月 2 日之前，此人将出售给无论当时的 BTC 价格如何，该看涨期权的持有人均以 30,000 美元（行使价）的价格持有。例如，B 以 0.01 BTC 的数量购买了该期权，B 必须为 A 支付 10 美元的溢价。（这是高级版）。
那么7月2日，这个人B要赚多少BTC价格呢？
因为到 7 月 2 日，无论 BTC 当天的实际价格如何，B 都可以以 30,000 美元的价格购买 0.01 个 BTC，因此到 7 月 2 日，BTC 价格每上涨 1000 美元，此人将获利 10 美元。但是，无论涨跌，这个人都要支付10美元的Premium费用，所以很容易看出，如果BTC涨到31,000美元，这个人将有10美元的利润足以支付Premium费用——所以盈亏平衡 - 该看涨期权的价格为 31,000 美元。（盈亏平衡时，期权处于价位）
如果BTC涨到32000美元，这个人就有10美元的利润，涨到35000美元，利润就是40美元。增加与BTC的增加成正比。（如果期权是有利可图的，它就处于 In the money 状态。）
那么，如果 BTC 跌至 28,000 美元呢？B 将不得不以 30,000 美元购买 0.01 BTC，而实际上价格仅为 28,000 美元，因此 B 将损失 20 美元，外加 10 美元溢价。
答案是不。B 仍然只损失 10 美元，因为 B 没有义务行使此购买权。请记住，期权买方没有义务行使期权。他们可以在有利可图的时候做，或者在不有利可图的时候退出。这意味着即使 BTC 的价格跌至 10,000 美元或 5,000 美元，通过这次看涨，B 人最多也只会损失 10 美元——并且不会行使他购买的期权。（状态出钱）
所以你一定已经了解了基础知识，详细来说，在 Binance 上，有两种类型的期权：美式期权和普通期权（也称为欧式期权）。
我将首先介绍美式期权，因为它很简单。
此类选项仅在币安移动应用程序中可用。
界面很简单，你可以看到只有3种类型的命令：Call - Put - Vol。
当您在此处输入 BTC 数量并下单时，您始终处于期权买家的位置。在这一类别中，币安是唯一一家出售期权的一方。
时间范围是维持该选项的最长期限。
看涨和看跌如上所述。当您买入 Call 时，您押注价格会上涨；当您买入 Put 时，您押注价格会下跌。沃尔呢？购买 Vol（波动率的缩写）时，您押注资产的价格走势。也就是说，只要波动足够大，不管价格是涨是跌，你都是盈利的。为什么？
如上所述，您可以看到一个期权买家——他们的利润预期不会受到限制，而最大损失仅为权利金费用。因此他们可以实施Straddle 策略，以相同的交易量同时执行 Put 和 Call，只要价格波动大到足以带来大于 Put 和 Call 的溢价费用总和的利润。因此，如果您下注 Vol，那么您将有 2 个盈亏平衡点。
当您预期即将发生的资产价格变动时（例如，受新闻影响），会使用此策略。
除了American Option，Binance还有Vanilla Option——让用户成为期权的Buyer和Seller，而不仅仅是像American Option这样的买家。但是，我不会写教程，因为该产品似乎是 Binance 的不完整衍生产品，因为在买方无利可图的情况下，卖方无需支付保费。这是没有意义的，因为如果买方获利 – 卖方几乎肯定会亏损，因为他必须以低于市场价格的价格出售资产，或者以高于市场价格的价格购买资产。
当期权买方不行使其期权时，期权卖方仅赚取保费溢价。
而且该产品流动性极低，参与并不能获得可观的收益，建议大家不要参与。
杠杆代币
传统金融产品没有的另一种类型是杠杆代币。